авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ РОССИЙСКАЯ БИБЛИОТЕКА - WWW.DISLIB.RU

АВТОРЕФЕРАТЫ, ДИССЕРТАЦИИ, МОНОГРАФИИ, НАУЧНЫЕ СТАТЬИ, КНИГИ

 
<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:   |
|

Формирование и реализация механизма стратегического инвестирования на предприятии (на примере предприятий приборостроения)

На правах рукописи

Молчанова Светлана Маратовна

Формирование и реализация механизма стратегического инвестирования на предприятии

(на примере предприятий приборостроения)

Специальность 08.00.05 – Экономика и управление народным

хозяйством

(управление инновациями и инвестиционной

деятельностью)

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени

кандидата экономических наук

Санкт-Петербург, 2007

Работа выполнена в Государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования «Санкт-Петербургский государственный университет аэрокосмического приборостроения» (ГУАП)

Научный руководитель: доктор экономических наук,

профессор

Власова Виктория Михайловна

Официальные оппоненты: доктор экономических наук,

профессор

Колесников Александр Михайлович

кандидат экономических наук

Агапитова Наталья Николаевна

Ведущая организация - Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Санкт-Петербургский государственный университет информационных технологий, механики и оптики»

Защита состоится «24» апреля 2007 г. в 13.00 часов на заседании диссертационного совета К212.233.01 при Государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования «Санкт-Петербургский государственный университет аэрокосмического приборостроения» по адресу: 190000, Санкт-Петербург, ул. Б.Морская, д.67, ауд. 53-01.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке и на сайте Государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Санкт-Петербургский государственный университет аэрокосмического приборостроения» http://guap.ru/ .

Автореферат разослан «_____» ________________ 2007г.

Ученый секретарь

диссертационного совета

д.т.н., профессор А.П.Ястребов

I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность исследования. В настоящее время Россия имеет явную тенденцию перехода от экономического подъема, вызванного благоприятной внешней конъюнктурой, к устойчивому экономическому росту. На этом этапе увеличение объемов и повышение эффективности инвестиций становятся важнейшими факторами, определяющими динамику капитала в экономике, темпы и характер экономического развития.

Инвестиции определяют направление и уровень развития производства, качество и конкурентоспособность выпускаемых и поставляемых на рынок товаров, способствуют увеличению количества рабочих мест, повышая тем самым занятость населения и уровень его жизни.

В решающей степени от наличия и профессиональной реализации инвестиционной политики зависит развитие такого капиталоемкого комплекса как машиностроительный и его составляющей - приборостроительной отрасли.

Инвестиционные процессы относятся к числу наименее изученных вопросов развития экономики России, в первую очередь, вследствие непродолжительного периода времени с момента восстановления инвестиционной активности.

В силу этого имеется потребность на базе достижений отечественной и зарубежной науки в обобщении и систематизации накопленного опыта, организации экономического анализа направлений инвестиций промышленного предприятия.

Представляется чрезвычайно актуальным проанализировать факторы и характер инвестиционного поведения российских компаний, общие закономерности в динамике инвестиций на микроэкономическом уровне на основе принципов и методов стратегического менеджмента.

Понимание характера инвестиционной деятельности, ее движущих сил первостепенно при разработке адекватной структурной государственной политики, улучшению общего инвестиционного климата в стране и формированию долгосрочных инвестиционных планов самими предприятиями.

Таким образом, необходимость более глубокого анализа инвестиций промышленного предприятия, изучение различных методов показателей оценки их эффективности, с одной стороны, и высокая практическая значимость проблемы, с другой, обусловили актуальность выбранной темы и ее значение для научных исследований.

Степень изученности проблемы. Проблемы инвестиционной деятельности промышленных предприятий, оценки эффективности инвестиций всегда привлекали к себе внимание экономистов различных школ и направлений экономической науки.

Теоретические и практические основы инвестиций промышленного предприятия, показателей оценки их эффективности рассматриваются в работах как отечественных, так и зарубежных ученых. Среди отечественных авторов советского периода следует назвать работы В.Н. Богачева, П.Г. Бунича, В.Н. Егизаряна, В.В. Коссова, М.А. Лиматовского, А.Л. Лурье, В.В. Новожилова, Т.С. Хачатурова и др.

