авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ РОССИЙСКАЯ БИБЛИОТЕКА - WWW.DISLIB.RU

АВТОРЕФЕРАТЫ, ДИССЕРТАЦИИ, МОНОГРАФИИ, НАУЧНЫЕ СТАТЬИ, КНИГИ

 
<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:   || 2 | 3 | 4 |

Организационно-методическое обеспечение управления инвестиционными проектами (на примере малых и средних компаний)

-- [ Страница 1 ] --

На правах рукописи

Терентьев Николай Евгеньевич

Организационно-методическое обеспечение

управления инвестиционными проектами

(на примере малых и средних компаний)

Специальность 08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством

(управление инновациями и инвестиционной деятельностью)

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени

кандидата экономических наук

Москва – 2007

Работа выполнена на кафедре предпринимательства Института международного права и экономики имени А.С. Грибоедова.

Научный руководитель – доктор экономических наук, профессор

Пилипенко Павел Павлович

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Новицкий Николай Александрович

кандидат экономических наук, доцент

Александрова Лариса Станиславовна

Ведущая организация – ГОУ ДПО «Государственная академия профессиональной переподготовки и повышения квалификации руководящих работников и специалистов инвестиционной сферы»

Защита состоится «16» мая 2007 г. в 13 часов на заседании диссертационного совета К 521.005.02 в Институте международного права и экономики имени А.С. Грибоедова по адресу: 105066, г. Москва, ул. Спартаковская, дом 2/1,стр. 5.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Института международного права и экономики имени А.С. Грибоедова.

Автореферат разослан «13» апреля 2007 г.

Ученый секретарь диссертационного

совета, кандидат экономических наук,

доцент Е.П. Пилипенко

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Эффективное функционирование отечественных малых и средних компаний является важнейшим условием экономического развития России. Они во многом определяют темпы развития всей экономики страны, являясь движущей силой при создании и производстве современной техники, разработке и внедрении информационных и рекламных технологий, а также в сфере услуг.

По мере совершенствования рыночных условий хозяйствования у отечественных компаний возникает необходимость во внедрении современных методов и моделей управления, направленных на повышение их конкурентоспособности. Особое значение для достижения долгосрочных целей и устойчивого развития компаний имеет эффективность управления инвестиционной деятельностью. Инвестиционные проекты позволяют компаниям разрабатывать новую продукцию, осуществлять техническое перевооружение производства и совершенствовать организационные процессы, создавать конкурентные преимущества и укреплять свое положение на рынке.

Крайняя сложность принятия инвестиционных решений на практике, связанная с длительным периодом использования капитала, высокой неопределенностью результатов инвестиционных проектов и комплексностью процессов инвестирования обуславливает необходимость разработки целостной системы управления инвестиционными проектами, направленной на максимизацию эффективности использования ограниченных финансовых, человеческих и материальных ресурсов компании. Особенно актуальна данная задача для малых и средних компаний, так как они, сталкиваясь с более жесткими, чем крупные компании, ограничениями по объемам капитала, располагают меньшими резервами для компенсации ошибочных инвестиционных решений.

Формирование эффективных систем управления инвестиционными проектами требует совершенствования методов оценки их эффективности и учета степени риска, оптимизации при определении стратегической приоритетности проектов для компании и формирования управленческих структур, отвечающих за координацию при реализации инвестиционных проектов.

Практическое решение задач, связанных с разработкой инвестиционных проектов в малых и средних компаниях, приводит к возникновению ряда существенных проблем, носящих как теоретический, так и практический характер. К числу наиболее актуальных из этих проблем, которые решались в данном исследовании, можно отнести:

- стандартизацию разработки модели денежных потоков инвестиционного проекта, являющейся основой его последующего анализа и принятия инвестиционного решения;

- разработку процедуры расчета стоимости собственного капитала с учетом «неторгуемости» большинства малых и средних компаний на финансовых рынках;

- проведение анализа функции чувствительности инвестиционных проектов с учетом ее нелинейности и многофакторности;

- оценку рисков как для отдельных инвестиционных проектов, так и для портфеля проектов компании;

- разработку технологии многокритериального отбора инвестиционных проектов, включая некоммерческие (не генерирующие доходы) проекты;

- проведение стратегического мониторинга инвестиционных проектов.

Степень разработанности проблемы. В зарубежной экономической литературе исследованию данного направления посвящены труды Р. Баттрика, Г. Бирмана, Р. Брейли, Ю. Бригхема, Л. Гапенски, К. Грея, Г. Дитхелма, Дж. Кендалла, Э. Ларсона, С. Майерса, Д. Норткотт, Дж. Пинто, С. Роллинза, С. Шмидта и других ученых. В них нашли отражение исследования вопросов теории и практики управления инвестиционными проектами, формирования эффективного механизма управления инвестиционной деятельностью компаний.

