авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ РОССИЙСКАЯ БИБЛИОТЕКА - WWW.DISLIB.RU

АВТОРЕФЕРАТЫ, ДИССЕРТАЦИИ, МОНОГРАФИИ, НАУЧНЫЕ СТАТЬИ, КНИГИ

 
<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 || 5 |

Теория и методология государственного управления инвестиционной деятельностью

-- [ Страница 4 ] --
  1. Непосредственный доход от эксплуатации объекта, созданного в результате реализации ГЧП. В случае, когда созданный объект используется населением безвозмездно, что не позволяет сформировать доходную часть и оценить эффективность, в региональном бюджете должны быть предусмотрены дотации, компенсирующие затраты предприятия по содержанию и эксплуатации объекта.
  2. Доход от эксплуатации дополнительных объектов, обслуживающих основной объект ГЧП (инфраструктуры ГЧП).
  3. Экономия на налогообложении за счет инвестиционного налогового кредита и прямых налоговых льгот по налогу на прибыль в местный бюджет.

При этом все три источника получения дохода зависят от интенсивности эксплуатации основного объекта ГЧП. Непосредственный доход в случае возмездного использования напрямую зависит от количества пользователей. То же может быть отнесено и к объему получаемых дотаций. Дополнительный доход от эксплуатации инфраструктуры обусловлен тем же количеством пользователей, что создает необходимый поток потребителей услуг, предоставляемых объектами инфраструктуры. Наконец, экономия на налогообложении, в первую очередь, определяется объемом налогооблагаемой прибыли, которая, в свою очередь, зависит от прямого и дополнительного дохода от эксплуатации основного объекта и инфраструктуры проекта.

Оценить экономическую эффективность реализации проекта развития территории с точки зрения концессионера можно на основе расчетов годового чистого дохода и чистой дисконтированной стоимости денежных потоков проекта.

Годовой доход, получаемый концессионером при реализации проекта дорожной инфраструктуры на основе ГЧП, может быть определен по формуле:

, (1)

где CFt – доход от эксплуатации инфраструктурных объектов; Ct – компенсация затрат, связанных с обслуживанием неприбыльной части проекта; RPt – доход от продажи земельных участков и инфраструктурных объектов; CFat – доход от сдачи участков и объектов в аренду; TCt – текущие эксплуатационные издержки; It – инвестиции в развитие территории.

Налог на прибыль Nt рассчитывается по формуле:

, (2)

где f – ставка налога, уплачиваемого в Федеральный бюджет, m – ставка налога, уплачиваемого в местные бюджеты с учетом допустимых для инвестора льгот.

Чистая дисконтированная стоимость рассчитывается по формуле:

[] – I0, (3)

где I0 – сумма первоначальных инвестиций в развитие территории.

Таким образом, концессионная модель реализации инфраструктурных проектов, учитывая экономические интересы концессионеров:

позволяет повысить эффективность управления, обеспечить единый концептуальный подход к развитию территории на основе развития дорожной инфраструктуры;

создает условия для координации деятельности коммерческих структур, принимающих участие в реализации проекта;

за счет существования единого руководящего центра сокращает количество противоречивых решений, снижает транзакционные издержки и повышает управляемость системы.

16. В диссертации обоснована модель оценки бюджетной эффективности проектов ГЧП. Бюджетная эффективность инвестиционного проекта определяется как эффективность участия государства в проекте с точки зрения расходов и доходов бюджетов всех уровней. Бюджетная эффективность оценивается по требованию органов государственного и/или регионального управления, как для консолидированного бюджета, так и для бюджетов различных уровней.

Порядок определения бюджетной эффективности наиболее строго зафиксирован в Положении об оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов бюджета развития Российской Федерации, утвержденном Правительством в 1997 г.

Согласно этому документу, бюджетный эффект - чистый дисконтированный доход государства - определяется как сальдо поступлений и выплат бюджета в связи с реализацией проекта. При этом ежегодные сальдо бюджетных поступлений и выплат дисконтируется с учетом ставки рефинансирования Центрального банка РФ, объявленного Правительством на текущий год темпа инфляции и поправки на риск проекта [5].

При наличии значительных бюджетных выплат по проекту рекомендуется определять внутреннюю норму доходности и индекс доходности бюджета [6, с. 60]. При этом в принципе не рассматривается вопрос о том, что большинство социально-значимых проектов для бюджетных участников не окупаемы в силу самой природы данных проектов. Привлечение частных инвестиций возможно только по коммерческую составляющую подобного проекта. Некоммерческая составляющая неизбежно финансируется за счет бюджета.

В ряде работ, посвященных оценке эффективности государственно-частных партнерств, детально рассматривались проблемы оценки бюджетной эффективности подобных проектов. При этом анализ моделей показывает, что авторы исключали из рассмотрения саму возможность прямых бюджетных инвестиций. В диссертации модель доработана с учетом этой возможности. В доработанном виде модель оценки бюджетной эффективности принимает следующий вид.

