авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ РОССИЙСКАЯ БИБЛИОТЕКА - WWW.DISLIB.RU

АВТОРЕФЕРАТЫ, ДИССЕРТАЦИИ, МОНОГРАФИИ, НАУЧНЫЕ СТАТЬИ, КНИГИ

 
<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:   || 2 |

Управление ранними стадиями развития малых инновационных предприятий

-- [ Страница 1 ] --

На правах рукописи

Фияксель Роман Эдуардович

УПРАВЛЕНИЕ РАННИМИ СТАДИЯМИ РАЗВИТИЯ

МАЛЫХ ИННОВАЦИОННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ

08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями)

А В Т О Р Е Ф Е Р А Т
диссертации на соискание ученой степени
кандидата экономических наук

Нижний Новгород – 2011

Работа выполнена в ФГБОУ ВПО «Нижегородский государственный архитектурно-строительный университет»

Научный руководитель:

доктор экономических наук, доцент

Чернов Владимир Анатольевич

Официальные оппоненты:

доктор экономических наук, профессор

Заборовская Ольга Витальевна,

кандидат экономических наук

Александровский Сергей Владимирович

Ведущая организация:

Учреждение  Российской академии наук «Институт  проблем региональной экономики Российской академии наук» 

Защита диссертации состоится «25» ноября 2011 года в 17:30 часов на заседании диссертационного совета Д 212.162.08 при ФГБОУ ВПО «Нижегородский государственный архитектурно-строительный университет» по адресу: 630950, г. Нижний Новгород, ул. Ильинская, д. 65, корпус X, ауд. 330.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ФГБОУ ВПО «Нижегородский государственный архитектурно-строительный университет».

Автореферат разослан «24» октября 2011 г.

Ученый секретарь
диссертационного совета

доктор экономических наук, доцент

С.В. Горбунов

Общая характеристика работы

Актуальность темы исследования. Проблема перехода российской экономики от экспортно-сырьевой к инновационной модели развития в настоящее время особенно актуальна. Кризис 2008-2009 гг. и период посткризисного восстановления экономики в России сопровождались существенным падением темпов развития, и хотя усилиями правительства удалось избежать острых проявлений кризиса, очевидна необходимость диверсификации базиса развития для предотвращения зависимости России от цен на экспортируемые сырьевые ресурсы. Однако отсутствие четкой, взаимоувязанной по целям, ожидаемым результатам и методам реализации инновационной политики затрудняет переход к инновационной модели развития.

Одной из обсуждаемых проблем в этом контексте выступает роль малого инновационного бизнеса в развитии экономики. Данные статистики показывают, что инновационная активность малого бизнеса в России существенно ниже, чем крупного, хотя и у крупных предприятий показатель инновационной активности намного меньше, чем в зарубежных странах.

Несмотря на кажущуюся незначительность малого инновационного бизнеса в общем масштабе инновационной деятельности, его важность высока, поскольку именно малые инновационные предприятия, предлагающие новые продукты, технологии и бизнес-модели, имеют ярко выраженную тенденцию к росту и открывают новые рынки, позволяя диверсифицировать технологический базис экономики.

Следует отметить, что как правило, статистические наблюдения не охватывают ранние стадии развития малых инновационных предприятий, еще зачастую не институционализированных, - инновационные стартапы. Между тем, от того, насколько быстро развиваются эти предприятия, в значительной степени зависит то, как будет реализован инновационный потенциал экономики в целом.

Инновационные стартапы изначально нацелены на быстрый рост, что обусловливает интерес к ним со стороны венчурного капитала. Но высокие риски деятельности и ограниченность финансовых, кадровых, временных ресурсов определяют необходимость их развития в кооперации с инвесторами, партнерами, потенциальными потребителями, организациями, осуществляющими государственную поддержку инновационной деятельности.

Таким образом, научная проблема исследования заключается в поиске эффективных форм взаимодействия малых инновационных предприятий на ранних стадиях развития и внешней среды, что обусловит повышение выживаемости стартапов и малого инновационного бизнеса в целом, усилит его влияние на экономику и будет способствовать увеличению доли инновационной составляющей в структуре российской экономики.

Выявленная проблема определяет научную задачу исследования, связанную с разработкой, на основе анализа сущности, барьеров развития, форм кооперации, методических рекомендаций по обеспечению устойчивого развития инновационных стартапов на основе их взаимодействия с другими участниками инновационного процесса.