Среди российских ученых, занимающихся исследованием данной проблематики, можно выделить А.В. Бусыгина, А.А. Васину, В.Л. Виленского, В.И. Воропаева, М.З. Ильчикова, В.В. Коссова, В.Н. Лившица, И.В. Липсица, И.И. Мазура, Н.А. Новицкого, Н.Г. Ольдерогге, П.П. Пилипенко, М.Л. Разу, С.А. Смоляка, А.С. Товба, Г.Л. Ципеса, В.Д. Шапиро и других ученых.

Вместе с тем, степень проработки обозначенного круга проблем, как было указано выше, не в полной мере соответствует специфике функционирования малых и средних компаний в современных условиях хозяйствования, особенно в вопросах обеспечения связи между инвестиционными проектами и стратегическими целями компании, включения в процесс отбора инвестиционных проектов нефинансовых критериев, моделирования неопределенности инвестиционных проектов.

Цель диссертационного исследования состоит в разработке и обосновании комплекса организационных и методических положений по обеспечению управления инвестиционными проектами в малых и средних компаниях.

Содержание основной цели работы предопределило необходимость решения следующих задач:

- исследовать основные характеристики инвестиционного проекта как объекта управления в компании;

- сформулировать рекомендации по совершенствованию оценки эффективности инвестиционных проектов в условиях неопределенности;

- усовершенствовать методы анализа чувствительности инвестиционных проектов с учетом нелинейности и многофакторности;

- разработать методику многокритериального отбора инвестиционных проектов;

- предложить рекомендации по организационному обеспечению управления инвестиционными проектами на стратегическом уровне в малых и средних компаниях;

- разработать предложения по совершенствованию процессов управления инвестиционными проектами в малых и средних компаниях на основе внедрения современных программных средств.

Объектом исследования являются малые и средние компании, осуществляющие инвестиционную деятельность на современном этапе развития рыночной экономики России.

Предмет исследования составляют процессы управления инвестиционными проектами в малых и средних компаниях, а также организационно-экономические аспекты их инвестиционной деятельности.

Теоретическую и методологическую основу диссертации составили труды российских и зарубежных специалистов по исследуемой проблеме, публикации в периодических и отраслевых изданиях, материалы научно-практических конференций и семинаров.

В процессе исследования использовались методы комплексного экономического анализа, имитационного моделирования, многокритериального сравнительного анализа и другие. Информационную базу исследования составили данные органов статистики РФ.

Научная новизна исследования заключается в разработке организационно-методического комплекса по совершенствованию управления инвестиционными проектами в малых и средних компаниях.

Основные научные результаты, выносимые на защиту, состоят в следующем:

- предложена методика многокритериального отбора инвестиционных проектов, позволяющая обеспечить оценку их приоритетности на основе совокупности финансовых и нефинансовых показателей, а также значения их интегрального показателя выгодности;

- разработан алгоритм анализа нелинейных функций чувствительности и алгоритм многофакторного анализа чувствительности показателей эффективности инвестиционного проекта к влиянию внутренних и внешних факторов, основанный на результатах имитационного моделирования и позволяющий повысить эффективность его реализации за счет одновременной оценки риска проекта;

- разработаны эффективные подходы к оценке рисков как отдельных инвестиционных проектов, так и портфеля проектов компании, которые используют стандартные программные средства MS Excel и доступные менеджерам компьютерные программы на языке «Visual Basic for Applications» для проведения имитационного моделирования, а также разработана процедура расчета стоимости собственного капитала компании на основе метода аналитической иерархии;

- обосновано внедрение в компаниях системы стратегического мониторинга инвестиционных проектов, позволяющей оценить соответствие фактических денежных потоков прогнозу, определить влияние новой информации на выгодность отдельного проекта и портфеля проектов в целом, получить информацию, позволяющую принять решения о пересмотре проекта в случае, если он перестает соответствовать целям компании;

- разработана структура единой целостной информационной системы на базе типовых моделей денежных потоков для решения задач расчета показателей эффективности, оценки рисков, анализа чувствительности, многокритериального отбора, оперативного и планового мониторинга инвестиционных проектов;

- с учетом управленческой специфики малых и средних компаний обосновано создание в рамках компании неформальной структуры (совета по инвестиционным проектам), отвечающей за координацию деятельности по отбору проектов и управлению портфелем инвестиционных проектов.

Теоретическая значимость исследования состоит в развитии прикладных аспектов общей теории эффективности инвестиций, использовании положений данной теории применительно к процессу управления инвестиционными проектами в малых и средних компаниях.

Практическая значимость результатов диссертационного исследования состоит в их направленности на решение актуальных задач управления инвестиционными проектами в малых и средних компаниях.

Применение разработанных рекомендаций позволит усовершенствовать на практике методы управления инвестиционными проектами в малых и средних компаниях и приведет к повышению конкурентоспособности компаний.

Апробация работы. Основные выводы и результаты диссертационного исследования докладывались на научной конференции «Воспроизводство - темпы, пропорции, сбалансированность российской экономики» (г. Москва, 2006г.).

