авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ РОССИЙСКАЯ БИБЛИОТЕКА - WWW.DISLIB.RU

АВТОРЕФЕРАТЫ, ДИССЕРТАЦИИ, МОНОГРАФИИ, НАУЧНЫЕ СТАТЬИ, КНИГИ

 
<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 || 3 |

Трансформация мировой валютной системы в условиях финансовой турбулентности

-- [ Страница 2 ] --
  • введен в научный оборот новый термин «турбулентность мировой валютной системы», характеризующийся совокупностью разнонаправленных дисбалансирующих процессов в глобальной финансовой сфере, определяющийся сводным индексом турбулентности макроэкономических показателей, необходимый для прогнозирования и описания кризисных явлений в мировой валютной системе;
  • определена точка насыщения денежной массы национальных валют, выше которой наращивание агрегатов М2 приведет к необратимым последствиям, связанным с невозможностью обслуживания долговых обязательств без эмиссионного вливания, что в конечном счете приведет к кризису как мировой так и национальных валютных систем;
  • установлено, что существующие международные запасы золота не могут на постоянной основе обеспечивать покрытие мировой денежной массы, вследствие этого возврат к «золотому стандарту», к чему призывают многие современные экономисты, в нынешних условиях не приемлем;
  • обоснована необходимость ввода наднационального денежного эквивалента, соответствующего определенной товарно-сырьевой корзине, денежный эквивалент которой будет эмитироваться и контролироваться мировой наднациональной финансовой структурой, а не одной страной или группой стран, поскольку это дает странам-эмитентам абсолютное экономическое преимущество, приводящее к наращиванию глобальных дисбалансов;
  • представлена структурно-схематическая модель современной мировой валютной системы, основанная на введении наднационального валютного эквивалента, определенного товарно-сырьевой корзиной, внедрение которой позволит обеспечить стабилизацию внешнеэкономической деятельности стран и регионов и переход мирового сообщества к единой наднациональной денежной единице;
  • разработаны инструменты регулирования резервной составляющей мировой валютной системы, основанные на вводе критериев к требованию к базовым национальным валютам, управляя которыми достигается рыночное соответствие мировой резервной валюты с её эквивалентом в виде товарно-сырьевой корзины и достигается оптимальный объем международного ссудного капитала.

Теоретическая и практическая значимость исследования заключается в раскрытии сущности глобальной валютной проблемы и выявлении стратегических ориентиров, основывающихся на реформировании финансовой сферы. Выводы, полученные в ходе исследования, рекомендации и предложения могут быть применены в развитии глобального валютного рынка в целом и национальной денежной системе в частности. Результаты исследования могут использоваться в учебном процессе при разработке следующих курсов: «Мировая экономика», «Международные экономические отношения», «Международные валютно-кредитные отношения», «Международный бизнес», «Экономическая глобалистика». Теоретические и практические выводы исследования могут использоваться государственными финансовыми структурами при разработке стратегических ориентиров обновления валютно-финансовых отношений на национальном и мировом уровнях.

Апробация результатов исследования. Основные положения и выводы диссертационной работы докладывались автором на международной молодежной научно-практической конференции «Рациональное природопользование и охрана окружающей природной среды как факторы роста экономики России в условиях глобализации» (г. Краснодар, 2010 г.), международной научно-практической конференции «Актуальные проблемы науки» (г. Тамбов, 2011 г.), международной молодежной научно-практической конференции «Управление человеческими ресурсами в инновационной экономике» (г. Семей, 2011 г.), международной научно-практической конференции «Теория и практика модернизации в России» (г. Сочи, 2011 г.), I международный молодежный научно-инновационный форум «Бизнес-инкубаторы как основа развития региона» (г. Сочи, 2011 г.). Основное содержание диссертационного исследования опубликовано в 22 научных работах общим объемом 13,0 п.л., включая авторские 9,5 п.л., из которых 5 статей в периодических изданиях, рекомендованных ВАК.

Структура и объем работы. Диссертационное исследование состоит из введения, 3-х глав, содержащих 9 параграфов, заключения и библиографического списка из 182 источников. Работа изложена на 174 с., содержит 41 рисунок и 27 таблиц.

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Развитие мировой валютной системы определено историческими предпосылками. Эволюция мировых валютных систем – процесс закономерный. Смена предыдущей системы на новую происходит в том случае, если механизм валютного регулирования перестает отвечать изменившимся условиям производства, международной торговли, соотношению политических сил в мире. Как правило, смена одной мировой валютной системы на другую происходит во время очередного кризиса (дисбаланса). Кризис золотомонетного стандарта продолжался около десяти лет (1913–1922 гг.), Генуэзской валютной системы – 8 лет (1929–1936 гг.), Бреттон-Вудской – 10 лет (1967–1976 гг.). В настоящее время в мире существуют две ведущие валютные системы: Ямайская и Европейская, при этом доллар США продолжает занимать доминирующее положение. В современных условиях роль доллара как одной из мировых валют сохранится, несмотря на недоверие со стороны многих стран, к тому же пока отсутствует альтернатива доллару США как ведущей мировой валюте. Что же касается Европейской валюты (евро), то здесь присутствуют совершенно иные факторы, способствующие нестабильному состоянию всей еврозоны. В условиях современного мирового кризиса экономический спад, обострение долговой проблемы выявили зоны риска в слабых звеньях европейского Экономического и валютного союза. Следствием этого стало усиление нестабильности евро в мировой валютно-финансовой системе.

