авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ РОССИЙСКАЯ БИБЛИОТЕКА - WWW.DISLIB.RU

АВТОРЕФЕРАТЫ, ДИССЕРТАЦИИ, МОНОГРАФИИ, НАУЧНЫЕ СТАТЬИ, КНИГИ

 
<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:   || 2 | 3 |

Правовое регулирование деятельности паевого инвестиционного фонда как формы коллективного инвестирования

-- [ Страница 1 ] --

На правах рукописи

ГРИДЧИН АЛЕКСЕЙ ГЕННАДЬЕВИЧ

ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПАЕВОГО ИНВЕСТИЦИОННОГО ФОНДА КАК ФОРМЫ КОЛЛЕКТИВНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ

Специальность 12.00.03 - гражданское право;

предпринимательское право; семейное право;

международное частное право

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени

кандидата юридических наук

Москва

2011

Диссертация выполнена на кафедре частного права юридического факультета Института экономики, управления и права Федерального государственного бюджетного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Российский государственный гуманитарный университет».

Научный руководитель: Кандидат юридических наук, доцент Бандурина Наталья Владимировна
Официальные оппоненты: Доктор юридических наук, профессор Рыльская Марина Александровна Кандидат юридических наук Ершов Владислав Сергеевич
Ведущая организация: Московская государственная академия делового администрирования

Защита состоится 21 декабря 2011 г. в 11.00 часов на заседании Совета по защите докторских и кандидатских диссертаций Д 212.198.11 при Федеральном государственном бюджетном образовательном учреждении высшего профессионального образования «Российский государственный гуманитарный университет» по адресу: 125993, ГСП-3, г. Москва, Миусская пл., д. 6, ауд. 255.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Федерального государственного бюджетного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Российский государственный гуманитарный университет».

Автореферат разослан 19 ноября 2011 г.

Ученый секретарь

Совета по защите докторских и

кандидатских диссертаций Д.212.198.11,

кандидат юридических наук Е.Ю. Князева

I. Общая характеристика работы

Актуальность темы диссертационного исследования обусловлена теоретическими и практическими проблемами правового регулирования деятельности паевого инвестиционного фонда как формы коллективного инвестирования на современном этапе развития российского государства.

Говоря о нынешней ситуации, необходимо учитывать, что перед Россией по-прежнему достаточно остро стоит вопрос о необходимости дополнительных финансовых ресурсов. Отечественная экономика может получить их не только на внешнем, но и на внутреннем рынке.

Согласно правительственной стратегии развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года1, основной целью является обеспечение ускоренного экономического развития страны посредством качественного повышения конкурентоспособности российского финансового рынка и формирования на его основе самостоятельного финансового центра, способного сконцентрировать предложение широкого набора финансовых инструментов.

В настоящее время действующее российское законодательство располагает целым рядом возможных правовых вариантов, представляющих собой различные формы и конструкции по вложению, распределению и приумножению денежных средств и другого имущества в те или иные объекты инвестирования.

В этом контексте исследование правовых основ существования института инвестиционных фондов, выступающего своего рода аккумулятором средств частных инвесторов, инструментом, способным осуществлять перспективные инвестиционные проекты, представляется объективно важной задачей не только с теоретической, но и с практической точки зрения.

Паевые инвестиционные фонды являются одной из основных форм коллективного инвестирования. Институт коллективного инвестирования в виде паевых инвестиционных фондов существует в России с 1995 года, когда был издан Указ Президента РФ от 26.07.1995 № 765 «О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики в Российской Федерации»2. В свою очередь законодательное регулирование деятельности паевых инвестиционных фондов началось с принятия Федерального закона от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах»3 (далее - Закон об инвестиционных фондах), который регулярно изменяется и дополняется, что следует отнести к заслуге законодателя. Благодаря этому произошли качественные изменения в сфере коллективных инвестиций: расширился перечень паевых инвестиционных фондов, усовершенствован контроль со стороны регулятора за деятельностью участников механизма функционирования паевого инвестиционного фонда, пайщикам предоставили право оперативно получать необходимую им информацию.

Тем не менее, по мнению автора, в этом законе содержатся нормы, изменение и дополнение которых позволит эффективнее функционировать механизму паевых инвестиционных фондов.