Разработанные методики и практические предложения по диссертации были внедрены в практику управления инвестиционными проектами ООО «Номекс», а также использованы в Институте международного права и экономики имени А.С. Грибоедова при разработке учебных программ по дисциплинам “Финансовый менеджмент”, “Организация финансирования инвестиций” и “Инвестиционный анализ”.

Основные положения проведенного исследования опубликованы в 8 научных работах, написанных лично автором, общим объемом 3,24 п.л.

Структура работы. Диссертационное исследование состоит из трех глав, заключения, списка литературы и приложений. Общий объем диссертации составляет 189 листов. Оглавление диссертации выглядит следующим образом:

Введение

Глава 1. Анализ современных подходов к управлению

инвестиционными проектами

1.1. Инвестиционный проект как объект управления в компании

1.2. Анализ подходов к выбору критериев принятия инвестиционных решений

1.3. Особенности учета неопределенности при принятии инвестиционных решений

Глава 2. Обеспечение управления инвестиционными

проектами в малых и средних компаниях

2.1. Организационные аспекты управления инвестиционными проектами

2.2. Теоретические основы принятия инвестиционных решений

2.3. Совершенствование алгоритмов анализа чувствительности и оценки рисков

2.4. Оценка эффективности управления при многокритериальном отборе

инвестиционных проектов

Глава 3. Совершенствование управления инвестиционными

проектами в малых и средних компаниях

3.1. Разработка модели денежных потоков инвестиционного проекта

3.2. Результаты анализа неопределенности и рисков при разработке

инвестиционных проектов

3.3. Методические рекомендации по многокритериальному отбору и

мониторингу инвестиционных проектов

3.4. Предложения по внедрению программных средств управления

инвестиционными проектами

Заключение

Список литературы

Приложения

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введении обоснован выбор темы, ее актуальность, определены объект и предмет исследования, сформулирована научная новизна и обоснована практическая значимость работы.

В первой главе «Анализ современных подходов к управлению инвестиционными проектами» – рассматриваются основные задачи управления инвестиционными проектами, а также анализируются методологические проблемы принятия инвестиционных решений.

Содержание управления инвестиционными проектами в компании во многом определяется экономическими характеристиками инвестиций. Важнейшим отличием инвестиций от других расходов является их ориентация на получение полезного эффекта в будущем, временной разрыв между вложением капитала и получением дохода. Другая характеристика инвестиций – их долгосрочный характер и более низкая по сравнению с финансовыми инвестициями ликвидность во многих случаях существенно затрудняют возврат капитала при прекращении проекта. Это предъявляет повышенные требования к обоснованию инвестиционных решений, делает крайне актуальным применение аналитических инструментов, обеспечивающих менеджеров компании необходимой для принятия решений информацией. Еще одна ключевая черта инвестиций – неопределенность их будущего эффекта. Любые инвестиции сопряжены с рисками, анализ которых должен являться неотъемлемым элементом управления инвестициями в компании.

Временная протяженность и необходимость выполнения комплекса действий по преобразованию вкладываемых ресурсов в прирост стоимости компании, а также высокая неопределенность потенциальных результатов, определяют основную форму использования инвестиций в компании – форму инвестиционного проекта.

Инвестиционные проекты выделяются из всего многообразия проектов своей направленностью на реализацию стратегии и увеличение капитала компании. П.Л. Виленский, В.Н. Лифшиц и С.А. Смоляк указывают на такое свойство инвестиционного проекта как неделимость и нетиражируемость, предполагающее, что изменение объема инвестиций не приводит к пропорциональному изменению результатов1.

Можно говорить о наличии двух принципиально различных уровней, на которых осуществляется управление инвестиционными проектами. Г. Дитхелм называет их стратегическим и оперативным уровнями. При этом на оперативном уровне осуществляется реализация проекта в рамках заданных целей. Как отмечает А.В. Бусыгин2, менеджер по управлению проектами действует с учетом установленных ограничений (по сумме затрат, срокам и качеству). Однако с точки зрения требований устойчивого развития и финансового благополучия компании чрезвычайно важно обеспечение эффективности управления инвестиционными проектами на стратегическом уровне, где и устанавливаются указанные выше ограничения.

Основная цель управления инвестиционными проектами на стратегическом уровне заключается в отборе инвестиционных проектов, наиболее полно отвечающих стратегическим целям компании и ее организационному потенциалу, распределении ограниченных ресурсов между проектами, стратегическом мониторинге уровня приоритетности проектов.

Экономическая сущность инвестиционных проектов предопределяет ключевую роль, которую играют при обосновании инвестиционных решений показатели эффективности, основанные на измерении предполагаемого эффекта (дохода) с учетом рисков.



Pages:   || 2 | 3 | 4 |
 





 
© 2013 www.dislib.ru - «Авторефераты диссертаций - бесплатно»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.