При работе над проблемой автор ознакомился с работами зарубежных ученых, таких как М. Бромвич, С. Беренс, Ю. Блехц, Г. Бирман, Дж. Ван Хорн, У. Гетц, Дж. Кейнс, П. Массе, П. Хавранек, Р. Холт, Я. Хонко, У. Шарп, С. Шмидт и др.

В условиях перехода к рыночным отношениям отдельные стороны проблемы исследуют отечественные экономисты В.Д. Андрианов, И.Т. Балабанов, В.М. Багинова, Ю.В. Богатин, В.М. Власова, А.В. Воронцовский, Л.Т. Гитляровская, В.В. Ковалев, Э.И.Крылов, В.А. Швандар и др. Несмотря на это, многие вопросы оборота инвестиционных ресурсов деятельности промышленного предприятия, организации экономического анализа инвестиций, оценки их эффективности исследованы недостаточно полно.

Значительное число существующих теоретических разработок имеют разную целевую направленность и зачастую не позволяют составить целостную картину об инвестициях фирмы, показателях оценки их эффективности. В экономической литературе нет единства мнений в отношении методов, источников и показателей оценки инвестиционного эффекта, нерешенными остаются вопросы организации прогнозного расчета инвестиционных вложений, их влияния на изменение технического базиса производства, воздействия информационных технологий и других новаций.

Цели и задачи диссертационного исследования. Основной целью данного диссертационного исследования является анализ особенностей инвестиционной деятельности и факторов, определяющих характер, цели и объемы инвестиций на промышленных предприятиях, в зависимости от их экономического положения и структуры акционерного капитала, включая разработку предложений по повышению эффективности работы фирмы в условиях рыночных отношений за счет реализации инвестиционных проектов.

Достижение поставленной цели предполагает решение следующих взаимосвязанных задач:

-уточнить экономическое содержание, структуру и виды инвестиций и определить критерии их классификации;

-проанализировать внутренние и внешние источники инвестиций и раскрыть их функциональное назначение;

-выявить особенности организации экономического анализа эффективности инвестиций промышленного предприятия (фирмы);

-исследовать последовательность разработки показателя оценки эффективности инвестиций фирмы зарубежными и отечественными авторами;

-проанализировать влияние конъюнктурных и финансово-экономических факторов на инвестиционную деятельность предприятий;

-систематизировать факторы, оказывающие неблагоприятное влияние на инвестиционную деятельность, и определить возможные пути повышения эффективности инвестиционной деятельности в кругообороте ресурсов промышленного предприятия.

Объектом исследования является инвестиционная деятельность как составляющая стратегии развития предприятия.

Предмет исследования – теоретические и методические вопросы формирования инвестиционной стратегии предприятия.

Информационная база исследования. В качестве источников информации для проведения исследования использовались материалы бухгалтерского учета промышленных предприятий приборостроительной отрасли, публикации Госкомстата Российской Федерации, законодательные акты федеральных и местных органов власти, периодические издания. Анализ осуществлялся на базе данных отечественной и зарубежной статистики по изучению практических материалов работы отдельных промышленных предприятий.

Теоретические и методологические основы исследования. В процессе исследования использовались теоретические разработки отечественных и зарубежных экономистов, идеи различных школ и направлений. Основными методами исследования являются: абстрактно-логический, исторический, экономико-статистический, экономическая диагностика, сравнение, группировки, специфические расчеты показателей эффективности инвестиций. В диссертации применены методы графического отражения показателей.

Теоретические обобщения и практические выводы могут быть использованы в учебном процессе в высших учебных заведениях при изучении курсов: «Экономическая теория», «Экономический анализ», «Финансы предприятия», «Экономика промышленности», «Основы предпринимательской деятельности», «Инвестиции».

Структура работы. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы из 225 источников. Основной текст изложен на 180 страницах, содержит 33 таблицы, 22 рисунка, 3 схемы.

