авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ РОССИЙСКАЯ БИБЛИОТЕКА - WWW.DISLIB.RU

АВТОРЕФЕРАТЫ, ДИССЕРТАЦИИ, МОНОГРАФИИ, НАУЧНЫЕ СТАТЬИ, КНИГИ

 
<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:   || 2 |

Развитие методологии управления инвестиционной деятельностью в компаниях топливно-энергетического комплекса

-- [ Страница 1 ] --


На правах рукописи

Бадалов Армен Леонтьевич

РАЗВИТИЕ МЕТОДОЛОГИИ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ В КОМПАНИЯХ ТОПЛИВНО-ЭНЕРГЕТИЧЕСКОГО КОМПЛЕКСА

08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством

(управление инновациями и инвестиционной деятельностью;

экономика, организация и управление предприятиями,

отраслями, комплексами промышленность)

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой

степени доктора экономических наук

Москва – 2009

Работа выполнена на кафедре менеджмента инвестиций и инноваций

ГОУ ВПО «Российская экономическая академия им. Г.В. Плеханова»

Научный консультант

доктор экономических наук, профессор

Гончаренко Людмила Петровна

Официальные оппоненты:

доктор экономических наук, профессор

Белолипецкий Василий Георгиевич

доктор экономических наук, профессор

Гапоненко Александр Лукич

доктор экономических наук

Козлов Виктор Васильевич

Ведущая организация

ГОУ ВПО «Российский государственный университет нефти и газа имени И. М. Губкина»

Защита состоится 30 октября 2009 г. в 13 час. на заседании диссертационного совета Д 212.196.12 при ГОУ ВПО «Российская экономическая академия им. Г.В. Плеханова» по адресу: 117997, Москва, Стремянный пер., 36, ауд.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ГОУ ВПО «Российская экономическая академия им. Г.В. Плеханова»

Автореферат разослан «___» __________ 2009 г.

Ученый секретарь диссертационного совета,

кандидат экономических наук, доцент Малинин С. В.

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы диссертационного исследования. Деятельность компаний в рыночных условиях рассчитана на получение прибыли и рост капитализации. Единственно возможным путем достижения этих целей является развитие компании, зависящее напрямую от ее конкурентоспособности и стратегической рыночной позиции, которые, в свою очередь, влияют на способности компании развиваться, наращивать объемы продаж, расширять направления сбыта и эффективно внедрять на рынок новые продукты и услуги. При этом развитие в существующей конкурентной среде становится невозможным без постоянных инвестиций и эффективного использования имеющихся ограниченных ресурсов, будь то денежные средства, производственные фонды, персонал, знания или технологии.

Инвестиции являются эффективным и необходимым инструментом бизнеса для обеспечения долгосрочного развития, достижения стратегических целей и получения стабильных прибылей на перспективу. За счет инвестиций компании увеличивают производственные фонды, наращивают объемы производства и сбыта продукции, повышают свой инновационный потенциал, достигают целей развития на новых рынках и диверсифицируют хозяйственную деятельность. Инвестиции служат связующим звеном между текущей деятельностью компании и будущим ее развитием и позволяют обеспечивать поступательное развитие за счет трансформации существующих ресурсов в новый капитал, обеспечивающий повышение эффективности хозяйственной деятельности.

Отечественная экономика до недавнего времени развивалась с опорой во многом на благоприятную мировую ценовую конъюнктуру на углеводородные сырьевые товары, чем и был обеспечен профицит федерального бюджета и прибыли многих отраслей. Другими словами, рост экономики был в первую очередь обусловлен не выпуском новых видов продукции, модернизацией производства или повышением производительности труда, а ростом цен на существующие экспортные товары. Несмотря на этот рост, продолжавшийся в 2000-2008 гг., далеко не все отрасли российской экономики показали соответствующий подъем своей инвестиционной активности, что привело к торможению их развития и в определенной мере послужило и служит в настоящее время сдерживающим фактором роста экономики в целом.

Негативные тенденции на финансово-кредитных и товарных рынках, а также рецессия многих крупных экономик мира привели к резкому снижению цен на энергоносители, что, в свою очередь, явилось причиной кризисных явлений в самой экономике России. Эта тенденция также коснулась и ключевой сферы отечественной экономики, а именно топливно-энергетического комплекса (ТЭК), который в текущих условиях испытывает трудности развития и тем самым тормозит поступательное движение прочих видов деятельности. Снижение цен на нефть в среднем более чем в три раза и замедление темпов роста реального сектора экономики привели к снижению рентабельности многих ключевых инвестиционных проектов ТЭК, включая освоение газовых месторождений п-ова Ямал, развитие ресурсной базы Восточной Сибири и Дальнего Востока, активное строительство электрогенерирующих мощностей и т.д.