Степень разработанности научной проблемы. Проблемам развития инновационных предприятий посвящены труды многих российских и зарубежных ученых - С.В. Валдайцева, О.Г. Голиченко, Л.М. Гохберга, А.А.Дынкина, А.Ю. Егорова, О.В. Заборовской, Н.И. Ивановой, К. Кристенсена, Р. Кумбса, В.В. Платонова, К. Пралахада, Э. Роджерса, А.А. Сафроновой, А.Б. Титова, Д.В. Хавина, Р. Фостера, В.И. Черенкова, В.А. Чернова, Г. Чесбро, Ю.В. Яковца и др. Поскольку инновационные стартапы базируются на предпринимательской инновационной активности, в основу исследования легли также труды российских и зарубежных специалистов в данной сфере – Д. Берча, Л. Бранскомба, О.Р. Верховской, Р. Диксита, П.Ф. Друкера, Э. Пенроуз, М. Портера, А.Ю. Чепуренко, Г.В. Широковой, Й. Шумпетера, А.А. Юданова и др. Вопросам оценки стоимости инновационных компаний со стороны венчурных инвесторов посвящены работы С.В. Александровского, П.Ф. Боера, А.В. Бухвалова, Д.Л. Волкова, А.И. Каширина, М.А. Лимитовского, К. Мейсона, Э. Метрика, Е.М. Роговой, Дж. Сола, Т.В. Тепловой и др. Проблемы сетевого взаимодействия освещались в трудах Э. Гернси, М. Монстеда, Р. Налебуффа, Е.А. Ткаченко, О.А. Третьяк, М.Ю. Шерешевой и других специалистов. Эти работы составили методологическую базу исследования.

Однако до сих пор не решен ряд теоретических, методических и практических вопросов, связанных с развитием инновационного бизнеса на ранних стадиях. В частности, не разработаны методические подходы к организации взаимодействия инновационных стартапов с инвесторами, потребителями и организациями инновационной инфраструктуры, которые должны лежать в основе стратегии развития стартапов. Это предопределило актуальность, цель и задачи диссертационного исследования.

Цель работы – на основании исследования ранних стадий развития малого инновационного бизнеса обосновать наиболее эффективные механизмы ресурсного обеспечения, управления и кооперирования, способствующие устойчивому развитию этих предприятий.

Достижение поставленной цели требовало решения следующих задач исследования:

  1. Уточнить сущность, специфические особенности, роль и место в современной экономике малых инновационных предприятий на ранних стадиях развития (инновационных стартапов).
  2. Определить классификационные признаки инновационных стартапов для обоснования стратегии их развития с учетом индивидуальных особенностей и требований к ресурсному обеспечения.
  3. Проанализировать барьеры развития инновационных стартапов и доступные им источники финансирования.
  4. Обосновать методические подходы к оценке стоимости малых инновационных предприятий на ранних стадиях развития с учетом их специфических особенностей.
  5. Разработать систему методического сопровождения выхода инновационных стартапов на рынок.
  6. Обосновать необходимость кооперационного взаимодействия инновационных стартапов с потенциальными потребителями, инвесторами и организациями инновационной инфраструктуры.
  7. Обосновать роль и место экономических университетов в системе кооперационного взаимодействия инновационных стартапов, инвесторов, потенциальных потребителей и организаций инновационной инфраструктуры.

Предметом исследования является совокупность теоретических, методических и практических вопросов, связанных с управлением малыми инновационными предприятиями на ранних стадиях развития (инновационными стартапами).

Объектом исследования являются инновационные предприятия на ранних стадиях развития.

Теоретической и методической основой диссертационного исследования являются труды отечественных и зарубежных авторов, нормативно-правовые акты Российской Федерации и зарубежных стран в области управления инновациями, поддержки инновационной деятельности, оценки стоимости инновационных компаний, стратегического управления, маркетинга инноваций, предпринимательства.

Информационной базой исследования являются материалы государственных статистических органов РФ, зарубежных органов статистики, а также материалы, непосредственно собранные автором в ходе исследований инновационных стартапов, участвующих в Конкурсе русских инноваций, а также в Нижегородской ассоциации бизнес-ангелов «Стартовые инвестиции» и Нижегородском филиале Национального исследовательского университета «Высшая школа экономики».

Диссертационное исследование осуществлялось на основе общенаучных методов исследования – системного подхода, анализа и синтеза, методов логического и экономико-математического моделирования.

Соответствие диссертации Паспорту научной специальности. Диссертационная работа соответствует паспорту научной специальности 08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями) и соответствует следующим пунктам паспорта специальности ВАК:

2.7. Особенности и проблемы формирования малых инновационных предприятий на базе бюджетных научных и учебных организаций.