Основным условием экономической эффективности реализации проекта ГЧП с точки зрения бюджетных участников должно являться превышение объема ресурсов, вложенных частными инвесторами в реализацию социально-значимого проекта, над объемом предоставляемых налоговых льгот и над объемом предполагаемого бюджетного финансирования:

, (4)

+Iij (5)

где Xi – потенциальный доход в расчете на i-го частного инвестора; Zi – затраты i-го частного инвестора; pij – доля прибыли, направляемая i-м частным инвестором на финансирование социально значимого проекта в году j; - ставка налога на прибыль, уплачиваемого в федеральный бюджет. По налогу на прибыль, направляемому в региональный бюджет, предоставляется льгота. Iij – инвестиции из прочих источников, вкладываемые i-м частным инвестором на финансирование социально-значимого проекта в году j.

, (6)

где Q – плотность обслуживаемого потока; qi – расчетная единица потока; fi – потенциальный доход на единицу обслуживания.

, (7)

где сi – потенциальные затраты на единицу обслуживания.

, (8)

где tij – ставка налога на прибыль, уплачиваемого предприятием в региональный бюджет; Рj – объем бюджетного финансирования ГЧП в году j. Если, величина tij принимается равной 0.

Формулы (4-8) действуют при соблюдении следующих ограничений:

. (9)

Бюджетная эффективность, с позиции регионального бюджета, заключается в согласовании уровня затрат на реализацию проекта, снижения налоговых поступлений за счет льгот по местным налогам с дополнительными доходами от реализации и эксплуатации проекта и получением средств из федерального бюджета. Неотрицательная дисконтированная стоимость денежных потоков, связанных с реализацией и эксплуатацией проекта, включая дополнительные потоки, вызванные освоением территории, по нашему мнению, является критерием эффективности с позиции регионального бюджета.

Согласно Концепции государственной инвестиционной политики на период до 2010 г. предполагалось отказаться от неэффективных инвестиционных расходов бюджета, от прямого государственного финансирования коммерчески окупаемых проектов [7]. Усилия предполагалось сконцентрировать на создании благоприятных условий для развития инвестиционной активности, в том числе и за счет установления субъектам инвестиционной деятельности специальных налоговых режимов, не носящих индивидуального характера.

Такой налоговый режим заключается в изменении, согласно главе 9 Налогового Кодекса РФ, сроков уплаты налогов и сборов в форме предоставления инвестиционного налогового кредита.

Таким образом, планировалось, что в дальнейшем большинство инвестиционных проектов не будет сопровождаться расходованием бюджетных средств, и расчет бюджетного эффекта как сальдо поступлений и выплат бюджета в связи с реализацией проекта теряет экономический смысл. Однако, как показывает экономическая практика последних лет, объемы государственного финансирования инвестиционных проектов не снижаются. В абсолютном выражении государственные инвестиции увеличиваются, в относительном выражении доля инвестиционных расходов бюджетов всех уровней остается на стабильном уровне. Следовательно, модели оценки, учитывающие не только инвестиционный налоговый кредит и другие формы косвенной поддержки инвестиционной деятельности, но и прямые инвестиционные затраты бюджета, связанные с реализацией проекта, остаются актуальными.

Таким образом, формула (8) должна быть изменена следующим образом:

, (10)

где IPi - прямые инвестиционные расходы бюджета по данному проекту в году i; T(Xi) – объем недополученных налоговых сборов в связи с предоставлением инвестиционного налогового кредита в году i.

Бюджетная эффективность, таким образом, связана с минимизацией чувствительности доходов бюджета к уменьшению поступлений в бюджет в связи с предоставлением инвестиционных льгот.

ВКЛАД АВТОРА В ПРОВЕДЕННОЕ ИССЛЕДОВАНИЕ

Теоретические положения, выводы и методические рекомендации, содержащиеся в диссертации, являются результатом самостоятельного исследования автора. Личный вклад автора в полученные научные результаты заключается в:

  • формулировке цели и выборе объекта исследования, обосновании задач исследования и их решении;
  • исследовании сущности управления и регулирования инвестиционной деятельности государства и управления государственными инвестициями, выявлении целей, задач и принципов, методов и форм государственного инвестирования;
  • обосновании роли и места государственных инвестиций в обеспечении экономического роста;
  • идентификации инвестиционной политики как основы управления государственными инвестициями,
  • выявлении целей, задач и основных направлений реализации инвестиционной политики с позиций управления государственными капитальными вложениями;
  • исследовании организационно-экономических основ управления государственными инвестициями в форме государственно-частного партнерства;
  • разработке и обосновании методологического подхода к управлению государственными инвестициями, сочетающего методы государственного регулирования и методы менеджмента, в частности элементы методологии проектного менеджмента, риск-менеджмента, стратегического менеджмента.
  • разработке и обосновании методических рекомендаций по совершенствованию реализации инфраструктурных проектов на основе концессий, рассматриваемых как форма государственно-частного партнерства.