Эти и многие другие инвестиционные проекты имеют существенную политическую, социальную и экономическую важность для России в целом, учитывая планы по расширению рынков и каналов поставок отечественных энергоресурсов, замещению изношенных производственных мощностей и преодолению спада добычи нефти и газа. Для реализации намеченных масштабных инициатив только топливно-энергетическому комплексу потребуется, по собственным расчетам автора, не менее 390 млрд долл. США, финансирование которых может быть достаточно затруднительным. Тем самым отечественным предприятиям ТЭК необходимы эффективные методы управления своей инвестиционной деятельностью, внедрение инновационных методов поддержки со стороны государства этих отраслей, в том числе и посредством прямого финансирования наиболее социально значимых проектов.

Отечественные компании ТЭК, помимо мировой кризисной конъюнктуры, уже на протяжении определенного периода времени сталкиваются со значительным числом специфических проблем и неопределенностей, тормозящих эффективную реализацию их инвестиционных планов и программ. К этим проблемам следует отнести высокую налоговую нагрузку, неопределенности с реформами отраслей электроэнергетики, газодобычи и газотранспортировки, отсутствие надлежащей транспортной и прочей инфраструктуры во многих перспективных регионах страны, особенно в Восточной Сибири и на Дальнем Востоке, недостаток высококвалифицированных кадров и качественного предложения технологического оборудования и сервисных услуг и т.д. Все эти факторы негативно влияют на инвестиционную привлекательность отраслей ТЭК, что, в свою очередь, тормозит приток инвестиций в такие направления деятельности, как модернизация оборудования, строительство новых мощностей, приобретение современных технологий, разведка и обустройство новых месторождений природных ресурсов, решение транспортных и инфраструктурных проблем.

С учетом сложности задач развития отечественных предприятий чрезвычайно важными становятся вопросы качественного развития экономики посредством эффективной инвестиционной политики и внедрения современных методов управления масштабной инвестиционной деятельностью. Для достижения этих целей необходимо внедрение комплексного стратегического управления инвестиционной деятельностью как отдельных компаний, так и целых отраслей и комплексов, включая и ТЭК. В связи с этим тема настоящего диссертационного исследования представляется весьма актуальной и своевременной.

Цель диссертационного исследования развитие теории и методологии комплексного стратегического управления инвестиционной деятельностью, разработка предложений и методических рекомендаций по повышению качества и эффективности управления инвестициями в российских компаниях, и особенно в компаниях топливно-энергетического комплекса.

Для реализации цели в диссертационном исследовании были поставлены и решены следующие задачи:

  • выявление научных принципов управления функционированием российских компаний и обоснование на их основе методологической базы комплексного управления инвестиционной деятельностью компаний ТЭК;
  • определение основных направлений инвестиционной деятельности российских компаний сферы ТЭК с учетом существующих и перспективных задач их корпоративного развития и потребностей отечественной экономики в целом;
  • обоснование роли стратегического анализа для определения рисков и наиболее эффективных направлений реализации инвестиционной деятельности компаний ТЭК, а также разработка методов прогнозирования развития и управления инвестиционной деятельностью в компаниях ТЭК с учетом задач стратегического планирования и анализа;
  • определение комплекса мер по отбору инвестиционных проектов и формированию портфеля инвестиций компаний ТЭК в рамках их долгосрочных приоритетов развития и с учетом государственного регулирования их деятельности;
  • обоснование использования в отечественных компаниях ТЭК современных принципов управления инвестиционными рисками для повышения рентабельности инвестиционного капитала и снижения неопределенностей в их хозяйственной деятельности;
  • обоснование наиболее важных факторов и источников финансирования инвестиционной деятельности компаний ТЭК, включая возможности привлечения инвестиций посредством использования альтернативных каналов финансирования.

Предмет исследования – организационно-экономические отношения, возникающие в процессе управления инвестиционной деятельностью на российских промышленных предприятиях, и прежде всего в компаниях топливно-энергетического комплекса.

Объектом диссертационного исследования явились ведущие отечественные компании российской экономики, в том числе компании ТЭК, внедряющие комплексные инвестиционные программы.

Теоретическую и методологическую базу диссертационного исследования составили принципиальные положения экономической теории, теории организаций и управления компаниями, общего и специального менеджмента, а также теории инвестиций и инвестиционной деятельности. В процессе диссертационного исследования автором использовались методы сценарного и ситуационного анализа, стратегического прогнозирования, оценки эффективности инвестиционных проектов.

