авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ РОССИЙСКАЯ БИБЛИОТЕКА - WWW.DISLIB.RU

АВТОРЕФЕРАТЫ, ДИССЕРТАЦИИ, МОНОГРАФИИ, НАУЧНЫЕ СТАТЬИ, КНИГИ

 
<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 || 3 |

Доверительное управление имуществом на рынке ценных бумаг в российской федерации (гражданско-правовой аспект)

-- [ Страница 2 ] --

Ключевые проблемы доверительного управления имуществом на рынке ценных бумаг рассмотрены с позиции его соответствия как динамично развивающемуся российскому законодательству о рынке ценных бумаг, так и задачам дальнейшего развития инфраструктуры рынка ценных бумаг в России и связанных с ним иных секторов финансового рынка.

Новизна исследования состоит также в том, что на основе теоретических выводов диссертантом сделаны предложения по совершенствованию российского законодательства в рассматриваемой сфере.

Научная новизна диссертационного исследования нашла свое отражение в теоретических и практических положениях, выносимых на защиту:

1. Установлено, что предусмотренная действующим законодательством обязанность гражданина, поступающего на государственную службу, передать, принадлежащие ему ценные активы в доверительное управление, на самом деле, не является средством предотвращения конфликта интересов, а лишь снижает степень такого конфликта, так как все равно правовая связь с этим имуществом у государственного служащего остается, а значит, всегда будут условия для возникновения конфликта интересов. В этой связи, диссертантом делается вывод о том, что цель, связанная с предотвращением конфликта интересов лица, проходящего государственную службу, может быть достигнута только в случае установления запрета на владение указанными ценными бумагами и/или на учреждение им доверительного управления в отношении принадлежащих им ценных активов.

2. Обосновано, что отсутствие в специальном законодательстве единого подхода в вопросе о соотношении правомочий доверительного управляющего и прав, закрепленных ценными бумагами, переданными в доверительное управление, предопределяется, в свою очередь, неурегулированностью вопроса о ценных бумагах в самом ГК РФ (Глава 7), так как данная глава закрепляет правовые нормы, регламентирующие реализацию прав (правомочий) по ценным бумагам только лицами, являющимися собственниками этих ценных бумаг. Это значит, что за рамками правового регулирования главы 7 ГК РФ остаются правоотношения, связанные с реализацией прав (правомочий) по этим ценным бумагам лицом, не являющимся собственником этих ценных бумаг, как это имеет место, например в случаях, связанных с доверительным управлением, где передача ценных бумаг доверительному управляющему, не влечет перехода к последнему права собственности на эти ценные бумаги. Вместе с тем, как показало исследование, судебная практика, либо идет по пути учета правил Главы 7 (п.1 ст.142 ГК РФ) при рассмотрении споров о правомочиях доверительного управляющего при управлении ценными бумагами и игнорировании положений ст.1012, 1020 ГК РФ, либо наоборот. Один из путей решения данной проблемы мы видим во внесении соответствующих изменений в п.2 ст.142 ГК РФ, путем изложения ее в следующей редакции: «В случаях, связанных с передачей ценной бумаги в доверительное управление, к доверительному управляющему переходят все удостоверяемые ею права в совокупности, если иное не предусмотрено законом или договором».

