авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ РОССИЙСКАЯ БИБЛИОТЕКА - WWW.DISLIB.RU

АВТОРЕФЕРАТЫ, ДИССЕРТАЦИИ, МОНОГРАФИИ, НАУЧНЫЕ СТАТЬИ, КНИГИ

 
<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:   || 2 |

Совершенствование методов оценки рисков в предпринимательских структурах

-- [ Страница 1 ] --

На правах рукописи

Белов Сергей Борисович

Совершенствование методов оценки рисков

в предпринимательских структурах

Специальность 08.00.05

Экономика и управление народным хозяйством:

предпринимательство.

Автореферат диссертации

на соискание ученой степени

кандидата экономических наук

Владивосток – 2007

работа выполнена на кафедре Информационных систем в экономике Дальневосточного государственного технического университета.

Научный руководитель:

кандидат технических наук, доцент

Мазелис Лев Соломонович

Официальные оппоненты:

доктор экономических наук, профессор

Заусаев Вадим Константинович

кандидат экономических наук, доцент

Захарова Алена Петровна

Ведущая организация:

Дальневосточный государственный технический рыбохозяйственный университет (ФГОУ ВПО Дальрыбвтуз)

Защита состоится 11 декабря 2007 г. в 14-00 на заседании диссертационного совета Д 212.023.01 при Владивостокском государственном университете экономики и сервиса по адресу: 690990, Владивосток, ул. Гоголя, 41, малый зал ректората, ауд. 1361

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Владивостокского государственного университета экономики и сервиса по адресу: г. Владивосток, ул. Гоголя, 41

Сведения о диссертации и автореферат размещены на сайте диссертационного совета ВГУЭС по адресу: http://vvsu.ru/science/dis/dis.asp

Автореферат разослан 9 ноября 2007 г.

Ученый секретарь

диссертационного совета

канд. экон. наук, доцент Ворожбит О.Ю.

1. Общая характеристика работы

Актуальность темы диссертационного исследования. Российская экономика за последние 10-15 лет претерпела глубокие изменения, в связи с которыми предпринимательские структуры вынуждены учитывать новые условия своей деятельности. Хозяйственная деятельность в стране осуществляется в условиях экономической нестабильности и построения системы новых экономических отношений, что предъявляет к руководителям предприятий и предпринимателям принципиально новые требования в сфере управления хозяйством. В этих условиях обостряются проявления и результаты влияния различных видов хозяйственных рисков. Особое место среди них занимают финансовые риски, связанные с различными видами потерь. В связи с этим понятие "финансовый риск" всё больше привлекает внимание научных специалистов и бизнесменов. Фактор финансового риска затрагивает коренные интересы всех участников деловых отношений. От степени его проявления зависит принципиальная возможность осуществления сделок, развитие бизнеса, сохранение и приумножение капитала. Однако проблема оценки финансового риска и эффективного страхования от него остается открытой. Отсутствует однозначность в системе понятий и определений финансового риска, что приводит к неопределенности в выборе и реализации подходов и методических инструментов его оценки, к недостоверности полученных результатов и нанесению ущерба предпринимателям. Все сказанное указывает на то, что существует необходимость в тщательном исследовании проблемы финансового риска, в разработке подходов и методик для его достоверной оценки и страхования от него.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является разработка методических подходов к оценке финансового риска, возникающего в процессе осуществления хозяйственных операций, и самострахованию от него внутренними средствами предприятия.

Для достижения данной цели в диссертации решены следующие задачи:

  1. Проведен анализ существующей системы оценки финансового риска;
  2. Исследованы возможности оценки финансового риска по доходным признакам (по величине возможной прибыли от хозяйственной операции) с помощью имитационной модели;
  3. Исследованы возможности оценки финансового риска по доходным признакам (по величине возможной прибыли от хозяйственной операции) с помощью эконометрической модели.
  4. Исследованы возможности самострахования предприятия от финансового риска путем выбора оптимальной стратегии поведения в рыночных условиях с помощью оптимизационной модели;
  5. Исследованы возможности самострахования предприятия от финансового риска путем формирования на предприятии резервного фонда (страхового денежного запаса) с помощью финансовой модели;
  6. Разработаны практические рекомендации по реализации системы оценки финансового риска и самострахования от него.

