авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ РОССИЙСКАЯ БИБЛИОТЕКА - WWW.DISLIB.RU

АВТОРЕФЕРАТЫ, ДИССЕРТАЦИИ, МОНОГРАФИИ, НАУЧНЫЕ СТАТЬИ, КНИГИ

 
<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 | 2 ||

Экономическая эффективность комплексной переработки апатито-нефелиновых руд хибинских месторождений

-- [ Страница 3 ] --

Отношение добавленной стоимости каждого производства к общему объему позволит определить долю косвенных расходов, которые распределяются косвенным путем.

Следовательно, накладные расходы должны распределяться следующим образом (при действующих контрактных ценах):

  • глиноземное производство – 5,49 %;
  • производство глиноземсодержащей продукции – 24,54 %;
  • цементное производство- 54,00 %;
  • содопоташное производство – 15,97 %.

Необходимо учитывать, что глиноземное производство, является первым и главным звеном всего комплексного производства, и не может быть менее рентабельным, чем остальные производства. Поэтому предлагаем скорректировать цены на попутную продукцию, выпускаемую глиноземным цехом, то есть на белитовый шлам и содовый раствор, используемые для производства цемента и содопродуктов. Реализация данных предложений позволит обеспечить равную рентабельность продаж всех видов производства, которая составит 30,3%.

  1. Коммерческую эффективность инвестиционных проектов комплексного производства следует рассчитывать по каждому виду выпускаемой продукции путем выделения денежных потоков каждого производства и дисконтировать их по соответствующей ставке дисконта. Для экспресс-оценки ставку дисконта комплексного производства предлагается определять на основе учета каждой ветви производства и взвешивать по доле каждого производства в совокупном объеме реализации товарной продукции.

Расчет показателей экономической эффективности инвестиционных проектов в сфере комплексного использования сырья связан с определенными особенностями. Так при расчете показателей экономической эффективности инвестиций необходимо в расчете денежных потоков учесть дополнительные эффекты, связанные с комплексным использованием.

В результате комплексного использования нефелинового концентрата достигается дополнительный экономический эффект от снижения экономического ущерба земельным и водным ресурсам и окружающей среде. В результате ликвидации отвалов и хвостохранилищ высвобождаются площади земель и соответственно снижается налог на землю; уменьшаются выбросы и сбросы загрязняющих веществ в воздушный и водный бассейны, что способствует улучшению окружающей природной среды и снижению размеров платежей за их загрязнение, а также достигается экономия капитальных вложений в досрочное строительство нового горного предприятия взамен досрочно выбывшего из-за потерь, как и экономия затрат на разведку новых запасов для компенсации потерь.

Чистый дисконтированный доход в данном случае рассчитывается следующим образом:

где r - норма дисконта;

t — год реализации проек­та;

CFt — чистый денежный поток в t-м периоде с учетом амортизационных отчислений;

У — предотвращенный ущерб минеральным и другим природным ресурсам и окружающей среде;

—экономия затрат на разведку новых запасов;

—экономия капитальных вложений в досрочное строительство нового предприятия;

I — инвестиции, направленные на комплексную переработку минерального сырья.

При комплексной переработке нефелинового концентрата ОАО «Апатит» эффект, связанный с экономией затрат на геологоразведку и экономией капвложений не возникает в связи с наличием больших запасов сырья и длительными сроками отработки запасов.

Следует учитывать также, что при комплексной переработке сырья производится широкий спектр продукции, востребованный на самых различных рынках. Каждый рынок характеризуется соответствующим уровнем рыночного риска. Однако данный фактор до сих пор не учитывался как значимый. Для наиболее точного расчета показателей эффективности комплексной переработки рекомендуется выделять денежные потоки каждого производства и дисконтировать их по соответствующей рыночной ставке дисконта.

Реализация такого подхода позволит получить более точные и соответствующие действительности показатели эффективности проекта, что позволит принять правильное решение о реализации или пересмотре показателей проекта строительства комплекса по переработке нефелинового концентрата.

Однако, очевидно, что такой подход к оценке является достаточно трудоемким и не всегда оправдан. Например, при рассмотрении ряда проектов для дальнейшего обоснования проводится экспресс-оценка каждого проекта. Инвестора на данном этапе не интересует эффективность каждого производства в отдельности, гораздо более важно на данном этапе оценить общую эффективность. Чтобы учесть рыночный риск, присущий каждому продукту, предлагается взвесить ставку дисконта исходя из доли реализации каждого вида продукции в общей выручке.

