авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ РОССИЙСКАЯ БИБЛИОТЕКА - WWW.DISLIB.RU

АВТОРЕФЕРАТЫ, ДИССЕРТАЦИИ, МОНОГРАФИИ, НАУЧНЫЕ СТАТЬИ, КНИГИ

 
<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 || 5 |

Стратегия развития инвестиционной деятельности промышленных компаний топливно-энергетического комплекса

-- [ Страница 4 ] --

Данная работа начинается с постановки четких целей формирования портфеля, которыми могут выступать, например, максимизация прибыли в отдельных сферах деятельности или достижение сбалансированности доходов от распределения ресурсов по различным направлениям или диверсификация источников прибыли и географических рынков присутствия. Постановка данных целей соответственно ведет к определению доходности портфеля и уровня его рисков, что требует от компании внедрения соответствующих систем риск-менеджмента и контроля за критическими параметрами поведения портфеля.

Рис. 4. Этапность формирования инвестиционного портфеля компаний топливно-энергетического комплекса

Формирование портфеля реальных инвестиций требует определения его ограничений по таким направлениям, как общий объем инвестиций в портфель и в отдельные входящие в него проекты, географическое распределение капитала, сфера деятельности и минимальная и максимальная доли владения в одном проекте.

Формирование портфеля и его реализации на практике требуют от компании четкого контроля всех его показателей и финансовой эффективности как портфеля в целом, так и отдельных включенных в него проектов. Данный контроль способствует динамичному принятию решений по его видоизменению и модернизации, а также предоставляет компании информацию по возможному изменению целей портфеля вследствие влияния новых внешних или внутренних факторов.

На стадии детального планирования инвестиций компания проводит предпроектные изыскания, которые в международной практике определяются термином Pre-FEED (англ. Preliminary Front-End Engineering and Design). На этой стадии компания определяет возможные параметры проекта, выбирает одно или несколько вероятных технических решений, проводит предварительную оценку потребностей в оборудовании и материалах, а также оценивает необходимость в общеобъектовой инфраструктуре (подача электроэнергии, портовые объекты, рабочий поселок и т.д.) и ее ключевых параметрах. Основная задача стадии Pre-FEED заключается в подтверждении технической реализуемости проекта, выборе дальнейших направлений технико-экономического анализа, предварительной оценке стоимости проекта, определении ключевых рисков и проблем, требующих разрешения на последующих стадиях планирования. Также, в рамках стадии Pre-FEED компании необходимо подготовить детальный план-график реализации проекта в целом, что позволит грамотно распределить имеющиеся ресурсы и создать систему управления проектом и взаимодействия с контрагентами, способную эффективно реализовывать проект от предварительной стадии вплоть до стадии эксплуатации.

По завершении стадии предварительных работ компания должна незамедлительно переходить к стадии детальных проектных изысканий (FEED), которая отличается более детальной проработкой всех основных технических аспектов проекта. На этой стадии компания с помощью специализированных проектных и инжиниринговых компаний должна окончательно определиться с конкретными техническими решениями и их поставщиками, выработать детальный план проекта, провести окончательный расчет потребностей в материалах, разработать план природоохранных мероприятий, а также провести анализ строительной площадки на предмет необходимости ее соответствующей подготовки. На этом же этапе также рекомендуется подготовить проектную документацию в соответствии с требованиями регулирующих органов с целью получения всех необходимых проектных разрешений. Наконец, зачастую проекты в нефтегазовой сфере требуют закупку уникальных оборудования и материалов, производство и поставка которых требует длительных сроков, что, в свою очередь, негативно влияет на график реализации проекта. В этой связи правильно

проведенные проектные изыскания позволяют точно определить потребности в этом оборудовании и, при необходимости, произвести их закупку еще до окончательного принятия всех решений по проекту.

5. Обоснование инструментов модернизации системы управления рисками в компаниях ТЭК применительно к реализации комплексных инвестиционных проектов на основе выявленных специфических факторов и неопределенностей, присущих данной отрасли экономики. Разработка рекомендаций по составлению плана по управлению рисками при реализации инвестиционных проектов, а также по проведению расчетов чувствительности рентабельности проекта к различным факторам риска. Совершенствование методов управления инвестиционными процессами российскими нефтегазовыми компаниями направлено на повышение качества реализации инвестиционных проектов, повышения их финансовой эффективности, достижения задач освоения новых технологий и инженерных решений, а также оптимизацию капитальных затрат и снижение стоимости привлеченного финансирования. Все эти задачи достигаются посредством включения в инвестиционный процесс инструментов по управлению рисками. В рамках реализации каждого инвестиционного проекта нефтегазовая компания сталкивается со значительными неопределенностями, которые в перспективе негативно влияют на технико-экономические показатели проекта и снижают конкурентоспособность компаний.

