авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ РОССИЙСКАЯ БИБЛИОТЕКА - WWW.DISLIB.RU

АВТОРЕФЕРАТЫ, ДИССЕРТАЦИИ, МОНОГРАФИИ, НАУЧНЫЕ СТАТЬИ, КНИГИ

 
<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 | 2 ||

Совершенствование методов оценки экономической эффективности проектов освоения газовых ресурсов в условиях неопределенности

-- [ Страница 3 ] --

Для моделирования цен реализации газа и чистых эксплуатационных затрат также предлагается использовать функцию нормального распределения. В этом случае величина будет зависеть от того, на какой период прогнозируются ценовые показатели: чем он продолжительнее, тем выше значение. Однако погрешности в оценках чистых эксплуатационных затрат менее значительны, что необходимо учесть при обосновании стандартного отклонения.

Проведенные в работе исследования выявили, что отклонения фактических объемов капитальных затрат от ранее запланированных могут быть как в сторону увеличения, так и в сторону уменьшения. Однако многолетние наблюдения показали, что в целом прослеживается тенденция увеличения капитальных вложений в освоение запасов газа (как удельных величин, так и абсолютных в сравнении с проектными объемами). В этой связи правомерным станет моделирование капитальных вложений, задаваемое равномерным типом распределения в интервале от минус 10 % до плюс 30 %.

Применение методов имитационного моделирования позволяет подвергать алгоритм расчета ряду прогонов, создавая, таким образом, возможные сценарии развития событий. В результате строятся гистограммы плотности распределения и кривые вероятности по всем показателям экономической эффективности (ЧДД, ИДД, ВНД), а также определяется по три показателя ЧДД и ИДД (по аналогии с принципами международной оценки запасов): 1P - квантиль 10 %, 2P – квантиль 50 %, 3P - квантиль 90 %. В соответствии с международными стандартами базовой оценкой является второй показатель (квантиль 50%)1. Рассчитывается коэффициент вариации, характеризующий степень риска инвестиционного проекта (табл. 4). Анализ получаемых результатов дает возможность рассмотреть все виды рисков (геологический, технологический, экономический) одновременно, соединив их воедино, что позволяет инвестору оценить возможный экономический эффект от освоения месторождения с учетом неопределенности основных параметров проекта. Данный подход свободен от субъективизма на столько, насколько это возможно в существующих условиях. Предлагаемая на рассмотрение инвесторам информация учитывает то, что у каждого из них может быть различное отношение и склонность к риску, поэтому инвестор вправе интерпретировать полученные итоги в зависимости от своих предпочтений, инвестиционных возможностей компании и принципов формирования инвестиционного портфеля.

Апробация разработанной методологии оценки эффективности инвестиций в освоение недр проведена по пяти объектам. Для возможности сопоставления также была проведена оценка экономической эффективности с использованием детерминированного подхода (табл. 5). Результаты оценки экономической эффективности проекта 1 на основе имитационного моделирования представлены в табл. 6 и на рис. 5-7.

Для определения конкретных направлений и объемов инвестиций на предприятиях газодобывающей отрасли автором была разработана система экспресс-отбора проектов освоения газовых ресурсов для включения их в инвестиционную программу компании. Система построена на сопоставлении показателей доходности и рискованности проекта (табл. 7, рис. 8).

Анализируя данные таблицы 5 крайне сложно определить насколько один проект рискованней другого. Формировать инвестиционный портфель, основываясь только на показателях доходности, представляется не совсем корректным. Оценка экономической эффективности методом имитационного выявляет степень риска проекта, характеризуя ее вполне приемлемой для понимания математической величиной, а не абстрактными понятиями и пространными описаниями всевозможных факторов риска (табл. 8). Коэффициент вариации ЧДД является основным для ранжирования проектов, набравших одинаковое количество баллов по матрице оценки.


ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Выполненные исследования позволяют сделать следующие выводы и рекомендации:

  1. Сегодня оценка экономической эффективности освоения углеводородных недр базируется исключительно определении критериев доходности (ЧДД, ВНД, ИДД). Данная методика оценки, основанная на доходном подходе и применяемая для решения широкого круга задач нефтегазового комплекса, имеет несколько значительных недостатков:
  • Построение расчетов с использованием детерминированного подхода не учитывает возможности возникновения ошибок и погрешностей при определении исходных данных, закладываемых в расчетную модель. При этом в подавляющем большинстве случаев наличие погрешностей в оценках со временем подтверждается;
  • Оценка экономической эффективности путем определения ЧДД не формирует представление о степени рискованности проекта, что крайне важно знать на этапе формирования инвестиционного портфеля компании;
  • Слишком большое количество неопределенностей приводит к существенной разнице в оценках по одним и тем же объектам, полученным разными оценщиками.
  1. Применение методов имитационного вероятностно-статистического моделирования в газодобывающей отрасли позволяет учесть погрешности в оценках исходных данных, особенно в части подсчета запасов, количественно описать существующие неопределенности основных переменных проекта, обосновать расчет возможного воздействия факторов неопределенности на эффективность инвестиционного проекта и делает возможным создание различных сценариев развития событий. Данный анализ использует большое количество информации, существующей как в форме объективных данных, так и виде оценок экспертов.
  2. Разработанная экономико-математическая модель зависимости цен на газ от уровня мировых цен на нефть позволяет осуществлять расчет цены реализации газа и устанавливать интервально-вероятностные характеристики ее распределения для дальнейшего моделирования с учетом ожидаемых прогнозов относительно цен на нефть.
  3. Результат оценки экономической эффективности освоения месторождений газа с помощью методов имитационного моделирования выражается не единственным значением показателя эффективности, а в виде вероятностного распределения его возможных значений. Также рассчитывается показатель, характеризующий риск вложений в освоение недр – коэффициент вариации ЧДД.
  4. Конкретные направления и объемы инвестиций на предприятиях газодобывающей отрасли целесообразно определять с помощью системы экспресс-отбора, основанной на сопоставлении показателей доходности и рискованности проектов освоения газовых ресурсов в соответствии с общей стратегией развития компании.


Основные положения диссертационной работы опубликованы в следующих наиболее значимых работах:

    1. Мазурина Е.В., Разманова С.В. Учет рисков и неопределенности в инвестиционном проектировании нефтегазового бизнеса // Проблемы экономики и управления нефтегазовым комплексом: научн.-эконом. ж. – М.: ОАО «ВНИИОЭНГ», 2006. – № 6. – С. 4-13.
    2. Мазурина Е.В. Опыт применения метода реальных опционов при оценке стоимости Воргамусюрского месторождения // Проблемы экономики и управления нефтегазовым комплексом: научн.-экон. ж. – М.: ОАО «ВНИИОЭНГ», 2006. – № 6. – С. 13-17.
    3. Мазурина Е.В. Обзор современных тенденций развития мировой газовой индустрии // Проблемы экономики и управления нефтегазовым комплексом: науч.-экон. ж. – М.: ОАО «ВНИИОЭНГ», 2008. – № 4. – С. 30-35.
    4. Мазурина Е.В. Методы учета рисков в инвестиционном проектировании: сравнительный анализ и оценка // Научные проблемы и перспективы нефтегазовой отрасли в Северо-Западном регионе России: Науч.-техн. сб. в 4 ч. Ч.2. Разработка и эксплуатация месторождений. Кн.2. - Ухта: «Севернипигаз», 2005. - С.202-212.
    5. Мазурина Е.В. Использование метода реальных опционов на стадии оценки стоимости нефтяных и газовых месторождений // Современные технологии газовой отрасли: Тез. докл. IV науч.-практич. конф. молодых специалистов ООО «Севергазпром», 26-31 марта 2006 г. - Ухта: ООО «Севергазпром», 2006. - С.33.
    6. Мазурина Е.В., Разманова С.В. Проблема прогнозирования дохода от реализации инвестиционного проекта нефтегазовой отрасли в условиях риска и неопределенности // Природные битумы и тяжелые нефти России: Сб. мат. Международной науч.-практич. конф., 15-20 мая 2006 г. - СПб: НЕДРА, 2006. - С.482-497.
    7. Мазурина Е.В. Обзор основных проблем и перспектив развития газодобывающей отрасли в Российской Федерации// Сборник научных трудов– М.: ООО «ВНИИГАЗ», 2008. – С. 45-54.
    8. Мазурина Е.В. Современное состояние и основные тенденции развития мировой газовой промышленности // IX международная молодежная конференция «Севергеоэкотех-2008»: Материалы докладов конф.,17-21 марта 2008 г.- Ухта: УГТУ, 2008.-С.226-231.
    9. Мазурина Е.В. Обзор прогнозов развития мирового рынка газа // IX междун. конференция «Севергеоэкотех-2008»: Материалы докладов конф.,17-21 марта 2008 г.- Ухта: УГТУ, 2008.- С.231-234.
    10. Мазурина Е.В. Основные проблемы создания цивилизованного газового рынка в России // Всерос. науч конф. «Молодежь и наука на Севере»: Мат. докладов науч. конф.,14-18 апреля 2008 г.- Сыктывкар: УРО РАН Коми научный центр, 2008.-С.204-205.
    11. Мазурина Е.В. Совершенствование методов оценки эффективности инвестиционных проектов разработки газовых и газоконденсатных месторождений // Науч.-практ. семинар молодых специалистов и ученых филиала ООО «ВНИИГАЗ»-«Севернипигаз»: Тез. докл. науч.-практ. сем., 20-23 мая 2008 г. - Ухта: филиал ООО «ВНИИГАЗ»-«Севернипигаз», 2008. - С.41-42.
    12. Мазурина Е.В. О возможности расчета цен на газ с помощью формул регрессионного анализа в зависимости от предполагаемого изменения нефтяных цен на мировых рынках // Теория и практика геол.-экон. оценки нефтегазовых объектов: Докл. междунар. науч.-практ. конф., 6-10 октября 2008 г. - СПб: НЕДРА, 2008. - С.71-77.
    13. Мазурина Е.В. Технико-экономические соображения об использовании современных технологий интенсификации нефтедобычи // Пути реализации нефтегазового потенциала Ханты-Манс. АО - Югры: Докл. XII науч.-практич. конф., 17-21 ноября 2008 г. – Ханты-Мансийск: Изд. Дом «ИздатНаукаСервис», т.2, 2009. - С.131-136.
    14. Мазурина Е.В. Об актуальности разработки методических рекомендаций по оценке экономической эффективности эксплуатации месторождений УВ на завершающей стадии // V Науч.-практ. конф. «Развитие инновационного потенциала - значимый вклад в динамичное развитие газовой отрасли»: Тез. докл. науч.-прак. конф., 19-22 мая 2009 г. – М.: ЗАО «Ямалгазинвест», 2009. - С.53.
    15. Мазурина Е.В. О необходимости создания ликвидационного фонда на предприятиях газодобывающей отрасли и разработки механизмов его формирования// 8 всерос. конф. молодых ученых, специалистов и студентов «Новые технологии в газовой промышленности»: Тез. докл. науч.-прак. конф., 6 – 9 октября 2009 г. – М.: Изд. центр РГУ нефти и газа имени И.М. Губкина, 2009. - С.13.

1 -квантиль (или квантиль порядка ) — числовая характеристика случайной величины, показывающая, что данная случайная величина превышает его с вероятностью



Pages:     | 1 | 2 ||
 





 
© 2013 www.dislib.ru - «Авторефераты диссертаций - бесплатно»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.