авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ РОССИЙСКАЯ БИБЛИОТЕКА - WWW.DISLIB.RU

АВТОРЕФЕРАТЫ, ДИССЕРТАЦИИ, МОНОГРАФИИ, НАУЧНЫЕ СТАТЬИ, КНИГИ

 
<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 || 3 |

Экономические методы защиты от рисков при реализации нефтегазовых проектов

-- [ Страница 2 ] --

3,5

3,7

4,0

Нефтепроводы магистральные
и нефтепродуктопроводы
магистральные региональные, тыс. км

0,6

0,8

0,5

1,0

Источник: данные Росстата [ http://gks.ru/bgd/regl/b09_56] .

Нефтегазовым предприятиям в рыночных условиях приходится разрабатывать планы, не располагая достаточной информацией о будущем, то есть рисковать. Рациональное экономическое поведение предприятий обычно состоит в максимизации ценности собственного капитала и минимизации риска его потери. Риск – потенциальная, численно измеримая возможность потери ценности. Риск проекта – это степень опасности для успешного осуществления проекта.

По всем прогнозным оценкам, разведка и добыча нефти будут смещаться в регионы нового хозяйственного освоения – в Восточную Сибирь и на шельф, а также предполагается увеличение добычи на старых месторождениях с использованием более новых и эффективных технологий. И то, и другое направление требуют использование и новых управленческих решений.

Очевидно, что работа в более сложных горно-геологических и экономических условиях связывается с повышенной неопределенностью и рисками. Эффективно управлять последними возможно лишь при новом управленческом подходе – проектном менеджменте.

Управление рисками представляет собой крайне важный элемент общей системы управления нефтегазовыми проектами. Эффективность использования современных подходов к оценке рисков и выбор адекватных мероприятий по их минимизации прямо влияет на хозяйственные показатели работы нефтяных компаний и рост деловой активности в нефтегазовом секторе национальной экономики.

Однако логика рыночной экономики предполагает, что хозяйствующие субъекты должны стремиться к снижению производственных и коммерческих расходов. Это важное обстоятельство, при котором управление проектными рисками далеко не всегда может ориентироваться только на их минимизацию, что предопределяет возрастание затрат на предотвращение каких-либо рисков. Стратегически верным представляется определение оптимального соотношения «допустимый риск – затраты на его снижение». Таким образом, при оценке эффективности мероприятий, связанных с минимизацией проектных рисков в НГК, следует ориентироваться критерий «отношение величины предотвращенного ущерба к затратам по его предотвращению».

2.  При разработке корпоративной системы защиты от рисков необходимо активно использовать не только технические и организационные, но и экономические механизмы, в первую очередь, страхование. При этом, в обязательном порядке следует оценить экономическую эффективность страховой сделки с позиции страхователя.

С начала 1990-х гг. в России стала активно использоваться новая для бизнеса концепция проектного менеджмента или управления проектами. В условиях реформирования отечественной экономики она показала свою жизнеспособность и перспективность. Предприятия НГК активно используют новую концепцию бизнеса в своей деятельности.

Риски присущи проектам освоения нефтегазовых ресурсов, что обусловлено высокой капиталоемкостью, многообразием горно-геологических и организационно-технических условий разработки нефтегазовых месторождений. Нефтяная промышленность характеризуется рядом специфических особенностей, отличающих ее от других отраслей материального производства. Одна из основных особенностей НГК связана с высокой степенью неопределенности знаний о сырьевой базе.

Процесс корпоративного управления рисками включает: предвидение рисков; определение их вероятных размеров и последствий; разработку и реализацию мероприятий по предотвращению или минимизации связанных с рисками потерь. Согласно стандартам ISO/IEC, оценка риска представляет собой качественный анализ риска и его измерение.

Оценку рисков любого инвестиционного проекта стоит рассматривать как конкурентное преимущество, от полноты и качества которого зависит не только минимизация возможных потерь, но и успешная реализация проекта в целом. Общая система управления рисками, связанными с деятельностью организации, в том числе и нефтедобывающей, представлена на рис.1.

Рис.1. Система управления рисками

К экономическим механизмам защиты от проектных рисков можно отнести управленческие и финансовые: организационно-управленческие решения; диверсификация бизнеса; создание резервных фондов; страхование; защита посредством использования явных и скрытых реальных опционов. В этом ряду наибольшее развитие получило страхование.

Страховая защита от различных факторов риска не ограничивается денежной компенсацией понесенного застрахованным лицом материального ущерба. Аккумулируемые страховщиком средства направляются не только на выплату страховых сумм страхователям и текущие расходы, но и на проведение превентивных мероприятий, которые нацелены на минимизацию вероятных рисков.

Тем не менее, существует вопрос оптимизации страховой сделки, как со стороны страховщика, так и со стороны страхователя. Поэтому при использовании данного инструмента необходимо определять не только цену сделки со стороны продавца услуги – страховой компанией, но и со стороны ее покупателя – нефтедобывающей компанией.

