авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ РОССИЙСКАЯ БИБЛИОТЕКА - WWW.DISLIB.RU

АВТОРЕФЕРАТЫ, ДИССЕРТАЦИИ, МОНОГРАФИИ, НАУЧНЫЕ СТАТЬИ, КНИГИ

 
<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 ||

Совершенствование методов оценки рисков в предпринимательских структурах

-- [ Страница 2 ] --

В качестве важного обстоятельства при завершении данного этапа исследования следует отметить, что график на рисунке 3 является примером одного варианта реакции рынка. Под вариантом реакции рынка понимается задание закона распределения для данной конфигурации кривой при определенном её наклоне. Различные варианты реакции рынка отличаются друг от друга наклонами кривой. В диссертации для каждой конфигурации кривой распределения рассматривается четыре варианта реакции рынка, т.е. по четыре варианта наклона кривых.

Шаг 5: Расчет прибыли.

Экономическое содержание этого шага состоит в том, что здесь рассчитываются возможные прибыли на основе моделирования долей продаж по каждому товару в данной хозяйственной операции. Зная количество проданной продукции (товара) и цен на них можно рассчитать общую выручку (доход) от продаж по операции. Далее, зная доход и сумму вложений (затрат на производство или закупки), можно найти прибыль.

Прибыль есть случайная величина. Она может принимать множество различных значений, которые являются следствием реакций рынка на предложенную продукцию. Различные варианты реакций рынка характеризуются законами распределения долей продаж.

Для нахождения значений прибыли используем метод Монте-Карло, для чего проводим серию вычислительных экспериментов, в которых доли продаж разыгрываются по заданным на шаге 4 законам распределения. Таким образом, мы строим имитационную модель, в которой доли продаж разыгрываются с помощью генератора случайных чисел.

Схема розыгрышей долей и расчета прибылей для каждой стратегии и реакции рынка следующая:

  1. Для каждого продукта (товара) разыгрывается значение доли продаж;
  2. Рассчитывается значение прибыли Р по формуле:

(9)

где

Рi – значение прибыли от хозяйственной операции для i – ой стратегии при одном розыгрыше;

dj – доля j - го товара при одном розыгрыше;

спрод j – цена продажи j - го товара (элемента стратегии);

п – количество видов продукции (товаров).

  1. Розыгрыш повторяется М раз (в данном исследовании М=300) и рассчитываются значения Р1, Р2,Р3,…,РМ.

В результате вычислительного эксперимента получаем выборку значений прибыли для каждой стратегии фирмы.

Шаг 6: Расчет показателей риска хозяйственной операции.

Показателями риска являются в абсолютном измерении – стандартное отклонение значения прибыли Р, в относительном измерении – коэффициент вариации CVP.

В качестве оценки математического ожидания прибыли берется выборочное среднее значение:

(10)

Точность оценки возрастает с увеличением числа розыгрышей.

Соответственно выборочное стандартное отклонение и коэффициент вариации определяются по формулам:

(11)

; (12)

Применение предлагаемой методики направлено на выявление рискованности исследуемой хозяйственной операции. Дисперсия и коэффициент вариации указывают на величины возможных потерь в случае наступления рискового события (неблагоприятного исхода операции). Чем меньше их значения, тем менее рискованна стратегия фирмы.

В основе второй методики оценки финансового риска лежит идея о том, что для оценки риска нет необходимости в постоянном проведении вычислительных экспериментов. В дальнейшем после проведения исследований с помощью вычислительного эксперимента для групп товаров, участвующих в хозяйственной операции можно оценивать риск на основе эконометрической модели. Методика расчета здесь основана на предположении о том, что величина стандартного отклонения прибыли по хозяйственной операции в целом (оценка риска хозяйственной операции) имеет корреляционные связи со стандартными отклонениями значений долей продаж по каждому товару, участвующему в хозяйственной операции. Такой взгляд на проблему позволил определить функциональную связь указанных признаков через уравнение регрессии.

Основные этапы построения эконометрической модели:

1-й этап: Постановка проблемы.

