авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ РОССИЙСКАЯ БИБЛИОТЕКА - WWW.DISLIB.RU

АВТОРЕФЕРАТЫ, ДИССЕРТАЦИИ, МОНОГРАФИИ, НАУЧНЫЕ СТАТЬИ, КНИГИ

 
<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 | 2 ||

Правовое регулирование обращения корпоративных эмиссионных ценных бумаг в республике таджикистан

-- [ Страница 3 ] --

Диссертант приходит к выводу, что успешное развитие облигационного рынка возможно только после разработки эффективных правовых механизмов, которые позволят сделать доступным рассматриваемый источник заемного финансирования. В качестве таких правовых механизмов автор предлагает в виде исключения не распространять ограничения максимально возможного объема эмиссии облигаций, предусмотренные в ст. 113 Гражданского кодекса РТ, ст. 27 Закона РТ «О рынке ценных бумаг», ст. 26 Закона РТ «Об акционерных обществах» и ст. 34 Закона РТ «Об обществах с ограниченной ответственностью», на эмитентов, доказавших свою финансовую надежность, а именно открытые акционерные общества, существующие не менее трех лет и имеющие утвержденную надлежащим образом годовую бухгалтерскую отчетность за два завершенных финансовых года, акции которых включены в котировальный список фондовой биржи, осуществляющей допуск таких облигаций к торгам. Также диссертант предлагает разработать правовые механизмы, имеющие своей целью упрощение порядка выпуска и размещения облигаций хотя бы для эмитентов, доказавших свою финансовую надежность и устойчивость.

Третья глава диссертационного исследования «Проблемы эмиссии и обращения корпоративных эмиссионных ценных бумаг» состоит из двух параграфов.

В первом параграфе «Проблемы эмиссии корпоративных эмиссионных ценных бумаг» исследуется роль процедуры эмиссии для появления корпоративной эмиссионной ценной бумаги.

Анализ вопроса о том, на какой именно стадии эмиссионного процесса появляется собственно сама эмиссионная ценная бумага как объект гражданского права приводит автора к выводу, что на стадии государственной регистрации появляется всего лишь псевдобумага, которая предоставляет эмитенту только права на бумагу, но не дает возможности осуществить права из бумаги. Появление на стадии размещения ценных бумаг обязательных субъектов ценнобумажных отношений – должника и управомоченного лица также не является достаточным для утверждения, что на данном этапе эмиссионного процесса корпоративные эмиссионные ценные бумаги наполняются тем необходимым содержанием, которое позволило бы признавать их полноценными объектами гражданского права. Появление корпоративной эмиссионной ценой бумаги как полноценного объекта гражданского права связывается не с фактом ее размещения первым владельцам, а исключительно с моментом признания размещения ценных бумаг со стороны уполномоченного государственного органа в сфере рынка ценных бумаг состоявшимся, когда первые владельцы ценных бумаг приобретают право распоряжаться ими.

Именно такой подход, по мнению диссертанта, должно отражать законодательное регулирование эмиссии корпоративных эмиссионных ценных бумаг, в связи с чем предлагается дополнить Закон РТ «О рынке ценных бумаг» указанием, что обращение эмиссионных ценных бумаг, выпуск которых подлежит государственной регистрации, запрещается до государственной регистрации отчета об итогах выпуска таких ценных бумаг.

Такое указание будет способствовать защите инвесторов от риска признания эмиссионного процесса несостоявшимся в случае отказа в государственной регистрации отчета об итогах выпуска ценных бумаг и убытков, которые они могут понести на вторичном рынке в случае приобретения ценных бумаг, не прошедших государственную регистрацию отчета об итогах выпуска.

Второй параграф третьей главы «Особенности обращения корпоративных эмиссионных ценных бумаг в Республике Таджикистан» посвящен проблеме обращения корпоративных эмиссионных ценных бумаг на вторичном рынке.

В ходе исследования данной проблемы было выявлено, что в большинстве своем оборотоспособность акций, эмитированных отечественными акционерными обществами, завершается на стадии их первичного размещения после приобретения их первыми покупателями, что свидетельствует о неразвитости вторичного рынка ценных бумаг в Республике Таджикистан.