Во введении обоснована актуальность темы исследования, освещена степень изученности проблемы, сформулированы цели и задачи, объект и предмет исследования, информационная база, теоретические и методологические основы.

В первой главе «Концептуальные основы стратегического управления инвестиционным процессом» проведен анализ инвестиционных процессов в РФ на макроэкономическом уровне, раскрыта оптимизация временного ряда инвестиций в основной капитал, исследовано стратегическое управление инвестиционным процессом на микроэкономическом уровне.

Во второй главе «Методические аспекты формирования инвестиционной стратегии на предприятии» выполнен стратегический анализ сложившейся инвестиционной структуры предприятия, произведен выбор инвестиционной стратегии на основе комплексного анализа внутренней и внешней среды предприятия, разработаны методические рекомендации по формированию стратегии инвестирования.

В третьей главе «Разработка инвестиционных проектов на основе различных стратегических подходов» исследован рынок приборостроительной продукции, сформирован стратегический инвестиционный план на основе SWOT-анализа, разработан инвестиционный проект на основе стратегического подхода.

В заключении сформулированы основные выводы и предложения, полученные в результате диссертационного исследования.

II. ОСНОВНЫЕ ИДЕИ И РЕЗУЛЬТАТЫ ИССЛЕДОВАНИЯ

1. Экономическое содержание инвестиционной деятельности и ее взаимосвязь со стратегией развития предприятия.

Как и любой другой процесс, подчиненный достижению определенной цели, инвестиционный процесс нуждается в управлении. Для этого инвестиционный процесс корпорации строится на основе инвестиционной стратегии, разрабатываемой с использованием различных финансово-экономических методов, которые в совокупности составляют научно-финансовую методологию формирования инвестиционной стратегии корпорации.

Научно-финансовая методология представляет собой систему общих правил (принципов), а также специальных приемов и методов экономического исследования. Они составляют теоретическую базу теории финансов. Следовательно, исследование инвестиционной стратегии корпорации необходимо проводить только во взаимосвязи с главными целями функционирования.

Главная цель инвестиционной стратегии корпорации заключается в формировании инвестиционного портфеля, который представляет собой диверсифицированную совокупность вложений в различные виды активов. Основными принципами формирования инвестиционного портфеля являются безопасность и доходность вложений, их стабильный рост, высокая ликвидность. Инвестиционная стратегия является структурированной совокупностью нескольких взаимосвязанных аспектов:

Институциональный аспект инвестиционной стратегии представляет собой совокупность таких элементов, как: виды инвестиций, инвестиционный портфель, риски.

Экономический аспект – совокупность экономических частей инвестиционной стратегии.

Нормативно-правовой аспект образует юридическую основу и формирует фискальную систему. Информационно-аналитический аспект инвестиционной стратегии представляет собой систему обработки информации, которая является базисом оперативного информационного обмена в рамках корпоративной инвестиционной стратегии, позволяет прогнозировать экономические перспективы рынков, планировать изменения в пределах институционального аспекта и корректировать основные части экономического аспекта инвестиционной стратегии.

Таким образом, инвестиционная стратегия – единая высокоинтегрированная система, состоящая из различных аспектов, неразрывно связанных между собой для достижения главной цели корпорации.

2. Классификация видов инвестиций в рамках инвестиционной деятельности промышленных предприятий.

Современный процесс инвестирования представляет собой приобретение инвестором различных активов. Активы, приобретенные в процессе инвестирования, классифицируются в соответствии с видами инвестиций следующим образом:

-реальные, финансовые, интеллектуальные;

-по степени материализации: материальные, нематериальные;

-по отдаленности возврата вложенных средств: краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные;

-по степени риска: высокого, среднего, низкого;

-по объему требуемых инвестиционных ресурсов: дорогостоящие, средней стоимости, дешевые;

-по целевому использованию: спекулятивные, прямого участия.

Реальные инвестиции охватывают полный научно-технический и производственный цикл создания продукции и его элементы (стадии): расширение или реконструкция действующего производства, организация нового производства или выпуск новой продукции, утилизация и т. д.

