авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ РОССИЙСКАЯ БИБЛИОТЕКА - WWW.DISLIB.RU

АВТОРЕФЕРАТЫ, ДИССЕРТАЦИИ, МОНОГРАФИИ, НАУЧНЫЕ СТАТЬИ, КНИГИ

 
<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 || 3 | 4 |   ...   | 5 |

Региональное управлениереструктуризацией производствапредприятий-должников

-- [ Страница 2 ] --
  1. Успешность реструктуризации как инструмента управления функционированием предприятий-должников напрямую зависит от эффективности механизма взаимодействия управляющих структур предприятия и региональных органов управления. В качестве основного направления совершенствования механизма их взаимодействия может служить мониторинг процесса реструктуризации, который должен представлять собой систему наблюдений, анализа, оценки, диагностики и коррекции взаимодействия представителей исполнительной власти, инвесторов и самих предприятий. Поскольку объектом мониторинга выступают предприятия-должни­ки, находящиеся в процессе реструктуризации, а целью – повышение их финансовой устойчивости и инвестиционной привлекательности, то в качестве принципов мониторинга следует принять: комплексность наблюдений; непрерывность наблюдений; полноту охвата процессов реструктуризации; достоверность; ясность целевой реструктуризации; релевантность информации.
  2. Наиболее приемлемым решением проблемы оценки риска инвестиций в собственный капитал предприятий-должников может стать сопоставление доходности (текущей цены собственного капитала) с его будущей ценой, которую требует инвестор. Однако расчет ставки дисконта для собственного капитала предприятия затрудняется тем, что оно осуществляет неэффективную деятельность или находится на грани ее прекращения, банкротства.

Выход из сложившегося противоречия состоит в том, чтобы оценку стоимости предприятия-должника в целях реструктуризации производить на основании данных о его текущем состоянии, используя при этом нормативно-расчетный (нормативно-учетный) метод, а оценку предполагаемой стоимости предприятия (по результатам проекта реструктуризации) принимать как инвестиционную стоимость и производить на основе прогнозируемых денежных потоков с учетом синергического эффекта, получаемого в результате реструктуризации.

Научная новизна диссертационного исследования в целом заключается в уточнении и дополнении элементов понятийного аппарата регионального управления реструктуризацией предприятий-должников и формулировании практических рекомендаций по повышению его эффективности, что позволило разработать авторский подход к выбору инструментов регионального управления реструктуризацией производства предприятий в условиях несостоятельности (банкротства).

Конкретные элементы научной новизны, содержащие приращение научных знаний, заключаются в следующем:

  • выявлен дуалистичный характер использования ресурсов оздоровления в условиях несостоятельности (банкротства) и дана их характеристика, согласно которой эффективизация использования приводит к положительным изменениям, с одной стороны, во внутренней среде предприятия (оптимизация соотношения собственного и заемного капитала, рост капиталоотдачи, производительность труда, повышение уровня технологичности производства, увеличение стоимости имущественного комплекса и пр.), что позволяет их классифицировать как внутренние реструктуризационные ресурсы, с другой – во внешней среде (увеличение доли рынка за счет роста объемов конкурентоспособной продукции, повышение конкурентоустойчивости предприятия, увеличение налоговых отчислений предприятия в бюджеты различных уровней, повышение инвестиционной привлекательности, увеличение числа рабочих мест и пр.), что позволяет их классифицировать как внешние реструктуризационные ресурсы;
  • дополнен понятийный аппарат региональной экономики, в том числе дано авторское определение понятию регионального управления реструктуризацией производства предприятия-должника, суть которого, в отличие от существующих, заключается в том, что этот процесс характеризуется целенаправленным, комплексным воздействием субъектов регионального управления на процессы его реструктуризации, имеющим дуалистичный характер, проявляющийся в создании благоприятных условий реструктуризации с учетом комбинационного использования внутренних реструктуризационных ресурсов (с целью восстановления и (или) создания стоимости бизнеса и на этой основе предотвращения банкротства), а также внешних реструктуризационных ресурсов (с целью наиболее эффективного использования элементов имущественного комплекса для сохранения предприятия-должника как действующего), осуществляемым через реализацию региональных стратегий оздоровления и развития, что позволяет по-новому, с позиции комплексного подхода характеризовать процесс регионального управления реструктуризацией предприятий-должников;
  • сформирована стратегия совершенствования регионального управления реструктуризацией производства предприятий-должников в условиях несостоятельности (банкротства), в основе которой лежит применение следующих принципов: целенаправленность процессов реструктуризации (расширение, сокращение, преобразование, внешнее управление имуществом должника, санация, защита интересов акционеров, выкуп акций); специфичность влияния ресурсных факторов реструктуризации на внутреннюю и внешнюю среду; комплексность использования ресурсных факторов реструктуризации; эффективизация процессов реструктуризации (восстановление и (или) создание стоимости бизнеса, повышение платежеспособности и инвестиционной привлекательности и др.); синергия (возникновение совокупного эффекта от проведения реструктуризационных процессов в виде операционной, управленческой и финансовой синергий), что позволяет сформулировать методическую основу формирования механизма регионального управления реструктуризационными процессами предприятий-должников;
  • разработан алгоритм определения предприятия-должника как объекта административной поддержки при реструктуризации на основе управления его рыночной стоимостью, базирующийся на использовании двух стратегий формирования стоимости бизнеса: внутренней, ориентированной на создание стоимости бизнеса за счет источников финансирования денежного потока предприятия в результате операционной, инвестиционной и финансовой деятельности, и внешней, ориентированной на формирование стоимости бизнеса в зависимости от направлений реструктуризации (стратегической реорганизации; реорганизации в случае несостоятельности (банкротства); реорганизации с целью предотвращения угрозы захвата; реорганизации с целью наиболее эффективного использования структурных элементов имущественного комплекса предприятия-должни­ка на основе оценки их инвестиционной стоимости), что позволит оптимизировать выбор инструментов регионального управления предприятиями в условиях несостоятельности (банкротства);
  • предложена новая организационная структура регионального субъекта управления – Департамента по финансовому оздоровлению, основным звеном которой является новая структурная единица – Управление по финансовому мониторингу, обеспечивающее контроль на региональном уровне этих процессов на основании диагностики изменения стоимости бизнеса предприятий-должников (в зависимости от эффективности осуществления проектов реструктуризации) и корректировки механизма взаимодействия инвесторов и владельцев реструктурируемых предприятий, реализуемого путем непрерывного наблюдения за качественными и количественными изменениями производственно-финансовых характеристик предприятия, что позволит своевременно устранять причины, сдерживающие процесс реструктуризации и снижающие его эффективность;
  • разработаны методические рекомендации по предотвращению реструктуризационных рисков, заключающиеся в сопоставлении ставки дисконта и цены собственного капитала предприятия, которые наиболее целесообразно использовать при региональном стратегическом управлении реструктуризацией производства предприятий-должников, в частности, при преобразовании акционерного капитала (слиянии, присоединении, разделении, выделении), позволяющие оценить риск принятия региональных управленческих решений по реструктуризации производства предприятий-должников как для собственников бизнеса, так и для инвесторов.

