авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ РОССИЙСКАЯ БИБЛИОТЕКА - WWW.DISLIB.RU

АВТОРЕФЕРАТЫ, ДИССЕРТАЦИИ, МОНОГРАФИИ, НАУЧНЫЕ СТАТЬИ, КНИГИ

 
<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 ||

Выбор механизма по повышению эффективности работы предприятий легкой промышленности на базе совершенствования процесса венчурного инвестирования

-- [ Страница 2 ] --

Рис.1 – Основные отличительные особенности

венчурного (рискового) механизма

Истоком создания венчурного инвестирования явились несколько семейных инвестиционных групп, наиболее весомый вклад которых в развитие системы венчурного инвестирования стала поддержка различных инновационных проектов.

В результате проведенной работы автор выяснил, что появилось понимание у венчурных инвесторов о важности нахождения своей технологической и рыночной ниши. Важными вопросами венчурного инвестирования являются вопросы, связанные с приобретением патентов; интеллектуальной собственности.

В результате проведенного анализа установлено, что наибольшее количество средств от венчурных инвесторов получали индустрии информационных технологий и биотехнология, в меньшей степени – медицина и средства массовой информации. В создании системы венчурного инвестирования у нас в стране несомненно важная роль отводится государству. Минсвязи и Минэкономразвития РФ (при участии других министерств и ведомств, например Минобразования) составили совместную целевую программу «Электронная Россия (2002-2010 гг.)», результатом которой стала концепция развития венчурного инвестирования в России.

Автор исследует понятие «венчурный капитал» и на основе уже существующих определений венчурного капитала специалистов, занимающихся данной проблемой, дал свое уточненное определение данному термину.

Венчурный капитал – это денежные средства государства, банков, страховых и пенсионных фондов, а также фирм, которые являются инвесторами в отрасли, обладающие значительным потенциалом развития и большой степенью риска.

Также в работе был проведен анализ механизма государственного воздействия на развитие системы венчурного инвестирования. На основании анализа литературных источников дана обобщенная классификация основных направлений венчурного инвестирования, заключающиеся в следующем: проведении исследований (НИОКР), разработке новой продукции, материалов, программ, технологий, разработке стратегии, планирования, маркетинга, финансировании университетов (подготовка кадров), создание новых компаний.

Во второй главе - «Методы расчета реальной эффективности венчурного

инвестирования и принятия инвестиционных решений» автором проанализирована методология принятия эффективных инвестиционных решений, а также даны принципы комплексной оценки эффективности инвестиций и рассмотрена классификация методов экономической оценки эффективности инвестиций.

В работе дана классификация инвестиционных решений по степени риска, по масштабу и характеру их влияния на работу предприятия. Существуют стратегические инвестиционные решения, которые очень влияют на рыночное положение и структуру предприятия и требуют значительных объемов финансовых ресурсов. Имеются тактические инвестиционные решения, соответствующие сред­несрочному периоду планирования, изменяющие отдельные элемен­ты и бизнес-процессы предприятия; оперативные инвестиционные решения, связанные с локальны­ми изменениями в компании, направленные на решение текущих за­дач.

В диссертационной работе исследуются вопросы степени риска инвестиционных решений. В практике российского управления наиболее широко распространены решения с неопределенным уровнем риска. Однако, как и все инвесторы, венчурные инвесторы стремятся найти наиболее выгодные и наименее рискованные варианты вложения своих средств, создать барьеры, защищающие их инвестиции от потерь, добиться стабильности и безопасности.

В результате проведенной работы автором был сделан вывод, что в условиях роста конкуренции между инвестиционными про­ектами специалисты должны уметь правильно оценить конкуренто­способность и экономическую эффективность проектов, суметь за­щитить их от рисков. Для этого необходимо разрабатывать методологические положения инвестиционных проектов и применять методики выбора оптималь­ных вариантов. Эти методики могут основываться на системной оценке эффективности инвестиций.

В работе дана классификация условий инвестиционного проекта, который основывается на системной оценке эффективности инвестиций. Инвестиционный проект стано­вится реальным, получает право на жизнь в том случае, если выпол­нены следующие условия:

•проект конкурентоспособен и расчеты показывают, что его эффективность и результаты превосходят другие проекты;

•собственники проекта, инвесторы, представители государствен­ной власти и местного самоуправления, каждая из сторон, влияющая на принятие решений и реализацию проекта, получают ожидаемые результаты;

•между участниками инвестиционного проекта достигнуты ком­промиссы в областях возможных конфликтов;

•подготовлены команды специалистов по разра­ботке и управлению внедрением проекта, владеющие методами, обеспечивающие успешное планирование, контроль и реализацию проекта;

•решены проблемы ресурсного обеспечения, включая инве­стиции, финансовые бюджеты, кадры специалистов, ресурсы вре­мени;

•разработаны планы-графики внедрения проекта с учетом возможных отклонений в реализации проекта, включая действия специалистов в изменившихся условиях.