При раскрытии темы диссертации автор опирался на труды таких российских и зарубежных ученых по вопросам менеджмента, инвестиций и управления инвестиционной деятельностью, как Аньшин В., Белолипецкий В., Бирман Г., Бланк И., Брагинский О., Варфоломеев В., Вяткин М., Гапоненко А., Глаголев А., Гончаренко Л., Егоров А., Ескомби Е., Ибботсон Ф., Игонина Л., Каплан Р., Козлов В., Конов Ю., Колоколов В., Коупленд Т., Кузнецов Б., Некрасов А., Олейников Е., Пилипенко П., Портер М., Райли Ф., Самсонов В. и др., а также на работы специалистов-аналитиков, нормативно-правовые документы и статистические материалы, публикации в отраслевых периодических изданиях, результаты изучения практики работы ряда крупных российских и зарубежных компаний топливно-энергетического комплекса. В процессе исследования учитывался также личный опыт автора в области управления инновациями, инвестиционной деятельностью и внедрения масштабных инвестиционных проектов.

Научная новизна диссертационного исследования состоит в разработке методологических положений, научно-методических рекомендаций и предложений по повышению эффективности управления инвестиционной деятельностью на российских промышленных предприятиях и прежде всего в компаниях топливно-энергетического комплекса.

Наиболее существенные результаты диссертационной работы, полученные лично соискателем и выносимые на защиту:

По специализации «Управление инновациями и инвестиционной деятельностью»

  1. Сформулированы основные, более развернутые характеристики инвестиционной деятельности отечественных компаний, включая и компании топливно-энергетического комплекса, и прежде всего капиталоемкость и длительные сроки окупаемости вследствие высоких потребностей в модернизации производства и освоения новых источников сырья, существенное влияние государственной политики и технологическая зависимость.
  2. Обоснованы рекомендации по развитию методологии комплексного управления инвестиционной деятельностью для повышения ее эффективности и способности внедрять масштабные инвестиционные программы, направленные на развитие российской экономики.
  3. Предложены новые, эффективные подходы к управлению крупными инвестициями посредством использования комплексных методов выбора проектов, формирования портфеля источников финансирования, а также привлечения различных участников проектов с целью повышения эффективности внедрения инвестиций и оптимизации рисков.
  4. Модернизированы методы управления капитальными затратами, выбора технологических решений и распределения ответственности по инвестиционным решениям в рамках всего процесса организации проектов от их концептуального планирования, технико-экономического анализа и планирования финансирования до практического внедрения и мониторинга.
  5. Разработаны методы выбора инвестиционных проектов на базе стратегических, технологических, законодательных и финансовых критериев соответствия и обоснованы подходы к формированию на основе этих проектов эффективных инвестиционных портфелей.
  6. Обоснованы новые подходы к организации управления инвестиционной деятельностью и привлечения инвестиций, в том числе в результате расширения номенклатуры современных методов и инструментов финансирования и управления, внедрения принципиально новой структуры частно-государственного партнерства и системы инвестиций природоохранного характера.

По специализации «Экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами промышленность»

  1. Разработан принципиально новый, комплексный подход к структуре топливно-энергетического комплекса, включающего помимо традиционных сфер по добыче и распределению энергоресурсов также и виды деятельности, связанные с возобновляемыми источниками энергии и потреблением энергоресурсов (например, ЖКХ и промышленная энергетика), природоохранной деятельностью и энергоэффективностью.
  2. Обоснованы методы и принципы интегрированного управления инвестиционными рисками компаний с учетом специфики их функционирования, стратегий развития и внешней конъюнктуры товарных и финансовых рынков, а также предложены к внедрению такие принципы, как RAB-регулирование для оптимизации ценовых рисков, управление капитальными затратами через EPC и EPCM модели и подходы к минимизации технологических рисков.
  3. Определены цели, задачи и методы внедрения в компаниях стратегического инвестиционного анализа на базе сценарного моделирования альтернативных направлений развития, направленного на повышение эффективности планирования инвестиций и обеспечения информационной поддержки при принятии стратегических инвестиционных решений.

Таким образом, автором диссертационного исследования разработана система методических рекомендаций по повышению эффективности управления инвестиционной деятельностью в российских компаниях, позволяющая проводить научно обоснованную инвестиционную политику, направленную на достижение стратегических задач развития, и обеспечивать долгосрочное развитие компаний с учетом их внутренних возможностей и потенциала целевых рынков.

Практическая значимость настоящего исследования состоит в разработке методологии комплексной системы управления инвестициями на российских предприятиях ТЭК с учетом текущей и перспективной экономической ситуации и потребностей экономики и общества в целом.

Апробация результатов работы. Основные положения, выводы и предложения диссертационного исследования использованы в деятельности консультационной компании «Пэйс Глобал Энерджи Сервисез» (г. Москва) и работе с такими компаниями, как ОАО «Газпром», ОАО «ТНК-ВР», ОАО «Новатэк» и «Челябинский электрометаллургический комбинат», а также в учебном процессе Российской экономической академии им. Г.В. Плеханова по курсам «Инвестиции», «Инвестиционная политика», «Менеджмент», «Инвестиционный менеджмент», «Менеджмент инвестиций и инноваций», «Менеджмент ТНК», «Экономика организаций (предприятий)».

