авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ РОССИЙСКАЯ БИБЛИОТЕКА - WWW.DISLIB.RU

АВТОРЕФЕРАТЫ, ДИССЕРТАЦИИ, МОНОГРАФИИ, НАУЧНЫЕ СТАТЬИ, КНИГИ

 
<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 | 2 || 4 |

Интеграция инвестиционных процессовв субъекте федерации

-- [ Страница 3 ] --


3. Разработана система показателей эффективности инвестиционного процесса в Субъекте Федерации, основанная на принципах интенсификации и оборачиваемости инвестиционных ресурсов при осуществлении инвестирования. По мнению автора, наиболее важными направлениями оценки эффективности инвестиционного процесса на уровне Субъекта Федерации являются следующие: скорость инвестиционного процесса; бюджетная эффективность; рентабельность инвестиционного процесса и его прозрачность (таблица 3).

Таблица 3 – Система показателей эффективности инвестиционного процесса в Субъекте Федерации

Наименование показателя

Формула расчета

Условные обозначения

Показатели скорости инвестиционного процесса

Оборачиваемость инвестиционных ресурсов

ИОБ – общий объем инвестиций;

ВДС – валовая добавленная стоимость Субъекта Федерации

Среднемесячный объем привлеченных инвестиционных ресурсов

ИРt – годовой объем привлеченных инвестиционных ресурсов;

– средний срок окупаемости проектов

Среднемесячный объем размещенных инвестиционных ресурсов

ИГОД – годовой объем привлеченных инвестиций

Показатели бюджетной эффективности

Удельное сокращение бюджетных расходов

БРЭ – изменение бюджетных расходов на экономику

Удельный вес бюджетных инвестиций в бюджетном процессе

ИБ – инвестиции из бюджета Субъекта Федерации

Чистые бюджетные инвестиции

ИФАКТ – фактические инвестиции в экономику;

ИПЛАН – плановые инвестиции в экономику;

БИОБ – общий объем бюджетных инвестиций

Уровень возврата бюджетных ресурсов

БРВОЗВ – объем возвращенных в бюджет ресурсов

Показатели рентабельности инвестиционного процесса

Удельный чистый дисконтированный доход

ДДН – накопленный дисконтированный доход по проектам

Продолжение таблицы 3

Удельная внутренняя норма доходности

N – количество инвестиционных проектов в регионе;

qi – объем инвестиций в i-й проект;

ri – внутренняя норма доходности i-го проекта

Показатели прозрачности инвестиционного процесса

Среднее количество участников тендеров

– общее количество участников

– общее количество тендеров

Удельные инвестиции на одного инвестора

– общее количество инвесторов

Доля проектов с опубликованными исходными данными

– количество проектов с опубликованными исходными данными

– общее количество проектов

В диссертации данные направления и соответствующие им группы показателей рассмотрены подробно. В частности, показано, что скорость инвестиционного процесса позволяет оценивать интенсивность инвестиционных проектов, а также оборачиваемость привлекаемых в регион инвестиционных ресурсов. В рамках анализа бюджетной эффективности осуществляется анализ чистого экономического эффекта, получаемого в различных формах Субъектом Федерации. Группа показателей рентабельности инвестиционного процесса иллюстрирует результативность инвестиционного процесса для субъектов инвестиций. Показатели прозрачности инвестиционного процесса позволяют влиять на инвестиционную привлекательность Субъекта Федерации как объекта инвестиций.

Автором обоснован тезис о том, что для практических целей в масштабах отдельного региона может быть разработан интегральный показатель эффективности инвестиционного процесса. В этих целях из предложенной системы показателей выбираются наиболее значимые и рассчитывается их мультипликатор. Использование мультипликатора обусловлено тем, что все показатели имеют относительный характер, поэтому их произведение является по своей сути логической конъюнкцией, т. е. инвестиционный процесс в Субъекте Федерации будет эффективным только в том случае, если достигается эффективность по всем выбранным направлениям оценки.

Таким образом, эффективность инвестиционного процесса в экономическом смысле в масштабе Субъекта Федерации есть реализация экономических эффектов от инвестиционной деятельности для всех участников инвестиционного процесса вне зависимости от формы и способа получения данных эффектов. Каждый участник инвестиционного процесса получает эффект в приемлемой для себя форме.

В работе показано, что самостоятельное значение имеет вопрос об эффективности контроля инвестиционного процесса со стороны органов региональной власти и разработке критерия эффективности данного контроля. В настоящее время задача оценки эффективности государственного контроля не имеет единого подхода ни в теоретическом, ни в прикладном смысле. Во-первых, контроль эффективности оценивает состояние объекта контроля в целом, достижение им поставленных целей, а эффективность контроля выявляет соотношение его затрат и результатов.

