авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ РОССИЙСКАЯ БИБЛИОТЕКА - WWW.DISLIB.RU

АВТОРЕФЕРАТЫ, ДИССЕРТАЦИИ, МОНОГРАФИИ, НАУЧНЫЕ СТАТЬИ, КНИГИ

 
<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 || 3 | 4 |   ...   | 5 |

Методические аспекты оценки уровня риска лизингополучателя

-- [ Страница 2 ] --

В первой главе «Проблемы оценки лизинговых рисков в современных экономических условиях» анализируются сущность лизинга и рисков, возникающих при нем, их природа и факторы возникновения, выявлены риски ЛП, предложена классификация основных рисков лизингополучателя.

Во второй главе «Механизм оценки уровня рисков лизингополучателя» предложена методика оценки риска лизингополучателя в соответствии со структурой (классификацией) его рисков.

В третьей главе «Методика оценки уровня риска лизингополучателя и обоснование путей минимизации рисков на примере предпринимательского проекта» разработан алгоритм действий организаций-лизингополучателей по проведению оценки уровня риска. Выработаны предложения лизингополучателю по формированию требований к разрабатываемым оценкам уровня риска.

В заключении подведены итоги исследования, сформулированы основные выводы и предложения.

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ ДИССЕРТАЦИИ,

ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ

1. Уточнено понятие риска в рамках экономических отношений применительно к лизинговой деятельности, обоснована специфика рисков в лизинговых отношениях.

Потребность инновационной модернизации российской экономики в привлечении ресурсов с помощью лизинга вызывают необходимость уточнения различных аспектов лизинговых отношений, в частности категории риска, выявление и минимизация которого является залогом эффективности лизинговой сделки.

Категории «риск» и «неопределенность» играют огромную роль в экономических отношениях, складывающихся в процессе лизинговой деятельности. Неопределенность лежит в основе большинства сложных и важных экономических явлений. Она вызывает объективное сомнение в поведении участников лизингового процесса, в неоднозначности оценок факторов, влияющих на лизинговой процесс, неуверенность в получении намеченных результатов.

Необходимо минимизировать неопределенность посредством приобретения информации, в идеальном случае свести неопределенность к нулю, т.е. к полной определенности за счет получения качественной, достоверной, исчерпывающей информации. Однако сделать это на практике, как правило, не удается. Поэтому, принимая решение в условиях неопределенности, следует его формализировать и оценивать риски.

Так, риск, порожденный неопределенностью вследствие отсутствия маркетингового исследования инвестиционного проекта лизингополучателя, обращается в риск неполучения лизинговых платежей лизингодателем. Это, в свою очередь, порождает возникновение кредитного риска для инвестора (банка, финансирующего сделку лизинга), а в случае невозврата кредита – риска потери ликвидности лизинговой компанией и далее - риска банкротства, причем для каждого из участников сделки проявление риска индивидуально как в качественном, так и в количественном выражении.

Для целей данного исследования под риском в лизинговых отношениях будем рассматривать возможность нанесения ущерба участникам лизинговой сделки в результате осуществления комплекса имущественных и экономических отношений, возникающих в связи с приобретением в собственность имущества и последующей сдачей его лизингодателем во временное пользование лизингополучателю за определенную плату на определенный срок.

Длительное время в результате нехватки финансовых ресурсов у предприятий средства, способные обеспечивать финансирование проектов по модернизации производственных мощностей, возможности предоставления долгосрочных ресурсов, аккумулировались в лизинговых компаниям. Развитие лизинговых отношений рассматривалось с точки зрения эффективности деятельности лизинговых компаний. Именно различные аспекты работы лизинговых компаний, в том числе и по оценке рисков их деятельности, достаточно освещались в научной литературе.

В целях преодоления инерционности рассмотрения субъектного состава лизинговой сделки с позиции приоритетности лизингодателя, обусловленное дефицитом инвестиционных ресурсов в начале рыночных преобразований; повышения интереса хозяйствующих субъектов к привлечению заемного капитала посредством лизинга; расширения состава участников лизингового рынка необходимо привлекать больше заинтересованных в получении дополнительных ресурсов предприятий, предоставлять возможность главным участникам, потребителям лизинговых услуг – лизингополучателям просчитывать риски лизингового проекта с точки зрения достижения максимальной выгоды. Сдерживающим фактором активизации инвестиционной деятельности с позиции лизингополучателя является многофакторность рисков и неопределенность среды функционирования.

Лизинг как форма предпринимательской деятельности прямо или косвенно затрагивает интересы широкого круга экономических субъектов, имеющих непосредственное отношение к объекту лизинговой сделки. В классической лизинговой сделке принимают участие поставщик, лизингодатель, лизингополучатель.

Специфика лизинговых отношений заключается и в том, что инвестиции при лизинге осуществляются не в виде денежных средств (как например, при банковском кредитовании), а в виде основных средств. Это, в свою очередь, добавляет помимо финансовых дополнительные риски, связанные непосредственно с предметом лизинга, и риском ответственности.

