авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ РОССИЙСКАЯ БИБЛИОТЕКА - WWW.DISLIB.RU

АВТОРЕФЕРАТЫ, ДИССЕРТАЦИИ, МОНОГРАФИИ, НАУЧНЫЕ СТАТЬИ, КНИГИ

 
<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 || 3 | 4 |

Лизинг как инструмент инвестиционной политики в российской экономике

-- [ Страница 2 ] --

Несмотря на то, что вопросы инвестиционной политики получили широкое обсуждение в научной среде, они продолжают оставаться достаточно дискуссионными. К дискуссионным вопросам относится, в частности, выбор инструментов инвестиционной политики. Проведенный анализ этих инструментов свидетельствует о том, что государственная поддержка развития лизинговых отношений является одним из экономически целесообразных средств активизации инвестиционных процессов. Такой вывод основывается как на осмыслении содержания лизинговых отношений, так и на обобщении зарубежного опыта их использования. Изучение этого опыта позволяет выделить пять стадий развития лизингового бизнеса (рис. 1). Отсюда следует, что недооценка использования разнообразных механизмов лизинговых сделок на государственном уровне создает препятствия для поступательной эволюции лизинговых отношений в России.

Развитие финансового лизинга движимого имущества

-выкуп по окончании срока действия договора лизинга;

-условия договора неизменны в течение всего срока

действия договора лизинга;

-лизингополучатель несет риски, связанные

с эксплуатацией имущества

Расширение видов лизинга, услуг лизинговых компаний

-появление конкуренции на рынке лизинговых услуг;

-использование различных способов начисления и форм

уплаты лизинговых платежей

Развитие операционного лизинга

-появление и развитие вторичного рынка имущества;

-сроки договора оперативного лизинга устанавливаются

меньше сроков физического износа имущества;

-риск порчи или утери имущества лежит на лизингодателе

Появление новых видов лизинговых услуг

-ужесточение конкуренции между лизинговыми компаниями

-развитие венчурного лизинга, секьюритизация активов

Насыщение рынка лизинговых услуг

-жесткая конкуренция;

-сокращение расходов, связанных с осуществлением

лизинговых сделок

Рис. 1. Развитие лизингового бизнеса в мировой практике

Совокупность функций, выполняемых лизингом, позволяет определить его как особый вид предпринимательской инвестиционной деятельности, в котором взаимосвязаны отношения владения, пользования и распоряжения овеществленным активом, с одной стороны, и модифицированные лизинговой сделкой кредитные, арендные и инвестиционные отношения, с другой.

В диссертации рассмотрены правовые системы различных стран в разрезе этих отношений, выделены группы стран, отличающиеся использованием специальных законов и подзаконных актов, касающихся лизинга. В одних странах (Франция, Бельгия, Испания и др.) в законодательном порядке существуют различия между операционным и финансовым лизингом. В других странах (США, Великобритания, Германия, Япония и др.) не существует юридических различий между операционным и финансовым лизингом, но для целей бухгалтерского учета и налогообложения устанавливаются критерии отнесения лизинговой сделки к тому или иному виду.

На основании исследования правовой регламентации лизинга в России автором выделены шесть этапов его становления. Особенностью российской правовой системы стало сдерживание развития многоплановых лизинговых отношений, отсутствие налоговых льгот и гарантий для использования операционного и некоторых других видов лизинга.

Нормативная база России пошла по пути фиксирования только финансового лизинга, с правом выкупа имущества по окончании срока договора. Несмотря на это, российский бизнес обнаруживает стремление к использованию различных видов лизинговых сделок, т.е. опережает развитие нормативной базы лизинга. Все более востребованным становится операционный лизинг. Особенно высок спрос на такой вид лизинга при использовании транспортных средств, строительной техники и высокотехнологичного оборудования.

Во второй главе диссертации «Методологические основы оценки эффективности лизинговых операций» исследован рынок лизинговых услуг в стране. Разработаны подходы к оценке эффективности лизинговых отношений, разработана методика анализа рисков в лизинговой деятельности для ее субъектов при сравнении различных вариантов лизинговых сделок, в том числе финансового и операционного, предложен инструментарий управления рисками при осуществлении лизинга.

Для целенаправленного управления лизинговыми отношениями большое значение имеет классификация лизинговых отношений. Анализ видов, форм и способов реализации лизинга в крупных индустриальных странах, а также опыта его применения в России и странах СНГ показывает, что четкой классификации и более менее полного списка лизинговых отношений не существует. За основу разработанной автором наиболее полной классификации лизинговых сделок взяты экономическое содержание сделок как форм инвестиционной деятельности и механизм обеспечения окупаемости и возврата инвестиций. Основными видами лизинговых отношений являются финансовый и операционный лизинг. Вступившие в силу в 2002 году изменения в закон «О финансовой (аренде) лизинге» носили позитивный характер для финансового лизинга, однако, удалив из видов лизинга «оперативный», они поставили барьер для перехода к третьему этапу развития лизинговых отношений. Это связано с генезисом российского рынка лизинга: он зарождался как одно из направлений деятельности финансовых структур, и его развитие в большей степени было обусловлено не спросом потребителей, а интересами лизингодателей. Косвенные признаки операционного лизинга в законе указаны, например закон не запрещает заключать договор лизинга на не полный срок амортизации предмета лизинга, но налоговые и амортизационные льготы, которые предоставлены для финансового лизинга, отсутствуют.