Объект исследования. Объектом исследования является хозяйственная деятельность предпринимательских структур малого и среднего бизнеса в условиях неопределенности.

Предмет исследования. Предметом исследования являются современные подходы к оценке рисков предпринимательских структур малого и среднего бизнеса как составной части риск-менеджмента.

Теоретическая и методологическая основа. В процессе исследования автором использованы: системный подход к изучению экономической действительности, общенаучные методы исследования (наблюдение, сравнение, анализ и синтез, аналогия); эконометрические методы и регрессионный анализ; методы теории вероятностей (метод Монте-Карло), теории игр и минимаксной оптимизации; векторно-матричный анализ. Это позволило обеспечить необходимую глубину, понятность и достоверность результатов исследования, обоснованность выводов.

Теоретические концепции оценки финансового риска и самострахования от него предпринимательской структуры базируются на обобщении результатов научных исследований ведущих отечественных и зарубежных ученых-экономистов.

Вопросы исследования и оценки рисков нашли свое отражение в работах таких отечественных авторов как Балабанов И.Т., Бланк И.А., Ващенко Т.П., Дубров А.М., Лагоша Б.Д,, Хрусталев Е.Ю., Клейнер Г.Б., Комарова Н.В., Ковалев В.В., Гаврилова Л.В., Мелкумов Я.С., Стоянова Е.С., Никитина Т.В., Сокольская Н.Э. и др.

Большой вклад в решение проблемы оценки и страхования финансового риска внесли зарубежные ученые, такие как Альтман Е., Рэдхед К., Хьюз С., Диксон Р., Энтховен А., Фостер Г., Хирш М., Хорриган Дж., Джоунс Чарльз П., Самуэльс Дж., Вилкес Ф., Брэйшау Р., Брэйл Р., Майерс С. и др.

Теоретической основой построения математических моделей оценки и самострахования рисков послужили работы таких авторов как Вентцель Е.С., Овчаров Л.А., Гмурман В.Е., Гольштейн Е.Г., Юдин Д.Б., Елисеева И.И., Юзбашев М.М., Крыньский Х.Э., Шишкин Е.В., Чхартищвили А.Г. и др.

Для обработки исходных данных, проведения вычислительного эксперимента и оптимизационных расчетов, вывода результатов и оформления отчетов использованы средства Microsoft Excel, разработана и реализована специализированная программа для рисковых и страховых расчетов на языке программирования VBA Excel.

Информационная база исследования. Информационной основой послужили рыночные исследования цен на работы, товары, услуги по различным сегментам, финансовые инструменты, теоретические литературные источники по исследуемой проблеме, источники статистической информации (данные статистической отчетности, СМИ).

Научная новизна исследования выражается в новых авторских подходах к решению проблем оценки финансового риска при известном объекте – хозяйственной операции как источника риска, и самострахования от него предпринимательской структуры (предприятия малого или среднего бизнеса). К ним относятся:

  1. Методический подход к оценке финансового риска на основе имитационного моделирования хозяйственной операции;
  2. Методический подход к оценке финансового риска на основе эконометрического моделирования хозяйственной операции;
  3. Методический подход к самострахованию предприятия от финансового риска на основе оптимизационной модели хозяйственной операции;
  4. Методический подход к самострахованию предприятия от финансового риска на основе финансовой модели хозяйственной операции.