СТЕПЕНЬ НОВИЗНЫ И ПРАКТИЧЕСКАЯ ЗНАЧИМОСТЬ РЕЗУЛЬТАТОВ ИССЛЕДОВАНИЯ

Научная новизна исследования состоит в том, что автором с системных позиций обоснована концепция государственного управления инвестиционной деятельностью, основанная на конвергенции классической теории государственного управления экономикой и менеджериального подхода к государственному управлению, и разработана соответствующая данной концепции методология государственного управления инвестиционной деятельностью. К числу результатов, обладающих научной новизной и выносимых на защиту, относятся следующие:

1. Развита теория инвестиционного менеджмента на основе формирования целостной концепции государственного управления инвестиционной деятельностью, базирующейся на конвергенции классического и менеджериального подходов к государственному управлению.

2. Развит терминологический аппарат теории инвестиционного менеджмента на основе уточнения содержания понятий «государственные инвестиции» и «государственное управление инвестиционной деятельностью», введен в научный оборот термин «превентивная модель государственного управления» и обоснованы его сущностные характеристики.

3. Обоснована и структурирована система принципов государственного управления инвестиционной деятельностью, включая систему принципов государственного управления федерального и регионального уровней и систему специфических инвестиционных принципов; обоснована и структурирована система целей государственного управления инвестиционной деятельностью с выделением групп общих (экономических, социальных, научно-технических и экологических) целей и частных (региональных, отраслевых и информационных) целей.

4. Развита методология инвестиционного менеджмента в части государственного управления инвестиционной деятельностью, включая обоснование логической структуры и содержания методологии государственного управления инвестиционной деятельностью.

5. Обоснована система целей и задач федеральной и региональной инвестиционной политики, определено место и интегративная роль инвестиционной политики в системе частных политик федерального уровня управления.

6. Определены системные проблемы развития инвестиционной сферы российской экономики и обоснованы ключевые направления совершенствования инвестиционного климата на региональном уровне, базирующиеся на результатах эмпирических исследований.

7. Обоснована необходимость прямых государственных капитальных вложений в сфере реального производства и создания крупных инфраструктурных объектов.

8. Разработаны теоретические и методологические аспекты управления реализацией социально-значимых проектов на основе государственно-частного партнерства, в том числе идентифицирована сущность ГЧП как формы инвестиционной кооперации государства и частного сектора; обоснованы подходы к выбору модели ГЧП, разработаны рекомендации по совершенствованию процесса управления реализацией проектов на основе ГЧП,

9. Идентифицирован инвестиционный потенциал дорожной инфраструктуры РФ, разработаны рекомендации по совершенствованию использования концессионной формы ГЧП, разработаны рекомендации по оценке бюджетной эффективности инвестиционных проектов, реализуемых в концессионной форме.

Практическая значимость исследования заключается в том, что разработанная методология управления инвестиционной деятельностью государства может быть положена в основу разработки инвестиционной политики субъектов федерации. Основные рекомендации по формированию системы целей управления государственной инвестиционной деятельностью могут найти применение в процессе реализации инвестиционной политики. Разработанные в диссертации организационные модели управления инфраструктурными проектами и подходы к оценке бюджетной эффективности применения концессионных моделей ГЧП могут найти применение в процессе управления прямыми государственными инвестициями на основе ГЧП. Рекомендации по применению концессионных моделей ГЧП могут найти применение в деятельности федеральных и региональных органов государственного управления, также как и рекомендации по совершенствованию инвестиционного климата. Практическая значимость результатов исследования подтверждается применением разработанных рекомендаций

Основные выводы и результаты диссертационного исследования нашли достаточно полное отражение в выступлениях автора на ряде научно-практических конференций, а также в опубликованных автором 30-ти научных работах общим авторским объемом 17,45 печатных листа.

Монографии

  1. Волосов А.И. Управление эффективностью государственных инвестиций на основе государственно-частного партнерства. - СПб: ГУАП, 2008 – 10,9 п.л.
  2. Кузнецов С.В., Волосов А.И., Тихомиров С.А. Раздел 1. Инструменты инвестирования в инновационное развитие регионов. //Модели инвестирования инновационного развития регионов / Под ред. М.А. Гусакова. - СПб.: ИРЭ РАН, 2005. 12,25 п.л. (авторских - 0,3 п.л., с. 7-21).

Статьи в рецензируемых научных журналах, рекомендованных ВАК



Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 || 5 |
 





 
© 2013 www.dislib.ru - «Авторефераты диссертаций - бесплатно»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.