авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ РОССИЙСКАЯ БИБЛИОТЕКА - WWW.DISLIB.RU

АВТОРЕФЕРАТЫ, ДИССЕРТАЦИИ, МОНОГРАФИИ, НАУЧНЫЕ СТАТЬИ, КНИГИ

 
<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 ||

Институционально-экономические детерминанты структурирования инвестиционных потоков

-- [ Страница 2 ] --

Доказано, что структура российской экономики отражает одну из ее фундаментальных особенностей – диспропорции отраслевой организации. В отраслевой организации инвестиционных потоков наблюдается значительный разброс значений долей инвестиций. Наибольшая доля инвестиций в 2007 г. была направлена в транспорт и связь (0,21)4, добычу топливно-энергетических полезных ископаемых (0,138), производство и распределение электроэнергии, газа и воды (0,074). Наименьший объем инвестиционных вложений в общей структуре инвестиций был характерен для производства кожи, изделий из кожи и производства обуви (0,0004), текстильного и швейного производства (0,001), производства судов, летательных и космических аппаратов и прочих транспортных средств (0,004). Тогда как российская структурно-инвестиционная политика, направленная на преодоление отраслевых деформаций в экономике, должна обеспечивать постепенное приведение структуры производства в соответствие с платежеспособным спросом с целью наиболее полного использования имеющихся ресурсов, определения максимально конкурентоспособных производств, отраслей экономики и реализации научно-технического потенциала. В тоже время в диссертации обосновано, что согласно концепции создания траектории развития институционального направления директивный вектор инвестиционных вложений может формировать неоптимальность, мультиплицируя себя во времени.

Во втором разделе «Институциональные основы структурирования инвестиционных потоков в российской экономике» исследованы институциональные и экономические детерминанты использования собственных средств организаций в форме амортизационных отчислений и прибыли как источника инвестиционных вложений, государственных инвестиций и иностранного капитала.

Недостаток собственных средств организаций, высокий процент по привлекаемым кредитам ограничивают возможности модернизации оборудования как конкурентного преимущества. В связи с этим усиливается актуальность эффективного и в соответствии с назначением использования амортизационных отчислений в качестве источника расширенного воспроизводства основного капитала. Проблема использования амортизационных отчислений как полноценного источника инвестиций порождена существующим уровнем инфляции, который обесценивает их. В работе обосновано, что позитивное влияние амортизационных отчислений и прибыли на отраслевую структуру экономики сдерживается институциональными детерминантами: отсутствием четких законодательно установленных норм периодичности переоценки стоимости основных фондов предприятий, целевого использования и другими условиями. Результатом этого явился существенный износ основных фондов, превысивший в период 2004-2007 гг. 53% по добывающим отраслям, 46% - по обрабатывающей промышленности. При этом в 2007 г. коэффициент обновления превышал коэффициент выбытия (6,7 против 1,0 – для добывающих отраслей; 6,6 против 1,9 – для обрабатывающей промышленности). Следствием незначительных темпов роста коэффициента обновления в совокупности с высокой долей износа основных фондов является превышение фактических сроков службы над нормативными.

Экономическими детерминантами процесса обновления основного капитала, проанализированными в диссертации, являются ставка процента по кредитам и норма прибыли предприятий. Превышение ставки процента по кредитам над нормой прибыли сдерживает использование привлеченных инвестиций. Средневзвешенная ставка по кредитам со сроком погашения свыше одного года в январе-декабре 2008 г. выросла с 12,0% до 14,1%5. Проблема разрыва процентной ставки и уровня рентабельности предприятий определяется в работе как институциональный ограничитель структурных изменений в экономике, которые должны сопровождаться повышением эффективности промышленности и сельского хозяйства. Цены выбывших основных фондов в расчете на сопоставимую единицу измерения таких фондов ниже, чем у вновь вводимых, а, следовательно, производство в основном физически изношено и морально устарело, что лимитирует возможность производства конкурентоспособных товаров. Обосновано, что в условиях мирового финансового кризиса стимулирующим фактором проведения более эффективной амортизационной политики является принятие изменений в законодательство РФ, в том числе с 2009 г. увеличен размер амортизационной премии; предприятия получили возможность в состав расходов единовременно включать до 30% затрат на капитальные вложения в основные средства, установленный размер амортизационной премии применяется исключительно к объектам, введенным в эксплуатацию с 01.01.2008 г., которые предполагается использовать в течение пяти лет. К проанализированным в диссертации нововведениям налогового законодательства также относится предоставление возможности налогоплательщику изменять метод амортизации в течение срока эксплуатации объекта: переход с линейного на нелинейный – без ограничений, в обратной последовательности – переход возможен только по истечении пяти лет. В работе в качестве благоприятных институциональных условий отражена необходимость расчета амортизации применительно к группе, а не к объекту, в соответствии с установленными коэффициентами, что позволяет осуществлять амортизационные отчисления в большем размере, соответственно ориентир делается на возможность получать больший налоговый эффект от инвестиций в основные средства в первые годы их использования. Обосновано, что целевое направление амортизационных отчислений предприятиями предусматривает необходимость усиления аудиторского контроля за своевременностью начисления и использования данных средств.