Сравнительно слабое развитие паевых инвестиционных фондов в России во многом связано с тем, что, несмотря на качественный рывок в правовом регулировании доверительного управления паевыми инвестиционными фондами после принятия Закона об инвестиционных фондах, многие вопросы остаются либо урегулированы неудовлетворительно, либо неурегулированными вообще. В связи с этим, учитывая недостаточную разработанность паевых инвестиционных фондов в юридической литературе, настоятельно необходимым становится изучение текущего состояния правового регулирования договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом и выработка рекомендаций по его совершенствованию.

Совершенствование законодательства регулирующего инвестиционную деятельность, в том числе деятельность паевых инвестиционных фондов, позволит привлечь массового инвестора на российский фондовый рынок, а также создаст новые благоприятные условия для уже существующих инвесторов.

В свою очередь, защита прав массового инвестора, правовое регулирование отношений, возникающих между их субъектами, а также контроль должны находиться в сфере постоянного внимания государства.

Кроме того, в настоящее время существует необходимость комплексного исследования особенностей правового регулирования деятельности российских инвестиционных фондов, а также разработки предложений по дальнейшему совершенствованию правового регулирования их деятельности. Именно поэтому исследование вопросов правового регулирования деятельности паевых инвестиционных фондов как формы коллективного инвестирования в современной России представляется весьма актуальной темой диссертационного исследования.

Вышеуказанные обстоятельства подтверждают необходимость дальнейшей работы по совершенствованию законодательства в сфере коллективных инвестиций, что позволило сделать вывод о возрастающей актуальности вопросов правового регулирования деятельности паевого инвестиционного фонда как формы коллективного инвестирования в современной России и обусловило выбор темы диссертационного исследования.

Степень научной разработанности темы. В настоящее время комплексное исследование правового регулирования деятельности паевого инвестиционного фонда как формы коллективного инвестирования в Российской Федерации на монографическом уровне отсутствует.

Инвестиционная деятельность в целом в гражданском праве имеет достаточно обширную историю правового исследования, в том числе и отдельных вопросов ее осуществления. Среди правоведов - апологетов гражданского права, работы которых были посвящены правовому анализу указанной тематики, следует выделить следующих авторов:

- дореволюционных: Д.И. Мейера, А.И. Каминки, К.П. Победоносцева, И.А. Покровского, В.И. Синайского, Г.Ф. Шершеневича, и др.

- советских: М.М. Агаркова, С.Н. Братуся, В.П. Грибанова, В.П. Грибанова, И.С. Гуревича, В.А. Дозорцева, О.С. Иоффе, Е.С. Компанеец, О.А. Красавчикова, И.Б. Новицкого, Э.Г. Полонского, и др.

- современных: С.С. Алексеева, М.И. Брагинского, В.В. Витрянского, С.П. Гришаева, А.Ю. Кабалкина, Н.И. Клейна, Т.Л. Левшиной, М.Г. Розенберга, О.Н. Садикова, Е.А. Суханова, Ю.К. Толстого, В.В. Чубарова, и др.

Степень научной разработанности темы заметно расширилось благодаря крупным работам таких ученых и исследователей как А.Е. Абрамов, А.В. Аболяев, О.А. Акопян, О.М. Антипова, Е. Архипова, З.Э. Беневоленская, М.М. Богуславский, М.М. Булыгин, Д.А. Вавулин А.Р. Гинатулин,, Л.П. Давиденко, Н.Г. Доронина, Н.В. Егорова, В.М. Жуковский, О.Р. Зайцев, М.Б. Зельцер, Е.В. Иванова, А.В. В.С. Каночкина, М.Е. Капитан, С. Крылов, Майфат, З.В. Макарчук, В.Д. Миловидов, Н. Обухов, Т.Т. Оксюк, В. И. Осипов, Л.Д. Панкратова, О.Л. Петрова, И.М. Пейко, В.С. Погосьян, М.В. Плющев, М.Л. Ранчинский, Д. Сачин, В. В.Семенихин, Н.Г. Семилютина, Т.О. Цыбжитова, В.Ю. Чернятин, А. Шабалин, А. Шачин, А.А. Шостко и др.

