авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ РОССИЙСКАЯ БИБЛИОТЕКА - WWW.DISLIB.RU

АВТОРЕФЕРАТЫ, ДИССЕРТАЦИИ, МОНОГРАФИИ, НАУЧНЫЕ СТАТЬИ, КНИГИ

 
<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 || 3 |

Методы формирования и реализации инвестиционных проектов по развитию предприятий перерабатывающей промышленности

-- [ Страница 2 ] --

Во введении обосновывается актуальность темы диссертации, отмечается степень ее теоретической разработки, определяются цель, задачи, объект и предмет исследования, раскрываются теоретическая и методологическая основы диссертации, характеризуется используемая информационная база, отмечается научная новизна полученных результатов и их практическая значимость.

В первой главе «Теоретические основы формирования и реализации инвестиционных проектов по развитию предприятий перерабатывающей промышленности» исследуется сущность инвестиционных проектов и определяется их роль в стратегическом управлении предприятием перерабатывающей промышленности, анализируются существующие подходы разработки инвестиционных проектов, выявляются факторы, влияющие на их формирование.

В ходе выполнения исследования было выявлено, что разработка инвестиционных проектов для предприятия перерабатывающей промышленности является достаточно сложным процессом, характеризующимся большим разнообразием существующих подходов к их формированию. На основе проведенного анализа научных трудов в области стратегического управления деятельностью предприятий перерабатывающей промышленности была предложена классификация возможных проектов по ряду признаков, включая организационный уровень управления, тип конкурентной стратегии, содержание достигаемых целей, характер предпринимаемых действий, направление развития деятельности, характер поведения и степень влияния на среду функционирования предприятия перерабатывающей промышленности.

Преодоление инвестиционного кризиса приобретает особую важность как в текущем, так и в стратегическом аспектах. Текущая потребность в инвестициях обусловлена крайней изношенностью оборудования. В среднем по стране износ составляет 40,4%, при этом в нефтедобыче и электроэнергетике более 50%, в нефтепереработке - 75%, в газопереработке - 80%. доля полностью изношенных основных фондов в целом по стране равна 12,5%. А ведь в стратегическом аспекте инвестиции сейчас выступают ключевым звеном, определяющим решение всего комплекса проблем развития страны и модернизации экономики и, прежде всего, достижения устойчивого экономического роста и повышения конкурентоспособности отечественного производства на внутреннем и мировом рынках.

Как показывает анализ, важнейшим источником инвестиций остаются собственные средства предприятий, банковские кредиты в финансировании инвестиций составляют 3,5% (без кредитов иностранных банков - 2,9%). При этом немногим более 30% предоставленных кредитов приходится на ссуды сроком более одного года, и их сумма составляет порядка 20% по отношению к величине прямых инвестиций. Подавляющая их часть идет на кредитование оборотных средств и иные операции. Трансформация сбережений в инвестиции и межотраслевой перелив инвестиционных ресурсов по банковской линии незначительны. Слабый фондовый рынок также не способен пока выполнять эти функции.

Так же недостаточен приток иностранного капитала. Хотя суммарные инвестиции в Россию из года в год растут, объём прямых инвестиций сокращается. В развитых странах мира на иностранные вложения приходится 12- 13% общего объёма инвестиций. За последние пять лет доля в ВВП прямых иностранных инвестиций в российские предприятия была меньше 1%, в то время как в Китае, Венгрии, Чехии, Польше она превышала 4%.

Разрабатываемые инвестиционные проекты классифицируются по ряду признаков:

1. По срокам реализации:

• краткосрочные инвестиционные проекты с периодом реализации до 1 года;

• среднесрочные инвестиционные проекты с периодом реализации от 1 года до 3 лет;

• долгосрочные инвестиционные проекты с периодом реализации свыше 3 лет.

2. По объёму необходимых инвестиционных ресурсов:

• небольшие инвестиционные проекты (до 100 тыс. долл. США);

• средние инвестиционные проекты (от 100 до 1000 тыс. долл. США);

• крупные инвестиционные проекты (свыше 1000 тыс. долл. США).

3. По предлагаемой схеме финансирования:

• инвестиционные проекты, финансируемые за счёт внутренних источников;

• инвестиционные проекты, финансируемые за счёт акционирования (первичной или дополнительной эмиссии акций);

• инвестиционные проекты, финансируемые за счёт кредита;

• инвестиционные проекты со смешанными формами финансирования.

Формирование инвестиционных проектов является первым и ключевым этапом в реализации всей инвестиционной деятельности предприятия. В данной работе автор разработал механизм составления инвестиционной стратегии для предприятий перерабатывающей промышленности (Рис.1). Данный механизм наглядно показывает этапы формирования стратегии и возможности развития предприятий.