Множество значений частных стандартных отклонений долей продаж по товарам является областью определения функции, значениями которой являются значения стандартного отклонения прибыли по итогам хозяйственной операции. Спецификация модели имеет вид:

где

– стандартное отклонение прибыли;

– стандартное отклонение доли продаж по i – му товару;

i – номер товара (i=1,2,3,…,п);

п – общее количество товаров.

Величины характеризуют риски продаж по товарам, являются исходными данными и изначально задаются при задании закона распределения долей продаж как дискретной случайной величины при проведении вычислительного эксперимента. Определение данной функциональной зависимости позволяет вычислять (оценивать риск хозяйственной операции) без регулярного проведения вычислительного эксперимента для любых задаваемых значений. Кроме того, полученная функциональная зависимость позволяет установить влияние, которое оказывает каждый частный риск (риск по каждому товару) на общий риск хозяйственной операции, т.е. установить наиболее рискованные товары по группе товаров, участвующих в хозяйственной операции.

2-й этап: Спецификация модели.

В основе исследования лежит следующее положение: для построения модели множественной регрессии необходимо задать выборку сочетаний – стандартных отклонений по i – му элементу стратегии фирмы (продукту, товару), характеризующему частный риск и. Задание этой выборки производится с использованием результатов вычислительного эксперимента по имитационной модели.

В работе построена линейная регрессия:

где

– параметры (коэффициенты), характеризующие влияние частных рисков на общий риск и являющиеся показателями чувствительности. Т.е. они характеризуют среднее изменение результата с изменением соответствующего (i – го) фактора на единицу при неизменном значении остальных факторов, закрепленных на среднем уровне.

3-й этап: Оценка параметров и проверка адекватности.

Параметры уравнения множественной регрессии оцениваются методом наименьших квадратов. Адекватность модели проверяется по значениям статистических параметров: множественный R (коэффициент множественной корреляции), R2 (коэффициент детерминации), нормированный R2, стандартная ошибка.

4-й этап: Интерпретация результатов.

В основу интерпретации результатов положен качественный анализ. В данном случае важна экономическая природа показателей. Наибольший интерес представляет тот факт, что параметры регрессии являются показателями чувствительности результата (риска хозяйственной операции) к изменениям исходных значений риска долей продаж на единицу, и их величина указывает на большую или меньшую степень влияния конкретного товара на общий риск хозяйственной операции.

Основными результатами решения этой задачи являются:

  1. Полученная функциональная зависимость между частными рисками продаж по каждому товару и общим риском хозяйственной операции;
  2. Возможность определять итоговую оценку риска хозяйственной операции на основе расчета по полученной модели при любых исходных значениях для определенных групп товаров, не проводя регулярно вычислительные эксперименты;
  3. Возможность использования полученного результата для дальнейшего расчета суммы страхового резерва.

Решение первой задачи – разработка методики оценки риска на основе имитационной модели – делает возможным решение второй задачи – разработку методики оценки риска на основе эконометрической модели. В целом, решение этих задач является базой для решения задач самострахования предприятия от финансового риска.

На основе разработанных методик рассмотрен практический пример оценки финансового риска хозяйственной операции для конкретной фирмы. Результаты расчетов позволяют сделать вывод об эффективности предлагаемых подходов.

Третья глава. Здесь рассматриваются возможности защиты от финансового риска посредством самострахования.

По природе воздействующих на риск механизмов страхование бывает внешним и внутренним.

Внешнее страхование заключается в передаче рисков специальным страховым кампаниям – страховщикам (специализированным организациям) при наступлении рискового события. Эти организации имеют денежные (страховые) фонды, которые создаются страхователями (предпринимательскими структурами – физическими и юридическими лицами) при уплате последними страховых взносов. Защита от риска осуществляется путем покрытия финансовых потерь за счет средств страхового фонда. Эта система является дорогостоящей, медлительной, и её условия часто не устраивают руководителей предпринимательской структуры.

Внутреннее страхование от финансовых рисков подразумевает наличие на предприятии некоторой подсистемы (т.е. части общей системы финансового управления), которая предназначена для организации процессов снижения или полной нейтрализации разрушающих воздействий рисков внутри предпринимательской структуры. Эта система организуется самой предпринимательской структурой и обладает характеристиками, которые формирует сам хозяин.