2.17. Развитие теории, методологии и методов венчурного инвестирования научно-технического и организационного обновления хозяйственных систем.

Научная новизна диссертации заключается в том, что автором впервые осуществлено исследование сущности ранних стадий развития инновационных предприятий (инновационных стартапов) как особой формы осуществления инновационной деятельности, и разработаны методические рекомендации по управлению устойчивым развитием инновационных стартапов. На защиту выносятся следующие результаты, обладающие научной новизной.

  1. Уточнена сущность и выявлены специфические особенности инновационных стартапов – наличие в основе инновационного проекта, уникальность бизнес-модели, нацеленность на быстрый рост.
  2. Определены классификационные признаки и построена классификация инновационных стартапов в зависимости от траектории развития, модели операционной деятельности, предпочтительности завершения и ряда других факторов. На основании предложенной классификации разработана матрица стратегий инновационных стартапов, с учетом ограничений и потребностей в ресурсах.
  3. Разработан методический подход к оценке стоимости инновационных стартапов и определению доли в них неформальных венчурных инвесторов (бизнес-ангелов) с учетом специфических особенностей стартапов, препятствующих оценке традиционными методами.
  4. Разработан алгоритм, обеспечивающий коммерческий успех инновационного стартапа, базирующийся на специфической последовательности исследований рынка и вовлеченности потенциальных потребителей в процесс разработки и вывода новшества на рынок.
  5. Предложен подход к определению синергетического эффекта при взаимодействии неформальных венчурных инвесторов между собой и с инновационными стартапами. Определены виды синергетических эффектов, источники их возникновения и подходы к расчету.
  6. Предложен комплекс мероприятий по совершенствованию развития инновационных стартапов на базе высших учебных заведений экономического профиля в рамках действующего законодательства России.

Теоретическая и практическая значимость исследования заключается в том, что предложенные методические рекомендации могут быть положены в основу совершенствования управления инновационными предприятиями, находящимися на ранних стадиях развития (инновационными стартапами). Теоретическая значимость работы заключается в уточнении сущности инновационного стартапа, обосновании необходимости кооперирования с потенциальными потребителями, инвесторами и организациями инновационной инфраструктуры для обеспечения устойчивого развития. Практическая ценность диссертации состоит в том, что разработанные в ней методические рекомендации по оценке стоимости, доли венчурного инвестора, сопровождению выхода на рынок будут способствовать повышению эффективности инновационной деятельности стартапов.

Апробация результатов диссертационного исследования. Основные выводы и результаты диссертационного исследования нашли отражение в выступлениях автора на ряде научно-практических конференций и семинаров, а также в учебном процессе Нижегородского филиала Национального исследовательского университета «Высшая школа экономики». Результаты диссертации опубликованы в 6 научных работах общим объемом 2,25 п.л. (вклад автора 1,55 п.л.).

Структура диссертационного исследования. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка и приложений.

Введение

Глава 1 Анализ функционирования малых инновационных предприятий на ранних стадиях развития

1.1 Роль малого инновационного бизнеса в современной экономике

1.2 Анализ специфики функционирования инновационных стартапов

1.3 Исследование проблем, препятствующих развитию инновационных стартапов

1.4 Обеспечение инновационных стартапов финансированием как ключевой фактор их развития

Глава 2 Ресурсное обеспечение развития малых инновационных предприятий

2.1 Роль неформальных венчурных инвесторов в развитии малых инновационных предприятий

2.2 Методы оценки инвесторами инновационных стартапов

2.3 Методическое обеспечение выхода инновационного стартапа на рынок

Глава 3 Развитие инновационных стартапов на основе эффективного взаимодействия с внешней средой

3.1 Роль ассоциаций бизнес-ангелов в обеспечении выживания и развития инновационных стартапов

3.2 Формирование инфраструктуры ведущих вузов как элемента инновационной системы, благоприятной развитию стартапов

3.3 Формирование стратегии устойчивого роста инновационных малых предприятий

Заключение

Библиографический список

Приложения

Основные положения и результаты работы, выносимые на защиту

1 Уточнена сущность и выявлены специфические особенности инновационных стартапов наличие в основе инновационного проекта, уникальность бизнес-модели, нацеленность на быстрый рост.