На защиту выносятся предложенные автором методики оценки финансового риска и самострахования от него:

  1. Методика оценки финансового риска на основе имитационной модели хозяйственной операции;
  2. Методика оценки финансового риска на основе эконометрической модели хозяйственной операции;
  3. Методика самострахования предприятия от финансового риска на основе оптимизационной модели хозяйственной операции;
  4. Методика самострахования предприятия от финансового риска на основе финансовой модели хозяйственной операции.

Практическая значимость результатов работы. Заключается в возможности использования предложенных автором методических подходов и практических рекомендаций по оценке финансового риска и самострахованию от него на предприятиях малого и среднего бизнеса в процессе проведения реальных хозяйственных операций. Содержащиеся в работе теоретические положения и методики доведены до конкретных практических рекомендаций и предложений.

Апробация результатов. Исследования, послужившие основой настоящей диссертационной работы, выполнялись по плану госбюджетных НИР кафедры Информационных систем в экономике ДВГТУ, а также на базе опыта многолетней финансово-хозяйственной деятельности автора на предприятиях малого и среднего бизнеса. Диссертация представляет собой обобщение результатов многолетних научных изысканий автора. Результаты работы обсуждались на международном научном семинаре World information distributed university, Москва, 11.09.01 г., на научно техническом семинаре НТК «Вологдинские чтения», Владивосток, 26-29.11.02 г., ежегодных НТК ДВГТУ, в выступлениях и докладах на региональных научных семинарах. Выполненная работа включает все элементы исследований: от концептуально-теоретического анализа до методических предложений и практических рекомендаций, и в этом отношении представляет завершенное научное исследование проблемы, имеющей важное научное и практическое значение. Результаты исследований внедрены в учебных процессах кафедры Информационных систем в экономике института Экономики и управления ДВГТУ.

Публикации. Результаты диссертации опубликованы в восемнадцати публикациях общим объемом 3,6 п.л., включая публикацию в рецензируемом издании – журнал «Управление риском» – включенном в реестр ВАК, и предлагаемом ВАК для рецензируемых публикаций.

Объем и структура работы. Диссертация изложена на 153 страницах машинописного текста, включает 33 таблицы, 6 рисунков. Состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы (из 154 наименований).

2. Основное содержание работы

Введение. Обоснована актуальность выбранной темы диссертации, определены цели и задачи исследования, дана оценка степени разработанности темы и научной новизны диссертации, отмечены основные результаты и практическая значимость исследования.

Первая глава. Здесь рассмотрены существующие теоретические основы исследования и оценки финансового риска, проведено исследование существующих инструментов риск-анализа, рассмотрены методы управления и количественной оценки этого вида риска, существующие подходы к расчетам и математические модели.

В литературных источниках представлены различные варианты толкования понятия «финансовый риск». К основным, наиболее распространенным, можно отнести следующие варианты:

        1. Под риском понимается деятельность предпринимательских структур в условиях неизбежного выбора с преодолением неопределенности. Предполагается, что в процессе этой деятельности имеется возможность оценить вероятность достижения желаемого результата, неудачи и отклонения от него.
        2. Риск отражает опасения, что осуществление хозяйственной операции закончится убытками.
        3. Риск интерпретируется как мера рассеяния (стандартное отклонение) значений доходных показателей (прибыли, дохода и пр.) в результате множественного прогноза по исследуемой хозяйственной операции.

На основе исследований можно обобщить сказанное. В данной диссертации риск рассматривается как величина возможных финансовых потерь, выраженных в недополучении прибыли или убытках, характеризующих потерю капитала, по проводимой хозяйственной операции.

Указанная трактовка ориентирована на возможность количественной оценки финансового риска и возможность выбора методического инструментария для оценки.

Анализ существующих систем оценки финансового риска позволяет выделить следующие группы экономико-математических методов, используемых в теории риск-анализа:

  1. Методы решения прямых задач;
  2. Методы решения обратных задач;
  3. Методы исследования чувствительности.

В прямых задачах оценка риска направлена на определение его уровня и основана на изначально известных данных.