Объекты реальных инвестиций классифицируются по:

-объемам инвестиций;

-направленности проекта;

-характеру и содержанию инвестиционного цикла;

-характеру и степени участия государства;

-эффективности использования вложенных средств.

Для того, чтобы выбрать наиболее приоритетные направления инвестиций, необходимо создать систему классификации инвестиционных проектов по признаку первоочередности инвестирования. На наш взгляд, на промышленных предприятиях необходимо проводить трехуровневую процедуру ранжирования инвестиционных проектов.

Первая классификационная группа признана распределить одобренные инвестиционные проекты по следующим инвестиционным категориям: замена оборудования; модернизация оборудования; реконструкция основных производственных фондов; расширение действующего производства; новое строительство; проекты, требуемые законодательством; прочие инвестиционные вложения.

Вторая - проводит ранжирование инвестиционных проектов по критерию влияния их на процесс производства продукции (работ, услуг).

Третья классификационная группа подразделяет проекты на:

- проекты, требуемые законодательством;

-проекты, без которых промышленное предприятие не сможет осуществлять свои основные функции (ведущее оборудование);

- инвестиционные вложения в необязательные производственные фонды;

- инвестирование в специфические проекты.

Объекты финансовых инвестиций могут быть классифицированы следующим образом:

-ценные бумаги, к которым в соответствии со ст. 143 ГК РФ относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные и другие документы, которые федеральными законами или в соответствии с ними отнесены к числу ценных бумаг.

-объекты тезаврации, то есть, бумажные деньги или золото, накапливаемые населением в целях страхования сбережений от инфляционного обесценения, а также под угрозой потерь в периоды политических и экономических кризисов.

Объекты финансовых инвестиций можно классифицировать по нескольким признакам:

-по виду имущественных требований: долговые (облигации, векселя и т. д.), имущественные (акции, объекты тезаврации и т. д.);

-по способу передачи прав: именные (именные векселя, именные акции и т. д.), на предъявителя (сберегательные книжки на предъявителя, денежные средства);

-по степени овеществления: материальные (золото, денежные средства и т. д.), нематериальные (бездокументарные ценные бумаги и т. д.).

К объектам интеллектуальных инвестиций относятся: технологии, квалификация сотрудников, результаты научных исследований, которые можно классифицировать следующим образом:

-по срочности оплаты: оплачиваемые единовременно и периодически;

-по значению: прикладные и фундаментальные.

При изучении экономической среды, в которой будут осуществляться инвестиции, производится предварительный рисковый инвестиционный анализ, по которому все альтернативные и предполагаемые проекты можно ранжировать на следующие классификационные группы:

-надежные инвестиционные проекты;

-среднерисковые инвестиционные проекты;

-высокорисковые инвестиционные проекты;

-«лотерейные» инвестиционные проекты.

Таким образом, помимо общей классификации инвестиционных ценностей, можно классифицировать и каждый их вид.

3.Управление инвестициями на микроэкономическом уровне предприятий приборостроения.

Управление инвестициями промышленного предприятия - проблема, включающая в себя решение многих экономических, организационных, технических вопросов. От решения этих вопросов во

многом зависит эффективность инвестиционных проектов, осуществляемых промышленными предприятиями. Взаимосвязь и логическая последовательность между различными этапами принятия

инвестиционных решений представлены на рисунке 1.

---

Рис 1. Модель принятия инвестиционных решений.

Первый этап показывает, что на предприятии должны определяться стратегические цели и задачи в области инвестирования. Количественное установление целей называется целевой функцией. Для предприятия одной из самых главных целевых функций инвестирования является максимизация акционерного (предпринимательского) богатства.

Второй этап анализа инвестиций промышленного предприятия включает исследования и поиск инвестиций, соответствующих стратегическим целям предприятия. На данном этапе предприятием производится предварительный рисковый инвестиционный анализ с выявлением всех возможных факторов, сопутствующих эффективному процессу инвестирования.