3. При анализе и оценке эффективности страхования нефтегазовых проектов с позиции нефтегазовой компании предлагается использовать два основных параметра: величину предельной страховой ставки и оптимальную часть страхуемых активов.

Страхование нефтедобывающих предприятий занимает значительную долю рынка в рамках энергетического страхования. Среди российских страховщиков наиболее развитыми являются услуги по страхованию скважин. Зарубежные страховые компании страхуют большее количество рисков.

Естественно, что страховщик стремится застраховать большее количество имущества и по максимальному тарифу (ставке). Страхователь принимает решение, формализуя задачу до игровой модели денежной оценки. И сделка может состояться только при совпадении цены страховщика и цены страхователя.

В диссертации выполнен и обоснован расчет параметров страховой защиты нефтегазового проекта на примере одной из скважин Тэдинского нефтяного месторождения. Проект по бурению эксплуатационной скважины рассчитан на реализацию в течение 17 лет. Чистая дисконтированная стоимость (NPV) составляет 54,2 млн.руб., внутренняя норма доходности (IRR) – 29%, дисконтированный срок окупаемости (dPBP) – 7 лет. Возможные риски учтены разработчиками в корректированной, в сторону повышения, ставке дисконтирования.

Анализ чувствительности показал, что данный проект является относительно неустойчивым к изменению цен в сторону понижения и к снижению объемов добываемого сырья. Более устойчив проект к рискам повышения операционных и инвестиционных расходов. Автором проанализированы возможности страховой защиты от рисков.

В данном случае нефтедобывающей компании целесообразно структурировать инвестированный капитал: инвестированный основной капитал и накопленный возврат капитала. Это позволит рассчитать предельно возможные ставку страхования и долю страхуемого имущества, а затем определить их оптимальные значения.

На рис.2 представлена динамика изменения экономической структуры активов по проекту бурения эксплуатационной скважины. Структуризация стоимости проекта позволяет определить оптимальные параметры страхования имущества компании-оператора.

Рассмотрены два возможных случая: 1) когда страховаться будет весь инвестированный капитал, с учетом изменения его стоимости за счет физического износа, на протяжении всего срока проекта; и 2) когда срок страхования ограничен.

В первом случае значение NPV проекта сводится к 0 при величине ставки страхования в 11,26%. Величина страховой премии на 2-й год эксплуатации скважины составит 16,389 млн. руб. Затем она будет уменьшаться по мере износа оборудования и сооружений скважины. При этом следует заметить, что платой за полное страхование является существенная потеря стоимости проекта с точки зрения инвестора. При этом, нужно обратить внимание, что по мере уменьшения доли инвестированного основного капитала возрастает доля накопленного возврата. То есть инвестор уже к началу 6-го года имеет достаточные собственные финансовые резервы, чтобы обеспечить финансовую защиту имущества без помощи страховой компании.

Рис.2. Динамика изменения структуры активов по проекту

Во втором случае представлен сценарный расчет стоимости проекта, если нефтяная компания ограничит срок страхования пятью годами. Тогда предельная ставка страхования возрастает до 17,56%. При этом, несмотря на то, что NPV проекта будет равна 0, его стоимость (суммарные активы) возрастает до 310,55 млн. руб. Но здесь также предполагается, что страхуются все имущество.

Поэтому, кроме величины предельной страховой ставки, важно определить оптимальную часть имущества, подлежащего страхованию. Очевидно, что разные виды оборудования, сооружений подвержены различным рискам повреждения. Отсюда целесообразно определять не только перечень такого оборудования, но и общую его стоимость, которая должна быть предельной величиной.

Используя метод сценариев, вычислены результаты всех возможных сочетаний величин ставок страхования и долей стоимости страхуемого имущества (инвестированного основного капитала). В расчете минимальное значение ставки страхования принято 11%, максимальное – 25%. Доля стоимости страхуемого имущества (инвестированного основного капитала) соответственно – 30 и 100%.

На рис.3 графически отображены зоны допустимых пар значений данных параметров. Закономерность обратная, чем выше ставка страхования, тем меньшую долю имущества нефтедобывающая компания может страховать. Характер зависимости нелинейный. Приемлемые значения рассматриваемых параметров будут находиться в светлой зоне.

Рис.3. Зоны допустимых значений ставки страхования и доли страхуемых активов (светлая зона – величина NPV положительная; коричневая и черная – отрицательная)

Поиск оптимальных значений данных параметров зависит от склонности к риску нефтедобывающей компании. Это зависит, в первую очередь, от того, чему менеджмент компании отдает приоритет: доходности бизнеса или его устойчивости. Но в любом случае ограничение по неотрицательному значению NPV остается обязательным.

Кроме метода определения ключевых параметров страхования нефтяных скважин, в диссертации предложены пути развития экологического страхования нефтегазовых проектов. Так как экологический ущерб имеет не только экономическую составляющую, но и социальную, и экологическую, предлагается страховая защита с участием государства в форме сострахования.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Диссертация представляет собой комплексную научно-квалификационную работу, в которой предложен метод эффективного применения экономического механизма защиты от рисков при реализации нефтегазовых проектов в форме страхования.