В работе обосновано положение о том, что структурирование отношений между субъектами рынка инвестиций обеспечивается только тогда, когда рынок поддерживается институциональной инфраструктурой, формирование, функционирование и развитие которой гарантируется государством. Государственное управление направлено на проведение организационно-экономических и законодательно-правовых мероприятий в целях привлечения инвестиционных ресурсов и концентрации инвестиционных вложений в потенциальных точках роста с целью ускорения социально-экономического развития. В диссертации исследована одна из прямых форм воздействия государства на инвестиционный рынок, когда государство выступает в роли инвестора - реализация инвестиционных программ федерального бюджета, основная задача которых заключается в соответствии ориентирам стратегического развития страны и эффективном распределении государственных инвестиций. Анализ государственных инвестиций, включающих в себя средства федеральных целевых программ (ФЦП) и федеральной адресной инвестиционной программы (ФАИП), позволил определить динамику объема инвестиций, в том числе в условиях кризиса: в 2005-2006 гг. доля государственных вложений в общем объеме инвестиций увеличилась с 19,3% до 19,8%, с последующим снижением до 18,4% в 2007 г. и до 17,3% в 2008 г.; в 2009 г. рост объема инвестиций, предусмотренных ФАИП составил более 2,05 раза6, в том числе по комплексу «дорожное хозяйство» инвестиции выросли с 96 млрд. руб. до 193 млрд. руб., по агропромышленному комплексу – с 7 млрд. руб. до 14 млрд. руб., вместе с тем, в 2008 году из ФАИП исключено финансирование объектов, относящихся к собственности субъектов РФ и муниципальной собственности. Доказано, что приоритеты промышленного развития изначально базируются на финансировании через бюджетные каналы, что в дальнейшем способствует привлечению средств частных инвесторов в данные проекты.

Обосновано, что в условиях дефицита ликвидности государственная поддержка направлена на инвестиционные проекты, обладающие максимальной значимостью для страны, способные достигнуть наибольших социальных, экономических и бюджетных эффектов. Эффективное государственное управление инвестиционными потоками должно исходить из принципа селективности, включающего в себя дифференциацию проектов в зависимости от целей государственного регулирования в определенной области и степени развитости институционально-правовой основы инвестирования.

Исследование структуры иностранных инвестиций, временно заполняющих разрыв между потребностями отечественных компаний в инвестиционных ресурсах и объемом инвестиционных средств, которые предлагаются для привлечения на внутреннем рынке, позволило выявить особенности отраслевой организации иностранных инвестиционных потоков и наибольшие темпы роста иностранных инвестиций: в 2006 г. - в строительстве, финансовой деятельности, в 2007 г. – в строительстве, металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий. Приток иностранных инвестиций за 2007 г. превысил 120 млрд. долл., увеличившись по отношению к 2000 г. в 11 раз, однако в условиях мирового кризиса объем иностранных инвестиций в российскую экономику в 2008 г. сократился и составил 85,8%7, что соответственно скорректировало структуру иностранных инвестиций. В диссертации исследован полиструктурный характер иностранных инвестиций, определяющий организацию инвестиционных потоков, наибольшую долю в которых занимают прочие инвестиции, включающие краткосрочные кредиты при сравнительно низкой доле прямых и портфельных.

В рамках развития инвестиционного процесса и поддержания определенного уровня инвестиционных вложений в условиях финансового кризиса проанализированы изменения в налоговом законодательстве, в том числе выразившиеся в освобождении от НДС ввозимого на территорию РФ иностранными инвесторами технологического оборудования в качестве вклада иностранного участника в уставный капитал организации, данный порядок освобождения от НДС действует только для оборудования, не имеющего российских аналогов. Доказано, что принимая во внимание стратегически важный аспект структурирования внутригосударственных и привлечения иностранных инвестиций, в современных условиях адаптация российской экономики к общемировым тенденциям с целью создания благоприятного климата для иностранных инвестиций позволит минимизировать неблагоприятные кризисные воздействия и улучшить конкурентные позиции российской экономики.