Публикации. Основное содержание диссертационной работы отражено в 32 опубликованных научных работах автора общим объемом 53,8 п.л., в том числе в восьми изданиях из списка ВАК России.

Структура диссертационной работы. В соответствии с логикой проведенного исследования диссертация состоит из введения, пяти глав и заключения, построенных по принципу последовательного раскрытия темы диссертации от теоретических основ управления инвестиционной деятельностью до конкретных выводов и рекомендаций по повышению качества и эффективности управления инвестиционной деятельностью в российских компаниях топливно-энергетического комплекса.

Первая глава диссертационной работы «Основы эффективного управления инвестиционной деятельностью в компаниях топливно-энергетического комплекса» посвящена теоретическим основам инвестиций и управления инвестиционной деятельностью в компаниях, в том числе стратегического управления и планирования. В главе также рассматриваются вопросы содержания топливно-энергетического комплекса как взаимосвязанной системы соответствующих вертикально и горизонтально интегрированных отраслей.

Вторая глава «Развитие инвестиционной деятельности российских компаний топливно-энергетического комплекса» посвящена анализу текущей ситуации и рассмотрению перспектив развития и инвестиционных задач топливно-энергетического сектора. Отдельно анализируются стратегии инвестиционного развития нефтегазового комплекса и отрасли электроэнергетики как ключевых сфер отечественного ТЭК. В главе также дан анализ российской макроэкономической ситуации и ее влияния на перспективы инвестиционной деятельности топливно-энергетического комплекса.

В третьей главе «Управление инвестиционной деятельностью в компаниях при реализации масштабных инвестиционных программ» анализируются проблемы повышения качества и эффективности инвестиционной деятельности российских предприятий ТЭК по таким основным направлениям, как управление внедрением крупных инвестиционных проектов, выбор источников и методов их финансирования, а также управление инвестиционными рисками.

Четвертая глава диссертационной работы «Стратегический анализ в системе управления инвестиционной деятельностью» посвящена обоснованию подходов и методов управления инвестиционными проектами на основе стратегического планирования и моделирования деятельности предприятий ТЭК. В главе обоснованы рекомендации по прогнозированию инвестиций и расчету их эффективности, определению потребностей в информации, обработке и анализу полученных прогнозных данных. Анализируемые в данной главе подходы к моделированию построены на принципах динамичного сценарного анализа и прогнозирования деятельности компаний при различных внешних условиях и выбранных стратегиях.

В пятой главе исследования «Модернизация управления инвестиционной деятельностью в сфере топливно-энергетического комплекса» разработаны рекомендации по использованию компаниями ТЭК современных методов и принципов управления инвестиционной деятельностью и привлечения требуемых финансовых ресурсов, включая частно-государственное партнерство и проектное финансирование. В главе также анализируется приемлемость использования в современных условиях стимулов повышения привлекательности природоохранных мероприятий как нового источника финансирования инвестиционных проектов топливно-энергетического сектора экономики.

В заключении диссертации обобщены результаты проведенного исследования и приведены его основные выводы и рекомендации.

ОСНОВНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ИССЛЕДОВАНИЯ И ИХ КРАТКОЕ СОДЕРЖАНИЕ

Компаниям для обеспечения своего долгосрочного стратегического развития необходимо уделять значительное внимание разработке грамотной и эффективной инвестиционной политики. Это особенно справедливо для текущей экономической и финансовой ситуации, складывающейся на мировых и российском рынке. Автором диссертационного исследования предложения система и концепция комплексного управления инвестиционной деятельностью российских компаний, направленная прежде всего на повышение эффективности инвестиционного процесса для максимизации его результатов в условиях высоких рыночных неопределенностей и ограниченности ресурсов.

Концепция комплексного управления инвестиционной деятельностью включает в себя несколько наиболее существенных и взаимосвязанных между собой компонентов, первым из которых является стратегическое моделирование и сценарный анализ для целей определения наиболее приемлемых альтернатив развития компании и соответствующих им инвестиционным стратегиям. Применение принципов стратегического моделирования позволяет компаниями не только грамотно оценивать различные инвестиционные альтернативы с точки зрения их финансовой эффективности, но также стимулирует их анализ с позиций влияния внешних экономических и политических факторов, включая текущие и перспективные нормативно-правовые требования или политическая направленность развития отдельных отраслей и сфер деятельности. Важным принципом такого рода подхода становится определение различных макроэкономических сценариев, имеющих важнейшее значение для инвестиционной деятельности компании и выбор на их основе тех инвестиционных альтернатив, которые показывают наилучшие финансово-экономические показатели.