Причину этого диссертант усмотрел в том, что на вторичном рынке преобладает неорганизованная торговля ценными бумагами. Организованная торговля не получила своего развития даже после официального создания и регистрации первой Таджикской Фондовой биржи.

В ходе исследования автор пришел к мысли, что для эффективности функционирования фондовой биржи на сегодняшнем этапе развития отечественного рынка ценных бумаг, когда биржевая торговля находится на формирующейся стадии, в основу функционирования Таджикской Фондовой биржи должен быть заложен принудительный подход к обращению на ней ценных бумаг. Для этого в диссертации указывается на необходимость установления в Законе РТ «О рынке ценных бумаг» обязанности эмитентов размещать в процессе эмиссии акции и облигации исключительно через фондовую биржу.

В целях формирования у инвесторов понимания важности и надежности биржевой торговли диссертантом было также предложено включить в правила биржевой торговли условия, обязывающие фондовую биржу обеспечить открытость информации об эмитентах и биржевых операциях.

В целях оживления торговли на фондовой бирже автор посчитал необходимым организовать работу по развитию интеграционных процессов Таджикистана в международные финансовые рынки и сообщества фондовых бирж.

В заключении излагаются итоги диссертационного исследования и ряд предложений автора, направленных на совершенствование действующего законодательства Республики Таджикистан в сфере регулирования обращения корпоративных эмиссионных ценных бумаг.

В списке использованных источников содержится систематизированный перечень нормативных актов, монографической и периодической литературы, диссертаций и авторефератов диссертаций, а также указание на использованные источники Интернета и справочно-правовые материалы.

Основные положения диссертационного исследования кратко изложены в следующих опубликованных работах:

Статьи, опубликованные в научных журналах, включенных в Перечень ВАК Министерства образования и науки Российской Федерации

1. К вопросу о проблемах обращения корпоративных эмиссионных ценных бумаг на неорганизованном рынке // Вестник университета (Республика Таджикистан). – Душанбе: РТСУ, 2011. – №4 (35). – С. 37-39.

2. Проблемы правопонимания ценной бумаги в гражданском праве // Вестник таджикского национального университета. Серия гуманитарных наук. – Душанбе: ТНУ, 2011. - № 12(76). – С. 174-188.

3. Становление института ценных бумаг в Республике Таджикистан // Вестник Университета (Республика Таджикистан). – Душанбе: РТСУ, 2012. –№1 (36). – С. 29- 37.

Другие публикации:

1. Становление рынка ценных бумаг как фактор экономического развития Таджикистана // Реформа системы государственного управления как важный фактор социально-экономического развития страны: Сб. матер. 2-ой Душанбинской междунар. научн.-практ. конф. – Душанбе, 2010. –
С. 226-230.

2. К вопросу о проблеме юридической природы бездокументарных ценных бумаг»// Сб. науч. ст. проф.-преп. состава каф. гражданского права, посвящ. 15-летию РТСУ. – Душанбе, 2011. – С. 112-121.

3. Право на эмиссионную ценную бумагу и права из эмиссионной ценной бумаги // Проблемы совершенствования законодательства Республики Таджикистан и стран СНГ в условиях переходного периода: матер. междунар. конф. (Душанбе, 22 апреля 2011 г.). – Душанбе: РТСУ, 2011. – С. 203-206.

4. Понятие и особенности корпоративных облигаций // Законодательство. – Душанбе, 2012. – № 1. – С. 17-32.

5. Правовая характеристика акций // Адвокат. – Душанбе, 2012. – № 2. – С. 36-48.

Сдано в набор 19.04.2012. Подписано в печать 20.04.2012.

Гарнитура литературная. Формат 60x841/16. Объем 1,5 п.л.

Тираж 100 экз. Зак. № 037.

Отпечатано в типографии РТСУ.

734025, Республика Таджикистан, г. Душанбе,

ул. Мирзо Турсун-заде, 30



Pages:     | 1 | 2 ||
 





 
© 2013 www.dislib.ru - «Авторефераты диссертаций - бесплатно»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.