Малые инновационные предприятия играют значительную роль в современной экономике. По разным оценкам, в них появляется до 40% мировых идей и прототипов новых продуктов и технологий. Российский малый бизнес в целом создает 12% валового внутреннего продукта, в нем занято 19% экономически активного населения. Однако уровень инновационной активности малого бизнеса в России является низким. Разрыв между уровнями инновационной активности малого и крупного бизнеса (измеряются долей организаций, осуществлявших инновации, в общем числе организаций) составляет десятки раз (таблица 1). Одновременно растет показатель интенсивности затрат на инновации в малом бизнесе, рассчитываемый как удельный вес затрат на технологические, организационные и маркетинговые инновации в общем объеме отгруженных товаров, выполненных работ и услуг. Хотя использовать этот показатель можно лишь косвенно, учитывая, что затраты на инновации проявляются в реализованной продукции не в полной мере и с существенным временным лагом, можно отметить рост интереса к инновациям у малых предприятий1.

Таблица 1 – Инновационная активность организаций по величине

Численность работников, чел.

Совокупный уровень инновационной активности, %

Удельный вес организаций, осуществлявших инновации отдельных типов, в общем числе организаций, %

Технологические

Организационные

Маркетинговые

2007

2008

2007

2008

2007

2008

2007

2008

Всего

10,0

9,4

8,5

8,0

3,3

3,2

2,6

2,2

До 50

2,0

2,1

1,4

1,4

0,5

0,8

0,5

0,4

50-99

5,3

5,2

4,0

4,3

1,5

1,2

1,4

1,0

100-199

8,7

8,5

7,0

7,1

2,5

2,4

2,1

2,0

200-249

10,6

10,1

9,0

8,5

3,0

2,3

3,1

2,0

250-499

14,8

14,8

12,5

12,5

4,6

4,8

3,6

3,5

500-999

23,9

23,7

20,9

20,6

7,8

7,6

6,3

6,1

1000-4999

42,4

40,5

39,0

37,0

16,6

16,6

11,№

10,7

5000 – 9999

67,9

69,1

65,8

65,7

32,1

27,4

20,5

14,9

10000 и более

69,6

73,1

66,7

68,7

29,0

37,3

7,2

16,4

Причинами столь противоречивых тенденций, по мнению автора, выступают несовершенство методики статистических обследований применительно к малому бизнесу (официальная статистика учитывает действующие в течение трех лет предприятия, тогда как для малых предприятий, нацеленных на быстрый рост, этот период может оказаться избыточным; с другой стороны, в рамки статистических обследований не попадают стартапы, развивающие проекты, но не имеющие статуса юридического лица), а также специфические особенности малого инновационного бизнеса, особенно на ранних стадиях развития.

Несмотря на то, что понятия «стартап», «инновационный стартап» активно используется, и в публикациях, и в практической деятельности, единого толкования его сущности, временных рамок существования и стадий развития еще не сложилось. Как правило, речь идет о создании нового бизнеса, в основу развития которого положена инновационная идея или технология, способная обеспечить устойчивое конкурентное преимущество. Однако стартапы могут основываться и на проектах, не связанных напрямую с технологическими или продуктовыми инновациями. Инновационная активность может принимать разнообразные формы, и основой стартапов могут быть маркетинговые, управленческие инновации, интегрированные в бизнес-модель, обеспечивающую инициаторам проекта преимущество на рынке.

Инновационный стартап имеет ограниченный период существования, охватывающий деятельность по созданию прототипа нового продукта (технологии, модели бизнеса), первичные исследования рынка, поиск путей выхода на рынок, а также придание компании официального статуса. Обычно в развитии инновационного предприятия, начинающегося со стартапа, выделяют следующие дальнейшие стадии: стадию роста, стадию расширения и стадию «выхода» (основателей или венчурных инвесторов из проекта) через процедуру первичного публичного размещения акций на биржевой площадке или через продажу компании или доли в ней стратегическому инвестору.

Однако развитие инновационного стартапа не является линейным процессом. В процессе развития технологически ориентированная компания лучше, чем другие, может уловить новые тенденции и изменить конфигурацию проекта. Хотя компании сталкиваются со сходными проблемами на разных стадиях развития, каждый инновационный стартап уникален и решает возникающие проблемы зачастую уникальными способами. Более того, поскольку стартап – очень ранняя стадия развития бизнеса, то становление фирмы, ее корпоративной стратегии, организационной культуры осуществляется в ходе реализации проекта и может неоднократно меняться в этом процессе.