Далее в рамках комплексного управления инвестиционной деятельностью реализуются методы и подходы к управлению инвестиционным процессом, включая отбор инвестиционных проектов и формирования на их основе инвестиционного портфеля, управление внедрением инвестиционных проектов и программ и привлечение необходимого финансирования из различных источников. Новизна предлагаемого подхода заключается в следующих принципах: наличие широкого спектра критериев отбора инвестиционных проектов, комплексный характер подходов к управлению внедрением инвестиций и использование новых и инновационных источников финансирования и методов структурирования инвестиционных проектов.

Комплексное управление инвестиционной деятельностью подразумевает также активное использование методов и принципов интегрированного и динамичного подхода к управлению рисками, при котором обеспечивается непрерывный процесс внедрения принципов риск-менеджмента во все сферы и на всех этапах инвестиционного процесса.

Российская экономика в последние годы была одной из быстрорастущих в мире, при этом рост, в первую, очередь был результатом позитивных тенденций на международных товарно-сырьевых рынках. В последнее время, однако, экономика России сталкивается со значительными вызовами, связанными с последствиями глубоких мировых кризисных явлений. В этих условиях отечественная экономическая система решает ряд ключевых задач перспективного развития и делает попытки диверсификации своей структуры от сырьевой к инновационно-промышленной. Целью данных преобразований служит необходимость ослабления зависимости экономического развития страны от своей сырьевой составляющей и внешней конъюнктуры товарно-сырьевых рынков. Однако, как показывает практика и результаты диссертационного исследования, именно топливно-энергетический комплекс должен становиться локомотивом роста всей остальной экономической системы и от его успешного поступательного развития во многом зависит рост экономики страны в целом.

Эта зависимость определяется тем, что для любой экономической системы базовой сферой экономических отношений выступает именно топливно-энергетический комплекс. Продукция, выпускаемая отраслями ТЭК, потребляется практически всеми субъектами экономики и выступает гарантом экономической и политической безопасности и надежности. Продукция ТЭК, например, электроэнергия, тепло, топливные ресурсы, является также базовой и для населения, что делает ее социально-значимой и обеспечивающей минимально необходимое благосостояние страны.

В состав ТЭК включаются различные взаимосвязанные отрасли и подсистемы, обеспечивающие полный цикл движения топливно-энергетических ресурсов от их добычи до конечного потребления населением и промышленностью. К топливно-энергетическому комплексу относятся отрасли добычи ресурсов, их транспортировки и переработки, а также преобразования и последующего распределения и сбыта конечным потребителям. Сфера деятельности ТЭК также должна включать и такие направления, как жилищно-коммунальное хозяйство и промышленную энергетику, где продолжаются процессы дальнейшего преобразования энергетических ресурсов и их конечного потребления. В сферу ТЭК следует, помимо перечисленного, включать такие виды деятельности, как энергоэффективность и энергосбережение, управление выбросами и природоохранная деятельность, а также использование отходов промышленного производства для создания энергии, как, например, утилизация доменного металлургического газа для производства электроэнергии. Наконец, к сферам ТЭК следует относить производство энергии из возобновляемых источников, например, ветровая энергетика или энергетика на основе биомассы.

Как следует из рис. 1, топливно-энергетический комплекс состоит из множества отдельных отраслей и сфер хозяйственной деятельности, однако все эти они объединены в единую систему и неразрывно связаны между собой.

Рис. 1. Структура топливно-энергетического комплекса России

Сфера добычи топливных ресурсов является основополагающей для топливно-энергетического комплекса, обширна и охватывает отрасли добычи как традиционных видов углеводородного сырья, включая нефть, газ, уголь, торф или сланцы, так и прочих видов ресурсов, например, урана. Основными задачами в сфере добычи топливных ресурсов становятся возобновление и наращивание запасов за счет разведки и разработки новых месторождений. В связи с высокими рисками такой деятельности и неопределенностей ее результатов, инвестиции в добычу ресурсов всегда являются относительно рисковыми и требуют использования современных технологических методов и систем. При этом инвестиции и, соответственно, удельная себестоимость разработки и добычи топливных ресурсов могут значительно различаться в зависимости от географического расположения запасов и природно-климатических условий их добычи.

Сфера переработки включает в себя все процессы и системы трансформации первичных топливно-энергетических ресурсов в товарную продукцию для ее последующего потребления или дальнейшего преобразования. Отличительными инвестиционными особенностями перерабатывающих отраслей являются потребности в высоких первоначальных капитальных затратах на строительство промышленных объектов и закупку необходимых технологий и оборудования при относительно незначительных затратах на последующую эксплуатацию и выпуск продукции. В связи с этим основными вопросами инвестиционной деятельности выступают качественное проектирование, выбор технологического оборудования, управление строительными работами, а также оптимизация источников финансирования для минимизации стоимости капитала.

