авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ РОССИЙСКАЯ БИБЛИОТЕКА - WWW.DISLIB.RU

АВТОРЕФЕРАТЫ, ДИССЕРТАЦИИ, МОНОГРАФИИ, НАУЧНЫЕ СТАТЬИ, КНИГИ

 
<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 || 3 | 4 |   ...   | 6 |

Моделирование динамики равновесных валютных курсов

-- [ Страница 2 ] --

Теоретический и методологический аппарат исследования. Исследование проводилось в полном соответствии с фундаменталь­ными положениями экономической теории и национального счетоводства. Полученные в диссертации результаты опираются на последние достижения науки в области международной экономики и валютно-кредитных отношений, экономики государственного сектора, макро- и микроэкономического моделирования, теории валютного курса, эконометрического моделирования, прикладной математики, нашедших отражение в трудах российских и зарубежных ученых. Выявление базовых детерминант, определяющих поведение валютного курса, исследование их функциональных зависимостей и построение динамических экономико-математических моделей проводилось с позиций системного анализа и его конкретных воплощений в математических и инструментальных методах экономики.

При решении отдельных задач в работе использовались классические методы исследования операций, математического анализа, теории вероятностей, элементы регрессионного и факторного анализа. Интерпретация решений и разработка методических рекомендаций проводилась с использованием различных взаимодополняющих методологических подходов, включая ситуационный анализ, интерактивное моделирование, методы экспертных оценок, финансовый мониторинг, а также инструментальных средств, поддерживающих реализацию исследовательских процедур и лучшую визуализацию информационно-фактологического материала.

Информационно-эмпирическая база исследования формировалась на основе результатов исследований и официальных данных, отраженных в печатных изданиях и в сети Интернет. Источниковую базу исследования составили материалы Федеральной службы государственной статистики (Российского статистического агентства), Государственного таможенного комитета, Центрального банка России, ММВБ, национальных и наднациональных центральных банков и международных валютных организаций, таких как ЕЦБ, ФРС, МВФ, информационных агентств Финам, РосБизнесКонсалтинг, Reuters, Bloomberg и другие экономические данные, представленные в общепризнанных статистических бюллетенях, сборниках и обзорах, использовались положения действующего законодательства и нормативно-правовые документы России.

Научная новизна работы заключается в создании комплекса взаимосвязанных моделей динамики равновесных валютных курсов на множестве широкого круга макроэкономических агрегатов, включающего детерминанты экспортно-импортных операций и движения капитала, показатель конкурентных преимуществ, индекс потребительских цен, индекс фактических экспортных цен, индекс реального валового внутреннего продукта и др., и получение новых итоговых структурных зависимостей курсов от ключевых конечных макроэкономических детерминант. Наиболее важные результаты исследования, составляющие его научную новизну, состоят в следующем.

1. Разработана концепция формирования равновесного валютного курса на конверсионном рынке, учитывающая внешнеторговые операции, движение капитала и иные составляющие платежного баланса. Концептуально для изучения динамики курса рубля, а также других валют с той или иной степенью плавания модели строятся в соответствии с позиционированием национальной валюты в мировой валютной системе и фактическими условиями функ­ционирования мирохозяйственных отношений по принципам моделирования относительной соразмерности экономик и равноправности отношений стран-контрагентов. В рамках данной концепции с системных позиций определены и обоснованы ключевые факторы динамики равновесных валютных курсов. При этом широкая система макроэкономических детерминант, их комплексное изучение с оригинальных позиций отличают предложенные модели, основанные на едином концептуальном подходе к определению равновесия валютного курса и единой методологии моделирования, от известных моделей поведения валютного курса экономической теории.

2. Разработана обобщенная многофакторная экономико-математическая модель динамики валютного курса равноправных стран, в рамках которой: определены и обоснованы функциональные зависимости промежуточных детерминант экспортно-импортных операций и движения капитала; создан вариант модели с линейными ограничениями на потоковые функции; на основании выведенных аналитических зависимостей получены результаты, которые позволили содержательно проанализировать динамику курсов ряда основных мировых валют по отношению друг к другу в контексте предложенной концепции равновесной динамики. Результаты моделирования позволили теоретически с позиций макроэкономического подхода обосновать некоторые важные тенденции, наблюдаемые в мировой экономике: эффект Харрода-Баласса-Самуэльсона, фундаментальное несоответствие значений валютных курсов теории паритета покупательной способности.