Теоретические основы развития стартапов лежат в области исследований предпринимательства и инновационной активности. Предпринимательство и инновационная активность тесно связаны между собой. Предприниматель, создавая новые продукты, технологии и выводя их на рынок, обеспечивает инновационное лидерство, которое переходит от индивидов к крупным фирмам по мере созревания общества. Еще одна важная особенность инновационных предпринимателей - готовность - стала теоретическим обоснованием появления венчурного капитала, финансирующего инновационные стартапы. Таким образом, инновационная деятельность берет свое начало в инновационном предпринимательстве, а если быть еще более корректным – в инновационных стартапах.

В диссертации обосновано, что одной из самых важных для экономики черт развития инновационных предприятий на ранних стадиях развития является, как мы подчеркивали выше, их нацеленность на быстрый рост. Именно этим определяется влияние малого инновационного бизнеса на развитие экономики. Использование новых технологий позволяет открыть новые рынки, которые могут резко изменить структуру отраслей. Это позволяет успешным инновационным стартапам расти очень быстро, подтверждая «теорию газелей» Д. Берча. «Газели» - быстро растущие компании – вносят вклад в экономику, создавая рабочие места, формируя устойчивый спрос на свою продукцию, генерируя и потребляя инновации. В диссертации подчеркивается высокая инновационная активность «газелей», которая заключается в осуществлении не только исследований и разработок, но и нетехнологических инноваций, дающих им устойчивые конкурентные преимущества. Хотя доля «газелей» в процентном отношении невелика, и большинство малых предприятий растут медленно, инновационные стартапы, создающие и развивающие новые технологии, предлагающие рынку новые товары и услуги, изначально, нацелены на быстрый рост. Это определяет и отношение к ним инвесторов. Как известно, классической формулой венчурного инвестора при отборе проектов является «рост в пять раз за пять лет». Следовательно, инновационные старт-апы могут как сами вырасти, став предприятиями-«газелями», так и успешно сотрудничать с «газелями», которые и создают в России спрос на инновации. Примеры таких компаний приведены в таблице 22.

Таблица 2 – Интенсивность затрат на НИОКР компаний – «газелей» (в % к объемам продаж)

Компания

Показатель

Являлась ли инновационным стартапом

СКБ «Контур»

7-10

Да

«Яндекс»

15-20

Да

Окончание таблицы 2

«Интерскол»

7-10

Нет

«Медицинские технологии Лтд»

5-103

Да

«Интерэлектрокомплект»

Н.д.4

Нет

Машиностроительный завод «Тонар»

1,5 - 25

Нет

НТО «ИРЭ-Полюс»

10

Нет

НТ – МДТ

13

Нет

«Сплат – косметика»

1,5 – 2

Да

Нева-металл посуда

1,36

Нет

2 Определены классификационные признаки, и построена классификация инновационных стартапов в зависимости от траектории развития, модели операционной деятельности, предпочтительности завершения и ряда других факторов. На основании предложенной классификации разработана матрица стратегий инновационных стартапов, с учетом ограничений и потребностей в ресурсах.

Исследование сущности и отличительных особенностей инновационных стартапов позволило автору разработать их классификацию, которая может послужить инструментом управления развитием (таблица 3).

Таблица 3 – Классификационные критерии и типы инновационных стартапов

Классификационный критерий

Тип инновационного стартапа

Примечание

Траектория развития

Технологический предприниматель

В зависимости от траектории развития можно определить ресурсную емкость предприятия, тип инвестора, к которому можно обратиться за финансированием и перспективы роста

Создание и вывод на рынок инновационного продукта (услуги)

Предложение рынку инновационной бизнес-модели

Модель технологического трансфера, на которой базируется стартап

Фирмы, преобразующие научные знания в основные (базовые технологии)

Позволяет определить необходимые ресурсы, тип инвестора и компетенции менеджмента

Фирмы, преобразующие базовые технологии в конкретные их применения

Окончание таблицы 3

Модель операционной деятельности

Компании, ориентированные на консалтинг

Каждый тип компании требует определенного набора ресурсов, компетенций технических специалистов и менеджеров, специфического подхода к финансированию и формам взаимодействия с государственными институтами и инфраструктурой развития

Компании, ориентированные на выполнение исследований и разработок по контракту

Компании, ориентированные на инжиниринг

Компании, ориентированные на развитие и коммерциализацию технологии, с последующей продажей лицензии

Компании, ориентированные на внедрение новых продуктов (услуг) на рынке

Ориентация на взаимодействие

Компании, развивающиеся самостоятельно

Специфика учитывается при формировании источников финансирования и выстраивания отношений с инфраструктурой развития

