авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ РОССИЙСКАЯ БИБЛИОТЕКА - WWW.DISLIB.RU

АВТОРЕФЕРАТЫ, ДИССЕРТАЦИИ, МОНОГРАФИИ, НАУЧНЫЕ СТАТЬИ, КНИГИ

 
<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 |   ...   | 3 | 4 ||

Управление инвестиционными процессами при создании инновационных программных комплексов

-- [ Страница 5 ] --

Это дает возможность использовать в качестве критерия их эффективности модификацию модели ценообразования опционов Блэка-Шоулза:

, (2)

где P(dx) – кумулятивное значение функции стандартного нормального распределения на уровне dx.

.

Фактически предложенный критерий критерия эффективности инвестиционных процессов создания инновационных программных комплексов представляет собой модификацию модели ценообразования опционов Блэка-Шоулза, близкую к модели Норина-Вольфсона (поскольку учитывает необходимость дисконтирования, как оттока инвестиций, так и поступающих средств) с учетом ограничений модели Шелтона, отражающих границы минимальной и максимальной стоимости создания ИПК (бюджетные ограничения).

Частные показатели, вытекающие из критерия эффективности инвестиционных процессов при создании ИПК (2), представлены в табл. 4.

Таблица 4

Частные показатели эффективности инвестиционных процессов при создании ИПК

Выражение

Характеристика

1

б=d(NPV)/d(CF)

Характеризует чувствительность рассчитываемой эффективности инвестиционных процессов, к незначительным колебаниям цены создаваемых ИПК

2

в=d2(NPV)/d2(CF)

Характеризует чувствительность рассчитываемой эффективности инвестиционных процессов, к незначительным колебаниям цены создаваемых ИПК

3

г=d(NPV)/d(у(CF))

Характеризует чувствительность рассчитываемой эффективности инвестиционных процессов к незначительным колебаниям объема поступлений средств от создания ИПК

4

д=d(NPV)/dt

Характеризует чувствительность эффективности инвестиционных процессов к задержкам времени создания ИПК

5

е=d(NPV)/dR

Характеризует чувствительность эффективности инвестиционных процессов создания ИПК к изменениям процентной ставки

6

з=d(NPV)/dI

Характеризует чувствительность эффективности инвестиционных процессов создания ИПК к изменениям объема вкладываемых инвестиций

Таким образом, представленные частные показатели позволяют оценить влияние изменений доходов, генерируемых инвестициями, объема вкладываемых инвестиций, ставки дисконтирования и длительности этапов инновационного программного комплекса, на кумулятивные значения функции стандартного нормального распределения P(d1) и P(d2), отражающие в конечном итоге изменения эффективности инвестиционных процессов при создании ИПК.

7. В процессе решения задачи развития методов управления инвестиционными процессами при создании ИПК сформирована схема их рационального инвестиционного обеспечения (рис. 4).

Предложенный алгоритм позволяет на основе итеративного уточнения на каждом этапе сценариев создания ИПК и вероятностей их реализации:

- установить рациональные значения уровней инвестирования по этапам создания ИПК;

- достичь за счет снижения на каждом этапе создания ИПК волатильности экономии инвестиционных ресурсов.

В целом, предложенный подход позволяет (с учетом проведения на каждом этапе факторного анализа: влияния значений доходов, генерируемых инвестициями на этапе; инвестиционных затрат этапа; ставки дисконтирования; длительности этапа создания ИПК) непрерывно совершенствовать систему управления инвестиционным обеспечением процессов создания ИПК.

8. На базе предложенной схемы рационального инвестиционного обеспечения процессов создания ИПК была разработана система управления инвестиционными процессами при создании ИПК (рис.5).

Реализация предложенной схемы рационального инвестиционного обеспечения процессов создания ИПК (рис. 4) в рамках системы управления инвестиционными процессами (рис. 5) на основе регулирования инвестиционных процессов с учетом осуществления функций управления процессами создания ИПК на каждом из выделенных этапов инновационного развития обеспечивает:

1) определение источников рационального инвестиционного обеспечения процессов создания ИПК (с учетом соотношения и направлений развития информационных технологий: стабильных, плодотворных и изменчивых (рис. 2));

2) аккумулирование инвестиционных ресурсов для производства ИПК (с учетом общей стратегии инвестиционной деятельности);

3) адаптацию инвестиционных процессов к динамике создания ИПК (усложнению либо упрощению этапов реализации жизненного цикла ИПК (рис. 3), с учетом складывающихся сценариев (табл. 3), и в соответствии с предложенным критерием эффективности инвестиционных процессов (2) на основе модификации модели Блэка-Шоулза);

4) установление рационального значения объема инвестиций для выполнения этапов создания ИПК (с учетом корректировки значений: вероятностей сценариев осуществления этапов, ожидаемого поступления доходов, сложившейся ставки дисконтирования, длительности этапа создания ИПК (рис. 4)), позволяющего достичь экономии инвестиционных ресурсов;

5) осуществление инвестиционной поддержки процессов модернизации ИПК с учетом: динамики замедления объемов выпуска ИПК; уточнения вероятностей вариантов сценариев создания ИПК на следующем этапе создания с использованием факторного анализа влияния отклонения значений параметров (доходов, инвестиционных затрат, ставки дисконтирования и времени осуществления этапа) на чистую текущую стоимость проекта создания ИПК;

6) получение дополнительной экономии инвестиций на следующем этапе создания ИПК, либо привлечения дополнительно части сэкономленных инвестиционных ресурсов для модернизации (рис. 4);

7) аккумулирования инвестиционных ресурсов для создания следующего поколения развития ИПК с учетом соотношения и направлений развития как стабильных, так и плодотворных информационных технологий.