На следующих этапах анализа инвестиций предприятия составляется перечень возможных результатов инвестирования и проводится их измерение. Когда инвестированию сопутствует полная определенность (безрисковый вариант), имеется только одна, соответствующая данным условиям, группа результатов. В противном случае, рекомендуется составлять дерево решений под каждое из возможных условий. Менеджерами предприятия должно проводиться денежно - потоковое прогнозирование и оценка экономической эффективности инвестиций. От точности проведения этого прогнозирования во многом зависит успешное осуществление дальнейшего экономического анализа и в конечном счете правильное принятие управленческих решений в отношении инвестиций.

Шестым шагом в модели принятия инвестиционных решений является процедура выбора инвестиционных проектов, которые будут давать максимальную компенсацию на вложенные средства, и включение их в план деятельности предприятия. Однако, когда инвестиционный проект входит в план деятельности предприятия, это еще не обязательно означает, что он будет реализован. На этой фазе процесса анализа инвестиций проводится капитальное нормирование в условиях ограниченности инвестиционных средств. При этом, в зависимости от стратегических целей, предприятие определяет приоритетные оценочные критерии (необходимый срок окупаемости, рост чистого денежного потока и чистой прибыли, экологические требования и т.д.).

На последующих этапах принятия инвестиционных решений осуществляется процедура одобрения инвестиционных проектов и последующее наблюдение за их выполнением.

Указанная действенная система отбора инвестиционных предложений обеспечивает экономическую эффективность, снижение риска и неопределенности на предприятиях приборостроения.

4.Стратегический анализ инвестиционной структуры предприятий.

В экономической литературе по проблемам инвестиций отмечается, что в настоящее время имеются как минимум два подхода к организации анализа инвестиций предприятия. Первый основывается на рассмотрении организации экономического анализа инвестиций как целостной и неделимой системы, которая исследует практически все вопросы, связанные с вложением средств предприятия.

Второй подход предполагает разделение экономического анализа инвестиций на специализированные подразделы, которые могут входить в состав других блоков комплексного экономического анализа. Взаимосвязи между разделами комплексного экономического анализа, на наш взгляд, можно представить общей блок – схемой (рис. 2).

При целостном подходе проводится комплексный анализ инвестиций (блок 8). В данном случае на значение обобщающих показателей анализа инвестиций оказывают влияние уровень использования основных производственных фондов и оборудования (блок 3), величина и структура авансированных фондов (блок 7), а также непосредственно организационно - технический уровень производства (блок 2). Это влияние обусловливается осуществлением анализа структуры инвестиций, источников их финансирования и оценки потребности в дополнительных капиталовложениях предприятия.

Посредством проведения этих подвидов анализа предприятие получает возможность формировать стратегию в области инвестирования.

Проведение оценки проектных денежных потоков, анализа эффективности капитальных вложений, определение влияния инфляции и риска на инвестиционные решения, а также капитального нормирования в условиях ограниченности инвестиционных ресурсов, напрямую воздействуют на показатели себестоимости продукции, дополнительного прироста прибыли и рентабельности производства (соответственно блок 9 и блок 11), что в конечном счете, через показатели финансового состояния и рентабельности хозяйственной деятельности (блок 12 и блок 13) сказывается на общей оценке эффективности функционирования промышленного предприятия.

Подчеркнем, что в отличие от других разделов комплексного экономического анализа, анализ инвестиций имеет свои существенные особенности. Так, вполне очевидно, что анализ инвестиций (блок 8) непосредственно не влияет на текущее значение показателей объема, структуры и качества продукции (блок 6).

Рис 2. Взаимосвязи между разделами комплексного экономического анализа.

В то же время заметим, что через предполагаемую экономию себестоимости (блок 9) и прирост ожидаемой прибыли (блок 11) он оказывает воздействие на будущую экономическую и финансовую стабильность деятельности предприятия. Все это говорит, на наш взгляд, о том, что анализ инвестиций является одним из предопределяющих факторов будущего устойчивого развития предприятия в условиях рыночной неопределенности.

Несмотря на разнообразие проектов, их анализ обычно следует общей схеме, которая включает специальные разделы, оценивающие коммерческую, техническую, финансовую, экономическую и институциональную выполнимость проекта (рис.3).