Компании, вступающие в партнерские отношения и сетевое взаимодействие

Предпочтительный вариант завершения периода стартапа

Компании, ориентированные на продажу стратегическому инвестору

Каждый тип компаний требует определенных подходов к финансированию, выстраиванию отношений с инвесторами, и интересует определенный круг инвесторов

Компании, ориентированные на органический рост

Компании, ориентированные на быстрый рост («газели»)

Предложенная классификация позволяет определить стратегию инновационного стартапа в области привлечения необходимых ресурсов, выстраивания отношений с инвесторами, а также в других областях, определяющих его развитие. Идентифицируя типы инновационных стартапов, можно понять, какие проблемы в большей степени относятся к конкретному проекту – компетентность разработчиков и менеджмента, либо ресурсное обеспечение. В диссертации разработана матрица потребностей инновационых стартапов в ресурсах в зависимости от их типа (рисунок 1).

Понимание того, что инновационные стартапы неоднородны по своей рыночной ориентированности, модели развития, потребностям важно не только для менеджмента этих компаний, но и для потенциальных инвесторов, потребителей, а также организаций инновационной инфраструктуры.

Главные факторы, способствующие развитию инновационных стартапов, представлены на рисунке 2.

Рисунок – 1 Матрица потребностей инновационных стартапов

Рисунок –  2 Факторы, влияющие на развитие инновационных стартапов

В диссертации обосновано, что на растущих рынках инновационные стартапы, имеющие достаточное ресурсное обеспечение, способны оказать воздействие на экономику: под влиянием инновационной технологии или бизнес-модели, появившейся на рынке, может меняться и структура отрасли, и характер конкуренции в ней. Поэтому очень важным аспектом для инновационных стартапов является кооперация с другими разработчиками и потребителями инноваций для изменения структуры производства и потребления.

Среди факторов, препятствующих развитию инновационных стартапов, традиционно выделяется недостаточный уровень поддержки со стороны государства. И хотя в последние годы в России появились институты развития, призванные содействовать инновационной деятельности, они нацелены больше на содействие уже действующему инновационному бизнесу, чем стартапам (исключение – Фонд посевных инвестиций Российской венчурной компании, однако и он осуществляет финансирование достаточно крупных проектов, и на условиях софинансирования со стороны инициаторов.). В настоящее время, как отмечается в диссертации, в России не создана концепция национальной инновационной системы, способствующая развитию малого инновационного бизнеса и инновационных стартапов. При этом финансовые проблемы не являются единственным препятствием к развитию. Недостаточно развиты элементы инновационной инфраструктуры, связанные с информационной поддержкой инноваторов, защитой прав на интеллектуальную собственность, продвижением разработок на рынках, обучением, подготовкой кадров, как инженерных, так и менеджериальных, а также аналитических, в инновационной сфере. Еще одной проблемой, препятствующей развитию инновационных стартапов, является высокая и возросшая в последнее время налоговая нагрузка, что при неустойчивости их денежных потоков становится серьезной угрозой возможностям роста.

Именно на фазу стартапа приходится преодоление «долины смерти». Эта проблема возникает на ранних стадиях реализации инновационного проекта, когда компания переходит от создания прототипа нового продукта или технологии к стадии коммерческого освоения. На этой стадии неопределенность и, соответственно, риск инвестирования очень высоки, причем одновременно действует большое количество факторов как коммерческого, так и технического риска. Каждый инновационный стартап уникален, и риски, возникающие на разных стадиях, трудно измеримы. На основании изучения источников финансирования инновационных стартапов в России установлено, что высокий уровень риска затрудняет доступ инновационных стартапов как на рынок, так и к инвестициям. В настоящее время основным источником финансирования инновационной деятельности на ранних этапах (после стадии исследований, финансируемой преимущественно государством) является формальный и неформальный венчурный капитал.

Установлено, что для инновационных стартапов среди негосударственных источников финансирования на таких этапах развития компании, как «создание концепции» и «регистрация компании» (в терминологии венчурных инвесторов, стадии pre-seed и seed), капитал индивидуальных венчурных инвесторов занимает третье место по своей значимости после средств инициаторов проекта и источников финансирования «родственники, сослуживцы, друзья, соседи». Проанализировано соотношение институциональных и неформальных венчурных инвесторов при финансировании малого инновационного бизнеса. Установлено, что неформальные венчурные инвесторы и фирмы венчурного капитала, являющиеся генеральными партнерами венчурных фондов, действуют на различных, но неразрывно взаимосвязанных этапах непрерывного процесса развития финансируемых ими предприятий. Неформальные инвесторы финансируют более ранние стадии развития бизнеса, вкладывая меньшие суммы, тогда как фирмы венчурного капитала обычно предоставляют тем же предприятиям более крупные последующие инвестиции. Таким образом, эти сегменты рынка венчурного капитала дополняют друг друга, что оказывается очень важным для тех и других: фирмы венчурного капитала обеспечивают дальнейшее финансирование предприятиям, уже получившим средства от неформальных инвесторов, в то время как неформальные инвесторы направляют к фирмам венчурного капитала уже подготовленные к получению венчурного финансирования компании. При этом индивидуальные венчурные инвесторы формируют необходимый уровень инвестиционной привлекательности инновационных компаний для выхода на институциональных венчурных инвесторов.

