авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ РОССИЙСКАЯ БИБЛИОТЕКА - WWW.DISLIB.RU

АВТОРЕФЕРАТЫ, ДИССЕРТАЦИИ, МОНОГРАФИИ, НАУЧНЫЕ СТАТЬИ, КНИГИ

 
<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 ||

Экономическое стимулирование инвестиций в электроэнергетике: механизмы и инструментарий

-- [ Страница 4 ] --

Однако финансовый кризис лета 2008 г. внес свои корректировки в использование инструментов инвестирования, поскольку так называемый локомотивный источник инвестиционных ресурсов в сложившихся условиях характеризуется недоступностью по причине удорожания его использования. Проанализируем структуру каждого источники инвестиционных ресурсов в отдельности (рис.3, 4, 5).

Анализ структуры каждого источника инвестиционных ресурсов показал, что среди собственных источников приоритетными выступают тарифные источники, среди привлеченных – на первых этапах эмиссия дополнительных акций, а затем прочие привлеченные источники, а вот среди заемных – кредиты и займы.

Рисунок 3 – Структура собственных источников инвестиционных ресурсов
за 2008 – 2012 гг., %5

Рисунок 4 - Структура привлеченных инвестиционных средств
за 2008 – 2010 гг., %6

Рисунок 5 - Структура заемных инвестиционных средств за период

2008 – 2009 гг., %7

Однако и в этом случае необходима коррекция с учетом финансового кризиса ликвидности: удорожание использования кредитов и займов, невозможность использования эмиссии дополнительных акций в результате обвала фондового рынка. Следовательно, сложившиеся условия ставят под угрозу выполнение запланированной инвестиционной программы, так как опора делается на недоступные источники инвестиционных ресурсов. В итоге, либо инвестиционная программа будет не выполнена в полном объеме, либо необходимо использовать альтернативные источники инвестиционных ресурсов – лизинг, факторинг, форфейтинг.

Подводя итог анализа источников инвестиционных ресурсов ОАО «ЮГК ТГК–8», необходимо подчеркнуть, что эффективность инвестиционного процесса в отрасли определяется, прежде всего, адекватностью инвестиционных программ с точки зрения обеспечения надежности энергоснабжения и перспектив регионального развития.

Однако, при формировании и реализации инвестиционных программ генерирующих компаний по расширению мощностей существует ряд ограничений, которые можно разделить на две группы: системные ограничения (отсутствие или недостаточная интенсивность рыночных инвестиционных сигналов; отсутствие механизма рыночной координации развития мощностей ТГК и электрических сетей) и ресурсные ограничения (нехватка собственных ресурсов от амортизации и прибыли для строительства и реконструкции энергоблоков; практическое отсутствие возможности включения инвестиционной составляющей в тарифы на оптовом и розничном рынках).

В этой связи, долгосрочный эффект реформирования российской электроэнергетики будет обеспечен только при создании системы организационных и экономических мер по поддержанию стабильной инвестиционной деятельности, направленной на обеспечение стратегической устойчивости энергетического сектора, в том числе, на уровне территориальных генерирующих компаний. Основными составляющими этой системы должны стать:

  • информационное обеспечение инвестиционного процесса, необходимое для принятия обоснованных решений участниками рынка;
  • снижение рисков частных инвестиций за счет системы финансовых гарантий, предоставляемых на реализацию проектов обновления действующих или строительства новых электростанций;
  • софинансирование проектов общесистемной важности, необходимых для развития и интеграции ЕЭС России, а также проектов, направленных на реализацию государственных приоритетов развития.

ОАО «ЮГК ТГК-8» - крупнейшая энергогенерирующая компания Юга России. Объем установленной электрической мощности ОАО «ЮГК ТГК–8» составляет около 3,6 тыс. МВт, или порядка 27 % от всей установленной мощности региона. Доля ОАО «ЮГК ТГК–8»на региональном рынке тепла варьируется от 30 до 97 %. Компания также является основным поставщиком тепла в крупнейшие города Юга России: ее доля на рынке тепла Астрахани составляет 65 %, Волгограда – 30 %, Махачкалы – 34 %, Ростова-на-Дону – 36 %, Краснодара – 33%. Темпы роста энергопотребления на Юге России сопоставимы с темпами роста энергопотребления крупнейшими городами России (5-7 % в год).