Исследование рынка лизинговых услуг в России и в других странах показало, что использование операционного лизинга при определенных экономических условиях и в зависимости от целей и задач промышленной политики страны может оказаться более эффективным инструментом обновления основных фондов предприятий, чем финансовый лизинг.

Используя операционный лизинг, российский лизингополучатель имеет возможность: во-первых, часто обновлять свои производственные фонды; во-вторых, платить при этом меньше, чем при выкупе оборудования, которое предусмотрено при финансовом лизинге; в-третьих, использовать льготный таможенный режим временного ввоза, который допускает частичное освобождение от уплаты таможенных пошлин, налогов на 34 месяца.

Объектом договора операционного лизинга обычно является имущество, необходимое лизингополучателю для выполнения краткосрочных, разовых или нерегулярных работ, а также техника с высокими темпами морального старения. Позволяя более развитым предприятиям постоянно обновлять оборудование, рассматриваемый вид лизинга в то же время, облегчает начинающим предприятиям доступ к использованию подержанного оборудования. Качественная характеристика финансового и операционного лизинга представлена в таблице 2.

Таблица 2

Сравнение качественных характеристик финансового и операционного лизинга

Содержание отношений

Финансовый лизинг

Операционный лизинг

1

2

3

4

1.

Объект лизинга

Обычно дорогостоящие объекты с длительным

сроком физического

износа. По окончании

срока договора передается лизингополучателю

Чаще с высокими темпами морального старения. Требует специального технического обслуживания. По окончании срока сделки повторно сдается в лизинг желающим.

2.

Выбор объекта лизинга и его продавца

По общему правилу осуществляет лизингополучатель

Осуществляет лизингодатель

3.

Приобретение лизингового имущества для лизингополуча-теля

Покупает лизингодатель с уведомлением продавца о передаче имущества в лизинг определенному лицу

Покупает ли лизингодатель

4.

Сервисное обслуживание и страхование объекта лизинга

Входит в обязанность лизингополучателя, если иное не предусмотрено договором лизинга

Берет на себя лизингодатель, если иное не предусмотрено договором

5.

Срок договора лизинга

Близкий к нормативному сроку службы и окупаемости объекта лизинга

Значительно короче периода физического износа объекта (сезонное, разовое, целевое использование)

6.

Переход права собственности на лизинговое имущество к пользователю

Титул собственника передается в конце срока действия договора лизинга

Лизингополучатель не имеет права требовать перехода права собственности на предмет лизинга.

7.

Сумма лизинговых платежей за период договора

Включает полную (или близкую к ней) стоимость лизингового имущества в ценах на момент сделки

Включает не полную стоимость лизингового имущества

Продолжение таблицы 2

1

2

3

4

8.

Ставки лизинговых платежей

Ставки лизинговых платежей устанавливаются с учетом амортизации имущества

Обычно высокие так как включают еще все затраты по сервисному обслуживанию

9.

Ускоренная амортизация лизингового имущества

Может применяться по взаимному соглашению сторон договора

Не применяется

10.

Риск случайной гибели, утраты, порчи лизингового объекта

Переходит к лизингополучателю с момента передачи ему объекта лизинга

Остается у лизингодателя

11.

Учет объекта лизинга

На балансе лизингополучателя или на забалансовом счете 001 лизингополучателя по соглашению сторон договора

На балансе лизингодателя, забалансовый учет у лизингополучателя

Проведя ретроспективный анализ развития лизингового рынка в России, следует отметить, что среднегодовой прирост лизингового бизнеса за последние девять лет составил в среднем около 45% (ежегодный прирост лизингового бизнеса в среднем по Европе не превышает 20%). Удельный вес лизинга в общем объеме инвестиций РФ в основные фонды в 2006 году составил около 8,7%, в то время как в США данный показатель находится на уровне 29-31%, в Великобритании - 24,8%, в Италии – 19,2%, в Германии – 18,6%.

Российский лизинговый рынок демонстрирует следующие основные тенденции:

- увеличиваются объемы лизингового бизнеса, появляются новые виды лизинговых схем;

- улучшаются условия лизинга автомобилей, железнодорожного транспорта и сельскохозяйственной техники;

- быстрорастущими сегментами рынка становятся лизинг строительного, промышленного и энергетического оборудования, средств связи и коммуникаций;

- продолжается развитие лизинга авиации, где он имеет ряд важных особенностей;

- на российский рынок лизинга выходят международные лизинговые компании;

- возросшая конкуренция в лизинговом бизнесе приводит к работе лизинговых компаний с субъектами малого предпринимательства.

С момента организации первых российских лизинговых компаний финансовый лизинг показывает устойчивое развитие (таблица 3).

Таблица 3

Общая стоимость договоров финансового лизинга (2003-2006 гг.)1

Годы

Всего,

млрд. руб.

в том числе (%)

Удельный вес

финансового лизинга в объеме инвестиций в машины, оборудование и транспортные средства (%)

с крупными и средними организациями

с субъектами малого

предпринима-тельства

2003

30,1

57,8

42,2

3,8

2004

69,8

49,7

50,3

6,2

2005

129,1

71,0

29,0

9,2

2006

156,2

56,0

44,0

9,0



Pages:     | 1 || 3 | 4 |
 





 
© 2013 www.dislib.ru - «Авторефераты диссертаций - бесплатно»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.