В обратных задачах задается желаемый уровень риска, и на основании этого находятся ограничения на варьируемые исходные показатели.

Для задач исследования чувствительности характерно то, что исходная информация изначально считается неточной и подверженной изменениям в вероятностных процессах. Здесь анализируется степень колебаний результатов исходя из варьирования значений исходных параметров.

Особый интерес для исследования и оценки финансового риска представляет первая группа методов, т.к. они ориентированы на анализ хозяйственных операций, исходя из известных заданных возможностей фирмы и случайных ответных реакций рынка в условиях неопределенности.

Для изучения проблемы самострахования (защиты от финансового риска) интерес представляют методы третьей группы, т.к. они позволяют оценить колебания итоговых экономических показателей в зависимости от изменений исходных параметров. Исходными параметрами в данном случае могут являться, например, количественные объемы, цены, затраты по каждому элементу стратегии фирмы (товару, продукту производства).

Изучение литературы в сфере финансового риска хозяйственных операций позволило произвести классификацию методов и связанных с ними моделей по ряду классификационных признаков: по учету законов распределения случайных входных параметров; по учету вероятности каждого отдельного значения переменной (параметра) и проведению процесса анализа в соответствии с некоторым законом распределения; по способу нахождения результатов (аналитические методы, методы имитационного моделирования).

Для получения достоверных результатов и обоснованных выводов целесообразно применять комбинированный подход к выбору методов для оценки риска и разработки методов защиты от него.

Для эффективной оценки риска и защиты от него необходимо применить методы качественного и количественного анализа.

В литературе под качественным анализом риска хозяйственной операции понимается словесное описание его природы, которое состоит из нескольких этапов:

  1. Выявление (определение) возможных хозяйственных рисков;
  2. Описание возможных последствий (ущерба) при наступлении рискового события;
  3. Описание возможных антирисковых мероприятий.

Назначение качественного анализа – привести исследователя к количественной оценке. Под количественной оценкой понимается стоимостная оценка потерь при реализации финансового риска и мероприятий по страхованию от него. Для количественной оценки используются средства теории вероятностей, теории операций, теории игр. К этим средствам относятся: математическое ожидание значения исследуемого доходного показателя, дисперсия (стандартное отклонение), коэффициент вариации. В диссертации проведен анализ достоинств и недостатков каждого из этих инструментов.

На основании выявленных средств оценки риска проведен анализ возможностей управления им. В современной литературе предлагаются следующие методы управления финансовым риском: диверсификация, локализация, компенсация, уклонение от риска.

Анализ указанных методов позволил выявить возможности их применения для управления риском реальной хозяйственной операции, Это управление заключается, прежде всего, в защите от негативных последствий рискового события, в реализации мероприятий по самострахованию фирмы.

Рассмотренные методы управления риском реализуются на базе существующей и постоянно развивающейся системы риск-менеджмента. В диссертации проведено исследование роли и места риск-менеджмента в общей системе управления предприятием, проведен анализ тенденций его развития. Важным элементом исследования является его ориентация на выявление внешних и внутренних организационных форм управления рисками. Под внешними организационными формами понимаются самостоятельные специализированные предприятия, выполняющие на договорной основе работы по оценке рисков и разработке мероприятий по защите от них. Под внутренними организационными формами понимаются внутренние подразделения риск-менеджмента на предприятии в составе общей системы управления.

Для внутренних организационных форм риск-менеджмента рассматриваются три основных способа организации управления рисками:

  • Централизованный;
  • Децентрализованный;
  • Интегрированный.

Выбор способа управления рисками индивидуален для каждого предприятия и зависит от характера деятельности.

На основании проведенного в первой главе анализа сделаны выводы о возможности применения конкретных средств для оценки риска и самострахования от него, определены направления дальнейших теоретических исследований и выбрано направление для проведения вычислительного эксперимента как практического приложения исследования.