1. Отечественный нефтегазовый комплекс продолжает играть очень важную роль в социально-экономическом развитии страны. В совокупности нефтегазовая отрасль обеспечивает 60% бюджета в виде налогов и акцизов, и формирует более 40% валютных поступлений в российскую экономику.

2. К началу 2011 г. более 55% добываемой в стране нефти и конденсата приходится на «большую тройку» - ОАО «Роснефть», «Лукойл», «Сургутнефтегаз». Важную роль также играют ОАО «Газпром нефть» и «ТНК-ВР». Но эпоха «легкой нефти» заканчивается. Разведка и добыча будут смещаться в регионы нового хозяйственного освоения – в Восточную Сибирь и на шельф, также предполагается увеличение добычи на старых месторождениях с использованием более новых и эффективных технологий. И то, и другое направление требуют новых управленческих решений.

3. Нефтегазовая отрасль имеют свою специфику, которая оказывает влияние на формирование системы управления проектами. При проектировании добывающих скважин следует учитывать: разбросанность объектов бурения; развитие производственной и социальной инфраструктуры региона; полноту и достоверность результатов контроля параметров технологических процессов; осложнения, вызванные геологическими условиями и приводящими к авариям; зависимость эффективности бурения скважин от качества бурового раствора; важность этапа заканчивания скважин.

4. Успешное планирование и выполнение проектов нефтегазодобывающих компаний во многом зависит от квалифицированного управления рисками. Управление рисками представляет собой крайне важный элемент общей системы управления нефтегазовыми проектами. При оценке эффективности мероприятий, связанных с минимизацией проектных рисков в НГК, следует ориентироваться критерий «отношение величины предотвращенного ущерба к затратам по его предотвращению».

5. Кроме общих проектных рисков, нефтегазовые проекты имеют специфический геологический риск. Геологический риск при оценке локального объекта определяется как вероятность того, что реальные геологические запасы окажутся ниже ожидаемого уровня или фильтрационно-емкостные характеристики будут хуже тех, что использовались при оценке ресурсов или запасов.

6. Для анализа рисков нефтегазовых проектов используются все известные стандартные методы. Но наиболее перспективными, для практического использования, являются методы сценарного анализа и имитационного моделирования, которые могут быть дополнены или интегрированы в другие методики.

7. Из экономических механизмов защиты от проектных рисков целесообразно использовать, прежде всего, страхование. При этом, в обязательном порядке следует оценить экономическую эффективность страховой сделки с позиции страхователя.

8. Важным финансовым механизмом защиты нефтегазовых проектов от рисков является страхование. В настоящее время оно занимает значительную долю рынка в рамках энергетического страхования. Наибольшее развитие получили: имущественное страхование и страхование различных видов ответственности.

9. Решение формализованной задачи страхования рисков, связанных с разработкой нефтяных месторождений, лежит не только в плоскости «страховать - не страховать», оно требует определить возможные параметры такой страховой сделки. Для имущественного страхования проектных рисков параметры сделки целесообразно определять на основе анализа сценариев, а страхование ответственности на основе игрового подхода.

10. Кроме величины предельной страховой ставки важно определить оптимальную часть имущества, подлежащего страхованию. Очевидно, что разные виды оборудования, сооружений подвержены различным рискам повреждения. Поэтому целесообразно определять не только перечень такого оборудования, но и общую его стоимость, которая должна быть предельной величиной.

11. Проблема страхования имущества и ответственности нефтедобывающих предприятий, работающих в регионах нового хозяйственного освоения, должна решаться с обязательным участием государства. Такое участие может выражаться в совместном страховании (состраховании), в частности, экологической ответственности предприятий, когда часть страхового платежа осуществляет предприятие, а другая часть оплачивается из специального государственного экологического фонда. Также государству целесообразно участвовать в страховании ответственности предприятий, когда ставка страхования превышает вероятность экологической аварии на данном промышленном объекте.

Основные положения диссертации опубликованы в следующих работах:

В изданиях, рекомендованных ВАК РФ:

1.  Сергеев И.Б. Институт партнерства государства и нефтегазовых компаний в решении проблемы снижения проектных рисков / И.Б. Сергеев, А.Е. Череповицын,  А.М. Жуков // Проблемы экономики и управления нефтегазовым комплексом, 2010. № 9. С. 12-16.

2.  Жуков А.М. Зарубежный опыт организации государственного финансового контроля // Вестник ИНЖЭКОНа, 2010. Т. 38. № 3. С. 5-8.

3.  Жуков А.М. Формирование организационно-экономического механизма рационального недропользования // Записки Горного института, 2009. Т. 184. С. 34-38.

4.  Соловьева Е.А. Основные задачи совершенствования налоговой системы в отраслях ТЭК / Е.А. Соловьева, А.М. Жуков // Записки Горного института, 2009. Т. 184. С. 167-173.

В прочих изданиях:



Pages:     | 1 || 3 |
 





 
© 2013 www.dislib.ru - «Авторефераты диссертаций - бесплатно»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.