3 Разработан методический подход к оценке стоимости инновационных стартапов и определению доли в них неформальных венчурных инвесторов (бизнес-ангелов) с учетом специфических особенностей стартапов, препятствующих оценке традиционными методами.

Проблема оценки стоимости компаний, существующих на этапе обращения за финансированием в виде инновационных стартапов, обусловлена тем, что для принятия решения об инвестировании инвесторы должны понимать перспективы развития бизнеса, то есть перспективность технологии и продукта, бизнес-модель и финансовую модель, управленческие компетенции инициаторов проекта.

В диссертации обосновывается актуальность разработки подходов к оценке стоимости инновационного стартапа, поскольку он обладает специфическими особенностями, препятствующими применению традиционных методик оценивания. К таким особенностям отнесены: уникальность продукта (технологии, бизнес-модели); высокая степень неопределенности; большая доля нематериальных активов в активах стартапа; информационная асимметрия; возможные перспективы очень быстрого роста и генерации сверхнормального дохода. Все это создает серьезные проблемы на пути оценки стоимости молодой инновационной компании и потребности в разработке неких специализированных методов или в модификации классических методов оценки стоимости бизнеса.

К основным методам оценки относятся: традиционный метод анализа дисконтированных денежных потоков, метод венчурного капитала, сравнительный метод, «первый чикагский метод», оценка с применением реальных опционов. Обосновано, что в силу высокого риска инвестирования инвесторам целесообразно использовать не один метод, а максимально возможное количество методов оценки и принимать решения на основе средних взвешенных оценок. Сравнительные характеристики методов приведены в таблице 4.

4 Разработан алгоритм, обеспечивающий коммерческий успех инновационного стартапа, базирующийся на специфической последовательности исследований рынка и вовлеченности потенциальных потребителей в процесс разработки и вывода новшества на рынок.

К факторам, обусловливающим коммерческий успех проекта, по мнению автора, относятся: степень принятия новшества потребителями, методы управления техническими и коммерческими рисками; защищенность новшества, лежащего в основе стартапа, от копирования; вовлеченность потребителя в процесс разработки и вывода новшества на рынок; рыночный потенциал и каналы дистрибуции.

Опираясь на известную «кривую Роджерса», описывающую модель диффузии инноваций, автор обосновывает необходимость для инициаторов проекта ориентироваться на различные сегменты рынка. При разработке стратегии выхода на рынок инновационному стартапу следует учитывать специфические черты, определяющие его маркетинговую стратегию:

  1. Новизна не только продукта, но и как правило, базовой технологии, определяет необходимость осуществлять маркетинг технологии отдельно, еще до вывода на рынок нового продукта, используя принципы и подходы технологического аудита.
  2. Новизна самой фирмы и ее бренда обусловливает необходимость усилий по привлечению потребителей и убеждению их в стабильности стартапа. Поскольку инновационные стартапы сравнительно редко выходят на массовый рынок, и продвижение на рынок связано, скорее, с конкретными потребителями - менеджерами предприятий, производственными и технологическими специалистами, чем с «рынком» в целом, необходимо персональное вовлечение потенциальных потребителей в работу над продуктом и продвижением его на рынок.
  3. Отсутствие у основателей инновационных стартапов разносторонних компетенций в области анализа рынка обусловливает целесообразность привлечения внешних специалистов, причем это привлечение возможно не только на коммерческой основе.

Таким образом, особенности маркетинга инновационных стартапов уже на ранних этапах определяют целесообразность сетевого взаимодействия. При этом возникает проблема балансирования сотрудничества и защиты прав интеллектуальной собственности.