Автор исследует критерии оценки эффективности инвестиционных решений, основная часть критериев эффективности про­ектов включает в себя:

•доходность инвестиций;

•срок окупаемости (возврата) инвестиций;

•конкурентоспособность проекта, возможность противостояния аналогичным продуктам и услугам конкурентов (характер конкурент­ного преимущества - по качеству, цене и другим показателям);

•внешние условия проекта (налоговые льготы, правовые усло­вия, развитие экономики в регионе);

•внутренние условия проекта (менеджмент организации, внед­ряющей проект, уровень подготовки команды, материально-техни­ческая база, оборудование и другие характеристики внутренней среды);

•объективную необходимость проекта для региона, влияющую на поддержку государственных органов управления и местного само­управления (влияние на экологию и безопасность жизнедеятельности в регионе, замена аварийного оборудования, развитие инфраструк­туры, социальной сферы и других параметров среды региона).

Критерии государственных органов и местного самоуправления определяются факторами влияния проекта на изменение социально-экономической среды, включая воздействие проекта на:

• экологию, безопасность жизнедеятельности населения, обес­печение региона необходимыми ресурсами и товарами;

•развитие инфраструктуры региона, строительство дорог, линий метрополитена, связи и других ее элементов;

• рост занятости населения - это один из наиболее важных критериев во всем мире;

• темпы экономического развития региона;

• инвестиционную привлекательность региона;

• стимулирование развития комплекса других отраслей и сфер экономики;

• развитие социальной сферы региона;

• рост имиджевых характеристик региона и ее руководителей;

• риск проекта.

В ходе анализа был сделан вывод о том, что после определения всех критериев их следует объединить в общую модель многокритериальности инвестиций.

F=F(fl,f2.fi,...fN),

где F— модель многоцелевого управления инвестициями; fi-тый критерий инвестора; N— общее количество критериев.

Далее следует произвести распределение критериев последующим груп­пам:

а) приоритетных критериев, подлежащих максимизации (например, доходность инвестиций) или минимизации (риск, стоимость капитала и другие);

б) критериев, по которым следует задать ограничения их изменения;

в) критериев, изменение которых мало влияет на инвестиционное решение.

Решение инвестора будет наиболее эффективным, если оно осно­вывается на оптимизации многоцелевой модели.

Fopt, = MaxF(f1,.f2...fi,...fN) при ограничениях fj <= fjо,

где j — индекс второй группы критериев (j=1,…,M).

В диссертационной работе приведена классификация комплексной оценки эффективности инвестиций, которая содержит ряд таких компонентов как: экологические результаты, снижение опасности чрезвычайных ситуаций, социальные результаты и эффективность проекта, риски проекта.

Цель инвестиционного проекта – отразить назначение и сущность проекта, включить помимо каче­ственных показателей наиболее важные количественные характери­стики. Эффективность проекта является одним из основных условий конкурентоспособно­сти проекта и важнейшим фактором привлечения инвесторов. Полная оценка результатов и эффективности проекта учитывает необходимость сочетания интересов инвесторов, организаций, разрабатывающих и внедряющих проект, и органов государственного регулирования экономических процессов. Экологические результаты характеризуют важнейшие требо­вания безопасности современных инвестиционных проектов, а также их влияние на оздоровление окружающей среды. Современная эконо­мика становится все более зависящей от экологических норм и огра­ничений, экологически ориентированной. Риски проекта характеризуются вероятностью наступления событий, неблагоприятных для проекта. Риск убытков относится к наиболее важным факторам в принятии решений по проекту, поэтому чем достовернее планирование проекта, тем выше и точнее должна быть оценка его рисков.

В диссертационной работе приведена классификация методов экономической оценки эффективности инвестиций. Существует множество различных методов определения эффективности инвестиций и у каждого автора имеется своя методика расчета. В данной работе приводится 11 наиболее комплексных методик расчета оценки эффективности инвестиций.

Автором сделан вывод о том, что ни одна из приведенных методик в полной мере не отражает целей и задач, поставленных перед отраслью. Поэтому в работе разрабатываются методологические положения повышения эффективности работы предприятий отрасли на базе совершенствования процесса венчурного инвестирования.

В третьей главе – «Разработка модели и ее реализация в производственных условиях предприятий легкой промышленности» автором рассматриваются вопросы моделирования оптимизации инвестирования, приводится характеристика объекта исследования, характеристика легкой промышленности, информационная база исследования, а также разрабатываются методологические положения повышения эффективности работы предприятии на базе совершенствования процесса инвестирования.

В результате проведенной работы дана общая характеристика легкой промышленности России. Для повышения конкурентоспособности отечественной продукции на предприятиях текстильной и легкой промышленности начинает проводиться работа в направлении повышения уров­ня соответствия производств требованиям международных стандартов системы ISО. Постепенно осуществляется модернизация отрасли. Закупается новое оборудование, появляется новый ассортимент продукции, товар с более высоким качеством и с меньшими издержками, а значит, предприятия получают большую прибыль, увеличивают объемы производства, а также завоевывают новые ниши на рынке.

В работе дана краткая информационная база исследования, которой явилось одно из ведущих предприятий легкой промышленности России – Санкт-Петербургское ЗАО «Салют».

