авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ РОССИЙСКАЯ БИБЛИОТЕКА - WWW.DISLIB.RU

АВТОРЕФЕРАТЫ, ДИССЕРТАЦИИ, МОНОГРАФИИ, НАУЧНЫЕ СТАТЬИ, КНИГИ

 
<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:   || 2 | 3 |

Правовое регулирование долговых и производных ценных бумаг в россии

-- [ Страница 1 ] --

На правах рукописи

Абдулкадыров Сергей Салимович

ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ДОЛГОВЫХ И ПРОИЗВОДНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ В РОССИИ

Специальность 12.00.03 – гражданское право; предпринимательское право семейное право; международное частное право

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата

юридических наук

Курск – 2012

Работа выполнена в Российской академии правосудия

Научный руководитель доктор юридических наук, профессор

Фоков Анатолий Павлович

Официальные оппоненты Печников Андрей Павлович,

доктор юридических наук, профессор,

Университет Российской академии образования, профессор кафедры гражданско-правовых дисциплин

Клименко Сергей Владимирович,

кандидат юридических наук, доцент,

Московский государственный университет им. М.В. Ломоносова,

доцент кафедры коммерческого права и основ правоведения

Ведущая организация Ульяновский государственный университет

Защита диссертации состоится 29 мая 2012 г. в 14.00 на заседании диссертационного совета ДМ 212.105.10 при Юго-Западном государственном университете, ауд. Г-603 по адресу: 305040 г. Курск, ул. 50 лет Октября, д. 94.

С диссертацией можно ознакомиться в научной библиотеке Юго-Западного государственного университета.

Автореферат разослан «28» апреля 2012 г.

Ученый секретарь

диссертационного совета

ДМ 212.105.10 Богдан Варвара Владимировна

Общая характеристика диссертационного исследования

Актуальность темы диссертационного исследования. В условиях глобализации и после вступления России во Всемирную торговую организацию особенное значение приобретает правовое обеспечение законодательства на финансовом рынке ценных бумаг вообще и производных и долговых ценных бумаг в частности. Специалисты сходятся во мнении о том, что формирование развитого, отвечающего потребностям современного общества, рынка ценных бумаг предполагает обеспечение всесторонней защиты прав и интересов как отечественных, так и иностранных его участников. Нормативно-правовые акты, регламентирующие особенности отношений, связанные с оборотом производных и долговых ценных бумаг, должны гарантировать защиту всех участников гражданско-правовых отношений на фондовом рынке.

В настоящее время государство начало уделять больше внимания проблемам, возникающим на рынке ценных бумаг. В бюджетном послании Президента РФ Федеральному Собранию России отмечалось, что одним из важнейших приоритетов государственной политики является принятие мер, направленных на стабилизацию гражданского оборота, кардинальное расширение возможностей для свободного предпринимательства и сферы приложения капиталов. Выявились риски формального подхода к внедрению новых механизмов оказания и финансового обеспечения государственных и муниципальных услуг1

1. В этих условиях гражданское законодательство, как основной регулятор отношений в сфере рынка ценных бумаг, должно обеспечивать баланс публичных и частных интересов.

Существующие пробелы и противоречия в законодательстве о рынке ценных бумаг, а, в частности, производных и долговых ценных бумаг, препятствуют эффективной защите прав и законных интересов его участников. В настоящее время Концепция развития законодательства о ценных бумагах и финансовых сделках представляет собой часть единой Концепции развития гражданского законодательства Российской Федерации, разрабатываемой в соответствии с Указом Президента от 18 июля 2008 года № 1108.

Проект содержит как общие направления и области дальнейшего развития гражданского законодательства в обозначенной сфере, так и некоторые конкретные предложения по изменению отдельных норм. В соответствии с проектом, изменения гл. 7 Гражданского кодекса РФ (далее – ГК РФ) в значительной степени направлены на исправление имеющихся законодательных противоречий конструкции ценной бумаги, а также кодификации норм, которые имеются в нормативных актах, регулирующих отдельные виды ценных бумаг. В проекте ст. 142 ГК РФ указано на то, что права, которые могут удостоверяться (закрепляться) ценными бумагами, определяются законом. В то же время недостаточно четко и ясно прописаны положения касающиеся производных и долговых ценных бумаг, финансовые инструменты и механизмы их защиты в гражданском обороте.