Все маркетинговые аспекты инвестиционного проектирования замыкаются на вопросах: анализ рынка, анализ конкурентной среды, разработка маркетингового плана продукта, обеспечение достоверности информации, используемой для предыдущих разделов.

Задачей технического анализа инвестиционного проекта является: определение технологий, наиболее подходящих с точки зрения целей проекта, анализ местных условий, в том числе доступности и стоимости сырья, энергии, рабочей силы, проверка наличия потенциальных возможностей планирования и осуществления проекта.

Правило выбора технологии предусматривает комплексный анализ некоторых альтернативных технологий и выбор наилучшего варианта на основе какого-либо агрегированного критерия.

Общая схема финансового раздела инвестиционного проекта следует простой последовательности.

Анализ финансового состояния предприятия в течение трех (лучше пяти) предыдущих лет работы предприятия.

Анализ финансового состояния предприятия в период подготовки инвестиционного проекта.

Анализ безубыточности производства основных видов продукции.

Прогноз прибылей и денежных потоков в процессе реализации инвестиционного проекта.

Оценка эффективности инвестиционного проекта.

Для крупных инвестиционных проектов помимо оценки их финансовой эффективности принято анализировать экономическую эффективность и экономическую притягательность (т.е. степень соответствия проекта национально приоритетным задачам).

Укрупненно процедура оценки экономической эффективности может быть представлена в виде следующей последовательности:

-представить результаты финансового анализа;

-сделать новую классификацию затрат и доходов с точки зрения экономического анализа;

Рис 3. Общая последовательность анализа проекта.

-перевести финансовые значения в экономические (они не совпадают по причине несоответствия цен и затрат для внешнего и внутреннего рынка);

-оценить стоимость других возможностей для использования ресурсов и получения такого же продукта;

-исключить все расчеты по внутренним платежам (так как они не изменяют общего богатства страны);

-сопоставить ежегодные экономические потоки средств с исходным объемом инвестиции (это будет конечный итог).

Экономический анализ обычно проводится для крупных инвестиционных проектов, которые разрабатываются по заказу правительства и призваны решить какую-либо национально значимую задачу. Если предприятие разрабатывает инвестиционный проект по своей собственной инициативе, самостоятельно привлекая инвестора, оно в конечном итоге фокусирует общий интерес проекта на выгодах его участников, главным образом тех физических и юридических лиц, которые предоставили финансовые ресурсы для проекта. И если в число этих лиц не входит государство, экономический анализ проекта можно не производить.

Институциональный анализ оценивает возможность успешного выполнения инвестиционного проекта с учетом организационной, правовой, политической и административной обстановки. Оценка внутренних факторов обычно производится по следующей схеме:

-анализ возможностей производственного менеджмента;

-анализ трудовых ресурсов;

-анализ организационной структуры.

Основными приоритетами, в плане анализа внешних факторов, обусловленными политикой государства, являются:

-условия импорта и экспорта сырья и товаров;

-возможность для иностранных инвесторов вкладывать средства и экспортировать товары;

- трудовое законодательство;

-основные положения финансового и банковского регулирования.

Данные вопросы наиболее важны для тех проектов, которые предполагают привлечение западного стратегического инвестора.

5. Выбор инвестиционной стратегии для предприятий приборостроения с учетом специфики их функционирования.

В диссертационном исследовании на основе комплексного анализа теории стратегического менеджмента (SWOT, REST, ABC – анализы) рассмотрена одна из возможных стратегий развития предприятия приборостроения, учитывающая специфику современного экономического развития и место предприятия на рынке отраслевой продукции (табл. 1).

Для стратегической перспективы компании особенно значимы сильные стороны, они являются краеугольными камнями стратегии, и на них должно строиться достижение конкурентных преимуществ. В то же время хорошая стратегия требует вмешательства в слабые стороны.

Особое значение имеет идентификация отличительных преимуществ компании, так как:

- уникальные возможности дают предприятию шанс использовать рыночные благоприятные обстоятельства;

- создают конкурентные преимущества на рынке;

- потенциально могут быть краеугольными камнями стратегии.