Во-вторых, от качественного осуществления контроля эффективности, рассматриваемого наряду с контрольно-ревизионной и экспертно-аналитической деятельностью с точки зрения ее направления, зависит и результат контрольных мероприятий, проводимых органами контроля. Под критерием эффективности контроля инвестиционного процесса (ЭИП) понимается отношение инвестиционных ресурсов, привлеченных в экономику Субъекта Федерации в результате реализации комплекса мероприятий по повышению эффективности, к совокупным затратам ресурсов на мероприятия по привлечению указанных ресурсов. Таким образом, данный критерий можно выразить в виде следующей формулы:

                                              (1)

где

ИРЭСФ – инвестиционные ресурсы, привлеченные в экономику Субъекта Федерации;

РЭСФ – совокупные затраты на мероприятия по привлечению ресурсов.

Наряду с эффективностью контроля инвестиционного процесса в целом в работе рассмотрен показатель эффективности применительно к собственным инвестиционным ресурсам Субъекта Федерации (ЭБИП). В работе сформулирован тезис о том, что для определения эффективности контроля использования собственных инвестиционных ресурсов целесообразно анализировать отношение показателей, характеризующих абсолютный бюджетный эффект контроля к затратам на его осуществление. Под абсолютным бюджетным эффектом в данном случае понимается сумма возвращенных в бюджет Субъекта Федерации незаконно использованных получателями инвестиционных ресурсов, выявленных и доказанных финансовых потерь Субъекта Федерации и т.д. Это может быть представлено следующей формулой:

,                                              (2)

где

БДИП – абсолютный бюджетный эффект контроля;

ЗБД – затраты на осуществление бюджетного контроля.

Таким образом, анализ эффективности инвестиционного процесса в Субъекте Федерации осуществляется, во-первых, для инвестиционного процесса в целом с точки зрения скорости инвестиционного процесса; бюджетной эффективности; рентабельности инвестиционного процесса и его прозрачности; во-вторых, для Субъекта Федерации с точки зрения эффективности контроля. Для повышения точности оценок важно не только определить приоритетные показатели, характеризующие абсолютный бюджетный эффект, но и затраты, которые несет экономика Субъекта Федерации в рамках инвестиционного процесса.


4. Обоснованны приоритетные задачи при формировании инвестиционного портфеля Субъекта Федерации. В работе показано, что в рамках инвестиционного процесса объектом управления и базой организационной модели является инвестиционный портфель СФ (ИПСФ), управление которым осуществляется путем реализации следующих процедур:

  • формирование;
  • экспертиза;
  • подготовка к реализации;
  • реализация;
  • текущий учет результатов;
  • реструктуризация (изменение состава проектов).

ИПСФ формируется из инвестиционных проектов, имеющих различную степень проработанности и оформления, минимальной из которых является заявочная идея, а максимальной – инвестиционный проект с разработанным бизнес-планом и частично освоенным финансированием. В работе обосновано, что основными признаками классификации инвестиционных проектов, осуществляемых в рамках инвестиционного проекта и включаемых в ИПСФ, являются:

  • степень подготовки к реализации инвестиционного проекта;
  • направление финансирования (отрасль, масштаб бизнеса, социальная направленность);
  • планируемый срок реализации проекта;
  • порядок возврата инвестиционного капитала;
  • надежность гарантий.

Предварительная классификация проектов производится по указанным выше критериям на основании экспертной оценки. В случае, если большая часть финансирования выделяется из регионального бюджета, заявка рассматривается соответствующими органами власти Субъекта Федерации. Порядок рассмотрения инвестиционной документации определяется соответствующим нормативным документом. В частности, для Москвы установлен следующий порядок рассмотрения проектов (рисунок 3):

  • согласование инвестиционной политики в инвестиционном блоке с Правительством г. Москвы;
  • согласование приоритетов и стратегии инвестирования со стратегией Правительства г. Москвы;
  • рассмотрение и одобрение Портфеля проектов инвестиционным блоком в рамках своих компетенций и сфер ответственности;
  • определение требований к структуре и стоимости финансирования Портфеля проектов инвестиционным блоком;
  • установление основных правил и процедур взаимодействия между Правительством г. Москвы и инвестиционным блоком, а также внутри блока;
  • рассмотрение и принятие согласованных планов действий по подготовке и реализации Портфеля проектов инвестиционным блоком;
  • оценка и корректировка Портфеля проектов инвестиционным блоком;
  • другие вопросы принципиального характера, связанные с взаимодействием участников Портфеля проектов.