В третьем разделе «Институциональная организация региональных инвестиционных потоков» исследуются структурно-динамические характеристики инвестиционного процесса на региональном уровне, анализируется влияние институционально-экономических детерминантов на изменение институциональной структуры инвестиционного процесса, в том числе в условиях финансового кризиса.

Максимально возможное для инвестиционной емкости территории привлечение инвестиций в проекты способствует укреплению позиций «отрасли-реципиента» на внешнем по отношению к региону рынке. На основании стратегических целей развития региона определяются приоритетные отрасли, сферы инвестирования, приоритетные технологические цепочки (кластеры), приоритетные объекты для инвестирования. Анализ инвестиционных потоков в регионе за период 2000-2007 гг. позволил выявить положительную динамику инвестиций в основной капитал: наибольший прирост инвестиций был отмечен в 2006 г., когда объем инвестиционных вложений в основной капитал увеличился более чем в 1,5 раза, в 2008 г. прирост инвестиций составил 130,4%.

Обоснован учет влияния институционально-экономических детерминантов при проведении региональной инвестиционной политики с целью воздействия на объем и структуру инвестиционных потоков, что позволило проанализировать формы поддержки инвестиционной деятельности: предоставление на конкурсной основе государственных гарантий Ростовской области по инвестиционным проектам; размещение на конкурсной основе средств областного бюджета для финансирования инвестиционных проектов; предоставление льгот по налогам инвесторам; предоставление субсидий на компенсацию части расходов по уплате процентов по привлеченным организациями кредитам на реализацию инвестиционных проектов. Поскольку суммы недополученных налогов не берутся в расчет бюджетного потенциала региона, предоставление льгот по налогу на прибыль является практически недоступным инструментом для регионов с низкой бюджетной обеспеченностью, тогда как в Ростовской области используется максимально допустимая налоговая льгота.

В работе акцентировано внимание на предусмотренную государственную поддержку в соответствии с областным бюджетом на период 2008-2010 гг. посредством субсидирования сельскохозяйственным товаропроизводителям, организациям агропромышленного комплекса, фермерским хозяйствам на возмещение части затрат на уплату процентов по инвестиционным кредитам и займам, полученным на срок до восьми лет. Сумма субсидий при утверждении областного бюджета составила соответственно на 2008, 2009, 2010 гг. – по 117,6 млн. руб.8 В условиях финансового кризиса данные суммы были пересмотрены и в декабре 2008 г. было принято решение увеличить субсидирование по кредитам до 122,927 млн. руб. на 2008 г., на 2009 г. увеличение составило 131%, на 2010 г. увеличение также составило 131%.

Проанализировано одно из важнейших направлений региональной инвестиционной политики по привлечению финансовых ресурсов для реализации инвестиционных проектов на территории Ростовской области - укрепление сотрудничества и установление деловых отношений с финансово-кредитными институтами, международными консалтинговыми и финансовыми организациями, что предопределено поиском предприятиями источников привлечения долгосрочных денежных средств для расширения производства, приобретения нового оборудования в связи с проблемой неполучения необходимых финансовых ресурсов в кредит под приемлемую ставку.

Институциональные ограничения, которые оказывали влияние на освоение выделенных бюджетных средств на инвестиционные цели, проявлялись в недостаточной квалификации заказчиков при подготовке первоначальной документации для процедуры размещения заказа, разработке и установлении положений контрактов, что препятствовало качественному выполнению сторонами своих обязательств и эффективному использованию бюджетного источника финансирования.

Важной составляющей инвестиционного процесса являются институциональные изменения на рынке инвестиций, которые предопределяют структуру инвестиционных потоков. В период с 2000-2008 гг. в Ростовской области наблюдалась тенденция существенной доли в структуре инвестиций финансирования за счет бюджетных средств, являющегося одной из форм государственной поддержки инвестиционной деятельности. Региональные власти в рамках проводимой инвестиционной политики, несмотря на общую намечающуюся тенденцию снижения объемов инвестиционных вложений, корректируют деформацию в инвестиционных планах. В связи с кризисными явлениями изменяется институциональная структура рынка инвестиций, что проявляется в увеличении доли финансовых вложений со стороны региональных властей и применении компенсаторного механизма замещения дефицита инвестиционных ресурсов, в том числе посредством налоговых льгот и покрытия части расходов по уплате процентов по привлеченным организациями кредитам на инвестиционные цели, в корректировке схемы взаимодействия с инвесторами по выполняемым проектам, в усилении контроля за используемыми инвестиционными ресурсами.