3. Предусмотренная законодательством о рынке ценных бумаг (ч. 9 ст. 17, ч. 1 и ч. 8 ст. 28 Федерального закона «О накопительно-ипотечной системе жилищного обеспечения военнослужащих», ст. 41 Федерального закона «Об инвестиционных фондах» и др.) схема выплаты вознаграждения управляющей компании и возмещения расходов, произведенных при доверительном управлении, находится в принципиальном противоречии с нормами статьи 1023 ГК РФ, в соответствии с которой вознаграждение доверительному управляющему выплачивается, а расходы возмещаются только за счет доходов от управления переданного в доверительное управление имущества. Вместе с тем, в рамках доверительного управления имуществом на рынке ценных бумаг, деятельность доверительного управляющего (профессионального участника рынка ценных бумаг) изначально носит особо рисковый характер, не всегда гарантирующий доверительному управляющему получение дохода, даже в случае, если доверительный управляющий проявлял должную заботливость об интересах учредителя доверительного управления (выгодоприобретателя). Кроме того, неотъемлемой составляющей данного вида профессиональной деятельности являются также расходы, связанные с выплатой вознаграждения специализированному депозитарию, лицу, осуществляющему ведение реестра владельцев ценных бумаг, аудиторской организации, оценщику и др. В этой связи, для обеспечения единого подхода к вопросу о вознаграждении доверительного управляющего и возмещении расходов произведенных им при доверительном управлении имуществом на рынке ценных бумаг, представляется целесообразным, внести изменение в статью 1023 ГК РФ, которая с одной стороны, гарантировала бы такому доверительному управляющему «безубыточность» проявления им должной заботливости, а с другой стороны, стимулировало бы его к более эффективной деятельности по управлению ценными активами, изложив ее в следующей редакции: «Доверительный управляющий имеет право на вознаграждение, предусмотренное договором доверительного управления имуществом, а также на возмещение необходимых расходов, произведенных им при доверительном управлении имуществом, за счет доходов от использования этого имущества, если иное не предусмотрено законом».

4. Исследование норм Федерального закона от 20 августа 2004г. №117-ФЗ «О накопительно-ипотечной системе жилищного обеспечения военнослужащих» позволило диссертанту признать непоследовательной позицию законодателя, в части касающейся правового регулирования передачи доверительным управляющим имущества третьему лицу для исполнения отдельных поручений. Так, ч. 11 ст. 17 Федерального закона «О накопительно-ипотечной системе жилищного обеспечения военнослужащих», дублируя положения п. 1 ст. 1021 ГК РФ («Доверительный управляющий осуществляет доверительное управления лично»), одновременно с этим в отличие от ст. 1021 ГК РФ, не предусматривает каких-либо исключений из правила о личном исполнении данного обязательства. В тоже время, другие положения Федерального закона «О накопительно-ипотечной системе жилищного обеспечения военнослужащих» допускают передачу доверительным управляющим (управляющей компанией) накоплений для жилищного обеспечения третьему лицу (брокеру) для осуществления отдельных операций (ч. 2 ст. 20, ч. 4 ст. 22). Таким образом, с одной стороны, положения Федерального закона «О накопительно-ипотечной системе жилищного обеспечения военнослужащих» противоречат друг другу (ч. 11 ст. 17 и ст. 20,22), а с другой стороны – положениям Гражданского кодекса (ст. 1021), допускающим определенные исключения из правила об осуществлении доверительным управляющим доверительного управления лично.

В целях устранения указанных противоречий, представляется целесообразным внести соответствующие изменения в ч. 11 ст. 17 Федерального закона «О накопительно-ипотечной системе жилищного обеспечения военнослужащих», изложив ее в следующей редакции: «Доверительный управляющий осуществляет доверительное управление лично, за исключением случаев, предусмотренных гражданским законодательством».

5. В целях повышения эффективности договора доверительного управления имуществом на рынке ценных бумаг, как основного средства защиты интересов учредителя доверительного управления имуществом на рынке ценных бумаг диссертант предлагает законодательно закрепить правило о признании неотъемлемой частью договора доверительного управления ценными активами внутренних локальных актов доверительного управляющего, которыми в той или иной степени регламентируется деятельность этого управляющего или его должностных лиц, в соответствии с которыми реализуется деятельность данного профессионального участника рынка ценных бумаг. К таким внутренним локальным документам могут быть также отнесены и Правила, установленные саморегулируемой организацией, членом которой может являться доверительный управляющий.