Новации гражданского законодательства о ценных бумагах вообще, и, в частности, о долговых и производных ценных бумагах не в полной мере учитывают исторически сложившиеся реалии, теоретически значимые исследования в данной области и проблемы судебной практики. Указанные обстоятельства обусловили выбор темы диссертационного исследования и подтверждают ее актуальность.

Степень научной разработанности темы исследования. До настоящего времени исследования содержания, видов, классификаций производных и долговых ценных бумаг, а также механизма защиты прав и интересов держателей таких бумаг на рынке, осуществлялись не в полном объеме.

В тоже время, общетеоретические вопросы, относящиеся к сфере ценных бумаг, гражданских правоотношений участников на рынке ценных бумаг активно разрабатывались классиками русского гражданского права: К. Аненковым., Е.В. Васьковским, Ю.С. Гамбаровым, Д.И. Мейером, С.А. Муромцевым, И.А. Покровским, К.П. Победоносцевым, В.И. Синайским, Г.Ф. Шершеневичем и многими другими.

В советский период развития гражданского права исследования в данной области проводились М.М. Агарковым, С.С.. Алексеевым, С.Н. Братусем, Д.М. Генкиным, О.С. Иоффе, О.А. Красавчиковым, В.П. Грибановым, Р.О. Халфиной, Б.Б. Черепахиным и др.

Современный период разработанности проблемы долговых и производных ценных бумаг в России, с учетом действующего законодательства, характеризуется недостаточным количеством научных исследований в рассматриваемой сфере. Необходимо выделить труды таких российских ученых-цивилистов как Т.Е. Абовой, В.К. Андреева, М.И. Брагинского, В.В. Витрянского, Р.Х. Габитова, С.А. Зинченко, Н.Д. Егорова, В.А. Лапач, М.Н. Малеина, Н.И. Матузова, О.Н. Садикова, А.П. Сергеева, Е.А. Суханова, Ю.К. Толстого и др.

Необходимо отметить работы, раскрывающие содержание и роль ценных бумаг на экономическом пространстве России, как А. Галанова, А.И. Басова, В. Едроновой, А.А. Козлова, В.С. Торкановского, В.А. Лялина, П.В. Воробьева, О.И. Мисько, Е.В. Рудневой, А.А. Тарачева, Е.П. Карпикова, А.И. Вострокнутовой, Л.П. Давиденк и др.

Вместе с тем, данные исследования, внося вклад в развитие отечественной науки в области ценных бумаг, в целом не восполняют существующий научно – практический вакуум в данной сфере, так как вопросы защиты прав и законных интересов участников рынка ценных бумаг вообще и, в частности, производных и долговых ценных бумаг, нуждаются в самостоятельном комплексном научном исследовании с учетом последних изменений гражданского законодательства, перспективами его качественного обновления в данной области гражданского права и тенденций правоприменительной практики.

Цель и задачи исследования. Цель данной научной работы состоит в комплексном анализе основных проблем правового регулирования долговых и производных ценных бумаг в России, выработка научных предложений, предложений по совершенствованию действующего законодательства о данных видах ценных бумаг и практики его применения.

Достижение данной цели связано с решением следующих научно – практических задач:

- провести анализ становления и развития рынка ценных бумаг вообще и, в частности, производных и долговых ценных бумаг и их защиты в предпринимательской сфере по российскому законодательству;

- исследовать особенности правовой регламентации производных и долговых ценных бумаг, предложив авторскую трактовку данных понятий;

- раскрыть гражданско-правовую сущность признаков производных и долговых ценных бумаг, их соотношение с признаками иных видов ценных бумаг и определить их классификацию;

- исследовать особенности гражданско – правового статуса эмитента, владельца производных и долговых ценных бумаг, выработать рекомендации

профессиональных участников рынка ценных бумаг;

Объектом диссертационного исследования выступают общественные отношения, складывающиеся в сфере регулирования производных и долговых ценных бумаг, относящихся к разновидности ценных бумаг, рассмотренные в теоретическом и практическом аспектах.

Предмет диссертационного исследования – теоретические и практические особенности гражданско-правового регулирования долговых и производных ценных бумаг.