Формула расчета ставки дисконта примет следующий вид:

где R – ставка дисконта для n-го производства;

Д – доля выручки n-го производства.

Ставка дисконта конкретного производства определяется следующим образом:

где R – требуемая инвестором ставка доходности;

R – безрисковая ставка доходности;

– величина риска по отношению к ценной бумаге, соответствующей рассматриваемой отрасли (алюминиевая, цементная, химическая).

В случае, если на рынке ценных бумаг нет предприятий, входящих в рассматриваемую отрасль, расчет может вестись по средневзвешенной стоимости капитала по следующей формуле:

,

где - стоимость i-го источника капитала;

- доля i-го источника в общем привлеченном капитале (по рыночной стоимости).

Результаты, получаемые при дисконтировании совокупного денежного потока на единую норму дисконта сопоставимы с результатами дисконтирования денежного потока каждого производства на соответствующую норму дисконта. Таким образом, для условий экспресс-оценки проектов комплексной переработки сырья, может быть рекомендован подход к оценке ставки дисконта на основе взвешивания ставки дисконта для отдельного производства на долю в совокупной выручке.

Заключение

Диссертационное исследование представляет собой самостоятельную законченную научно-квалификационную работу, в которой дано решение актуальной научной задачи обоснования экономической эффективности комплексной переработки апатито-нефелиновых руд, имеющей важное народнохозяйственное значение. Проведенные исследования позволяют сделать следующие выводы и рекомендации:

  1. Комплексная переработка апатито-нефелиновых руд является наиболее эффективным направлением развития алюминиевой отрасли России.
  2. Современные методы переработки апатито-нефелиновых руд позволяют существенно снизить себестоимость выпускаемых видов продукции и повысить эффективность производства. Наиболее эффективными являются «сухой» и «полусухой» методы спекания нефелино-известняковых шихт.
  3. В существующих рыночных условиях наблюдается повышенная потребность в глиноземсодержащей продукции, которая имеет высокую добавленную стоимость и значительно повышает эффективность комплексной переработки нефелинового концентрата.
  4. Комплексная переработка апатито-нефелиновых руд обеспечивает получение дополнительного экономического эффекта от снижения ущерба земельным и водным ресурсам и окружающей среде в результате ликвидации отвалов и хвостохранилищ и уменьшения выбросов и сбросов загрязняющих веществ в воздушный и водный бассейны.
  5. Существующая система распределения косвенных издержек на выпускаемые виды продукции Пикалевским производственным комплексом не может быть признана эффективной. Предлагается распределять косвенные издержки пропорционально возрастанию стоимости продукции в процессе производства;
  6. В рамках единого перерабатывающего комплекса должна обеспечиваться эффективность всех производств, для этого необходимо при расчете себестоимости глинозема учитывать стоимость попутной продукции, выпускаемой глиноземным производством - белитовый шлам и содовый раствор, используемые для производства цемента и содопродуктов.
  7. Для наиболее точного расчета показателей эффективности комплексной переработки рекомендуется выделять денежные потоки каждого производства и дисконтировать их по соответствующей рыночной ставке дисконта. Для условий экспресс-оценки ставку дисконта комплексного производства предлагается определять на основе учета каждой ветви производства и взвешивать по доле каждого производства в совокупном объеме реализации товарной продукции.
  8. Выполненные исследования показали экономическую целесообразность строительства комплекса по переработке нефелинового концентрата в Северо-Западном федеральном округе в связи с высокой потребностью округа в дополнительном объеме производства глинозема, глиноземсодержащей продукции, цемента и содопродуктов.
  9. Проект строительства комплекса по переработке нефелинового концентрата на промплощадке ОАО «Апатит» имеет следующие показатели эффективности инвестиционных затрат:
  1. Общий объем инвестиций, млн. руб. - 20 330,89
  2. Чистый дисконтированный доход (NPV), млн. руб. – 5 412,43
  3. Индекс доходности инвестиций (PI), ед. – 1,57
  4. Внутренняя норма доходности (IRR), % - 15,3
  5. Срок окупаемости (PP), лет – 9,36

Следовательно, комплексная переработка апатито-нефелиновых руд в настоящее время является экономически целесообразной и будет способствовать росту экономической эффективности деятельности ОАО «ФосАгро» и алюминиевой отрасли России.

По теме диссертации опубликованы следующие работы:



Pages:     | 1 | 2 ||
 





 
© 2013 www.dislib.ru - «Авторефераты диссертаций - бесплатно»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.