6. В результате исследования диссертант приходит к выводу о том, что конструкция ответственности, предусмотренная статьей 1022 ГК РФ не в полной мере учитывает специфические свойства такого вида имущества, как ценные бумаги (изменение, например, курсовой стоимости ценных бумаг, находящихся в доверительном управлении). Не позволяют в полном объеме решить указанную задачу и общие положения статьи 15 ГК РФ об упущенной выгоде. Так как, исследование показывает, что имущественные потери учредителя доверительного управления на рынке ценных бумаг не всегда сводятся только к «неполученным доходам, которые это лицо получило бы при обычных условиях гражданского оборота, если бы его право не было нарушено». Это, в свою очередь, не способствует эффективной правовой защите интересов учредителя доверительного управления на рынке ценных бумаг. В этой связи, диссертантом предлагается дополнить ч. 1 ст. 1022 ГК РФ положением (в качестве самостоятельного абзаца), содержащем определение упущенной выгоды, учитывающим особенности доверительного управления ценными бумагами, изложив его в следующей редакции: «Под упущенной выгодой в доверительном управлении ценными бумагами понимаются неполученные доходы, которые лицо получило бы при обычных условиях гражданского оборота, если бы право его не было нарушено, в том числе изменением стоимости ценных бумаг; а также изменение ликвидности данного имущества, повлекшим ухудшение положения учредителя доверительного управления, в части касающейся возможности передачи этого имущества на таких же условиях и при таких же обстоятельствах, которые имели место в момент передачи этого имущества в прекращенное доверительное управление».

7. Сегодня одной из отличительных черт правового регулирования ответственности сторон по договору доверительного управления имуществом на рынке ценных бумаг является присутствие в нем правовых норм, предусматривающих наступление этой ответственности для доверительного управляющего в случае возникновения конфликта интересов участников указанного правоотношения на рынке ценных бумаг. В результате исследования автор приходит к выводу о необходимости сформулировать определение конфликта интересов в доверительном управлении имуществом на рынке ценных бумаг следующим образом. Конфликт интересов в доверительном управлении имуществом на рынке ценных бумаг – это противоречие между интересами управляющего ценными активами и учредителя доверительного управления, а также между учредителями доверительного управления одного доверительного управляющего (профессионального участника рынка ценных бумаг), в результате которого действия (бездействие) доверительного управляющего могут нанести ущерб интересам учредителя (ей) доверительного управления, а также любые иные действия (бездействие), совершенные доверительным управляющим в интересах любых лиц (кроме учредителя (ей) доверительного управления), включая их руководителей, работников, агентов, прямо или косвенно связанных с доверительным управляющим отношениями контроля, если эти действия (бездействие) совершены доверительным управляющим не в интересах или вне интересов учредителя доверительного управления и/или явились причиной совершения действий (бездействие) иными лицами вопреки интересам или не в интересах учредителя (ей) доверительного управления на рынке ценных бумаг. Сформулированное диссертантом определение конфликта интересов в доверительном управлении имуществом на рынке ценных бумаг предлагается закрепить в качестве самостоятельной части статьи 5 Федерального закона «О рынке ценных бумаг».

8. Установлено, что предусмотренные частью 8 статьи 5 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» для доверительного управляющего имущественные последствия совершения им сделок с ценными бумагами и заключения договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, в нарушение правил о совершении сделок с ценными бумагами, предназначенными для квалифицированных инвесторов, применяются в рамках специальных норм об ответственности доверительного управляющего на рынке ценных бумаг, которые при этом не исключают применение к такому доверительному управляющему общих норм об ответственности, предусмотренных статьей 1022 ГК РФ и норм об ответственности при возникновении конфликта интересов (ч.6 ст.5 Федерального закона «О рынке ценных бумаг»).

Теоретическая значимость исследования заключается в том, что оно позволяет сформировать современное теоретико-концептуальное современное видение проблем доверительного управления имуществом на рынке ценных бумаг в Российской Федерации и, в силу этого может способствовать дальнейшему научному анализу вопросов доверительного управления ценными активами, улучшению правового регулирования, а также совершенствованию практики применения норм о доверительном управлении имуществом на рынке ценных бумаг.

Кроме того, теоретическая значимость настоящего диссертационного исследования заключается также в разработке концепций и идей, на основе которых можно развивать и проводить дальнейшие исследования в области применения доверительного управления имуществом на рынке ценных бумаг, а также формировать методический материал, отражающий последние изменения в законодательстве, необходимый для образовательного процесса в учебных заведениях.

Практическая значимость исследования заключается в разработке ряда положений и выводов, которые могут быть использованы:

для совершенствования правового регулирования отношений доверительного управления имуществом на рынке ценных бумаг;

для разработки и принятия законодательных актов по вопросам внедрения договора доверительного управления имуществом в сфере публично-правовых (государственно-служебных) отношений;

для разработки внутренних нормативных документов (уставы, приказы и др.) банков, кредитных учреждений, инвестиционных фондов;

для использования судами в процессе рассмотрения споров по вопросам доверительного управления имуществом;

в учебном процессе высших образовательных заведений, средних специальных образовательных учреждений России при проведении занятий по дисциплинам: «Гражданское право», «Предпринимательское право».