В процессе работы были рассмотрены методики моделирования, которые отражают в математической форме смысл экономических задач. В диссертационной работе рассмотрены следующие модели: оптимизационные, экономико – математические модели межотраслевого баланса, межотраслевые балансовые модели в анализе экономических показателей, модель международной торговли, модель Неймана.

В результате проведенной работы был сделан вывод о том, что ни одна из приведенных математических моделей в чистом виде не может рассматриваться в рамках поставленной задачи. А значит необходимо разработать методологические положения, обеспечивающие повышение эффективности венчурного инвестирования, которые состоят в следующем:

*в разработке специальной анкеты, включающей показатели экономической оценки эффективности венчурного инвестирования на предприятиях легкой промышленности г. Санкт – Петербурга;

*в экспертной оценке ведущими специалистами предприятий Санкт – Петербурга основных показателей экономической эффективности венчурного инвестирования;

*в определении степени согласованности мнений экспертов при ранжировании основных показателей, характеризующих эффективность венчурного инвестирования;

*в разработке методики оценки эффективности инвестиционной деятельности предприятия.

Степень согласованности экспертов при ранжировании показателей по их важности оценивается с помощью коэффициента конкордации, который

рассчитывается по формуле:

W=,

где N – количество экспертов;

n – количество показателей;

rij – ранг i –го показателя, присвоенный j-ым экспертом;

Lj – показатель связанных рангов у j-го эксперта.

Величина Lj – определяется по формуле:

Lj= ,

где kjv – число одинаковых рангов в группе v у j-го эксперта;

kj – число групп показателей с одинаковыми рангами у j-го эксперта.

Значение W может меняться в диапазоне от 0 (при полном отсутствии согласия) до 1 (при полном совпадении результатов ранжирования показателей у всех экспертов). Степень согласованности экспертных оценок считается высокой, если W0.7

В результате проведенного экспертного опроса ведущих специалистов предприятий легкой промышленности г. Санкт-Петербурга были определены наиболее значимые показатели экономической эффективности венчурных инвестиций по годам. Для экспертного опроса были выбраны следующие показатели: экономическая добавленная стоимость, выручка предприятия, рентабельность капитала, рентабельность производственного и реализованного товара (продукции, услуг, работ,), срок окупаемости инвестиций, индекс рентабельности, вероятность получения максимального дохода (прибыли, рентабельности).

В результате реализации программы «Корреляция» рассчитана матрица оценок коэффициентов парной корреляции. Наиболее сильная линейная связь показателя Y1 (прибыльность инвестиционного проекта) и показателя х2 (рентабельность производственного и реализованного товара) и х5 (срок окупаемости инвестиций), поскольку коэффициент парной корреляции |(Y1;х2)|=0.50, |(Y1;х5)|=0.77. Соответственно для показателя Y2 (индекс рентабельности инвестиционного проекта) наиболее сильная связь наблюдается с показателями х1 (экономическая добавленная стоимость) и х2 (рентабельность

производственного и реализованного товара): |(Y2;х1)|=0.72, |(Y2;х2)|=0.82.

Результаты реализации программы «Корреляции» для Y1 и Y2 в программе Excel представлены в табл. 1;2.

Таблица 1

Результаты реализации программы «Корреляция»

Таблица 2

Результаты реализации программы «Корреляция»

В результате реализации программы «Регрессия» была определена линейная функция и оценка нормированного коэффициента детерминации:

Y1= 0.8+0.28x(2) +0.58x(1);

Y2= 0.56 + 0.49x(1) + 0.74x(2) + 0.12 х(4),

R2 (Y1| x1, x2) = 0.66,

R2 (Y2| x1, x2, x4) = 0.92,

где Y1 - прибыльность проекта,

Y2 - индекс рентабельности,

х (1) - показатель экономической добавленной стоимости,

х (2) - рентабельность производственного и реализованного товара,

х (4) - выручка предприятия.

Результаты реализации работы программы «Регрессия» представлены в табл. 3.

Таблица 3

Результаты реализации программы «Регрессия»

3. ЛИЧНЫЙ ВКЛАД АВТОРА В ПРОВЕДЕННОЕ ИССЛЕДОВАНИЕ

Вклад автора определяется формированием методологического аппарата, а также решением задачи в рамках повышения эффективности работы предприятий на базе совершенствования процесса инвестирования.

1. Проведен экспертный анализ состояния российских предприятий текстильной и легкой промышленности и инвестиционного потенциала страны.

2. На основании литературных источников дано авторское уточненное определение венчурного капитала.

3. В результате проведенного анализа разработаны основные направления венчурного инвестирования в деятельности предприятий легкой промышленности.

4. Разработана специальная анкета, включающая показатели экономической оценки эффективности венчурного инвестирования на предприятиях легкой промышленности г. Санкт – Петербурга.

5. Разработан методологический механизм повышения эффективности работы предприятий легкой промышленности на базе совершенствования процесса венчурного инвестирования.

4. НАУЧНАЯ НОВИЗНА ИССЛЕДОВАНИЯ

Основными результатами, характеризующими научную новизну диссертационной работы, являются:



Pages:     | 1 ||
 





 
© 2013 www.dislib.ru - «Авторефераты диссертаций - бесплатно»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.