Во второй главе исследуются два методических подхода к оценке финансового риска хозяйственной операции фирмы при производстве продукции (закупке товара):

  • Методический подход на основе имитационной модели хозяйственной операции;
  • Методический подход на основе эконометрической модели хозяйственной операции.

Эти подходы заключаются в разработке соответственно двух методик оценки риска.

В основу разработанных методик в диссертации положены такие ключевые понятия как «финансовый риск», «предпринимательская структура», «хозяйственная операция». Для корректного их использования даны пояснения по поводу интерпретации этих терминов. Для их толкования принимается наиболее распространенная точка зрения с некоторыми существенными уточнениями.

Под финансовым риском в данной работе понимается возможность возникновения финансовой потери, которая выражается в недополучении прибыли по сравнению с запланированной величиной или потере капитала в случае снижения дохода ниже уровня расходов. Важным уточнением является то, что внимание акцентируется не на факте потери и его вероятности (вероятности рискового события), а на её величине.

Под предпринимательской структурой в данном случае понимается любое физическое или юридическое лицо, производящее вложение денег в любую реальную хозяйственную операцию.

Под хозяйственной операцией понимается производственный (коммерческий) цикл от момента вложения денежных средств в производство (закупку) продукции до момента получения прибыли от продаж. Такие хозяйственные операции имеют место в процессе законченного серийного производства с поставкой продукции на рынок, и в оптовой торговле при крупнооптовых закупках товара и поставках его на рынок мелкооптовыми партиями.

В основе первой методики оценки финансового риска хозяйственной операции лежит расчет значений показателей риска, таких как: стандартное отклонение значения прибыли от его математического ожидания (в абсолютном измерении), и коэффициента вариации прибыли (в относительном измерении). Методика расчетов соответствует последовательности шагов алгоритма, приведенных в блок-схеме (рисунок 1). Для проведения расчетов по ходу алгоритма разрабатывается и используется имитационная модель хозяйственной операции.

Содержание шагов алгоритма следующее:

Шаг 1. Формирование системы исходных данных по хозяйственной операции.

Формирование системы исходных данных сводится к построению таблицы исходных данных.

Цель создания этого объекта – определение исходных данных для вычислительного эксперимента, назначение которого выявить все возможные варианты поведения (стратегии) фирмы в процессе вложения средств в хозяйственную операцию. Стратегия фирмы заключается в выборе:

  1. номенклатуры товаров;
  2. количества каждого товара, поставляемого на рынок.

Для формирования стратегий фирмы, необходимо иметь следующие исходные данные:

  • Наименования видов продукции (товаров), по которым проводится хозяйственная операция. Количество произведенного продукта (купленного товара) является элементом стратегии.
  • Общая сумма денежных средств, вложенных в операцию.
  • Совокупные издержки на единицу каждого вида продукции (по каждому элементу стратегии).
  • Максимальные количества элементов стратегии (производимых продуктов).
  • Величины процентных надбавок на совокупные издержки (на единицу продукции).
  • Величины минимальных партий (серий) производства и заготовки по каждому виду товара (элементу стратегии).

Шаг 2: Определение вариантов поведения (стратегий) фирмы при осуществлении хозяйственной операции

Экономический смысл данного шага заключается в том, что в рамках конкретной хозяйственной операции может быть множество вариантов количественных соотношений видов произведенной продукции (закупленных товаров) – элементов стратегии фирмы. Эти количественные соотношения характеризуют варианты поведения фирмы при вложениях денег в производство (закупку) совокупности различных видов продукции (товара). И именно эти варианты являются, соответственно, стратегиями фирмы. Совокупность стратегий фирмы представляется матрицей стратегий производства продукции (закупки товара). Стратегии производства в дальнейшем будут стратегиями предложения фирмы на рынке, т.е. сколько произведено продукции, столько и будет предложено на рынке для дальнейших продаж. Матрица производства выглядит следующим образом

;

где

аij – количество произведенных единиц j-го элемента в i-ой стратегии;

Эj – элементы стратегии;

j = 1,2,3,…,п – номер элемента в стратегии;

п – количество элементов в стратегии;

СФi – стратегии фирмы в данной хозяйственной операции;

i = 1,2,3,…,т – номер стратегии в хозяйственной операции;

т – количество возможных стратегий.

