авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ РОССИЙСКАЯ БИБЛИОТЕКА - WWW.DISLIB.RU

АВТОРЕФЕРАТЫ, ДИССЕРТАЦИИ, МОНОГРАФИИ, НАУЧНЫЕ СТАТЬИ, КНИГИ

 
<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 || 3 | 4 |   ...   | 5 |

Оценка экономической эффективности диверсификационной политики предпринимательских структур в условиях реализации инвестиций

-- [ Страница 2 ] --
  1. Определена концептуальная сущность диверсификации как основы эффективного инвестиционного развития предпринимательской деятельности в рамках обеспечения процесса модернизации российской экономики и систематизированы научно-практические подходы к диверсификационной политике как неотъемлемой составляющей системы стратегического управления предпринимательских структур. В результате сформулировано комплексное определение диверсификационной политики предприятия и разработана система взаимосвязанных элементов механизма ее обеспечения.
  2. Разграничены и сформулированы конкретные варианты инвестиционных решений в рамках реализации диверсификационной политики внутреннего и внешнего роста в условиях инвестиционной деятельности предпринимательских структур.
  3. Сформированы механизмы и методы оценки экономической эффективности форм внутренней финансовой и проектной диверсификационной политики предпринимательской деятельности.
  4. Разработаны авторские методики и инструментарий оценки экономической эффективности форм внешней диверсификационной политики предпринимательских структур с позиции распределения собственного инвестиционного капитала и привлечения заемного капитала объединений предприятий (финансово-промышленных и производственных групп).
  5. Разработан комплексный подход к реализации диверсификационной стратегии развития организации с позиции оценки и оптимизации ее рыночной стоимости.

Практическая значимость работы. Разработанные в диссертации подходы к исследованию процесса диверсификации предпринимательской деятельности, формирования диверсификационной политики и ее оптимизации с позиции обеспечения эффективной стратегии развития организации могут быть использованы субъектами предпринимательской деятельности как малого, так и среднего и крупного бизнеса, а также интегрированных предпринимательских структур. Теоретические подходы и методологические разработки, представленные в работе, могут служить базовой информационной основой для деятельности руководителей и компетентных служб предприятий различных сфер и направлений деятельности, органов государственного управления и местного самоуправления, банковских структур, инвестиционных и страховых компаний, а также преподавателей вузов, студентов, аспирантов.

Апробация и реализация результатов исследования. Предложенные в диссертации методологические подходы, модели и рекомендации нашли практическое применение при организации инвестиционно-аналитической деятельности организаций и предприятий Москвы и Московской области (ОАО «Тушинский машиностроительный завод», ООО «Центр-Лизинг», инвестиционной компании ООО «ЛКБ-Финанс»), что подтверждено актами внедрения; модель формирования диверсификационной политики организаций внедрена в учебный процесс и включена в программы учебно-методических комплексов по ряду специальных дисциплин специальностей «Менеджмент организации», «Экономика и управление на предприятии». Основные положения и результаты диссертационной работы были изложены на всероссийских и международных научно-практических конференциях, а также в ведущих журналах, рекомендуемых ВАК. Материалы исследования широко используются в учебном процессе при проведении лекционных и практических занятий по курсам «Инвестиции», «Инвестиционная стратегия», «Стратегический менеджмент»» в Московской финансово-юридической академии и Московском университете государственного управления.

Публикации. По теме диссертации автором опубликовано 6 научных работ, общим объемом 2,45 п.л., статьи в сборниках научных трудов и изданиях, рекомендованных ВАК общим объемом 0,8 п.л.

Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка и 14 приложений. Общий объем диссертации 189 страниц. Работа иллюстрирована 13 рисунками и 32 таблицами. Список литературы включает 137 наименований. Содержание основной части диссертации имеет следующую структуру.

Глава 1. Теоретические аспекты формирования диверсификационной политики предпринимательских структур в условиях планирования и реализации инвестиционной деятельности

1.1 Концептуальные подходы к определению диверсификации как основы эффективной инвестиционной предпринимательской деятельности

1.2 Параметры формирования диверсификационной политики как элемента системы стратегического развития предпринимательской деятельности

1.3 Формы и виды диверсификации с позиции их сравнительной оценки и формирования критериев выбора

1.4 Варианты инвестиционных решений в рамках реализации диверсификационной политики внутреннего и внешнего роста в условиях инвестиционной деятельности предпринимательских структур

Глава 2. Оценка экономической эффективности реализации форм инвестиционной диверсификационной политики внутреннего и внешнего роста компании

2.1 Концептуальный подход к оценке эффективности диверсификационной политики оптимизации портфеля реальных инвестиций с учетом параметров доходности, риска и выбора варианта финансирования

2.2 Система факторов и критериев эффективности внешней диверсификации при создании групп предприятий

2.3 Постановка и решение задачи динамической оптимизации размещения инвестиций в рамках финансово-промышленной группы