В диссертации выделены специфические этапы маркетинговых исследований для инновационных стартапов:

анализ возможных вариантов развития технологии и разработки на ее основе продуктов для разных сегментов рынка. Как правило, инновационная технология позволяет производить на ее основе большое количество продуктов для разных групп потребителей. Для инициатора проекта анализ вариантов позволяет выделить те направления развития, на которых можно сосредоточиться в дальнейшем, а также потенциальных потребителей и смежных специалистов, с которыми инновационный стартап будет сотрудничать в процессе развития технологии и продвижения продуктов на рынок;

сегментация рынка, необходимая для сужения разнообразия путей развития, выделенных на первом этапе (в диссертации предложена структура сегментационной матрицы);

фокусирование на ограниченном числе сегментов рынка. Для инновационных стартапов необходимым элементом фокусирования является установление партнерских отношений для долгосрочного сотрудничества с потенциальными потребителями, а также другими фирмами, работающими в данном сегменте рынка, в том числе потенциальными конкурентами (такая ситуация называется «конкурентным сотрудничеством», co-opetition).

В диссертации отмечается, что инновационные стартапы, формируя стратегию выхода на рынок, часто находятся в стадии преодоления «долины смерти» и испытывают острый недостаток ресурсов, поэтому часто не имеют возможности пройти последовательно все три фазы. Поэтому выстраивание партнерских отношений является критически важным для коммерческого успеха.

Таблица 4 – Сводная таблица характеристик методов оценки инновационных компаний на ранних стадиях

Метод

Условия использования

Преимущества

Недостатки

Метод венчурного капитала

Метод DCF определения конечной стоимости

Компания молода и уникальна и не имеет аналогов на рынке.

Возможно сделать долгосрочный прогноз деятельности предприятия.

Стоимость зависит только от будущих доходов в период быстрого роста, текущие отрицательные потоки не влияют на стоимость.

Стоимость определяется с учетом требуемой инвестором доходности.

Наиболее традиционный и проверенный из всех методов.

Среди входных данных меньше среднеотраслевых, среднерыночных и прочих средних значений.

Требуется точный долгосрочный прогноз денежных потоков, что весьма затруднено на развивающихся рынках.

Потоки дисконтируются по очень высокой ставке (требуемая доходность всегда очень высока), итоговое значение стоимости чувствительно к ставке дисконта.

Сравнительный метод определения конечной стоимости

Наличие сравнимых компаний-аналогов на рынке.

Развитость рынка и экономики в целом.

Рыночная оценка бизнеса, что более ценно, если компания планирует IPO.

Не требует долгосрочных прогнозов, большая доля входных данных реальны, а не оценены.

Также не зависит от отрицательных потоков в первые годы существования компании.

Поиск сравнимых аналогов затруднен, т.к. компания молодая и инновационная.

Возникновение трудностей с учетом премий/ скидок при сравнении с аналогами.

Сложность применения метода на неразвитых рынках.

Не учитывает уникальные конкурентные преимущества инновационной компании.

Не учитывает, что инновационные компании благодаря своим преимуществам могут расти аномально высокими темпами.

Окончание таблицы 4

Первый чикагский метод

Присутствие большой неопределенности развития событий.

Существование нескольких сценариев развития событий на рынке, поведения рыночной конъюнктуры, несколько оценок возможного спроса на инновационный продукт.

Помогает просчитать различные сценарии развития событий.

Простые вычисления.

Не принимает во внимание отрицательные денежные потоки в начале развития компании.

Большая доля входных данных не реальны, а оценочны.

Требуется экспертным путем установить вероятности каждого сценария.

Довольно грубый метод.

Метод реальных опционов

Ценность компании во многом определяется ее будущими возможностями и перспективами.

Успех компании сильно зависит от управленческих и стратегических решений, принимаемых менеджментом.

Менеджеры компании достаточно опытны, квалифицированы и преданы делу.

Менеджмент ориентирован на приращение капитала в большей степени, чем на его сохранение.

Включает в стоимость компании ценность ее стратегических возможностей, демонстрирует перспективы бизнеса и качество менеджмента.

Позволяет управлять рисками и неопределенностью, присущими бизнесу.

Позволяет просчитать несколько сценариев развития событий на рынке.

Необходимость оценки вероятностей сценариев.

Сложность определения ставки дисконта.

Возможность переоценить проект, желая оправдать его финансирование.

Усложняется и усиливается роль менеджера, возникает неопределенность управления компанией в будущем.

Усиливается риск банкротства, если менеджмент недостаточно квалифицирован для реализации намеченных опционов.

Сомнения по поводу базовых допущений как возникновения конкретных опционов компании, так и теории реальных опционов в целом.



Pages:   || 2 |
 





 
© 2013 www.dislib.ru - «Авторефераты диссертаций - бесплатно»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.