Следует отметить, что формирование и выполнение любой стратегии в той или иной мере затрагивает инвестиционную сферу деятельности предприятия перерабатывающей промышленности. Различия состоят, прежде всего, в объеме привлекаемых инвестиций и в их структуре. Так, например, если с целью обеспечения динамичного развития предприятия осуществляется выбор одной из наступательных стратегий или же стратегий роста, объем инвестиций может быть достаточно большим. При этом степень диверсификации инвестиционной деятельности может быть весьма высокой, поскольку в этом случае на предприятии может вести новое строительство, проводить техническое перевооружение, осуществлять модернизацию оборудования и т.д.

Рис. 1. Механизм формирования инвестиционной стратегии для предприятий перерабатывающей промышленности

Источник: составлено автором

В случае же выбора стратегии ограниченного роста или одной из оборонительных стратегий, величина инвестиций может быть меньше, а степень диверсификации инвестиционной деятельности может быть ниже. В этом случае инвестиционные ресурсы могут быть сконцентрированы для проведения модернизации используемого оборудования с целью приведения его в соответствие с новыми требованиями и нормами, техническими условиями, показателями качества. Если же в долгосрочной перспективе осуществление производственной деятельности в данном направлении не представляется целесообразным, следует выбрать стратегию сокращения, «пожинания плодов» или немедленной ликвидации бизнеса. При этом инвестиции в данное направление производственной деятельности должны быть сокращены до минимума.

В качестве эффективного инструмента управления деятельностью предприятия, определяющего приоритеты ее развития, выступают инвестиционные проекты. В процессе их разработки формируются цели инвестиционной деятельности, устанавливается последовательность действий для достижения целей, определяются инвестиционные потребности и инвестиционные возможности предприятия перерабатывающей промышленности.

Таким образом, инвестиционные проекты представляют собой систему целевых ориентиров инвестиционной деятельности и наиболее эффективных способов их достижения. В процессе стратегического управления предприятием перерабатывающей промышленности инвестиционным проектам отводится важнейшая роль в достижении миссии и целей деятельности предприятия на основе повышения эффективности их функционирования за счет выбора наиболее предпочтительных направлений вложения инвестиций в различные активы.

Для выявления методических основ формирования инвестиционных проектов автором были исследованы существующие подходы к решению этой проблемы. Проведённый анализ позволил сделать следующие выводы. Во-первых, в качестве основной цели инвестиционной деятельности выдвигается, как правило, только лишь получение прибыли. Однако в настоящее время во многих отраслях промышленности ситуация продолжает оставаться достаточно сложной. В значительной степени это объясняется неудовлетворительным техническим состоянием основных фондов, которое характеризуется, прежде всего, высоким уровнем их износа. К таким отраслям относится перерабатывающая промышленность.

В своей работе автор определяет понятие «полиструктурного инвестиционного проекта», как проекта, имеющего некоторое множество локальных проектов (подпроектов), которые базируются на единой капитальной основе (общее здание, территория), но внутренне не связаны ни организационно, ни технологически.

Часто такие подпроекты не имеют детальной предварительной проработки и, обычно, этап их реализации совпадает с этапом инвестиционного проектирования. Например, после строительства общего здания начинается процесс запуска подпроектов его использования: ресторанов, магазинов, офисных помещений и т. п. При этом некоторые из подпроектов могут быть заменены на другие по соображениям эффективности. Такие подпроекты мы называем структурой, а общий проект определяем как полиструктурный. Таким образом, с методологических позиций целесообразно ввести такое определение: полиструктурный инвестиционный проект - это проект со сложной составной структурой, имеющий единую материально-вещественную основу-базу проекта и несколько направлений-структур, посредством которых реализуются цели инвестиционного процесса. Автор обосновывает ряд специфических факторов, моделей, инструментов и механизмов его обеспечения в интересах формирования инвестиционных проектов развития предприятий перерабатывающей промышленности.

Во второй главе диссертационной работы «Общие положения формирования и реализации инвестиционных проектов в рамках инвестиционной стратегии перерабатывающих предприятий» исследуется значение инвестиционных проектов в развитии предприятий перерабатывающей промышленности. Как и любой другой процесс, подчиненный достижению определенной цели, инвестиционный процесс нуждается в управлении. В последние годы развития экономики процессы глобализации во многом определяет корпоративную стратегию, которая определяется не только отечественными инвестициями, но и иностранными. Однако необходимо учитывать, что рост иностранных инвестиций является все-таки взаимопроникновением во внутренний инвестиционный потенциал, при этом стимулируя других инвесторов, образуя вертикальную цепь поставщиков или провайдеров бизнес-услуг. В соответствии с современными тенденциями концентрации производственной деятельности и капитала стали слияния/поглощения и, аккумулируя зарубежный опыт, мы классифицировали данные стратегии слияния/поглощения компаний (Рис. 2).