Ключевой целью развития ОАО «ЮГК ТГК–8» является увеличение стоимости акционерного капитала. Достижение данной цели позволит обеспечить решение нескольких приоритетных задач:

1) осуществление ввода новых мощностей. Приоритетным является строительство комбинированных (тепло/электро) источников энергии, осуществляющих выработку электроэнергии в парогазовом цикле с высоким КПД, что приведет к повышению конкурентоспособности компании на рынке электроэнергии.

2) достижение устойчивого уровня эффективности путем постоянной оптимизации структуры затрат, с учетом опережающих темпов роста цен на топливо.

3) рост клиентской потребительской базы в регионах деятельности, в т.ч. за счет заключения долгосрочных договоров, а также достижения минимального гарантированного уровня поставок.

В работе были проанализированы возможные положительные и отрицательные факторы, которые могут оказывать влияние на деятельность компании, на основе которых была составлена SWOT-матрица деятельности компании (табл. 1).

Как показывает SWOT-матрица, основные проблемы компании и угрозы ее развитию находятся в инвестиционной сфере. При этом возможности компании по ее финансированию достаточно ограничены, что актуализирует проблему привлечения внешних инвестиционных ресурсов, учитывая условия, сложившиеся в рамках финансового кризиса.

Данная матрица является основой для реализации инвестиционного потенциала ОАО «ЮГК ТГК-8». Формирование инвестиционной программы ОАО «ЮГК ТГК-8» направлено на инвестиции в новое строительство, замещение выбывающих мощностей; модернизацию действующего оборудования; развитие инфраструктуры (тепловые сети); повышение надежности и промышленной безопасности производства. На генерирующие мощности в 2008 году приходится 88,4 % от необходимых финансовых средств, в том числе 85,9 % - на объекты тепловой генерации. При этом собственные источники компании способны обеспечить лишь 16,4 % требуемого объема инвестиционных ресурсов (в том числе амортизация – 14,3 %, прибыль – 2,1 %). Доля же внешних источников инвестиций возросла с 71,4% в 2007 году до 83,6% в 2008 году.

Таблица 1 - SWOT-анализ деятельности ОАО «ЮГК ТГК-8»8

Сильные стороны

Слабые стороны

  1. Более низкий тариф на тепло по сравнению с другими теплоснабжающими организациями (в среднем в 1,8 раза), за счет комбинированного производства тепла и электроэнергии.
  2. Наличие значительного резерва между установленной мощностью и присоединенной нагрузкой по электроэнергии.
  3. Возможность маневра в выработке между производством э/энергии и тепла.
  4. Достаточно высокий технический уровень энергоснабжения и надежности.
  5. Наличие оборудования, позволяющего использовать альтернативный вид топлива - мазут.
  6. Прямой выход на конечных потребителей.
  1. Износ генерирующего и теплосетевого оборудования более 60%, и, как следствие большая потребность в инвестициях.
  2. Доля потребления ОПП более 54%.
  3. Отсутствие оптимальной загрузки мощностей.
  4. Переход к ОАО «ЮГК ТГК-8» долгов, просроченной и безнадежной дебиторской задолженности присоединяемых РГК.
  5. Достаточно большая протяженность тепловых сетей по причине удаленности от генерирующих мощностей.

Возможности

Угрозы

1.Расширение рынков тепловой энергии за счёт:

  • реконструкции и строительства новых теплотрасс;
  • перевод потребителей на более экономичные тепловые источники ОАО «ЮГК ТГК - 8»;
  • освоение новых тепловых рынков в крупных населенных пунктах.

2. Замена выбывающих мощностей оборудованием с современными технологиями; строительство новых мощностей, в случае резкого увеличения спроса на электрическую энергию в ЮФО.

3. Последовательное и планомерное продолжение процесса реформирования энергетики приведет к:

  • повышению эффективности деятельности ОАО «ЮГК ТГК - 8»;
  • созданию благоприятных условий для инвестирования.

1.Снижение потребления энергии по причинам:

  • перехода промышленности на самообеспечение;
  • развития систем автономного обеспечения теплом населения;
  • деятельности конкурентов.

2.Неплатежи потребителей, в том числе ОПП.

3.Резкое и непрогнозируемое повышение цен на основное топливо – природный газ.

4.Затягивание реформирования электроэнергетики в части либерализации цен на электроэнергию.

5.Существующий уровень тарифов на электрическую энергию в отрасли не является привлекательным для потенциальных инвесторов

6. Увеличение стоимости заемного капитала в результате финансового кризиса



Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 ||
 





 
© 2013 www.dislib.ru - «Авторефераты диссертаций - бесплатно»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.