В распоряжении внутренней системы страхования от финансовых рисков имеются следующие средства: самострахование (создание внутренних финансовых резервов для покрытия возможных потерь); диверсификация инвестиций; лимитирование концентрации риска; хеджирование; распределение рисков; отказ от принятия риска.

В данном диссертационном исследовании рассмотрены возможности отдельного вида внутреннего страхования – самострахования, и разработаны методические подходы к защите от финансового риска хозяйственной операции средствами предприятия.

Проблема самострахования решается на основе двух методических подходов:

  1. Методического подхода к самострахованию предприятия от финансового риска на основе оптимизационной модели хозяйственной операции;
  2. Методического подхода к самострахованию предприятия от финансового риска на основе финансовой модели хозяйственной операции.

Эти подходы заключаются в разработке соответственно двух методик самострахования фирмы от возможных негативных последствий финансового риска.

В основе первой методики самострахования лежит идея о том, что до начала хозяйственной операции (до принятия решения о вложении денег) можно добиться значительного снижения величины возможных рисковых потерь путем выбора оптимального варианта производственного (коммерческого) поведения фирмы из множества возможных вариантов.

Для решения этой задачи разработана и использована оптимизационная модель хозяйственной операции. Эта модель разработана с помощью теории игр и представлена платежными матрицами и критериями оптимизации.

Построение оптимизационной модели самострахования стало возможно в результате построения и использования имитационной модели оценки финансового риска и проведения вычислительного эксперимента. В эксперименте получено множество реализаций чистой прибыли для каждого варианта поведения (стратегий) фирмы и каждой реакции рынка.

В соответствии с теорией игр фирма и рынок рассматриваются как участники статистической игры: фирма – игрок1, рынок – игрок 2. Для проведения игры построены три платежных матрицы: первая – на базе математического ожидания прибыли (СМО), вторая – на базе стандартного отклонения (C), третья – на базе коэффициента вариации (Ccv). Структура платежной матрицы такова, что она отражает рыночное взаимодействие игроков в ходе осуществления хозяйственной операции, причем строки представляют собой стратегии игрока 1, а столбцы – стратегии игрока 2.

Методика самострахования посредством выбора оптимальной стратегии заключается в последовательном выполнении шагов алгоритма, по ходу которых разрабатывается и используется оптимизационная модель хозяйственной операции.

Алгоритм представляется следующей последовательностью шагов:

  1. Построение платежных матриц;
  2. Выбор критериев для принятия решения и оптимизационная обработка платежных матриц;
  3. Выбор наилучшей стратегии игрока 1.

Шаг 1. Построение платежных матриц.

Матрицы строятся на основании взаимодействия предложения и спроса. Выразителем предложения является фирма (игрок 1), а варианты предложения представлены её стратегиями. Стратегии фирмы (игрока 1) располагаются по строкам платежной матрицы. Выразителем спроса является рынок (игрок 2), а варианты спроса представлены его реакциями на предложение (стратегиями игрока 2). Стратегии рынка (игрока 2) располагаются в столбцах платежной матрицы. Построение всех трёх матриц аналогично.

Шаг 2. Выбор критериев для принятия решения и оптимизационная обработка платежных матриц.

Для выбора оптимальной стратегии по основной платежной матрице СМО выбран максиминный критерий Вальда (крайний пессимизм)

Для выбора оптимальной стратегии по вспомогательным платежным матрицам C и Ccv выбран минимаксный критерий Сэвиджа (крайний пессимизм в отношении упущенных возможностей)

Обработка матрицы проводится в зависимости от типа оптимизации. При максиминной оптимизации (крайний пессимизм) в каждой строке матрицы выбирается минимальное значение показателя и выносится в этой же строке в дополнительный столбец, т.е. формируется вектор-столбец значений показателя как минимум гарантированных фирме при самом неблагоприятном поведении рынка. При минимаксной оптимизации (крайний пессимизм упущенных возможностей) проделываются аналогичные действия, только выбираются построчно максимальные значения показателя.

Шаг 3. Выбор наилучшей стратегии фирмы (игрока 1).