- предложенные автором стратегии

- предложены в работе Хмыз О. Стратегии многонациональных компаний / О. Хмыз // Управление компанией. – 2006. - №43. - С.8.

Рис. 2. Классификация форм слияния/поглощения компаний,
как инструментов формирования инвестиционных проектов

Источник: составлено автором

Необходимо отметить, что в России практически отсутствуют равноправные слияния. Может быть, основной причиной этого факта является неразвитость фондового рынка страны, или это невозможность юридической чистоты и понятности данной сделки - в развитых странах слияния/приобретения часто оплачиваются не наличными средствами, а акциями. Кроме того, структура отечественных компаний очень сложна, а взаимоотношения между ними не опираются на законодательную базу. Поэтому пока основной стратегией поглощений в России является банкротство.

Расчет объема требуемых инвестиционных ресурсов производится на этапе оценки инвестиционных возможностей инвестора. Он позволяет на предварительном этапе разделить объекты на приемлемые для инвестиций и неприемлемые по объемам требуемых ресурсов для конкретного инвестора.

Целевое использование инвестиционных ценностей может быть охарактеризовано следующим образом. Спекулятивные инвестиционные ценности используются для перепродажи. В этом случае приобретается инвестиционная ценность и удерживается в руках инвестора сколь угодно долгий срок, по истечении которого она может быть продана по цене, более высокой, чем цена приобретения (например, акции предприятий - голубых фишек). При этом инвестор не принимает непосредственного участия в изменении рыночной стоимости данной инвестиционной ценности. С другой стороны, инвестиционные ценности прямого участия позволяют инвестору оказывать влияние на изменение их рыночной стоимости (собственный инвестиционный проект, акции дочерних предприятий и т. д.).

Инвестиционный проект, по нашему мнению, является структурированной совокупностью нескольких взаимосвязанных аспектов, таких как: институциональный, экономический, нормативно-правовой, информационно-аналитический и другие (Рис.3).

Рис. 3 Инвестиционный проект как система.

Источник: составлено автором

Институциональный аспект инвестиционного проекта представляет собой совокупность таких основных составных частей как: виды инвестиций, инвестиционный портфель, риски. В рамках институционального аспекта выделяются основные управляемые подсистемы, существующие в корпоративных инвестициях.

Нормативно-правовой аспект инвестиционного проекта состоит из таких основных частей как:

- во-первых, законодательные и иные нормативные правовые акты государства, образующие юридическую основу и формирующие фискальную среду, в рамках которых корпорация формирует инвестиционную стратегию и осуществляет инвестиционный процесс;

- во-вторых, учетная политика корпорации, внутренние регулирующие документы, которые позволяют обеспечивать единый инвестиционный процесс в рамках подразделений корпорации.

Экономический аспект – совокупность экономических частей инвестиционного проекта, к которым относятся: система экономических показателей для оценки инвестиционной стратегии, управление, финансирование инвестиционного процесса. В рамках экономического аспекта выделяются основные методы, критерии и цели инвестиционной стратегии.

Информационно-аналитический аспект инвестиционного проекта представляет собой систему обработки информации (СОИ). СОИ является базисом оперативного информационного обмена в рамках корпоративной инвестиционной стратегии, позволяет оперативно реагировать на изменения в юридических основах и фискальной среде, прогнозировать экономические перспективы рынков и планировать изменения в пределах институционального аспекта и корректировать основные части экономического аспекта инвестиционной стратегии.

Одним из важнейших этапов формирования инвестиционного проекта является этап выбора формы инвестирования, который в свою очередь прямо зависит от мотивации. В своей работы мы разработали матрицу мотиваций при принятии решения о слиянии/поглощении для предприятий перерабатывающей промышленности (Рис. 4).

В соответствии с данной матрицей можно определить соотношение объемов инвестирования (затрат) и полученной прибыли (результатов). Мы выделили 4 группы мотиваций:

- «ремонт» - поглощенное предприятие является источником для обновления материальной базы уже существующего предприятия. Характеризуется высоким уровнем инвестирования и низким уровнем прибыльности, в связи с тем, что основные затраты идут не на расширение производства, а на частичную поддержку уже существующего;

Объем инвестирования

Высокий

«Ремонт»
Реорганизация интегрированного предприятия, с учетом обновления производственной базы

«Ротация»
Диверсификация производства, использование избыточных ресурсов интегрированного предприятия

Низкий

«Амортизация»

Возможность использования производственной базы интегрированного предприятия, с учетом последующей реорганизации

«Десятка»
Соответствие производственной базы интегрированного предприятия современным требованиям и потребностям предприятия

Низкая

Высокая



Pages:     | 1 || 3 |
 





 
© 2013 www.dislib.ru - «Авторефераты диссертаций - бесплатно»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.