К сфере преобразования топливных ресурсов в первую очередь следует относить отрасль электроэнергетики, выполняющей ключевую роль базовой отрасли экономики, от которой зависит деятельность всех прочих социально-экономических сфер страны. В большинстве случаев электроэнергетика является основным потребителем первичных топливных ресурсов, и в первую очередь природного газа и угля. В последние годы также активно развивается энергетика, основанная на возобновляемых энергоресурсах, и она становится неотъемлемой частью топливно-энергетического комплекса многих стран мира.

Распределение и сбыт также являются важной составляющей системы топливно-энергетического комплекса любой страны. В данную группу отраслей и направлений деятельности следует включить жилищно-коммунальный сектор и распределение тепла, сбыт электроэнергии населению, промышленным и коммерческим потребителям (включая передачу электроэнергии по сетям низкого напряжения), розничную торговлю нефтепродуктами, а также торговля и распределение природного газа по сетям низкого давления. Во многих случаях именно эти направления ТЭК являются наиболее социально важными и тем самым подвержены государственному регулированию.

Для лучшего и полного понимания сущности и специфики принципов инвестиционной деятельности в сфере топливно-энергетического комплекса в диссертационной работе проанализировано такое важное и комплексное понятие, как топливно-энергетический баланс страны или региона. В общем виде топливно-энергетический баланс (ТЭБ) определяется как система показателей, отражающих соответствие между приходом и расходом топливно-энергетических ресурсов, источники их поступления и направления использования. ТЭБ требуется в первую очередь для планирования и определения потребностей в топливно-энергетических ресурсах с учетом экономического роста и мероприятий по их экономии, а также в целях определения инвестиционных потребностей для их производства. Любые излишки ресурсов могут быть предназначены для экспорта, а недостающие объемы, наоборот, ввезены в страну.

Каждая экономическая система имеет свой ТЭБ исходя из наличия природных ресурсов и потребностей промышленности и населения. В соответствии с этими потребностями и составляется баланс топливно-энергетических ресурсов и намечаются инвестиционные цели, полностью взаимоувязанные не только с потребностями рынка, но также и с планами развития отдельных добывающих и перерабатывающих отраслей. Это происходит в основном из-за «внутренней конкуренции» между различными видами ресурсов, к примеру между углем и газом в электроэнергетике. В ситуации высоких инвестиционных затрат на разработку ресурсов и создания производств по их переработке планирование развития каждой отдельной отрасли ТЭК должно осуществляться именно с учетом целостного топливно-энергетического баланса.

Уровень и структура производства (добычи) топливно-энергетических ресурсов зависят от таких факторов, как их наличие в рамках рассматриваемого региона или территории, уровня технологического развития соответствующих производств и износа их основных фондов, государственного регулирования и методов поощрения (или ограничения) добычи того или иного ресурса, степени развития рыночных отношений в отрасли, объемов инвестиций в капитальное строительство и разведку ресурсов.

На потребление топливно-энергетических ресурсов в регионе влияет широкий набор факторов. В первую очередь к ним относятся рост экономики и доходов населения и социально-экономический прогресс. Рост экономики, с одной стороны, ведет к развитию промышленности и, соответственно, к потреблению ею топливно-энергетических ресурсов, которые являются одними из основных компонентов себестоимости промышленной продукции. С другой стороны, экономический рост напрямую влияет на рост доходов населения и стимулирует расходы индивидуальных хозяйств на такие энергоемкие виды потребления, как автотранспорт и обслуживание жилья (отопление и кондиционирование, использование значительного числа бытовых приборов).

Следующим по значимости источником формирования потребностей в топливно-энергетических ресурсах выступает уровень технологического развития в экономике и наличие стимулов к энергоэффективности. С одной стороны, экономический рост ведет к росту энергопотребления, но, с другой – технологическое развитие экономики и научный прогресс непосредственным образом влияют на ограничение данного роста за счет внедрения технологий энергоэффективности и энергосбережения, причем как на уровне промышленных компаний, так и индивидуальных хозяйств. К примеру, сегодня в развитых западных странах 1% прироста ВВП ведет в среднем к увеличению потребления энергоносителей только на 0,4%. Именно в данном разрезе и возникает необходимость определения и управления на национальном уровне такого показателя, как энергоемкость ВВП, связанная с соотношением суммарного энергопотребления к величине ВВП страны. Именно этот параметр является одним из определяющих эффективности национальной экономики и степени использования в ней современных технологий.