3. Разработана обобщенная многофакторная экономико-математическая модель динамики валютного курса рубля в условиях наличествующих откликов на изменения международных конкурентных преимуществ функциональных зависимостей промежуточных детерминант, в рамках которой: определены и обоснованы функциональные зависимости промежуточных детерминант экспортно-импортных операций и движения капитала в контексте особенностей механизма ценообразования экспортной продукции российских компаний; верифицированы на реальных данных экономики России зависимости стоимостных объемов импорта, экспорта и иных составляющих текущего баланса; выведены формулы динамики равновесного валютного курса рубля в зависимости от ключевых макроэкономических детерминант, которые исследовались в контексте тенденций, протекающих на внутреннем валютно-финансовом рынке. Данные формулы определяют структурную зависимость курса и набор конечных детерминант, необходимых для решения вопросов динамики валютного курса. При этом построенный равновесный валютный курс рубля удовлетворяет условиям динамического среднесрочного макроэкономического равнове­сия в условиях завершения валютной либерализации.

4. Разработаны комплексные многостадийные методические рекомендации по применению моделей на практике для количественного анализа динамики валютного курса с целью совершенствования курсовой политики центральных банков для выявления, предупреждения и преодоления возможных кризисных ситуаций в экономике, в рамках которых процедурно выделяются: методика критеризации выбора начальной точки периода исследований; процедура построения усеченного индекса средних фактических экспортных цен; процедуры настройки и нахождения внутренних параметров моделирования. Применение данных рекомендаций к анализу экономики России и динамики курса рубля позволило с формальных позиций количественного анализа сделать вывод о значительном влиянии Центрального банка России на процесс курсообразования и оценить эффективность курсовой политики. Проведенный анализ внешнеэкономических операций и динамики валютного курса рубля позволил предложить и обосновать коридор разрешенных отклонений курса рубля к доллару США с порогом девальвации/ревальвации для своевременного выявления признаков финансовой нестабильности.

5. Разработан инструментарий анализа макроэкономической динамики и соответствующего ей уровня реального равновесного курса на основе оригинального совмещения адаптированных классических диаграмм. На этой основе исследованы различные варианты макроэкономического стимулирования, в первую очередь малоинфляционной политики стран с положительным темпом ростом экономики; проведен анализ ситуаций, характеризующихся системным несоответствием динамики макроэкономических показателей, выводящими всю систему из состояния общего экономического равновесия. С позиций данного инструментария предложена типологизация валютной политики и макроэкономической динамики в России и за рубежом.

6. Построена модель зарождения и развития инфляции на основе системы базовых макроэкономических показателей. В качестве одного из основных результатов выведена формула зависимости темпа инфляции от темпа роста денежной массы и темпа экономического роста. Влияние различных мер макроэкономической политики на динамику инфляционного процесса исследовано в тесной взаимосвязи с проблематикой таргетирования инфляции, валютного регулирования с позиций системной согласованности целей и инструментов макроэкономической политики и равновесной динамики валютного курса.

Практическая значимость исследования определяется разработкой прикладного инструментария, включающего модели, алгоритмы, методики, рекомендации, и заключается в том, что ее положения могут быть полезными при решении широкого круга стратегических задач в валютно-финансовой сфере. В частности, использование предложенной модели динамики курса рубля даст возможность выработать государственным органам, вовлеченным в процесс регулирования валютного курса, предупреждающие меры, позволяющие избежать давления на национальную валюту и, в особых случаях, кризиса платежного баланса страны. В общем виде выявление структуры зависимости валютного курса от своих основных факторов позволяет значительно упростить процесс выработки обоснованных управленческих решений по регулированию валютного курса и выяснить причины возникшего на валютном рынке давления на рубль, приводящего к нежелательной шоковой девальвации.

Данные модели имеют существенные преимущества в виде обоснованного количественного измерения курсов перед результатами экспертных оценок, применяемыми во многих финансовых институтах, и могут использоваться всеми участниками валютного рынка - инвестиционными и финансовыми компаниями, коммерческими банками, внешнеторговыми фирмами, валютными биржами и др. - в том числе в коммерческих целях для прогнозно-аналитических оценок динамики курсов рубля и ряда основных мировых валют и для прогнозирования кризисных ситуаций. Таким образом создается встраиваемый в систему мониторинга финансовой стабильности инструмен­т, позволяющий следить за основными тенденциями развития финансового рынка и заблаговременно выявлять валютные факторы, которые могут вызвать общую финансовую нестабильность. При этом процедуры моделирования необходимо рассматривать в тесной взаимосвязи с анализом динамики внутренних зависимостей экспорта и импорта, иных составляющих платежного баланса, динамики изменений золотовалютных резервов России с системных позиций при проведении валютной и денежно-кредитной политики.