Формирование всех соотношений (количественных комбинаций) элементов стратегий осуществляется методом направленного перебора. Шагом перебора для каждого элемента является величина его минимальной производственной серии (партии поставки).

Шаг 3: Расчет затрат на производство продукции (закупку товаров) по каждой стратегии фирмы.

Экономический смысл данного этапа заключается в том, что по каждой стратегии фирмы (строке матрицы А) находятся общие денежные вложения, т.е. фактические (они могут быть несколько меньше исходной суммы) суммарные затраты по хозяйственной операции. В рамках каждой стратегии имеется количественный состав продукции (товаров) и цены производства (закупки). Эти величины используются в качестве исходных данных для расчета затрат по стратегии. Вектор-столбец затрат на производство продукции находится по формуле:

; (7)

где

– матрица стратегий фирмы;

– вектор-столбец совокупных затрат на единицу элементов стратегии (произведенной продукции).

Выражение для i – го члена вектора-столбца (соответствующего сумме затрат по i – ой стратегии), выглядит следующим образом

; (8)

где

cj – совокупные затраты на единицу j – го элемента стратегии, измеряется в усл.ден.ед.

Шаг 4: Задание законов распределения долей продаж продукции (товаров).

Экономическое содержание этого шага заключается в том, что естественным завершением цикла хозяйственной операции являются продажи на рынке произведенной продукции (закупленных товаров) по ценам продажи. Спрос на рынке проявляется в объеме продаж предложенной продукции, который мы будем представлять в виде доли от объема продукции (в процентах), поставленной фирмой на рынок.

Доли продаж будем считать случайной величиной, распределенной по некоторому закону. Графики плотностей распределения вероятностей долей продаж приведены на рисунке 2.

В основе выбора такой конфигурации графиков лежат следующие рыночные наблюдения. Допустим, фирма располагает средствами для производства и реализации N единиц какого-либо товара, т.е. максимально возможного количества товара, если вкладывать деньги в производство только одного этого товара. Но фактически она производит и поставляет на рынок единиц этого товара в связи с тем, что средства распределены на производство нескольких видов товаров. Здесь возможны различные ситуации, но крайними будут две:

  1. , т.е. продукции произведено и поставлено на рынок в размере одной партии поставки (серии производства).
  2. n=N, т.е. продукции произведено и предложено рынку максимально возможное количество.

Рыночные наблюдения показывают, что в первом случае продукция практически всегда единовременно реализуется полностью (или почти полностью), а во втором случае только некоторая часть её количественного объема.

Учитывая тот факт, что закон распределения непрерывной случайной величины неизвестен, для дальнейших расчетов прибыли необходимо заменить непрерывное распределение дискретным приближением, которое можно задать. В качестве приближения непрерывных случайных величин, описывающих долю продаж, рассматривается дискретная случайная величина, принимающая значения:

Различные реакции рынка задаются разными наборами вероятностей для значений Xk.

Дискретная случайная величина имеет график в виде гистограммы, пример которой приведен на рисунке 3 для первого варианта объема поставок.

Закон распределения долей продаж задается на основе гистограммы, является приближением кривой, например, 2а (график 1 на рисунке 3), и имеет вид таблицы (таблица 1).

Законы распределения используются для моделирования возможных вариантов спроса, который заключается в определении долей продаж.

.

Таблица 1

Закон распределения долей продаж

Доля,%

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

Вероятность

0,02

0,03

0,05

0,07

0,09

0,12

0,14

0,16

0,17

0,15



Pages:   || 2 |
 





 
© 2013 www.dislib.ru - «Авторефераты диссертаций - бесплатно»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.