Наличие значительного количества отраслей и систем в рамках топливно-энергетического комплекса ставит задачи интегрированного управления им и учета всех его компонентов в рамках стратегического развития и управления инвестиционной деятельностью. Инвестиционная деятельность отдельных компаний ТЭК, как показал анализ топливно-энергетического баланса, не может быть независима от прочих компаний и отраслей этой сферы. В отличие от многих других отраслей экономики инвестиционная деятельность и стратегическое развитие в топливно-энергетическом комплексе происходят в четкой зависимости и взаимосвязанности между всеми его субъектами. Принятие решения об инвестициях в добычу одного вида ресурса не может быть принято без внимания к аналогичным планам развития отраслей добычи альтернативных ресурсов. Также отсутствие возможности и мощностей по переработке и преобразованию первичных ресурсов ведет к падению темпов развития добычных отраслей. Наконец, эффективная торговля энергоресурсами и обеспечение эффективного топливно-энергетического баланса невозможно без создания продуманной транспортной инфраструктуры, которая во многих случаях является крайне капиталоемкой и зависимой от передовых научно-технических решений.

Для сферы ТЭК существуют несколько важных факторов, определяющих основные подходы к инвестиционной деятельности. Во-первых, речь идет о государственном влиянии, что, с одной стороны, повышает инвестиционные риски из-за необходимости учета различных интересов государства, но, с другой стороны, снижает неопределенности развития в кризисных ситуациях. Во-вторых, монополизм, определяющий структуру многих отраслей ТЭК и вызывающий жесткий внешний контроль над деятельностью компаний, включая тарифообразование, антимонопольное регулирование, ограничение деятельности, контроль над инвестиционными планами. В-третьих, существенным фактором влияния на компании ТЭК служит их капиталоемкость, из-за чего большинство инвестиций в отрасли ТЭК требуют существенных инвестиционных вложений с долгими сроками окупаемости. Наконец, еще одним фактором выступает технологическая зависимость, которая ставит перед компаниями ТЭК задачи постоянных инвестиций в новые технологии и оборудование, большая часть из которых является уникальным и имеет ограниченное рыночное предложение.

В диссертационном исследовании показано, что развитие компаний становится возможным через разработку и внедрение комплексных долгосрочных стратегий, которые, в свою очередь, становятся основой для инвестиционной деятельности, выполняющей одну из ключевых ролей в процессе реализации намечаемых стратегических планов. Долгосрочное планирование в компаниях связано с продолжительными инвестиционными циклами и высокими потребностями в капиталовложениях, что требует их тщательного планирования и подготовки. Для компаний стратегия также приоритетна с учетом высоких рисков деятельности, за счет чего возникают условия их долгосрочного планирования, управления и минимизации.

Инвестиции служат для достижения четких операционных и стратегических задач развития компаний. В рамках инвестиционного процесса возникают несколько основных его результатов, основным из которых выступает рост рыночной стоимости компании (рис. 2).

Рис. 2. Основные результаты инвестиционной деятельности компании

Для компаний любых отраслей экономики, важным условием успешного долгосрочного развития должны становиться инвестиции в стратегическое преимущество, за счет которого возможно сохранение и преумножение своей прибыли и капитализации, рыночной доли, знаний и навыков. При этом в отличие от прочих отраслей топливно-энергетический комплекс не позволяет своим участникам в полной мере использовать такие традиционные конкурентные преимущества, как качество обслуживания, ориентация на потребителя, характеристики производимого товара, эффективный маркетинг и реклама и т.д. Вместо этого компаниям этой сферы следует принимать во внимание конкурентные преимущества, основанные на активах и компетенциях, а также на достижении устойчивого развития на рынке. При этом устойчивость развития должна достигаться как за счет финансовой устойчивости, учитывая высокий уровень капиталоемкости ТЭК, так и постоянных инвестиций в новые сферы деятельности и географические рынки. Именно эти требуемые конкурентные стратегии подразумевают выбор компаниями ТЭК таких важнейших конкурентных стратегий, детально проанализированных в диссертационном исследовании, как лидерство по издержкам, диверсификация и сегментация.

Практически все компании ТЭК в той или иной мере представляют собой вертикально-интегрированные и диверсифицированные организации, охватывающие различные сферы деятельности, от разведки и добычи топливных ресурсов до их сбыта потребителям в виде конечной продукции. Это во многом и предопределяет направленность инвестиционной деятельности этих компаний и ставит перед ними такие стратегические задачи, как, например, грамотное сочетание собственного и заемного капитала, оценка уровней рисков различных направлений деятельности и достижение их сбалансированности, а также привлечение профессионального управленческого персонала для планирования и внедрения масштабных инвестиций в различных областях.

Стратегическая необходимость создания в компаниях ТЭК интегрированных и диверсифицированных структур вызвана потребностями в достижении синергизма хозяйственной деятельности. В табл. 1 отражены отдельные наиболее существенные виды стратегического синергизма для компаний топливно-энергетического сектора и их основные направления.