9. На заключительном этапе работы были сформулированы методические рекомендации по реализации схем управления инвестиционными процессами при создании ИПК, включая:

- идентификацию состава и содержания работ, предполагаемых к реализации при создании ИПК;

- определение взаимосвязей свойств проекта создания ИПК;

- установление целевых показателей реализации инвестицион­ного процесса при создании ИПК;

- анализ сценариев реализации этапов создания ИПК, определяющих распределение инвестиционных ресурсов;

- диагностику последующих этапов создания ИПК, позволяющую оценить ожидаемую экономию инвестиционных ресурсов;

- направленный поиск и оценка вариантов совершенствования схемы инвестиционного обеспечения процессов создания ИПК.

Реализация предложенных в работе схем управления инвестиционными процессами при создании ИПК была осуществлена в рамках проекта создания ИПК в компании «Метапроцессор». Исходные данные сценариев развития инвестиционных процессов, обеспечивающих создание ИПК автоматизированной системы управления предприятием, в соответствии с обозначениями, используемыми в табл. 3, приведены в табл. 5.

Рис.4. Схема рационального инвестиционного обеспечения процессов создания ИПК

Использование в рамках приведенного в табл. 5 проекта создания ИПК предложенной системы управления инвестиционными процессами показало, что по сравнению с обычной схемой управления инвестиционными процессами интегральный эффект, выражаемый в росте NPV (1), составляет 12%.

Учет ассиметричных вариантов развития инвестиционных процессов при создании ИПК с использованием в качестве критерия эффективности модификацию модели ценообразования опционов Блэка-Шоулза (2) позволяет увеличить значение NPV еще на 3%.

Рис.5. Система управления инвестиционными процессами создания ИПК

В целом реализация предложенной системы управления инвестиционными процессами при создании ИПК демонстрирует возможность увеличения чистой текущей стоимости проекта создания ИПК до 30%, сокращения используемых инвестиционных ресурсов до 20% и сокращения периода разработки инновационной продукции на 45-50%.

Таблица 5

Исходные данные сценариев развития инвестиционных процессов, обеспечивающих создание ИПК компании «Метапроцессор»

Сценарии

Содержание сценариев этапов

Рij

CFij, млн.

руб.

Iij,млн.

руб.

ti , мес.

Ri, %

Su1

Инвестирование в идею создания принципиально нового ПК

Р11=0,05

-

2,17

1,5

9,5

Sd1

Инвестирование в приобретение готового ИПК, нуждающегося в незначительной доработке

Р12=0,95

-

1,59

1,5

9,5

Su2

Инвестирование в создание пилотной модели ИПК

Р21=0,80

-

1,17

6,0

10,0

S02

Инвестирование в доработку приобретенной пилотной модели ИПК

Р22=0,15

-

0,86

6,0

10,0

Sd2

Инвестирование в доработку приобретенного ИПК, прошедшего опытные испытания

Р23=0,05

-

0,63

6,0

10,0

Su31

Инвестирование в защиту авторских прав и в оборудование для запуска пробной партии создаваемого ИПК

Р31=0,15

-

1,86

2,5

10,5

Su32

Инвестирование в защиту авторских прав создаваемого ИПК

Р32=0,05

-

0,46

2,5

10,5

Sd31

Инвестирование в оборудование для запуска пробной партии приобретенного ИПК, прошедшего опытные испытания

Р33=0,70

-

1,36

2,5

10,5

Sd32

Инвестирование в трудозатраты для запуска пробной партии приобретенного ИПК, прошедшего опытные испытания

Р34=0,10

-

1,00

2,5

10,5

Su41

Инвестирование в производство, рекламу и создание сбытовой сети серийного ИПК

Р41=0,20

2,10

1,59

1,0

11,0

Su42

Инвестирование в производство и рекламу серийного ИПК

Р42=0,45

1,50

1,17

1,0

11,0

S04

Инвестирование в серийное производство ИПК

Р43=0,20

1,20

0,86

1,0

11,0

Sd41

Инвестирование в рекламу серийного ИПК

Р44=0,10

0,90

0,63

1,0

11,0

Sd42

Инвестирование в рекламу на реализацию прав серийного производства ИПК

Р45=0,05

0,75

0,54

1,0

11,0

Su51

Реинвестирование в наращивание объемов выпуска ИПК, его доработку по результатам начала продаж и рекламу для освоения новых рынков

Р51=0,15

3,60

1,36

2,0

12,0

Su52

Реинвестирование в наращивание объемов выпуска ИПК и его доработку

Р52=0,10

3,40

1,17

2,0

12,0

Su53

Реинвестирование в наращивание объемов выпуска ИПК и рекламу для освоения новых рынков

Р53=0,05

3,20

1,00

2,0

12,0

Sd51

Реинвестирование в доработку ИПК и рекламу для освоения новых рынков

Р54=0,15

3,00

0,86

2,0

12,0

Sd52

Реинвестирование в доработку ИПК

Р55=0,50



Pages:     | 1 |   ...   | 3 | 4 ||
 





 
© 2013 www.dislib.ru - «Авторефераты диссертаций - бесплатно»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.