Теоретическая и практическая значимость работы. Теоретическая значимость диссертационного исследования определяется тем, что поставленные научные и практические проблемы непосредственно связаны с решением конкретных задач предприятий, оказавшихся в состоянии банкротства, пониманием роли региональных субъектов управления в выборе и эффективном использовании инструментов их финансового оздоровления.

Предложенный критерий выбора объекта административной поддержки при реструктуризации предприятий-должников – измерение стоимости бизнеса развивает теоретические основы стоимостного подхода к оценке эффективности реструктуризации бизнеса, дополняет предметную область исследования проблем оценки бизнеса в условиях несостоятельности (банкротства).

Практическая значимость диссертационного исследования состоит в систематизации стратегий управления реструктуризацией на основе: сопоставления различных стандартов стоимости предприятия-должника; разработки рекомендаций по оценке риска управленческих решений, принимаемых в процессе реструктуризации как управленческими структурами предприятий, так и региональными органами управления; разработки системы мониторинга процессов реструктуризации предприятий-должников на базе стоимостной оценки предприятия, позволяющих научно обосновать выбор инструментов решения проблем предприятий-должников, возникающих при реорганизации бизнеса, использование которых позволит повысить эффективность процессов финансового оздоровления предприятий-должников региона в условиях несостоятельности (банкротства).

Отдельные положения диссертации могут быть использованы в качестве учебного материала при чтении курсов «Инструменты регионального управления предприятиями», «Региональная экономика», «Антикризисное управление региональной экономикой».

Апробация результатов исследования. Основные положения и выводы диссертации прошли апробацию на международных научно-прак­тических конференциях: «Современная социально-экономическая трансформация России: ориентиры и итоги в контексте глобализации и реорганизации» (Сочи, 2006); «Ресурсный потенциал национальной экономики в условиях глобализации» (Сочи, 2008); «Россия – прошлое, настоящее, будущее» (Сочи, 2009); «Экономика развития региона: проблемы, поиски, перспективы» (Волгоград, 2010), «Теория и практика российской модернизации» (Сочи, 2011) и др.

По материалам диссертации опубликовано 15 научных работ (из них 3 – в изданиях, рекомендованных ВАК) общим объемом 33,5 п.л. (авт. – 6,1 п.л.).

Структура работы. Логика и структура работы определены поставленной целью. Диссертация состоит из введения, трех глав, восьми параграфов, заключения и списка использованной литературы, включающего 118 источников, изложена на 182 страницах, содержит 28 таблиц и 11 рисунков.