В результате обработки трех платежных матриц по каждой из них выбирается оптимальная стратегия поведения фирмы. Здесь возможны два варианта: совпадение результатов оптимизации по всем трем матрицам (все три матрицы показывают одну и ту же оптимальную стратегию фирмы) и несовпадение (матрицы дают разные оптимальные стратегии). В первом случае проблема решена, и способ поведения фирмы до начала хозяйственной операции определен. Во втором случае перед фирмой возникает необходимость дополнительного выбора. Для решения этой проблемы разработана рейтинговая система. Всем оптимальным стратегиям в каждой матрице присваивается балл, исходя из итогового значения элемента матрицы по данной стратегии. На основе бальных оценок строится сводная рейтинговая таблица, по которой выявляется лучшая стратегия. Однако, предпринимателю предоставляется возможность для маневра в своем выборе. Он может рассматривать результаты рейтинговой оценки как оптимистический, реалистический и пессимистический. Это дает ему возможность выбора политики поведения на рынке, соответственно, агрессивной, умеренной или пассивной.

Имея в своем распоряжении результат решения первой задачи самострахования, т.е. выбранную стратегию производственного (коммерческого) поведения фирмы, которая представлена математическим ожиданием значения прибыли и количественной характеристикой риска в виде стандартного отклонения прибыли, можно переходить к решению второй задачи самострахования.

В основе второй методики самострахования лежит идея о том, что до начала хозяйственной операции (до принятия решения о вложении денег) можно предпринять финансовые меры по защите от возможных рисковых потерь путем формирования на предприятии резервного фонда (страхового денежного запаса) для покрытия возможного убытка.

Эта задача должна быть решена на приемлемом уровне надежности, т.к., с одной стороны, при недостаточной сумме страхового резерва предприятие может понести рисковые потери, и будет не в состоянии их компенсировать; а с другой стороны, при превышении резервом необходимой величины страхового запаса, избыток денежных средств не будет «работать», будет «омертвляться», что тоже может привести к потерям в виде недополучения доходов. Исходя из этого, задача должна решаться на условиях необходимости и достаточности суммы страхового запаса.

Основанием для формирования страхового фонда является возможный убыток или сумма снижения прибыли ниже некоторого уровня, который предприятие определяет себе как критический, ниже которого наступает кризисная ситуация, приводящая к невосполнимым убыткам или банкротству. Соответственно, величина фонда должна на заданном уровне доверия гарантировать покрытие убытка или недополучения прибыли (в случае, если задан денежный поток выплат фирмы, например, по кредитам).

Решение задачи построения финансовой модели осуществляется в двух вариантах:

  1. С помощью доверительного интервала математического ожидания прибыли хозяйственной операции;
  2. С помощью интервала значений прибыли, в который значения попадают с заданным уровнем вероятности.

Первый вариант ориентирован на формирование страхового запаса на основе оценки математического ожидания прибыли с помощью доверительного интервала на заданном уровне надежности, и позволяет учитывать склонность предпринимателя к риску, т.е. степень агрессивности экономической политики фирмы на рынке. По результатам расчетов в этом варианте фирма резервирует меньшую сумму страхового запаса, чем во втором варианте. Этот вариант позволяет сформировать резервный фонд для страхования средних убытков в среднесрочной перспективе (2-4 месяца).

Однако у фирмы могут существовать обязательства по выплате определённых денежных сумм в фиксированные моменты времени, например, выплаты по кредитам. Следовательно, величина прибыли меньше этих значений приведёт к необходимости поиска дополнительных источников финансирования, т.е. к более тяжёлым последствиям для предпринимателя. Для самострахования от таких форс-мажорных ситуаций применяется второй подход.

В первом варианте доверительный интервал находится по формуле:

где

t – квантиль распределения Стьюдента на заданном уровне надежности.

SР – «исправленное» стандартное отклонение прибыли, которое находится по формуле

(**)

п – объем выборки.

Величина суммы страхового запаса SSZ1 по первому варианту определяется по формуле

где

Sкр – критическое значение прибыли.

Алгоритм решения задачи по второму варианту:

  1. Подобрать закон распределения случайной величины прибыли по выборке, полученной в результате вычислительного эксперимента.
  2. Определить интервал [хл, хп], вероятность попадания в который значения прибыли равна р.

Левая граница интервала хл показывает величину минимальной прибыли на заданном уровне доверия в каждой хозяйственной операции.

  1. Определить величину суммы страхового запаса (резервного фонда):

.