Актуальные проблемы правового регулирования института коллективных инвестиций и деятельности паевых инвестиционных фондов отражены в диссертационных исследованиях таких авторов как А.Г. Богатырев, И.А. Вдовин, А. В. Аболяев, Е.В. Иванова, К.Л. Гаспарян, М.Б. Зельцер, В. М. Жуковский, В.С. Каночкина, Р.А. Кокорев, Л.Д. Панкратова, И.М. Пейко, М. В. Плющев, В.С. Погосьян, М.Л. Ранчинский, Е.А. Суханов, Т.О. Цыбжитова, А.А. Шостко и др.

Вопросам правового регулирования отдельных видов паевых инвестиционных фондов посвящены исследования таких авторов как Н.В Егорова, В.В. Здоровенин, В.С. Погосьян, Е. Архипова, О.В. Хмыз и др.

Специфику институтов коллективного инвестирования, в частности специфику паевых инвестиционных фондов исследовали А.Е. Абрамов, Л.П. Давиденко, М. В. Плющев, Т.О Цыбжитова и др.

Отдельно следует обратить внимание на диссертационные исследования О.Р. Зайцева и Т.Т. Оксюка, посвященные раскрытию сущности договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом.

Следует отметить, что, несмотря на большое количество работ по рассматриваемой тематике, вопросы комплексного исследования правового регулирования деятельности паевого инвестиционного фонда как формы коллективного инвестирования в Российской Федерации представляются недостаточно разработанными в современных экономических условиях, что еще раз доказывает значимость и актуальность проводимого диссертационного исследования.

Объектом диссертационного исследования являются общественные отношения, складывающиеся в процессе деятельности паевого инвестиционного фонда как формы коллективных инвестиций.

Предметом диссертационного исследования являются правовые нормы, регулирующие деятельность паевого инвестиционного фонда как формы коллективного инвестирования, а также научные исследования в сфере гражданского права, финансового права, инвестиционного права и теории права.

Для достижения указанной цели поставлены следующие задачи диссертационного исследования:

- рассмотреть историко-правовые аспекты становления и развития инвестиционных фондов России;

- проанализировать источники правового регулирования деятельности паевого инвестиционного фонда;

- исследовать такие понятия как «инвестиции», «инвестиционная деятельность», «коллективные инвестиции», «формы коллективного инвестирования»;

- изучить правовую природу паевого инвестиционного фонда и его место среди других форм коллективного инвестирования в Российской Федерации;

- определить особенности организационной структуры паевого инвестиционного фонда;

- установить правовую природу инвестиционного пая;

- классифицировать инвестиционные фонды в зависимости от структуры активов;

- исследовать правовую природу договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом;

- выявить на основе анализа действующего законодательства и правоприменительной практики основные правовые проблемы в регулировании деятельности паевых инвестиционных фондов как формы коллективных инвестиций в современной России и предложить пути их решения.

Теоретическую основу исследования составляют научно-теоретические разработки ученых-правоведов в рассматриваемой сфере. Исследование поставленных задач осуществлялось на основе анализа литературы по вопросам правового регулирования деятельности паевого инвестиционного фонда как формы коллективного инвестирования. Положения диссертации соотносятся с мнениями и суждениями известных ученых, специалистов в области исследования правового регулирования инвестиционной деятельности в целом, а также отдельных ее аспектов, в том числе коллективного инвестирования и форм коллективного инвестирования, например, А.Е. Абрамов, Д.А. Вавулин, Л.П. Давиденко, Н.Г. Доронина, А.В. Майфат, З.В. Макарчук, В.Д. Миловидов, О.Р. Зайцев, Т.Т. Оксюк, М.В. Плющев, Н.Г. Семилютина, Т.О. Цыбжитова и др.

Методологическая основа диссертационного исследования. В работе применены методы диалектики: системный анализ, исторический и логический методы, метод перехода от абстрактного к конкретному. Дополнительной методологической основой для исследования научных категорий являлись законы формальной логики.

При раскрытии сущности правовых явлений, составляющих предмет диссертационного исследования, были использованы общенаучные методы: индукция, дедукция, анализ и синтез.

Из набора специальных методов исследования применялись формально-юридический анализ, историко-правовой метод, а также метод сравнительного правоведения, позволяющий провести сопоставимый анализ различных норм права.

Формально-юридический, логический методы, методы анализа и синтеза использовались для изучения различных норм российского законодательства, направленных на регулирование действий субъектов, осуществляемых в процессе функционирования паевого инвестиционного фонда. Сравнительно-правовой метод позволил выявить недостатки действующего законодательства в сфере регулирования такого института коллективного инвестирования как паевые инвестиционные фонды.