Во введении обоснована актуальность выбранной темы, рассмотрена степень изученности проблемы, сформулированы цель и задачи, определены объект и предмет исследования, изложены положения, выносимые на защиту, и элементы научной новизны диссертационной работы, обоснована ее теоретическая и практическая значимость.

В первой главе «Теоретико-методические аспекты регионального стратегического управления реструктуризацией производства предприятий-должников» раскрыта сущность экономических категорий регионального управления реструктуризацией производства предприятий в условиях несостоятельности (банкротства) и категории рыночной стоимости предприятия-должника; определены роль и место оценки рыночной стоимости предприятия-должника в системе инструментов стратегического управления региональной экономикой; исследованы и критически оценены достоинства и недостатки существующей правовой базы управления предприятиями в условиях несостоятельности (банкротства).

Во второй главе «Оценка состояния регионального стратегического управления реструктуризацией производства предприятий-должников (на примере Краснодарского края)» содержательно охарактеризованы ключевые направления реструктуризации производства на предприятиях-долж­никах Краснодарского края с целью их финансового оздоровления; выявлены проблемы функционирования и развития предприятий-должников, определены причины проведения реструктуризации; разработан алгоритм определения предприятия-должника как объекта административной поддержки при реструктуризации его производства на основе реализации регулирующей функции оценки стоимости.

В третьей главе «Предложения по совершенствованию механизма регионального стратегического управления реструктуризацией производства предприятий-должников» особое внимание уделено практическим аспектам, а именно формализации организационного механизма регионального стратегического управления реструктуризацией производства предприятий-должников на основе мониторинга их рыночной стоимости и разработке направлений совершенствования методики оценки риска принятия региональных управленческих решений.

В заключении диссертационной работы сформулированы основные выводы по результатам проведенного исследования.

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

К числу наиболее важных факторов, изменение которых может стать основанием для реструктуризации, многие ученые относят выбор новой организационной структуры управления, радикальный пересмотр состава и структуры инвестиций предприятия. Соглашаясь в целом с такой позицией, следует уточнить место и роль ресурсов оздоровления предприятия-должника в процессе реструктуризации. Главной целью при этом является максимальное использование всех возможных ресурсов оздоровления с учетом специфики характера их внутреннего и внешнего воздействия на этот процесс.

Ресурсами внутреннего воздействия в таком случае правомерно считать те, которые способствуют активизации внутренних процессов, т.е. производственно-финансовой деятельности. Это прежде всего собственные и заемные источники финансирования. Они должны быть учтены при формировании операционной, инвестиционной и финансовой стратегий, направленных на восстановление и (или) создание стоимости бизнеса предприятия-должника. К внешним ресурсам оздоровления предприятия-должника следует отнести те, которые способствуют обеспечению внешних (рыночных) преимуществ предприятия: рост объема выпуска конкурентоспособной продукции; увеличение доли рынка, занимаемой продукцией предприятия; повышение конкурентоспособности продукции и конкурентной устойчивости предприятий и др. Они должны быть учтены при реструктуризации (реорганизации) видов деятельности и структуры предприятия-должника.

Поэтому в определении экономической сущности реструктуризации предприятия-должника эта специфическая особенность – дуалистичный характер воздействия ресурсов оздоровления – должна найти отражение и может быть представлена двояко: как процесс использования внутренних ресурсов для восстановления и (или) создания новой стоимости бизнеса предприятия и на этой основе преодоления угрозы банкротства и как процесс использования внешних ресурсов с целью формирования устойчивой платежеспособности и инвестиционной привлекательности предприятия. Кроме того, понятие экономической категории реструктуризации предприятия-должника должно включать и специфический аспект, касающийся условий несостоятельности (банкротства).

Суть авторского определения реструктуризации предприятия-должни­ка заключается в том, что реструктуризация трактуется как важнейший инструмент стратегического управления в условиях несостоятельности (банкротства), имеющий дуалистичный характер и представляющий собой специфичный, целенаправленный реорганизационный процесс, базирующийся на вовлечении в него, с одной стороны, внутренних ресурсов с целью восстановления и (или) создания стоимости бизнеса и на этой основе преодоления угрозы банкротства, с другой – внешних ресурсов с целью финансового оздоровления предприятия и на этой основе формирования устойчивой платежеспособности и инвестиционной привлекательности.

Дуалистичный характер экономической сущности реструктуризации предприятия-должника обусловливает и двойственность характера управления ею, как на уровне предприятия, так и на региональном уровне.

Региональное стратегическое управление реструктуризацией предприятия-должника имеет главной целью повышение стоимости бизнеса, которая может быть обеспечена на основе увеличения денежного потока за счет эффективного использования ресурсов, и поэтому должно быть направлено на формирование условий для воссоздания стоимости предприятия. Его реализация предполагает четыре ключевых этапа:



Pages:     | 1 || 3 | 4 |   ...   | 5 |
 





 
© 2013 www.dislib.ru - «Авторефераты диссертаций - бесплатно»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.