Таблица 1

Факторы, учитываемые в SWOT-анализе

Потенциальные внутренние сильные 

стороны (S):

Потенциальные внутренние

слабости(W):

Четко проявляемая компетентность

Потеря некоторых аспектов компетентности

Адекватные финансовые источники

Недоступность финансов, необходимых  для изменения стратеги

Высокое искусство конкурентной борьбы

Рыночное искусство ниже среднего

Хорошее понимание потребителей

Отсутствие анализа информации о потребителях

Признанный рыночный лидер

Слабый участник рынка

Четко сформулированная стратегия

Отсутствие четко выраженной стратегии, непоследовательность в ее реализации

Использование экономии на масштабах производства, ценовое преимущество

Высокая стоимость продукции в сравнении с ключевыми конкурентами

Собственная уникальная технология, лучшие производственные мощности

Устаревшие технологии и оборудование

Высокий уровень НИОКР

Слабые позиции в НИОКР

Потенциальные внешние

благоприятные возможности (О):

Потенциальные внешние

угрозы (Т):

Возможность обслуживания дополнительных групп потребителей

Ослабление роста рынка, неблагоприятные демографические изменения  ввода новых рыночных сегментов

Расширение диапазона возможных товаров

Увеличение продаж заменяющих товаров, изменение вкусов и потребностей покупателей

Снижение торговых барьеров при выходе на внешние рынки

Появление иностранных конкурентов с товарами низкой стоимости

Большая доступность ресурсов

Усиление требований поставщиков

Следует отличать благоприятные возможности отрасли и компании. Превалирующие и вновь возникающие благоприятные возможности в отрасли наиболее подходят компании, которая имеет конкурентные преимущества или другие возможности для роста. Разделы, оценивающие коммерческую, техническую, финансовую, экономическую и институциональную выполнимость проекта, должны завершиться анализом риска.

Методы оценки эффективности инвестиционного портфеля основаны преимущественно на сравнении эффективности (прибыльности) инвестиций в различные инвестиционные ценности в зависимости от их весов. При этом в качестве возможных альтернатив вложениям средств в рассматриваемую инвестиционную ценность выступают инвестиции в наиболее надежные и наиболее ликвидные инвестиционные ценности.

Система показателей для оценки эффективности инвестиций включает показатели прямые (предварительные, расчетные) и косвенные, которые рассчитываются для оценки репутации инвестиционной ценности и используются при экспертной оценке инвестиционной ценности.

С позиций управления предприятием реализация инвестиционного проекта может быть представлена в виде двух взаимосвязанных процессов:

-вложение средств в инвестиционную ценность;

-получение доходов от вложенных средств.

Эти два процесса протекают последовательно (с разрывом между ними или без него) или на некотором временном отрезке параллельно. В последнем случае предполагается, что отдача от инвестиций начинается еще до момента завершения процесса вложений. Оба процесса имеют разные распределения интенсивности во времени, что в значительной степени определяет эффективность инвестиций.

При этом непосредственным объектом финансового анализа и определения экономической эффективности инвестиционного портфеля являются прямые финансовые потоки (саsh flow – потоки наличности), характеризующие оба эти процесса в виде суперпозиции (наложения), то есть перед потенциальным инвестором имеется картина совокупных денежных потоков. В случае производственных инвестиций интенсивность результирующего потока платежей формируется как разность между интенсивностью (расходами в единицу времени) инвестиций и интенсивностью чистого дохода.

6. Особенности формирования инвестиционных проектов на приборостроительных предприятиях.

Приборостроение является одной из отраслей машиностроительного комплекса и наиболее емко определяет уровень научно-технического прогресса страны.

Традиционно заводы приборостроительной отрасли обеспечивали около 50% потребности народного хозяйства, поэтому приборную технику выпускают также предприятия военно-промышленного комплекса и других отраслей: машиностроительной, химической, нефтяной, металлургической.

В настоящее время приборную технику выпускают также многочисленные малые предприятия, в том числе совместно с зарубежными фирмами.