Таблица 1

Виды корпоративного синергизма в компаниях ТЭК

Финансовая составляющая

Клиентская составляющая

Внутренние процессы

Обучение и рост

  • Оптимизация распределения капитала
  • Сбалансированность роста и рентабельность инвестиций
  • Сбалансированность рисков
  • Диверсификация продуктового ряда
  • Расширение розничных продуктов
  • Повышение качества продукции
  • Интеграция стоимостной цепочки
  • Оптимизация внутренних процессов
  • Экономия на масштабах
  • Перераспределение технологий
  • Обмен и распределение знаний
  • Развитие ключевых преимуществ

Эффективное управление вертикальной интеграцией ведет к сбалансированности роста капитала компаний ТЭК и достижения оптимизации уровня рентабельности инвестиций. Наконец, вертикальная интеграция делает возможным перераспределение финансовых рисков между различными направлениями деятельности, что предоставляет больше возможностей для стратегического развития различных направлений хозяйственной деятельности, нежели это могло бы достигнуто в случае концентрации бизнеса на определенном сегменте рынка.

Наконец, синергизм на предприятиях ТЭК становится возможным за счет программ по сокращению издержек, что является важным компонентом общей конкурентной стратегии многих компаний данного сектора. За счет увеличения масштаба деятельности увеличиваются вероятности экономии на таких статьях затрат, как административный персонал, технологии и знания, закупки, капитальные инвестиции и т.д.

Немаловажной причиной диверсификации компаний топливно-энергетического комплекса служит ограниченность естественного роста на традиционных географических рынках. Зачастую развитие компаний ТЭК на существующих рынках не представляется возможным из-за наличия естественных ограничений роста: ограниченность новых запасов топливных ресурсов, стабильность энергопотребления экономикой и населением, экологические ограничения на строительство новых объектов переработки или транспортировки, недостаток инфраструктуры и т.д. При наличии финансовых и прочих возможностей большинство компаний ТЭК принимают решения о географической экспансии и выходе на новые рынки. Это утверждение применимо практически ко всем нефтегазовым компаниям. Во многих случаях для них отсутствие географической диверсификации означает замедление роста возобновления запасов углеводородного сырья и повышение политических и общеэкономических рисков концентрации на одной юрисдикции.

В работе исследуются инвестиционные потребности основных отраслей топливно-энергетического комплекса России с учетом текущей и перспективной ситуации на внутреннем и внешних рынках. Эти инвестиционные потребности распределяются следующим образом. Для нефтяной промышленности на период до 2020 г. потребуется не менее 105 млрд долл. США для поддержания добычи на существующих месторождениях, разведки и добычи нефти на новых территориях, включая Восточную Сибирь и Дальний Восток, строительство новых нефтепроводов для диверсификации экспорта, а также модернизации и строительства новых нефтеперерабатывающих мощностей.

Табл. 2 иллюстрирует прогноз инвестиций в российскую отрасль добычи нефти на долгосрочный период1/. Приведенные в таблице данные свидетельствуют о необходимости проведения масштабной инвестиционной деятельности для целей поддержания и наращивания объемов добычи сырой нефти и обеспечения прироста ее запасов в новых добывающих регионах страны, и, прежде всего, В Восточной Сибири и на Дальнем Востоке. По мнению автора, с учетом сложностей реализации намеченных инвестиционных программ и недостаточной эффективности российского нефтегазового сектора достижение данных показателей инвестиций труднореализуемо. Недостаток инвестиций, в свою очередь, способен привести к падению в стране добычи нефти, что будет иметь самые негативные последствия для экономики в целом.

Таблица 2

Прогноз инвестиций в добычу и разведку нефти в Российской Федерации до 2030 г. по регионам, в млн долл. США

Регион

2010 г.

2015 г.

2020 г.

2025 г.

2030 г.

Прирост 2010-2030 гг., в %

Западная Сибирь, в т.ч.

6 869

7 343

7 924

8 432

9 046

31,7%

ЯНАО

1 246

1 466

1 703

1 958

2 379

90,9%

ХМАО

5 171

5 376

5 678

5 888

6 040

16,8%

Томская область

297

335

374

413

451

51,9%

Прочие

155

166

169

173

176

13,5%

Европейская часть

3 037

3 242

3 417

3 611

3 682

21,2%

Восточная Сибирь

376

1 450

2 336

3 036

5 257

1298,1%

Дальний Восток (Сахалин)

641

794

1 069

1 287

1 518

138,8%

Россия, всего

10 924

12 828

14 764

16 365

19 503

78,5%



Pages:   || 2 |
 





 
© 2013 www.dislib.ru - «Авторефераты диссертаций - бесплатно»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.