авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ РОССИЙСКАЯ БИБЛИОТЕКА - WWW.DISLIB.RU

АВТОРЕФЕРАТЫ, ДИССЕРТАЦИИ, МОНОГРАФИИ, НАУЧНЫЕ СТАТЬИ, КНИГИ

 
<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 | 2 || 4 |

Инвестиции в человеческий капитал как фактор инновационного развития промышленного предприятия

-- [ Страница 3 ] --

План расширения производства предполагает завершение строительства, реконструкцию действующего производственного корпуса и установку нового оборудования, позволяющего выпускать продукцию с уникальными потребительскими свойствами.

Проект предполагает единовременные капитальные вложения в сумме 48 млн. руб. и рассчитан на 5 лет эксплуатации. Приемлемая для инвесторов норма доходности 16%.

Доходы предприятия в t-году рассчитываем по формуле:. (1)

Для определения численных значений констант экспериментальные значения потоков наносились на график, отражающий изменение этих значений в зависимости от времени. Для удобства подобрали оси координат lnс-t, при которых график представлял собой прямую линию.

Основываясь на графическом методе анализа, получили: k1=0,5; k2=0,3.

Значения величин средних переменных издержек в долгосрочном периоде определяли исходя из уравнения:

Результаты расчетов приведены в таблице 1.

Анализ кривой Y показывает, что величина средних переменных издержек в долгосрочном периоде сначала близка к нулю (индукционный период), затем все возрастает, а при понижении чистой прибыли темпы роста кривой Y начинают снижаться (рисунок 4).

Таблица 1- Расчетные значения денежных потоков при норме дисконтирования 16%

Год

Капиталь-ные вложения, млн. руб. I0

Переменные издержки.Yt

Доход в t-году, млн. руб. Рt

Норма дисконта 16%

Коэффициент дисконтирования

Текущий дисконтированный доход, млн. руб. Pt

0

-48,00

-48,00

-48,00

1

-1,20

15,60

0,862

13,45

2

-4,32

21,60

0,743

16,08

3

-7,44

22,80

0,641

14,61

4

-11,04

19,20

0,552

10,60

5

-13,68

16,80

0,476

8,00

Итого

-48,00

-37,68

48,00

+14,74

Учитывая зависимость Y от значений I0 и соотношения констант интенсивности процессов, мы можем влиять на величину издержек производства, а, следовательно, контролировать и корректировать доходы предприятия, причем предложенная модель отражает динамику этих процессов, что придает ей большое производственное значение.

Основными показателями экономической эффективности являются:

чистый дисконтированный доход NPV=,

индекс прибыльности PI =, где =.

Срок окупаемости определяли графическим путем: если в зависимости от года реализации проекта построить две кривые, одна из них будет обозначать единовременные и текущие дисконтированные затраты нарастающим итогом, а вторая – дисконтированные текущие поступления нарастающим итогом. Внутреннюю норму прибыли определяли по формуле, построенной по методу интерполяции:

IRR=, (2)

Внутренняя норма доходности без учета инфляции:

1. IRR= r1+= 30+.

Внутренняя норма доходности с учетом инфляционного процесса:

2. IRR=18 +,

где r1 - ставка дисконта при отрицательном чистом дисконтированном доходе;

r2 - ставка дисконта при положительном чистом дисконтированном доходе;

d1 - чистый дисконтированный доход при ставке дисконта r1 ;

d2 - чистый дисконтированный доход при ставке дисконта r2.

Значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня процентной ставки 28,70% (без учета инфляции), 16,07% (с учетом инфляции), превышение которого делает проект убыточным.

Автором работы рассмотрены также показатели экономической эффективности инвестиций с учетом уровня инфляции, что позволит говорить об инфляционном риске проекта (таблица 2).

Доходы предприятий определяются, кроме прочих причин, от их количества в данной отрасли, представляющие собой пример простейшего аттрактора. Предположим, что существует «равновесное» количество предприятий в отрасли, предложение которых соответствует совокупному спросу. Согласно закону экспоненциального роста скорость изменения параметра прямо пропорциональна исходному значению этого параметра в момент времени t. Математически это описывается уравнением:

, (3)

где - повышающий значения коэффициент

- понижающий значение коэффициент

- потенциал изменения

Таблица 2- Показатели эффективности инвестиций

Ставка дисконтирования, %

16

18

22

24

26

30

Чистый приведенный доход (NPV),

млн.руб

1) 14,74

2) 3,68

11,35

-13,16

6,43

-

4,20

-

2,19

-

-1,54

-

Индекс прибыльности (PI)

1) 1,31

2) 1,10

1,23

0,69

1,12

1,06

1,01

0,95

Срок окупаемости (лет)

1) 3,3

2) 4,4

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-



Pages:     | 1 | 2 || 4 |
 





 
© 2013 www.dislib.ru - «Авторефераты диссертаций - бесплатно»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.