Методологическая основа диссертации представлена комплексом принципов и методов научного познания, позволивших изучить гражданско-правовую природу долговых и производных ценных бумаг. В основу исследования положены всеобщий диалектический метод познания, совокупность общенаучных методов (описание, анализ, синтез, аналогия, обобщение, классификация) и частнонаучные приемы и подходы, позволяющие применить такие методы исследования как историко – правовой, формально – юридический, сравнительно – правовой, системный, формально-логический и другие.

Теоретической основой исследования послужили труды российских (дореволюционных, советских, современных) и зарубежных цивилистов и экономистов, научные работы по общей теории права, гражданскому, международному, предпринимательскому и финансовому праву и другим отраслям науки.

Нормативную базу исследования составляют: положения Конституции Российской Федерации, Гражданского кодекса Российской Федерации, Федеральные законы РФ «О рынке ценных бумаг», «Об акционерных обществах», «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг», «Об ипотечных ценных бумагах», «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг», иные федеральные законы Российской Федерации, а также Указы Президента Российской Федерации, постановления Правительства Российской Федерации, акты Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, Федеральной службы по финансовым рынкам, иных федеральных органов исполнительной власти, регулирующие рассматриваемые правоотношения.

Эмпирическую основу диссертационного исследования составили около 150 опубликованных и неопубликованных материалов правоприменительной практики, материалы Конституционного Суда Российской Федерации, Верховного Суда Российской Федерации, Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации, решения судов общей юрисдикции и арбитражных судов, иных правоприменяющих субъектов, в частности, Федеральной службы по финансовым рынкам, которые предметно затронули вопросы законодательного урегулирования производных и долговых ценных бумаг.

Новизна научного исследования. Настоящая работа является одним из первых в отечественной юридической науке исследованием, в котором проведено комплексное изучение феномена производных и долговых ценных бумаг. Впервые на основе анализа действующего гражданского законодательства, материалов судебной и иной правоприменительной практики, с учетом современных экономических реалий, диссертантом был разработан и обоснован правовой режим особенностей их реализации на финансовом рынке, обоснованно положение о том, что производные и долговые ценные бумаги по своему содержанию, особенностям, видам и классификации отличаются от иных ценных бумаг.

Диссертантом даны предложения по совершенствованию гражданского законодательства о производных и долговых ценных бумагах и финансовых сделках.

Проведенное диссертационное исследование позволило сделать и аргументировать новые выводы, которые отражаются в основных положениях, выносимых на защиту:

1. Сформулированы авторские определения понятий «рынок ценных бумаг», «ценная бумага», «производная ценная бумага» и «долговая ценная бумага»:

«Рынок ценных бумаг – общественные отношение складывающиеся в сфере выпуска и обращения ценных бумаг между эмитентами ценных бумаг, владельцами ценных бумаг, профессиональными участниками рынка ценных бумаг, финансовыми органами Российской Федерации законодательно урегулированных государством»;

«Ценная бумага – документ, обладающий всеми признаками ценной бумаги, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, обладающей свойством публичной достоверности и доказательствами закрепления в специальном реестре и обладающей оборотоспособностью»;

«Производная ценная бумага – ценная бумага имущественного права (обязательства) – фьючерсные контракты, свободнообращающиеся, или биржевые, опционы и другие ценные бумаги аналогичные обращению основных ценных бумаг и ценой, ограниченной во времени, позволяющим получать прибыль при минимальных инвестициях по сравнению с другими ценными бумагами, поскольку инвестор оплачивает не всю стоимость актива, а только гарантийный (маржевой) взнос»

«Долговая ценная бумага – ценная бумага (облигация, вексель и иные), удостоверяющая с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов получение ее эмитентом займа с обязанностью выплатить в предусмотренный срок денежную сумму на оговоренных условиях».

2. Раскрыта сущность производных финансовых инструментов (сделок), которые имеют различную видовую правовую природу. При этом различаются сделки, при которых происходит реальная передача на дату в будущем базового актива по цене, согласованной в момент заключения сделки (поставочные производные ценные бумаги) и сделки, исполнение по которым осуществляется исключительно путем выплаты денежных сумм в зависимости от изменения цен на актив – разницы в цене (согласованной сторонами) на момент заключения сделки и на момент исполнения сделки (расчетные производные ценные бумаги).

3. Выявлено, что в юридической практике имеются примеры долговых ценных бумаг (двухвалютные облигации, облигации с варрантом, структуированных, товарных и иных), которые требуют нормативно – правовой регламентации в свете развития отечественного рынка ценных бумаг с учетом положительного опыта стран ближнего и дальнего зарубежья.