Управление рисками становится важной дисциплиной с учетом развития текущих негативных экономических, рыночных и политических факторов в мире, включая продолжающуюся рецессию мировой экономики, нестабильность в отдельных регионах мира, волатильность цен на энергоресурсы, а также все еще проблемное состояние международной финансовой системы. На эти риски международного характера также накладываются и специфические системные внутрироссийские риски, связанные с высоким уровнем бюрократизации и коррупции в государственных органах, сложностями с получением необходимых разрешений, дефицитом требуемых управленческих и инженерных кадров в нефтегазовой отрасли и т.д. Все это повышает уровень сложности инвестиционных процессов в стране и приоритетной задачу совершенствования системы управления рисками в отрасли.

Нефтегазовые компании в своей хозяйственной и инвестиционной деятельности сталкиваются с широким спектром разнообразных рисков, требующих внимания, грамотного учета и управления. При этом в рамках каждой из видов деятельности – добыча, переработка или сбыт – возникают свои специфические виды рисков, которые влияют на эффективность деятельности компании в целом, в связи с чем каждый из этих рисков должен детально проанализирован, а компания должна иметь точное представление о диапазоне его потенциального негативного воздействия на ее ключевые показатели деятельности. На рис. 5 представлены риски деятельности компаний нефтегазового сектора с учетом внутрироссийской специфики и текущего состояния дел в мировой экономике.

Рис. 5. Реестр рисков деятельности нефтегазовой компании

Многие из представленных на рис. рисков являются традиционными для отрасли, однако даже эти риски в сегодняшних сложных условиях хозяйствования становятся более сложными и обладают непредсказуемым характером, из-за чего их управление становится более комплексным и требующим значительных ресурсов. К примеру, в связи с сокращением уровня новых запасов углеводородного сырья и смещением их территориального размещения в регионы с суровыми климатическими условиями, возрастают риски освоения этих запасов, увеличения капитальных и эксплуатационных затрат, влияния сезонных и климатических факторов, недостатка квалифицированной рабочей силы и специалистов. В этих непростых условиях усугубляются проблемы привлечения требуемого финансирования.

Присутствие большого количества и типов рисков при реализации и эксплуатации проектов в нефтегазовой отрасли требует от компаний – инвесторов не только понимания их сущности и создание их реестра, но также и определение степени и масштабов влияния каждого из основных рисков на хозяйственную деятельность и финансовую эффективность инвестиций. Для этого российским компаниям рекомендуется проводить анализ чувствительности ключевых показателей деятельности реализуемых или планируемых к реализации проектов по всем основным существующим рискам и их группам. Как правило, если эта работа и проводится в отечественной практике, то только по отдельным наиболее традиционным типам рисков, как, например, изменения рыночных цен или рост стоимости

капитального строительства. Несомненно, это риски наиболее очевидные и обладают существенным влиянием на показатели проектов, однако их влияние достаточно легко прогнозируется и не вызывает сомнений. При этом в стороне остаются менее очевидные факторы риска, оценка и финансовый расчет которых достаточно сложен и требует повышенного внимания и опыта. Многие из этих рисков в реальности оказывают существенный эффект, однако отсутствие понимания их потенциального влияния ведет за собой фактические потери из-за отсутствия в компаниях инструментов по их управлению и минимизации.

В процессе подготовки рекомендаций по вопросам управления рисками автор настоящей диссертационной работы вновь обратился к примеру деятельности ООО «Технотон» и провел детальный анализ плана и инструментов управления рисками этой компании в процессе реализации проекта по добыче нефти в Краснодарском крае РФ. Основные инструменты управления рисками в компании «Технотон» приведены в табл. 4.

Анализ рисков позволяет компаниям нефтегазового сектора не только снижать потенциальные потери от влияния негативных факторов на ее деятельность, но также и использовать появляющиеся возможности для максимизации прибыли за счет грамотного планирования своей деятельности и понимания возможных рыночных и внутрикорпоративных изменений и, соответственно, готовности компании к их появлению.

Таблица 4

Основные инструменты управления рисками в компании «Технотон»

Риск

Инструменты управления

Задержки ввода в эксплуатацию

Финансовая ответственность и гарантии со стороны поставщиков и подрядчиков, создание собственной профессиональной группы по управлению проектом и надзором за работами, грамотное планирование проекта и разработка проектной документации, предварительный заказ дефицитного оборудования и материалов

Рост капитальных затрат

Заключение договоров по фиксированным ценам с поставщиками и подрядчиками, создание резервов на непредвиденные расходы, грамотный контроль за производством строительных работ

Объемы добычи нефти

Проведение тщательных исследований и разведывательного бурения, использование современных технологий и оборудования, привлечение экспертов и консультантов

Цена конечной продукции

Форвардные продажи продукции по заранее оговоренным ценам, хеджирование цены реализации на финансовых рынках



Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 || 5 |
 





 
© 2013 www.dislib.ru - «Авторефераты диссертаций - бесплатно»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.