авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ РОССИЙСКАЯ БИБЛИОТЕКА - WWW.DISLIB.RU

АВТОРЕФЕРАТЫ, ДИССЕРТАЦИИ, МОНОГРАФИИ, НАУЧНЫЕ СТАТЬИ, КНИГИ

 
<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 | 2 ||

Формирование механизма инвестиционного развития девелоперских предприятий

-- [ Страница 3 ] --

На основании полученных прогнозных данных по рассмотренным вариантам девелоперская предпринимательская структура определяет какой вариант общего состава инвестиционных проектов следует выбрать на средне-, долгосрочный периоды с учетом влияния факторов рынка недвижимости и дальнейшего использования объектов инвестирования.

Предлагаемый методический подход, включающий методы Парето и Борда, инструментарий теории игр и инвестиционное прогнозирование, создающий возможность для разработки комплекса мер поддержки принятия решений при формировании общего состава инвестиционных проектов, реализуется с помощью программных продуктов (Project Expert, Forecast Expert и Бизнес-Прогноз), позволяющие девелоперскому предприятию создать информационно-аналитическую систему, с помощью которой принимается решение о включении проектов в общий состав инвестиционных проектов (рис. 2).

  1. Создание функциональной модели механизма формирования
    и реализации состава инвестиционных проектов девелоперского
    предприятия

Модель формирования общего состава инвестиционных проектов девелоперской предпринимательской структурой в своей основе направлена на максимизацию суммарного дисконтированного чистого денежного потока, генерируемого совокупностью включенных в режим реализации инвестиционных проектов.

В диссертации приведена последовательность генерации доходов, получаемых в результате отдачи инвестиций. В рамках стандартной постановки задачи линейного программирования в качестве максимума целевой функции при соблюдении ограничений на бюджет в диссертации определен суммарный дисконтированный чистый денежный поток (NPV), получаемый в результате реализации общего состава инвестиционных проектов и оптимизации их структуры.

Определение критериев отбора инвестиционных проектов и разработки принципов формирования общего состава инвестиционных проектов позволило сформулировать в диссертации трехкритериальную задачу в форме максимизации доходности общего состава инвестиционных проектов при минимуме инвестиционных рисков и обеспечении высокого уровня ликвидности девелоперской предпринимательской структуры.

Для решения поставленной задачи в диссертации приведены основные факторы рисков разработки и реализации проектного инвестирования в недвижимость, а также методы управления рисками.

Исходя из соотношения степени ликвидности, доходности и рисковости, общий состав инвестиционных проектов, в зависимости от их качества, автором представлен, как состоящий из: приоритетной группы проектов, то есть имеющих максимальные характеристики доходности и ликвидности при допустимых уровнях риска; группы базовых проектов, находящихся в пределах установленных компанией параметрических коридоров по уровню доходности, степени ликвидности и вероятности возникновения рисков.

  1. Определение эффективности осуществления и оптимального сочетания доходности и риска инвестиционных проектов
    девелоперского предприятия

Модель управления общим составом инвестиционных проектов в диссертации представлена совокупностью процессов формирования их состава, обеспечения и поддержания заданных параметров эффективности функционирования общего состава проектов. При этом суть процессов управления - практическая реализация методов, диффиренцируемых по стратегическому, тактическому и оперативному уровням, и реализуемых как единство структурного ипроцессного подходов. Логическая схема формирования общего состава проектного инвестирования в недвижимость представлена на рис. 3.

В диссертации предложена практическая реализация логической схемы формирования общего состава инвестиционных проектов девелоперского предприятия, максимально соответствующего решению задачи его развития, выраженной в росте стоимости предпринимательства, на примере девелоперской компании «ВТБ-Капитал».

Применение предложенного автором гибкого графика «входа - выхода» из инвестиционного проекта позволяет девелоперскому предприятию на первом этапе корректировки общего состава инвестиционных проектов избежать необоснованных затрат за счет реализации самого низкодоходного проекта в промежуточной стадии готовности. Кредитование, как метод оперативной аккумуляции инвестиционных ресурсов, в диссертации рекомендован к осуществлению на завершающей стадии реализации проектов, то есть с минимальным риском невозврата и финансовых обременений для общего состава инвестиционных проектов в целом.