Апробация и внедрение работы. Основные положения и результаты данной работы, докладывались и нашли отражение в материалах Международной научно-практической конференции «Информационно-аналитическое обеспечение управления» (Финакадемия, октябрь 2009 г.); Международного «круглого стола» «Валютные союзы» (Финакадемия, октябрь 2009 г.); 5-й Международной научно-практической конференции «Актуальные проблемы экономики, социологии и права» (АНК «Международная академия финансовых технологий», март 2010 г.); 8-ой Международной конференции «Государственное управление в XXI веке: традиции и инновации» (ФГОУ ВПО «Московский государственный университет им. М.В. Ломоносова», май 2010 г.); Международной научно-практической конференции «Проблемы совершенствования финансовой, денежно-кредитной и валютной политики в целях инновационного развития экономики России» (Финакадемия, апрель 2010 г.); Всероссийской конференции «Прогнозирование финансовых рынков» (ГОУ ВПО «Государственный университет – Высшая школа экономики», май 2010 г.); Всероссийской научно-практической конференции «Системный анализ в экономике – 2010» (Финуниверситет, ЦЭМИ РАН, научный совет ООН РАН, ноябрь 2010 г); Всероссийской научно-практической конференции «Глобализация финансово-экономического регулирования: решения Саммитов «Группы 20» и участие России в их реализации» (Финуниверситет, апрель 2011 г.).

Результаты исследования внедрены и используются в деятельности валютного отдела и отдела межбанковских операций ОАО «РУСИЧ ЦЕНТР БАНК».

Материалы исследования, его результаты и рекомендации внедрены и используются в научно-исследовательской деятельности Института финансово-экономических исследований Финуниверситета и в научно-исследовательской деятельности Института макроэкономических исследований Минэкономразвития Российской Федерации.

Материалы исследования используются в преподавании учебной дисциплины «Экономико-математическое моделирование» кафедры «Математическое моделирование экономических процессов» Финуниверситета и учебных дисциплин «Инвестиционный анализ» и «Корпоративные финансы» на магистерской программе «Экономика и финансы» Экономического факультета ФГОБУВПО «Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации».

Публикации. По теме диссертации опубликовано 28 работ общим объемом 56,1 п.л. (весь объем – авторский), в том числе 2 монографии объемом 23,6 п.л. и 11 статей объемом 7,7 п.л., опубликованных в журналах, определенных ВАК.

Объем и структура диссертации. Диссертация состоит из введения, пяти глав, заключения, списка использованной литературы, приложений и содержит 349 страниц основного текста (общий объем 358 страниц), 33 таблицы, 18 рисунков, 210 наименований библиографических источников.

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ И РЕЗУЛЬТАТЫ ДИССЕРТАЦИИ

В диссертации рассмотрены ключевые меры валютного регулирования, которые используются в мероприятиях правительств и центральных банков, направленных на стабилизацию экономики и достижение устойчивого экономического роста. При этом обоснована важность анализа регулирования движения капитала и регулирования валютного курса с учетом их взаимовлияния, что позволяет выделить движение капитала в один из основных факторов динамики валютного курса. Данный анализ невозможно провести без изучения и широкого обобщения совокупности правовых, экономических и финансовых норм и традиций, институциональных особенностей, сложившихся на различных сегментах международного валютного рынка и основное внимание уделяется опыту валютного регулирования, накопленному за рубежом и применимому в России.

Исследованы концептуальные подходы к формированию равновесного валютного курса в рамках общего макроэкономического равновесия, что диктуется необходимостью выявить набор фундаментальных детерминант поведения валютного курса, определяющих значение равновесного курса в среднесрочном периоде. В этом контексте исследованы общеметодологические проблемы валютной политики и проведен анализ важнейших факторов, влияющих на валютный курс. В первую очередь выделены основные фундаментальные факторы: движение капитала, внешнеторговые потоки, внутренний выпуск товаров и услуг, показатель конкурентных (сравнительных) преимуществ и др. Проанализированы многофакторные экономико-математические модели поведения номинальных и реальных валютных курсов, явившиеся теоретической основой для разработки авторских моделей валютных курсов. Исследованы системы де­терминант курсообразования, используемые методы моделирования, структура результатов и форма их представления. В критике моделей указываются ограничения их использования.

В диссертации для изучения динамики курса рубля, а также других валют с той или иной степенью плавания предложено определение валютного курса e как усредненное взвешенное по объемам в иностранной валюте значений курсов Nпроведенных сделок на валютном рынке за определенный период времени:

(1)

где - соответственно валютный курс, сумма в иностранной валюте, сумма в отечественной валюте i-ой сделки и, таким образом, . Тогда суммированием по i можно получить:

. (2)

Как итог, средневзвешенный за определенный период времени валютный курс равен отношению сумм средств в отечественной и иностранной валютах, обращающихся на внутреннем валютном рынке в течение этого периода, и в терминах вышеизложенного с разделением операций по счетам текущих операций и движения капитала:

, (3)

где: I - спрос в национальной валюте на иностранную со стороны импорта товаров и услуг,

Е - предложение иностранной валюты со стороны экспорта,

К-, К+ - соответственно сумма средств оттока (спроса в национальной валюте на иностранную) и притока (предложения инвалюты) по счету движения капитала.



Pages:     | 1 || 3 | 4 |   ...   | 6 |
 





 
© 2013 www.dislib.ru - «Авторефераты диссертаций - бесплатно»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.