Апробация результатов исследования. Сформулированные в диссертации предложения и рекомендации были обсуждены на заседаниях кафедры частного права Федерального государственного бюджетного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Российский государственный гуманитарный университет». Основные положения диссертационного исследования изложены в восьми опубликованных научных статьях, три из которых опубликованы в рецензируемых научных журналах и изданиях.

Структура диссертации. Структура работы обусловлена ее предметом, целями и задачами исследования. Диссертация состоит из введения, двух глав, объединяющих пять параграфов, заключения и списка источников и литературы (библиографии).

II. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введении дается развернутое обоснование актуальности избранной автором темы диссертационной работы, характеризуется степень научной разработанности проблемы, раскрываются объект и предмет исследования, определяются цели и задачи исследования, его научная и практическая значимость, определяется методологическая основа представленного научного исследования, а также дается характеристика выносимых на защиту положений работы.

Первая глава «Общая характеристика правового регулирования доверительного управления имуществом на рынке ценных бумаг» посвящена исследованию проблем, непосредственно связанных с развитием законодательства о доверительном управлении ценными активами, его правовой природой, исследованию проблем сходства и различий в правовом регулировании указанного вида профессиональной деятельности в законодательстве зарубежных стран. Данная глава включает в себя три параграфа: (§1) «Становление законодательства о доверительном управлении ценными бумагами в Российской Федерации»; (§2) «Понятие доверительного управления имуществом на рынке ценных бумаг по российскому законодательству»; (§3) «Доверительное управление имуществом на рынке ценных бумаг в законодательстве зарубежных стран».

В первом параграфе диссертант исследует процесс становления законодательства о доверительном управлении ценными бумагами в России, анализируя закономерности развития нормативно-правовой базы в сфере доверительного управления имуществом на рынке ценных бумаг.

В процессе исследования диссертант приходит к заключению о том, что современное законодательство о доверительном управлении имуществом на рынке ценных бумаг в России прошло в своем развитии несколько этапов.

Диссертантом также исследуются различные направления возможного применения конструкции доверительного управления ценными активами.

В конце параграфа диссертант приходит к выводу о том, что сегодня действующее законодательство о доверительном управлении имуществом на рынке ценных бумаг нуждается в дальнейшем совершенствовании путем разрешения таких проблем, как децентрализация законодательства о доверительном управлении ценными бумагами; разрешение существующих коллизий между нормативно-правовыми актами, регулирующими указанные отношения; разрешение проблемы отсутствия в законодательстве о рынке ценных бумаг определений ключевых понятий, к которым, в том числе, относится понятие «доверительное управление имуществом на рынке ценных бумаг» и проблема законодательной неопределенности правовой природы отношений по доверительному управлению на рынке ценных бумаг в условиях де-факто сложившихся новых для гражданского правопорядка России отношений по доверительному управлению имуществом на рынке ценных бумаг. Вместе с тем, по мнению автора именно исследование правовой природы и понятия доверительного управления имуществом на рынке ценных бумаг может помочь определить настоящий потенциал применения конструкции доверительного управления ценными активами в будущем, чему и посвящен второй параграф.

Во втором параграфе «Понятие доверительного управления имуществом на рынке ценных бумаг по российскому законодательству» диссертант акцентирует внимание на понятии доверительного управления имуществом на рынке ценных бумаг, его правовой сущности и видах.

Исследование понятия доверительного управления имуществом на рынке ценных бумаг невозможно без уяснения его гражданско-правовой сущности.

В результате всестороннего, комплексного анализа положений Гражданского кодекса РФ диссертант приходит к выводу о том, что с помощью только обязательственной концепции доверительного управления невозможно объяснить логику де-факто складывающихся на рынке ценных бумаг правоотношений по доверительному управлению имуществом, а значит, данный вид обязательств характеризуется смешанной (вещно-обязательственной) гражданско-правовой природой.



Pages:     | 1 || 3 |
 





 
© 2013 www.dislib.ru - «Авторефераты диссертаций - бесплатно»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.