  1. вКЛАД АВТОРА В ПРОВЕДЕННОЕ ИССЛЕДОВАНИЕ

В результате проведенного исследования решена задача по разработке теоретических и методических положений формирования механизма оптимизации состава инвестиционных проектов, инвестиционного обеспечения предпринимательской деятельности, эффективности создания и реализации недвижимости девелоперских предприятий.

Конкретный вклад автора в проведенное исследование состоит в следующем.

Развитие сущности понятия «девелопмент», «девелоперская деятельность» позволило автору сделать обоснованное предложение о необходимости представления инвестиционной деятельности девелоперских предпринимательских структур в динамике изменений внешних и внутренних факторов, влияющих на соблюдение целевой ориентации и решение поставленных экономических, финансовых и организационных задач, возможности привлечения дополнительных инвестиций, создания новых видов девелоперских продуктов на рынке недвижимости.

На основе использования системного анализа и экспертно-сценарных методов прогнозирования определены: основные экономические показатели текущей деятельности и перспективного развития девелоперской предпринимательской структуры на сбалансированной основе с ее ресурсным потенциалом и учетом влияния факторов рынка недвижимости; основные целевые ориентиры оптимизации состава инвестиционных проектов; корректирующие факторы рынка недвижимости и заимствования финансовых средств.

С помощью инструментария теории игр и сценарного прогноза среднесрочных изменений рынка недвижимости разработан процесс формирования альтернативных сценарных прогнозов, позволяющих избрать основное направление оптимизации состава инвестиционных проектов девелоперского предприятия с учетом неопределенности спроса в среднесрочном периоде на конкретные объекты недвижимости.

На основе использования программ информационно-аналитических систем Project Expert и Бизнес-Прогноз создана оптимальная модель осуществления конкретного инвестиционного проекта и оценки прогноза его влияния на общий состав инвестиционных проектов девелоперского предприятия.

Предложен и обоснован методический подход к количественному определению синергического эффекта от сформированного общего состава инвестиционных проектов девелоперской предпринимательской структуры как разницы между приростом стоимости ее бизнеса и суммарным чистым дисконтированным доходом от реализации инвестиционных проектов.

Разработана модель управления общим составом инвестиционных проектов в виде совокупности процессов его формирования, обеспечения и поддержания заданных уровней эффективности инвестирования состава проектов с учетом степени ликвидности девелоперского продукта, определения режима проектного ожидания и выхода из проекта.

Предложены и обоснованы принципы организационно-экономического механизма формирования оптимального состава инвестиционных проектов как основы перспективного экономического развития и повышения стоимости предпринимательства девелоперского предприятия.

  1. СПИСОК РАБОТ, В КОТОРЫХ опубликованЫ ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ диссертации

Статьи, опубликованные в ведущих рецензируемых журналах, рекомендованных ВАК РФ

1. Зинковский А.Н. Функциональная модель формирования и реализации инвестиционного портфеля девелоперской компании // Экономика строительства, 2008. № 4. (0,6 п.л.).

2. Зинковский А.Н. Формирование инвестиционного портфеля девелоперской компании // Экономика строительства, 2009. № 1. (0,5 п.л.).

3. Зинковский А.Н. К вопросу о систематизации методов и источников инвестирования применительно к девелоперским компаниям // Экономика строительства, 2009. № 2. (0,5 п.л.).

Статья, опубликованная в сборнике научных трудов

4. Зинковский А.Н. Вопросы формирования инвестиционного портфеля девелоперских компаний / Международный сборник научных трудов «Социально-экономические подходы в решении региональных и отраслевых проблем инвестиционно-строительного и жилищно-коммунального комплексов» / Под общей редакцией д.т.н.,проф. С.Н. Яровенко. М.: ИПЦ МИКХиС, 2008. (0,4 п.л.).



Pages:     | 1 | 2 ||
 





 
© 2013 www.dislib.ru - «Авторефераты диссертаций - бесплатно»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.