Следует отметить, что все расчеты по финансовой модели производятся на основе результатов оптимизационной модели. Это означает, что исходными данными здесь являются выборки значений прибыли по оптимальной стратегии.

На основе разработанных методик рассмотрен практический пример самострахования предприятия от финансового риска хозяйственной операции. Результаты расчетов позволяют сделать вывод об эффективности предлагаемых подходов.

В заключении приводятся основные выводы, полученные в результате диссертационного исследования.

Основные выводы.

  1. Исследования показывают, что подавляющее большинство подходов и методов изучения финансового риска ориентированы на его оценку в крупном бизнесе, в крупных инвестиционных проектах и биржевых сделках. В литературе и Интернете очень редко встречается информация об исследованиях этой проблемы в области малого и среднего бизнеса. Информация об оценке и страховании реальных (производственных, коммерческих) хозяйственных операций малых предприятий практически отсутствует.
  2. Деятельность предприятий малого и среднего бизнеса происходит в условиях рыночной неопределенности, что выводит проблему финансового риска на передний план и делает её одной из наиболее важных. Это требует целенаправленной и организованной работы по оценке риска и защите от него. Для этого на малом предприятии или вне его для группы предприятий (как отдельная форма бизнеса) должна быть сформирована служба управления риском.
  3. Основой для организации службы риск-менеджмента должна явиться интегрированная организационная структура, отечественные и международные стандарты и система информационного обеспечения оценки и страхования финансового риска.
  4. Предлагаемые подходы предназначены для априорной оценки финансового риска до проведения хозяйственной операции, и являются базой для оптимизации принимаемых управленческих решений.
  5. Применение имитационной и эконометрической моделей, направлено на выявление и оценку риска исследуемой хозяйственной операции в различных вариантах поведения фирмы (стратегиях) посредством расчета показателей дисперсии и коэффициента вариации. Значения этих показателей указывают на размеры возможных потерь в случае наступления рискового события (неблагоприятного исхода операции). Чем меньше их значения, тем менее рискованна соответствующая стратегия фирмы.
  6. Существующая система страхования не обеспечивает защиты финансовых результатов сделок, т.к., с одной стороны, этот объект не входит в сферу страховых интересов страховщиков и у них отсутствуют соответствующие методические инструментарии для страхования прибыли; а с другой стороны, страхователи не располагают убедительными средствами обоснования своих страховых интересов.
  7. Способы и средства страхования в существующей страховой системе в условиях рынка направлены, в основном, на страхование материально оформленных объектов с явно выраженной стоимостью (материальные и финансовые активы предприятия, недвижимость, транспорт и пр.), а в качестве страховых случаев рассматривается полная или частичная утрата материальных активов, поддающаяся непосредственной оценке, в следствие форс-мажорных обстоятельств. Кроме того, внешние страховщики никогда не страхуют объекты с высоким уровнем вероятности наступления рискового события.
  8. Предлагаемая в данной диссертационной работе система относится к внутреннему страхованию за счет собственных возможностей и резервов предприятия. Она определяется как система «самострахования» предприятия, и направлена на защиту финансовых результатов любой хозяйственной операции (прибыли) от финансового риска. В эту систему входят две методики: оптимизационная и финансовая. Они предназначены для априорного принятия мер по защите предприятия от финансового риска в случае наступления рискового события.

Публикации по теме диссертации:

  1. Мазелис Л.С., Белов С.Б. Анализ финансовых рисков хозяйствующих субъектов с учетом реакции рынка. // журнал – рецензируемое издание «Управление риском», № 1, 2007.
  2. Белов С.Б. Алгоритм анализа существующей концепции исследования и оценки рисков. // Сборник трудов Дальневосточного государственного технического университета (выпуск 138). – Владивосток: Изд-во ДВГТУ, 2004.
  3. Белов С.Б. Алгоритм разработки платежной матрицы для оценки рисков. // Сборник трудов Дальневосточного государственного технического университета (выпуск 139). – Владивосток: Изд-во ДВГТУ, 2005.
  4. Белов С.Б. Анализ использования бета-коэффициента в качестве средства оценки систематических финансовых рисков. // Сборник трудов Дальневосточного государственного технического университета (выпуск 138). – Владивосток: Изд-во ДВГТУ, 2004.
  5. Мазелис Л.С., Белов С.Б. Методика самострахования фирмы от финансового риска на основе оптимизационной модели. // Сборник трудов Дальневосточного государственного технического университета (выпуск 146). – Владивосток: Изд-во ДВГТУ, 2007.
  6. Мазелис Л.С., Белов С.Б. Методика самострахования от финансового риска на основе финансовой модели. // Сборник трудов Дальневосточного государственного технического университета (выпуск 146). – Владивосток: Изд-во ДВГТУ, 2007.
  7. Мазелис Л.С., Белов С.Б. Методика оценки финансового риска на основе эконометрической модели. // Сборник трудов Дальневосточного государственного технического университета (выпуск 146). – Владивосток: Изд-во ДВГТУ, 2007.
  8. Белов С.Б. Построение таблицы исходных данных для статистического эксперимента в процессе оценки финансовых рисков инвестиционных проектов. // Сборник трудов Дальневосточного государственного технического университета (выпуск 139). – Владивосток: Изд-во ДВГТУ, 2005.
  9. Белов С.Б. Разработка платежной матрицы по инвестиционному проекту в процессе оценки финансовых рисков. // Сборник трудов Дальневосточного государственного технического университета (выпуск 139). – Владивосток: Изд-во ДВГТУ, 2005.
  10. Белов С.Б. Создание матрицы проектов (матрицы сочетания элементов в проекте). // Сборник трудов Дальневосточного государственного технического университета (выпуск 139). – Владивосток: Изд-во ДВГТУ, 2005.
  11. Белов С.Б. Финансирование венчурных проектов // Кораблестроение, океанотехника, вопросы экономики: Материалы региональной научно практической конференции «Вологдинские чтения». – Владивосток: Изд-во ДВГТУ, 2002.
  12. Белов С.Б. Финансовые риски венчурных проектов // Кораблестроение, океанотехника, вопросы экономики: Материалы региональной научно практической конференции «Вологдинские чтения». – Владивосток: Изд-во ДВГТУ, 2002.
  13. Белов С.Б. Построение вектора-столбца суммарных значений выручки (валовых доходов) от продаж элементов проекта по стратегиям игрока 2 (рынка). // Сборник трудов Дальневосточного государственного технического университета (выпуск 140). – Владивосток: Изд-во ДВГТУ, 2005.
  14. Белов С.Б. Построение матрицы прибылей игрока 1 (фирмы) по стратегиям обоих игроков – развернутое представление платежной матрицы. // Сборник трудов Дальневосточного государственного технического университета (выпуск 140). – Владивосток: Изд-во ДВГТУ, 2005.
  15. Белов С.Б. Расчет основных параметров и окончательное построение платежной матрицы. // Сборник трудов Дальневосточного государственного технического университета (выпуск 140). – Владивосток: Изд-во ДВГТУ, 2005.
  16. Белов С.Б. Расчет измерителей риска и оценка риска. // Сборник трудов Дальневосточного государственного технического университета (выпуск 140). – Владивосток: Изд-во ДВГТУ, 2005.
  17. Мазелис Л.С., Белов С.Б. Общая характеристика подходов к оценке финансового риска. // Сборник трудов Дальневосточного государственного технического университета (выпуск 146). – Владивосток: Изд-во ДВГТУ, 2007.
  18. Мазелис Л.С., Белов С.Б. Общая характеристика подходов к страхованию деятельности хозяйствующих субъектов от финансовых рисков. // Сборник трудов Дальневосточного государственного технического университета (выпуск 146). – Владивосток: Изд-во ДВГТУ, 2007.

Белов Сергей Борисович

Совершенствование методов оценки рисков

в предпринимательских структурах

Специальность 08.00.05

Экономика и управление народным хозяйством:

предпринимательство.

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени

кандидата экономических наук

Подписано в печать 7.11.07. Формат 50х84/16

Усл.печ. л. 1,4 Уч.-изд. л. 1,1.

Тираж 100 экз. Заказ 226

Типография издательства ДВГТУ, 690950, Владивосток, Пушкинская 10



Pages:     | 1 ||
 





 
© 2013 www.dislib.ru - «Авторефераты диссертаций - бесплатно»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.