4. Доказано, что вексель как долговая ценная бумага является условным платежным документом, обладающим правом денежного требования, и к нему должны применяться нормы, регулирующие денежные обязательства в той части, в которой они не противоречат вексельному законодательству.

5. Сформулировано, что понятие эмиссии должно включать в себя всю совокупность гражданско – правовых сделок, административных активов и организационно – распорядительных действий (содержание эмиссии), совершаемых эмитентом и иными лицами в предписываемой законом или в порядке им установленном форме и последовательности (процедура эмиссии) и направленных, в конечном счете, на удовлетворение потребностей граждан и юридических лиц.

6. Установлено, что для обеспечения гарантий исполнения долговых ценных бумаг (векселя) необходимо законодательно закрепить необходимость составления договора выдачи векселя с обязанностью его передачи по акту приемки – передачи с указанием реквизитов векселя (даты, номер), номинала, срок (сроки) оплаты, проценты, что вполне соответствует статье 421 ГК РФ, предусматривающей свободу договора, как предусмотренный, так и не предусмотренный законом или иными правовыми актами.

7. Обосновывается, что Федеральный закон РФ «О центральном депозитарии», принятый Государственной Думой 17 ноября 2011 года, одобренный Советом Федерации 29 ноября 2011 года, подписанный Президентом РФ Д.Медведевым 7 декабря 2011 года №414 – ФЗ и вступивший в законную силу с 1 января 2012 года (за исключением ч.6 ст.24, ч.4 ст.25), которые вступают в силу (ч.4 ст.25 с 1 июля 2012 года), а (ч.6 ст.24 с 1 января 2013 года) недостаточно описывает процедуры депозитарной деятельности (ст.10), а в определенной части ограничивает деятельность центрального депозитария, связанную с производными и долговыми ценными бумагами, что не способствует обеспечению гарантий оборота ценных бумаг на финансовом рынке.

Теоретическая значимость работы состоит в расширении и уточнении научных представлений о ценных бумагах вообще и производных и долговых ценных бумагах в частности. Научная значимость диссертации состоит также в том, что выводы и предложения, явившиеся результатом исследования, могут служить базой для проведения дальнейших фундаментальных исследований в сфере правового регулирования ценных бумаг данного вида.

Практическая значимость работы заключается в возможности использования ее результатов в дальнейшем совершенствовании российского законодательства о ценных бумагах. Материалы диссертационного исследования используются в преподавании курсов «Гражданское право», «Предпринимательское право», «Финансовое право», «Банковское право», могут быть использованы при подготовке спецкурсов по ценным бумагам, в правоприменительной практике, при разработке стратегий защиты предпринимателей, осуществляющих коммерческую деятельность на рынке финансовых услуг. Практическая значимость работы определяется также возможностью упрощения взаимосвязей между участниками отношений в сфере ценных бумаг, для более широкого применения производных и долговых ценных бумаг на финансовом рынке услуг.

Апробация результатов исследования. Результаты проведенного исследования были обсуждены и одобрены на заседании кафедры гражданского права Российской академии правосудия.

Диссертация является логическим завершением работы автора, основные материалы которой изложены в семи публикациях общим объемом 4,25 п.л., в том числе в пяти статьях, опубликованных в ведущих рецензируемых научных журналах и изданиях.

Отдельные теоретические положения и выводы, предложения по совершенствованию действующего законодательства в области долговых и производных ценных бумаг, докладывались на научных семинарах и круглых столах.

Результаты диссертационного исследования используются автором при чтении лекций, проведении практических занятий по гражданскому и предпринимательскому праву.

Структура работы. Структура работы соответствует ее целям и задачам и включает в себя: введение, две главы, объединяющие шесть параграфов, заключения и списка источников и литературы.

Основное содержание работы

Во введении обосновывается актуальность избранной темы, дается состояние научной разработанности, определяются цель, задачи, объект и предмет исследования, методологические, теоретические и нормативные основы исследования, раскрывается научная новизна, формулируются основные положения, выносимые на защиты, обозначается теоретическая и практическая значимость работы, приводятся сведения об апробации полученных результатах и структуре работы.



Pages:   || 2 | 3 |
 





 
© 2013 www.dislib.ru - «Авторефераты диссертаций - бесплатно»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.