К субъектам инвестиционного блока Правительства Москвы в настоящее время относятся несколько подразделений. Во-первых, подразделения в ведении заместителя Мэра Москвы в Правительстве Москвы по вопросам контроля за инвестициями и контрактами:

  • Комитет по контролю и регулированию инвестиционных программ города Москвы (Мосинвестконтроль);
  • Комитет по контролю за исполнением контрактов на поставки товаров, выполнение работ, оказание услуг для государственных нужд города Москвы (Москонтрактконтроль);
  • Комитет города Москвы по государственной экспертизе проектов и ценообразования в строительстве (Москомэкспертиза);
  • Управление по экономической безопасности города Москвы.

Во-вторых, Комплекс архитектуры, строительства, развития и реконструкции города Москвы:

  • Департамент градостроительной политики, развития и реконструкции города Москвы;
  • Комитет по архитектуре и градостроительству города Москвы (Москомархитектура);
  • Комитет по культурному наследию города Москвы;
  • Управление по реализации инвестиционных программ в строительстве города Москвы.

Рисунок 3 – Система организационного взаимодействия органов власти Субъекта Федерации при формировании
регионального инвестиционного портфеля

В-третьих, Комплекс экономической политики и развития города Москвы:

  • Департамент города Москвы по конкурентной политике;
  • Департамент экономической политики и развития города Москвы;
  • Региональная энергетическая комиссия города Москвы (на правах департамента);
  • Комитет государственных заимствований города Москвы.

Наряду с полным финансированием допускается частичное финансирование инвестиционного проекта из бюджета Субъекта Федерации. В этом случае проектоустроитель будет обязан к завершению такого проекта подготовить источники финансирования, из которых будут возвращены средства бюджета Субъекта Федерации и продолжено дальнейшее финансирование проекта. Ограниченное временное участие зачастую будет крайне ценным для запуска проекта либо покрытия рисков инвестиционных расходов. Таким образом, в рамках инвестиционного процесса основополагающими принципами формирования инвестиционного портфеля являются:

а) принцип постадийного характера прохождения инвестиционных проектов;

б) принцип приоритетности финансирования проектов;

в) принцип срочности реализации проектов;

г) принцип обязательного гарантийного обеспечения.

Неукоснительное соблюдение главных принципов обеспечивает результативность инвестиционного процесса как по реализации проектов, так и по возврату инвестиционных средств.


5. Разработана принципиальная схема управления рисками инвестиционного процесса Субъекта Федерации. В работе показано, что риски инвестиционного процесса оцениваются по трем группам: кредитования, реализации, возврата бюджетных средств. Для обеспечения приемлемого бюджетного дохода ставка размещения инвестиционных ресурсов должна превышать ставку привлечения на величину надбавки. Надбавка включает, в том числе, ожидаемые расходы по формированию инвестиционного портфеля. Ожидаемые затраты включают надбавки за риски кредитования и эксплуатационные затраты по мобилизации средств и выдачи кредитов. Эти затраты включают кредитный риск, риск процентной ставки, риск альтернативного выбора, риск изменения условий мобилизации фондов, риск ликвидности, административные издержки и доход на акционерный капитал.

Поскольку риски являются неотъемлемой частью инвестиционного процесса, инвестиционный блок должен регулярно выполнять функции выявления рисков, их анализа и сокращения, а также осуществлять свою деятельность с учетом способности региональной экономической системы противостоять этим рискам. Для этого управление риском включается в систему должностных обязанностей всех руководителей инвестиционного блока. Для совершенствования управления риском инвестиционного процесса в диссертации предложена организационная схема, выполняющая данную функцию. Предложенная в диссертации схема предусматривает создание в инвестиционном блоке смешанного коллегиального органа – комиссии по рискам, имеющего статус Департамента Правительства Субъекта Федерации, а также создание в Правительстве специализированного подразделения по анализу и контролю рисков (рисунок 4).

Создание указанных структур не исключает обязанность верхнего уровня руководства инвестиционного блока учитывать в своих решениях фактор риска, а должно помочь руководству лучше выполнять эту обязанность. На уровне подразделений, где это целесообразно, могут быть созданы специализированные группы или введена должность специалиста по рискам. В случаях, когда это не целесообразно, работы по управлению риском могут быть лишь частью деятельности специалистов, имеющих более широкие функции и задачи. Группы по рискам в подразделениях могут создаваться как на постоянной, так и на временной основе.



Pages:     | 1 | 2 || 4 |
 





 
© 2013 www.dislib.ru - «Авторефераты диссертаций - бесплатно»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.