авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ РОССИЙСКАЯ БИБЛИОТЕКА - WWW.DISLIB.RU

АВТОРЕФЕРАТЫ, ДИССЕРТАЦИИ, МОНОГРАФИИ, НАУЧНЫЕ СТАТЬИ, КНИГИ

 
<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 ||

Российский нефтегазовый комплекс в условиях финансовой глобализации

-- [ Страница 4 ] --

Мировой рынок нефти и нефтепродуктов прошел путь эволюции от рынка с монополистическим ценообразованием к конкурентному рынку. В настоящее время только около 60% реального объема поставок нефти осу­ществляется по прямым долгосрочным договорам, все остальные поставки реализуются через спотовые сделки. Однако, почти во всех случаях цена поставки рассчитывается исходя из биржевых котировок на нефть.

Потребность в страховании ценовых рисков, возникающих при рыночном ценообразовании, привела к созданию рынка нефтяных деривативов. Начиная с конца 20-го века на нем значительно увеличилась доля финансовых спекулянтов. Сформировался очень сложный и малопрозрачный механизм взаимодействия финансовых спекулянтов и реального сектора экономики. В то же время, этот механизм не подрывает принципы классического ценообразования, основанного на соотношении спроса и предложения реального сектора экономики. Наоборот, это соотношение формирует некий каркас, т.е. пределы, в которых могут происходить активные ценовые движения, не выводя при этом спрос и предложение из равновесия. Эту современную конструкцию мирового нефтяного рынка можно описать понятием «нефтяного коридора».

Мировой газовый рынок представляет собой совокупность относительно обособленных региональных газовых рынков. На каждом из них есть своя система ценообразования. В мировой торговле газом доминируют поставки в рамках долгосрочных контрактов. Предполагается, что рост спотовой торговли за счет роста поставок СПГ позволит газовому рынку преодолеть региональную обособленность и развить систему спотовых поставок. Однако доля спотовой торговли СПГ составляет лишь 2-3 % от общего мирового экспорта газа. Высокая стоимость установок по производству СПГ обязывает их операторов заключать долгосрочные контракты на поставку своей продукции, чтобы гарантировать денежный поток и окупаемость всего проекта. В таких условиях СПГ пока не может стать основой для создания организованной спотовой международной торговли газом, которая придет на смену системе поставок в рамках долгосрочных контрактов.

Успешное развития рынка нефтегазовых деривативов в России требует принятия целого ряда мер со стороны государства.

Нужно усовершенствовать механизмы биржевой торговли путем обеспечения анонимности торгов. Должно быть создано прозрачное информационное пространство, обеспечивающее участников рынка достоверной и актуальной информации о состоянии российского нефтегазового комплекса. Требуется создание рычага для оперативных государственных интервенций с целью сглаживания резких ценовых колебаний. Этот рычаг должен представлять запас нефти, нефтепродуктов и газа. Очень важно отметить, что ни насаждение искусственных ценовых механизмов, ни принудительная реализации нефтепродуктов через биржу, ни какие либо другие меры государственного регулирования не возымеют эффект, если не будет происходить последовательное формирование общей институциональной рыночной и правовой среды в нефтегазовом комплексе и всей экономике России. Ключевым моментом для этого является разделения ВИНК на добывающие, перерабатывающие и сбытовые компании.

Для улучшения конкурентоспособности российских сырьевых бирж, должно произойти их слияние в крупные биржевые холдинги.

Либерализация газового рынка является наряду с выводом газотранспортной системы из структуры Газпрома основой для создания рынка газовых деривативов. Однако, необходимо взвесить, насколько либерализация внутренних цен на газ соответствует интересам российской экономики. Она может сказаться на уровне инфляции и на конкурентоспособности российской промышленности.

Развитие рынка нефтегазовых деривативов в России может положить начало использованию российского рубля для осуществления расчетов при экспортных поставках российских энергоресурсов. Это будет способствовать достижению стратегической цели – получение российским рублем статуса резервной валюты. В то же время, вопрос использования при международных расчетах за поставку энергоресурсов иной валюты, чем доллар США, может оказаться не столько экономическим, сколько политическим.

Инвестиции в деривативы представляют собой портфельные инвестиции. Их особенность состоит в высокой степени мобильности – возможны как их резкий приток, так и резкий отток. До сих пор инвестиции в нефтегазовые деривативы поступали в основном на рынки США и Великобритании, т.е. стран-эмитентов резервных валют и обладающих мощным финансовым сектором. Россия на сегодняшний день не относится к данной категории стран. Поэтому для нее резкие изменения в притоке/оттоке капитала могут иметь очень серьезные последствия. Российский рубль может стать спекулятивной валютой и дестабилизировать всю экономику страны. Таким образом, возможность внедрения российского рубля в расчеты по биржевым контрактам может быть принципиально образом поставлена под вопрос. Возможно, в среднесрочной перспективе, российский рубль может быть использован при расчетах по физическим поставкам российского энергетического сырья, но никак не для расчетов по биржевым контрактам.

III. Основные публикации по теме диссертации

Работы, опубликованные в изданиях, рекомендованных ВАК РФ:

  1. Розенберг Д. «Мировые цены на нефть: ключевые аспекты формирования»,Вестник института экономики РАН, 2010 г., № 3 (0,7 п.л.)
  2. Розенберг Д. «Газ как объект финансовой глобализации», Вестник института экономики РАН, 2011 г., № 1 (0,7 п.л.)
  3. Розенберг Д. «Рынок производных финансовых инструментов на жидкое топливо», Вестник института экономики РАН, 2011 г., № 2 (0,7 п.л.)

Статьи в других изданиях

  1. Розенберг Д.Е. «Мировые резервные валюты в условиях финансового кризиса», Сборник научных трудов по материалам Х научной конференции «Богомоловские чтения – 2009», Институт международных экономических связей, 2009 г.,(0,7 п.л.)
  2. Розенберг Д.Е. «Образование российских нефтяных фьючерсов», Сборник научных трудов по материалам ХI научной конференции «Богомоловские чтения – 2010», Институт международных экономических связей, 2010 г.,(0,7 п.л.)

1 Energy Intelligence Research

2 Рассчитано на основании данных Derivatives Exchange Volume Webinar, March 18, 2010

3 Helyette Geman (2005) «Commodties and Commodity Derivatives, Modeling and Pricing for Agriculturals, Metals and Energy»

4 Из доклада Министра энергетики РФ С.И. Шматко – к числу независимых отнесены и нефтяные компании Лукойл, Роснефть, Сургутнефегаз и ТНК-ВР, а также газовая компания Новатэк

5 Акимов Олег,Кафедра Управления банковской деятельностью Гос. университета управления, к.э.н., доцент

Источник: Журнал "Рынок Ценных Бумаг", http://ippnou.ru/article.php?idarticle=008661

6 http://fas.gov.ru/fas-in-press/fas-in-press_31632.html

7 Источник: ПРЕСС-СЛУЖБА МИНЭНЕРГО РОССИИ

ФГАУ «Современные коммуникации топливно-энергетического комплекса»

http://minenergo.gov.ru



Pages:     | 1 |   ...   | 2 | 3 ||
 





 
© 2013 www.dislib.ru - «Авторефераты диссертаций - бесплатно»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.