Нормативная база исследования включает в себя Конституцию Российской Федерации, Гражданский кодекс Российской Федерации, Налоговый кодекс Российской Федерации, Федеральный закон «Об инвестиционных фондах», Федеральный закон «О рынке ценных бумаг», Федеральный закон «Об акционерных обществах» и другие федеральные законы Российской Федерации, указы Президента Российской Федерации и постановления Правительства Российской Федерации, а также подзаконные акты других органов исполнительной власти, регулирующие отношения, составляющие объект диссертационного исследования.

Эмпирическую основу диссертационного исследования составляют результаты анализа правоприменительной практики правового регулирования деятельности паевого инвестиционного фонда, материалы судебной практики, официальные статистические материалы по динамике развития паевых инвестиционных фондов, материалы специальных юридических и экономических изданий, текущая периодика по вопросам правового регулирования деятельности паевых инвестиционных фондов, материалы научно-практических конференций, программы, методики и иные внутренние документы управляющих компаний, устанавливающие типовые правила доверительного управления паевым инвестиционным фондом, информация о деятельности управляющих компаний паевыми инвестиционными фондами, размещенная на официальных сайтах в сети Интернет.

Научная новизна диссертационного исследования состоит в комплексном характере исследования правового регулирования общественных отношений, возникающих в процессе деятельности паевого инвестиционного фонда как формы коллективных инвестиций в современной России.

В диссертации предлагается авторская характеристика этапов становления и развития инвестиционных фондов, проанализированы возможные варианты применения международного опыта в правовом регулировании деятельности инвестиционных фондов, обозначены основные правовые проблемы, препятствующие развитию деятельности паевых инвестиционных фондов в современной России и предложены пути их решения, определены роль и значение паевых инвестиционных фондов как формы коллективного инвестирования для развития финансового рынка и экономики России.

Предложена авторская классификация коллективных инвесторов. Обосновано, что в зависимости от цели и вида деятельности коллективные инвесторы делятся на универсальных и специализированных.

В результате исследования разработаны предложения по совершенствованию законодательства Российской Федерации, регулирующего деятельность паевого инвестиционного фонда как формы коллективных инвестиций.

В работе высказаны предложения по внесению ряда изменений и дополнений в Федеральные законы «Об инвестиционных фондах» и «О рынке ценных бумаг». В частности, предложено внести в ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» сформулированные автором понятия «коллективный инвестор», «коллективное инвестирование», «формы коллективного инвестирования».

Сформулированы предложения по совершенствованию уровня защиты прав коллективных инвесторов путем сокращения срока выплаты денежной компенсации в связи с погашением инвестиционного пая и предложена редакция п. 2 и п. 3 ст. 25 Федерального закона «Об инвестиционных фондах».

Научная новизна исследования нашла свое отражение в положениях, выносимых на защиту:

1. Предложен авторский подход к определению этапов развития и становления инвестиционных фондов в Российской Федерации, при котором критерием выделения того или иного этапа служит принятие нормативно-правовых актов, оказывающих существенное влияние на развитие института инвестиционных фондов.

В истории развития института инвестиционных фондов выделено четыре этапа. Установлено, что в течение первых трех этапов развития института инвестиционных фондов, его нормативное регулирование осуществлялось на подзаконной основе, и только на четвертом этапе с принятием Федерального закона от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» началось законодательное регулирование деятельности инвестиционных фондов.

2. Выявлено, что в основополагающем нормативном акте в сфере инвестиционных отношений - Федеральном законе «О рынке ценных бумаг», отсутствуют понятия «коллективное инвестирование», «формы коллективного инвестирования» и «коллективный инвестор», на основании чего предложено внести соответствующие изменения в ст. 2 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» путем включения в нее следующих авторских определений:

«Коллективное инвестирование - деятельность по вложению денежных средств физических и юридических лиц, аккумулированных в единый фонд, в ценные бумаги, обращающиеся на организованном рынке, а также в иные объекты предпринимательской и иной деятельности при помощи специфических инструментов коллективного инвестирования в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта;



Pages:   || 2 | 3 |
 





 
© 2013 www.dislib.ru - «Авторефераты диссертаций - бесплатно»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.