В процессе исследований автором проведены:

-изучение опыта инвестиционной деятельности в приборостроительной отрасли в период реформирования экономики с позиций критического осмысления допущенных ошибок в управлении инвестиционными процессами в экономике;

-разработка критериев по формированию инвестиционных проектов и рекомендаций по участию государства в управлении инвестиционными процессами.

В годы рыночных преобразований отставание России в области приборостроении от наиболее развитых стран усилилось. Объем инвестиций в основной капитал постоянно падал.

Приватизация, "уход" государства из стратегических отраслей экономики, а также разрушение системы плановой подготовки и сохранения кадров предопределили: приостановление вертикальной интеграции, ликвидацию социальных гарантий на предприятиях, декларативный характер осуществления принципов "социального государ­ства".

На данном этапе необходимо активной участие государства в формировании научно-технической политики в области приборостроения, при значительном повышении корпоративной социальной ответственности.

Последние шаги государства в области инвестирования на макроэкономическом уровне вселяют определенный оптимизм. Например, создание авиастроительного холдинга с участием предприятий с государственной долей собственности является положительным фактором для развития аэрокосмического приборостроения.

Аналогично можно оценить и другие национальные инвестиционные проекты.

При реализации национальных проектов, связанных как с развитием производственных комплексов, так и со строительством жилья, остро встает проблема соблюдения экологических требований, в частности очистки стоков.

На рынке установок биологической очистки стоков в России в настоящее время сложилась ситуация с полным отсутствием профильных предприятий-изготовителей.

Предлагаемое оборудование производится по разовым заказам на предприятиях приборостроения. Зарубежные производители аналогичной продукции предлагают свои услуги по значительно более высоким ценам.

С учетом актуальности проблемы автором проанализирована деятельность ОАО «Волгоградэлектронмаш» и проведена разработка инвестиционного проекта на основе стратегического подхода.

Анализ потенциального рынка сбыта и конкурентноспособности продукции показал, что по мере достижения запланированной мощности производства целесообразно проведение мероприятий по выходу на зарубежные рынки, что при соответствующей региональной разбивке и способах продвижения может обеспечить до 80% дохода. Промышленные предприятия и муниципальные образования России и СНГ в этом случае, занимая в общем количестве клиентов до 80%, будут приносить только 20% дохода (рис. 4).

Анализ чувствительности выявил значительную зависимость от цены и от объема сбыта продукции, поэтому по мере реализации проекта планируется формирование и внедрение матричной организационной структуры. Для оценки риска проекта использовалась методика, предложенная Липсицом И.В. и Коссовым В.В., известная как методика постадийной оценки риска. В данной методике под риском понимается опасность того, что цели, поставленные в проекте, могут быть не достигнуты полностью или частично.

Инвестиционный проект по своей сути представляет некий прогноз развития предприятия, когда при определенных значениях входных данных рассчитываются показатели эффективности хозяйственной деятельности предприятия.

Для проведения такого исследования наиболее приемлемым, по мнению автора, является метод статистических испытаний – метод Монте-Карло, который позволяет анализировать многопараметрические задачи со случайными параметрами.

Рис 4. Позиционирование рынка

Для статистического анализа проекта использовался модуль статистического анализа программного продукта Project Expert версии 6.1 компании «Про-Инвест Консалтинг».

Статистический анализ устойчивости проекта для исследуемого предприятия, проведенный для различных значений акционерного и заемного капитала, показал, что число расчетов каждого варианта составляло 200. Результаты статистического анализа устойчивости проекта для различных значений акционерного и заемного капитала приведены в таблице 2. Таблица 2.

Результаты статистического анализа устойчивости проекта

Акционерный капитал

тыс. $US

Займы суммарно за весь период проекта,

тыс. $US

Суммарные инвестиции

тыс. $US

Устойчивость проекта, %

1

0

912,109

912,109

48

2

110,000

670,600

780,600

44

3

220,000

457,630

677,630

53

4

330,000

185,108

515,108

63

5

440,120

0

440,120

79,5



Pages:   |
|
 





 
© 2013 www.dislib.ru - «Авторефераты диссертаций - бесплатно»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.