2.4 Моделирование оценки эффективности долгового финансирования инвестиционных проектов группы предприятий

Глава 3. Разработка механизма комплексной оценки эффективности диверсификационной политики с позиции стратегического роста стоимости бизнеса

3.1 Расчет рыночной стоимости компании методом дисконтирования денежных потоков и оценка возможностей ее стратегического роста

3.2 Концептуальный подход к комплексной оценке экономической эффективности диверсификации предпринимательской деятельности

3.3 Комплексный подход к реализации диверсификационной политики инвестиционного развития организации с учетом оптимизации стоимости бизнеса

3.4 Оценка влияния диверсификации деятельности на комплексное финансовое состояние организации

2. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ ДИССЕРТАЦИОННОЙ РАБОТЫ

Научно-практическая значимость и ценность результатов исследования заключается в разработке концептуальных подходов и методических положений к формированию и оценке экономической эффективности диверсификационной политики предпринимательской деятельности в условиях реализации инвестиций, что предопределило научная новизну наиболее существенных выводов и разработок автора, выносимых на защиту.

  1. Определена концептуальная сущность диверсификации как основы эффективного инвестиционного развития предпринимательской деятельности в рамках обеспечения процесса модернизации российской экономики и систематизированы научно-практические подходы к диверсификационной политике как неотъемлемой составляющей системы стратегического управления предпринимательских структур. В результате сформулировано комплексное определение диверсификационной политики предприятия и разработана система взаимосвязанных элементов механизма ее обеспечения.

Являясь инструментом устранения диспропорций воспроизводства и перераспределения ресурсов, диверсификация производства и предпринимательской деятельности преследует различные цели и определяет направления реструктуризации экономики.

Диверсификация - (от лат. diversus — разный и/асеге — делать) может быть определена с позиции распределения финансового и производственного капитала.

1) Диверсификация как распределение финансового капитала (инвестируемого или ссужаемого денежных капиталов) между различными объектами вложений с целью снижения риска возможных потерь капитала или доходов от него.

2) Диверсификация как процесс распределения производственного (реального) капитала заключается в расширении ассортимента продукции, производимой предприятием, освоении новых видов производств с целью повышения эффективности деятельности, получения экономической выгоды, предотвращения банкротства.

Под диверсификацией также понимается проникновение предприятий в отрасли, не имеющей прямой производственной связи или функциональной зависимости от основной их деятельности. В результате диверсификации предприятия превращаются в сложные многоотраслевые комплексы и конгломераты (холдинги, финансово-промышленные группы).

В любом случае диверсификация напрямую связана с процессом распределения капитала в целях его дальнейшего возрастания, то есть с инвестиционным процессом.

Существует большое количество определений понятия диверсификация, но все они имеют единую целевую ориентацию - приобретение дополнительной экономической устойчивости и устойчивого экономического развития.

Таким образом, анализируя представленные выше концептуальные положения относительно терминологии и сущности исследуемой проблемы, можно определить, что диверсификация представляет собой процесс, направленный на реализацию инвестиционных возможностей предпринимательской деятельности в сфере распределения ресурсов, видов производственной и финансовой деятельности, минимизации рисков, интеграции системных механизмов реализации экономических функций управления, что в итоге предопределяет устойчивое регулируемое развитие бизнеса. То есть, в целом, диверсификация представляет собой основу эффективной инвестиционной предпринимательской деятельности и фактор стратегического успеха, что немаловажно в современных условиях перехода российской экономики на инновационно-инвестиционный путь развития.

Диверсификация как важнейший системный элемент стратегического управления может рассматриваться в рамках каждой задачи стратегического планирования (рисунок 1)

Рисунок 1 - Процесс разработки стратегии диверсификационного развития предприятия

Здесь в части более конкретного обоснования диверсификационной значимости стратегического развития следует определить термин диверсификационная политика предпринимательской деятельности как важнейший элемент стратегии инвестиционного развития организации, включающий постановку перспективных целей с конкретизацией их на перспективные и ближайшие задачи распределения ресурсов и направлений производственно-инвестиционной деятельности.

Сущность, направления и особенности разработки диверсификационной политики предприятия напрямую зависят от характера стратегической позиции и возможных ориентиров стратегического развития.

Вопросы стратегии диверсификации в эпоху массового потребления были главным предметом обсуждения, в особенности в ряде зарубежных изданий американских и японских ученых, что связано, с одной стороны, с заметным снижением темпов роста по сравнению с предшествующим этапом, а с другой - стремлением фирм устоять в условиях неравномерного финансово-экономического развития, то есть диверсификация рассматривалась в системе мер стабилизации и снижения риска предпринимательской деятельности.