Лизинговая сделка представляет собой сложный механизм, который обладает чертами аренды, договора поручения, договора купли-продажи, кредитного договора и договора оказания лизинговых услуг, но одновременно она еще является и инвестиционным проектом. Для лизингодателя самыми главными являются предпринимательские (финансовые) риски, из которых самым значимым является риск недополучения лизинговых платежей. Для лизингополучателя главные риски – это риски утраты лизингополучателем платежеспособности в период исполнения лизингового проекта. Они связаны с разработкой и выполнением конкретного проекта. Сюда входят и состоятельность проекта с финансовой точки зрения, и экономическая безопасность проекта, и сбытовая стратегия лизингополучателя, а также другие аспекты. Неправильно просчитанный лизинговый проект может привести к нерегулярным платежам или к неспособности выполнять свои обязательства перед лизингодателем полностью, что может привести к недополучению лизинговых платежей лизингодателем и к банкротству лизингополучателя (см. рис. 1).

Рис. 1 - Риски, сопровождающие лизинговую сделку

Таким образом, успех лизинговой сделки напрямую зависит от успеха проекта лизингополучателя. Ни один из используемых способов управления рисками в полной мере не решает проблемы рисков, поскольку все предложения ведут к удорожанию или ухудшению условий сделки. Поэтому лизингополучатель перед тем как принять решение должен обладать методикой, позволяющий оценить уровень своего риска, включающей качественные и количественные составляющие, которые отражают ресурсный потенциал предприятия, объемы и значения результатов его хозяйственной деятельности, особенности взаимоотношений всех субъектов лизинговых сделок, состояние внешней среды.

2. Представлена авторская классификация, учитывающая типологические характеристики рисков с учетом особенностей лизингополучателя.

Важной составляющей анализа рисков является их классификация, которая позволяет четко определить место каждого риска в их общей системе. В отечественной и зарубежной экономической литературе существуют различные мнения о структуре рисков, однако они, на наш взгляд, не вполне подходят для классификации рисков лизинговых отношений, т.к. недостаточно отражают их специфику.

Проанализировав риски, возникающие в процессе осуществления лизинговой сделки, автор выявляет наиболее значимые риски для отдельных субъектов лизинговых отношений.

Так, к рискам, значимым как для лизингодателя, так и для лизингополучателя, относятся риски, ответственность за которые вытекает из самого действия или бездействия третьей стороны:

1. Риск невыполнения условий договора поставщиком оборудования, передаваемого в лизинг. Ответственность за него несет, как правило, та сторона, которая это оборудование выбирала. На практике ответственность за этот риск обычно несет лизингодатель, который заключает договор с поставщиком оборудования, а ответственность лизингополучателя начинается только с момента приема оборудования.

2. Риск, вызванный транспортировкой оборудования к месту работы. Ответственность за этот риск трактуется аналогично предыдущему случаю.

3. Риск несоответствия предмета лизинга возлагавшимся на него надеждам по использованию в деятельности лизингополучателя. Ответственность за этот риск обычно лежит на лизингополучателе, т. к. предмет лизинга зачастую выбирает именно он.

Значимыми для лизингодателя являются следующие риски:

1. Риск недополучения лизинговых платежей.

2. Риск невозврата имущества.

3. Риск утраты задатка, внесенного при заказе уникального оборудования, в том числе связанный с отказом ЛП от заключения договора.

4. Риск, связанный с проблемами при реализации лизингового имущества после расторжения договора.

В то же время, в рассмотренных классификациях не учитывается ряд основных рисков, связанных с деятельностью лизингополучателя, которые представлены в таблице 1.

Таблица 1- Риски лизингополучателя

Виды рисков

Основные причины

Внутренние

Эксплуатационные риски

Выход оборудования из строя, риск возникновения аварий, пожаров, поломок, риск нарушения функционирования объекта вследствие ошибок при проектировании, монтаже, несоблюдение производственных технологий и процессов, ряд строительных рисков.

Кадровые риски

Ошибки менеджмента компании, неправильная оценка риска проекта.

Налоговые риски

Высокая налоговая нагрузка.

Юридические риски

Несовершенство нормативно-правовой базы по лизингу

Внешние

Макроэкономические риски

Уровень конкурентоспособности лизингополучателя в отрасли и в сегменте рынка, в котором он работает; ценообразование и кооперационные связи: с поставщиками сырья, материалов; с потребителями продукции лизингополучателя; изменения в федеральном и региональном законодательстве.

Административные риски

Проблемы с лицензированием, получением разрешений регулирующих и надзорных ведомств; неправомерные действия государственных учреждений и органов исполнительной власти (налоговой полиции, милиции, т.п.).



Pages:     | 1 || 3 | 4 |   ...   | 5 |
 





 
© 2013 www.dislib.ru - «Авторефераты диссертаций - бесплатно»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.