Тенденции применения мировых денег второго эшелона – фунта стерлингов и японской иены противоположны. Перспективы английской валюты определяются небольшим повышением объема экспорта товаров и услуг Великобритании и доли фунта стерлингов в мировых валютных резервах, что повлияло на повышение МВФ его удельного веса в валютной корзине СДР с 11 до 11,3% на 2011-2015 г. При оценке использования иены как мировой валюты необходимо учитывать длинный экономический спад и дефляцию в Японии, тяжелые последствия миро­вого валютно-финансового кризиса, увеличение бюджетного дефицита и государственного долга.

Нестабильность ведущих мировых валютных единиц предопределили ввод нового термина в научную сферу «турбулентность мировой валютной системы», которая представляет собой совокупность разнонаправленных дисбалансирующих процессов в глобальной финансовой сфере, необходимый для прогнозирования и описания кризисный явлений. Он выражается через индекс турбулентности, который определяется следующим образом:




где It – индекс турбулентности мировых денежных единиц;


период от начала до десятого пересечения показателем Y линии тренда (в днях);

250 – количество биржевых сессий в год.

Уровень и степень стабильности мировых денежных единиц определяется через два параметра, а именно: частота и амплитуда. Таким образом, под турбулентностью понимается единый параметр определения стабильности ведущих денежных эквивалентов при высокой частоте и высокой амплитуде. Существенное отличие понятия «турбулентность» от «стабильности» заключается в том, что при расчете турбулентности валютных единиц за основу берутся два параметра (амплитуда и частота), поэтому результат будет наиболее адекватным и четким. При определении стабильности используется линейный метод расчета, что в современных кризисных условиях является нерациональным и приводит, в конечном счете, к ассиметрии информации относительно исследуемых показателей.

На рис. 1 представлена динамика турбулентности евро относительно доллара США за период (в нашем случае 551 день). Период от начала до десятого пересечения показателем Y линии тренда зафиксировано на 309-ой биржевой сессии. Подставляя полученные данные в формулу 1, получаем:

Рис.1. Степень турбулентности евро относительно доллара США за анализируемый период

(составлено автором)

При расчете индекса турбулентности евро относительно доллара США за анализируемый период получен индекс равный 0,51, что является достаточно стабильным в современных условиях. Если же It 1, то это означает, что исследуемый денежный эквивалент в анализируемом периоде является волатильным и, следовательно, достаточно изменчивым относительно других мировых валютных единиц. Поэтому при расчете индекса турбулентности вводится следующий критерий, характеризующий устойчивость искомого показателя: It<1.

Аналогично рассчитаем индекс турбулентности фунта стерлингов, японской иены, швейцарского франка, канадского доллара, австралийского доллара относительно доллара США, и представим полученные данные в табл. 1.

Табл. 1. Индекс турбулентности фунта стерлингов, японской иены, швейцарского франка, канадского доллара, австралийского доллара относительно доллара США за анализируемый период (t)

Валютная пара

Максимальное отклонение от линии тренда

Минимальное отклонение от линии тренда

t

Индекс турбулентности

(It)

GBP/USD

1,65

1,43

441

0,61

SPY/USD

1,31

1,05

352

0,80

CHF/USD

1,31

1,00

325

0,90

CAD/USD

1,06

0,92

463

0,58

AUD/USD

1,11

0,81

340

0,87

Источник: рассчитано автором

Полученные индексы турбулентности ведущих денежных единиц свидетельствуют о достаточно стабильном валютно-финансовом положении за исследуемый период. Тем не менее, при анализе пары японской иены относительно доллара США выявили, что It стремится к 1. Данный факт свидетельствует о достаточной нестабильности японской иены, что в среднесрочной перспективе может привести к макроэкономическим дисбалансам валютно-финансовой системы Японии. Ведение индекса турбулентности позволяет спрогнозировать и своевременно предпринять необходимые меры, направленные на устранение кризисных явлений в валютно-финансовой системе, а также скорректировать валютную политику отдельного государства с целью стабилизации макроэкономического положения.

Тем не менее, из-за недостаточной стабильности и необеспеченности ведущих мировых валют в последнее время ведется множество дискуссий по различным вариантам коренного изменения мировой валютной системы, в том числе возврат к «золотому стандарту», развитие валютной регионализации, замена доллара США новой резервной единицей и т.д.

В настоящее время многие государства мира, в том числе Россия, имеют значительные международные резервы. Доли различных стран в запасах мировой ликвидности в последние годы трансформируются, происходят существенные сдвиги и в структуре самих резервов. При этом использование золота как реального резервного актива усиливается в период дисбалансов экономики. Золото является своеобразным индикатором, по которому можно судить о приближении кризисных явлений (табл.2).

Табл. 2. Ранжирование стран по доли золота в общем объеме         международных резервов за анализируемый период

Страна

Золото, в тоннах

Динамика

Доля золота в общем объеме международных резервов, в %

Динамика

2010 г.

2011 г.

2010 г.

2011 г.

США

8133,6

8133,6

-

70,4

75,2

4,8

Германия

3406,8

3400,9

-5,9

66,9

71,2

4,3

Италия

2451,9

2451,9

-

65,5

69,9

4,4

Франция

2435,4

2435,4

-

65,0

66,4

1,4

Китай

1054,1

1054,1

-

1,5

1,7

0,2

Швейцария

1040,1

1040,1

-

27,4

17,4

-10

Россия

649,1

788,6

139,5

5,2

7,5

2,3

Япония

765,1

765,1

-

2,6

3,2

0,6

Нидерланды

612,4

612,4

-

54,9

60,1

5,2

Индия

556,8

556,8

-

6,9

8,4

1,5



Pages:     | 1 || 3 |
 





 
© 2013 www.dislib.ru - «Авторефераты диссертаций - бесплатно»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.