В Заключении подведены итоги работы и сделано краткое резюме результатов проведенного исследования.

Статьи, опубликованные в периодических научных изданиях, рекомендованных ВАК Российской Федерации:

  1. Кривошлыкова Е.В. Инвестиционная политика региона как базовая определяющая потенциального роста инвестиций // Экономический вестник Ростовского государственного университета. №4. – Ростов-на-Дону: АкадемЛит, 2006. – (0,44 п.л.)
  2. Кривошлыкова Е.В. Роль и место контрактных отношений в инвестиционной сфере // Экономический вестник Ростовского государственного университета. 5 том, №1, 3 часть. – Ростов-на-Дону: АкадемЛит, 2007. – (0,42 п.л.)
  3. Кривошлыкова Е.В. Структура инвестиционных потоков в условиях трансформационно-отраслевых сдвигов // Экономический вестник Ростовского государственного университета. №4, 2 часть. – Ростов-на-Дону: АкадемЛит, 2008. – (0,6 п.л.)

Статьи, опубликованные в научных изданиях:

  1. Кривошлыкова Е.В. Мотивационная составляющая формирования эффективной институциональной инфраструктуры в инвестиционной политике государства // Сборник научных материалов IV Международной Интернет-конференции экономического факультета РГУ под ред. Белокрыловой О.С. Институциональное проектирование и его роль в повышении эффективности государственной экономической политики. – Ростов-на-Дону, 2006. – (0,37 п.л.)
  2. Кривошлыкова Е.В. Механизмы государственного управления инвестиционными потоками в условиях становления смешанной экономики // Материалы всероссийской научно-практической конференции «Проблемы функционирования общественного сектора в трансформационной экономике». ГОУ ВПО «Орловский государственный университет». – Орел, 2006. – (0,3 п.л.)
  3. Кривошлыкова Е.В. Специфика инвестиционных процессов в условиях глобализации // Сборник научных материалов международной студенческой научной конференции РМИЭУ «Стратегии развития в условиях глобализации». – Ростов-на-Дону, 2006. – (0,34 п.л.)
  4. Кривошлыкова Е.В. Инвестирование как механизм активизации инновационного потенциала: Государственное управление инвестиционными потоками в сферу инноваций. Венчурный капитал как финансовое звено инновационной инфраструктуры // Монография под ред. Н.Д. Елецкого «Предпосылки и механизмы перехода к инновационному развитию региональной экономики». ЮНЦ РАН. – Ростов-на-Дону, 2008. – (1,02 п.л.)
  5. Кривошлыкова Е.В. Активизация инвестиционных потоков как фактор развития Общества, основанного на знаниях // Сборник статей "Knowledge Society". – Sozopol, Bulgaria, 2008. – (0,42 п.л.)
  6. Кривошлыкова Е.В. Инвестиционные потоки в инновационном секторе российской экономики // Сборник по итогам международной научно-практической конференции по экономике на тему «Конкурентоспособность российской экономики: факторы роста и императивы развития». – Краснодар: изд-во Кубанского государственного аграрного университета, 2008. – (0,4 п.л.)

1 Отчет о развитии банковского сектора и банковского надзора в 2007 году. Центральный банк РФ. – 2008. – С. 24

2 Составлен автором на основе данных Федеральной службы государственной статистики РФ // http://gks.ru

3 Рассчитана и составлена автором на основе данных Российского статистического ежегодника. - М.: Росстат, 2007 и Федеральной службы государственной статистики РФ // http://gks.ru

4 Рассчитано автором на основе данных Федеральной службы государственной статистики РФ // http://gks.ru

5 Бюллетень банковской статистики. – М., 2009. – №3. С. 120

6 Рассчитано автором на основе данных Департамента государственных целевых программ и капитальных вложений Министерства экономического развития и торговли РФ // http://faip.vpk.ru

7 Данные Федеральной службы государственной статистики РФ // http://gks.ru

8 Областной закон от 02.11.2007 г. №793-ЗС «Об областном бюджете на 2008 г. и на плановые период 2009 и 2010 гг.» / Справочная правовая система «Консультант Плюс»



Pages:     | 1 ||
 





 
© 2013 www.dislib.ru - «Авторефераты диссертаций - бесплатно»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.