На предприятиях отечественной промышленности и в отраслях экономики в настоящее время сформировались различные предпосылки диверсификации производства. Поэтому в России мы будем наблюдать не эволюционный характер развития этого явления, что имело место в мировой практике, а наоборот, диверсификация будет осуществляться одновременно на различных этапах процесса управления эффективным предпринимательством в рамках реализации системы риск-менеджмента, что предопределит значимость и комплексность диверсификационной политики.

В результате нашего исследования по формированию концепции диверсификационной политики, следует определить взаимосвязанные компоненты механизма ее обеспечения.

Во-первых, диверсификационная политика неразрывно связано с системой реализации стратегического менеджмента компании и предполагает наличие последовательно реализуемых этапов формирования во взаимосвязи с инвестиционной стратегией роста.

Так, первоначально определяются цели диверсификации, в полной мере зависимые от варианта базовой стратегии развития компании (стратегия ускоренного роста, стратегия умеренного роста либо антикризисная стратегия оказывают различное влияние на диверсификационные возможности компании)

Далее производится анализ диверсификационного потенциала предприятия, в первую очередь финансовых возможностей диверсификации.

На следующем этапе на основе технологий методов SWOT- и PEST- анализа определяются рыночные возможности и конкурентные преимущества компании, которые послужат основой последующего ее развития.

В дальнейшем необходим прогноз (детальное исследование) тенденций развития предприятия с учетом использования различных приемов и способов оценки экономической эффективности диверсификации. Логичным завершением процесса оценки эффективности прогноза является определение рыночной стоимости компании по итогам диверсификации (только параметр прибыли и рентабельности не дает ясной картины оценки результативности, поскольку необходимо оценивать возможность обеспечения достаточной отдачи на вложенный капитал). Таким образом, наиболее эффективным методом следует считать доходный метод оценки дисконтированной стоимости денежных потоков.

По результатам выявления наиболее эффективного варианта инвестирования в рамках диверсификационной политики следует осуществить детальную разработку диверсификационной стратегии с учетом комплекса мер, инструментов ее реализации, определения центров финансовой ответственности, формирования инвестиционного бюджета, прогнозных балансовых планов и оценки их эффективности.

Если реализация диверсификационной политики целесообразна с точки зрения экономической эффективности и роста параметра прогнозной рыночной стоимости, она принимается к внедрению с учетом сформированных планов и механизма реализации.

Рассматривая целевые установки диверсификации и мотивы ее реализации следует определить базовые ее стратегические направления.

1) стратегия без изменений;

2) стратегия внутреннего роста;

3) стратегия внешнего роста;

4) антикризисная стратегия (стратегия дезинвестиций);

5) стратегия выхода на международный рынок.

Стратегия без изменений («ничего не делать») часто применяется в компаниях с длительным жизненным циклом продукции (например, в отраслях тяжелого машиностроения) и чаще всего рассматривается как желательная в организациях народного образования, здравоохра­нения, судебной системы, муниципальных службах и других, где отказ от осуществления изменений не является одновременно уг­розой существованию организации.

Стратегия внутреннего роста исходит из предположения возможного расширения предпринимательской деятельности при достаточности ресурсов.

Стратегия внешнего роста обычно реализуется посредством приобретений, слияний и образования совместных предприятий.

Данная стратегия также очень близка по своему содержанию стратегии выхода на международный рынок.

Антикризисная стратегия (стратегия дезинвестиций) предполагает сокращение (сжатие) направлений предпринимательской деятельности в целях удовлетворения требований кредиторов. Эта стратегия обыч­но подразумевает консолидацию и перемещение капитала и вклю­чают следующие меры: экономия, изъятие средств, ликвидация предприятия.

В представленном спектре стратегии не исключают одна дру­гую, и организации для достижения своих целей могут использовать различные их комбинации.

Более подробно в дальнейшем остановимся на 2 и 3 направлениях, поскольку именно они связаны с дальнейшим развитием предприятия, то есть являются инвестиционными, а значит подлежат оценке экономической эффективности инвестиционными методами. Также с ростом связана стратегия (5) выхода на международный рынок, но она может удачно дополнять вариант стратегии внешнего роста.

Таким образом, можно выделить базовые направления диверсификационной политики в условиях реализации компанией инвестиционной деятельности:

  1. Диверсификационная инвестиционная политика внутреннего роста
  2. Диверсификационная инвестиционная политика внешнего роста (направленная на формирование диверсифицированных групп, например финансово-промышленных групп как наиболее эффективных с позиции инвестиционных возможностей объединений)

В рамках каждого направления возможна реализация множества вариантов инвестиционных управленческих решений, которые будут рассмотрены далее.

Также в работе достаточно внимания уделено разработке комплекса методов оценки экономической эффективности диверсификационной политики, которые следует подразделить на 2 группы (рис. 2):

- методы оценки экономической эффективности инвестиционных управленческих решений (частные методы);



Pages:     | 1 || 3 | 4 |   ...   | 5 |
 





 
© 2013 www.dislib.ru - «Авторефераты диссертаций - бесплатно»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.