авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ РОССИЙСКАЯ БИБЛИОТЕКА - WWW.DISLIB.RU

АВТОРЕФЕРАТЫ, ДИССЕРТАЦИИ, МОНОГРАФИИ, НАУЧНЫЕ СТАТЬИ, КНИГИ

 
<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 | 2 ||

Управление инвестиционными проектами на предынвестиционной стадии

-- [ Страница 3 ] --

Предложенная факторная модель была рассчитана для рассмотренных в работе 4 вариантов реализации инвестиционной стратегии.

Исходные показатели для проведения расчета представлены в табл. 2.

Таблица 2

Исходные показатели

Показатели

Способы построения инвестиционной политики

Реализация основного стратегического проекта изолированно

Реализация

КИПа традиционным способом

Реализация КИПа как системы бизнес-единиц

Реализация КИПа как системы

бизнес-единиц*

Наименование показателя

Вариант 1

Вариант 2

Вариант 3

Вариант 4

Горизонт планирования,лет

5

8

8

8

Дисконтированные инвестиции, тыс. руб.,

10 400,00

12 266,28

37 579,03

41 779,03

Предынвестиционные затраты,

тыс. руб.,

400,00

455,00

2 058,00

984,00

Доля предынвестиционных затрат в общем объеме инвестиций, %,

3,85

3,71

5,48

2,36

Рентабельность предынвестиционных затрат, %,

1,89

9,57

6,30

17,63

Чистый дисконтированный доход тыс. руб.,

754,00

4 353,00

12 973,00

17 350,00

*Реализация комплексного инвестиционного проекта как системы бизнес-единиц с учетом ее устойчивости.

Результаты расчета влияния экстенсивных и интенсивных факторов на изменение чистого дисконтированного дохода представлены в табл. 3.

Таблица 3

Расчет влияния экстенсивных и интенсивных факторов на ЧДД

Изменение ЧДД за счет изменения:

Формула

Варианты 1–2

Варианты 1–3

Варианты 1–4

инвестиций

135,21

1 969,08

2 273,36

доли предынвестиционных затрат

32,00

1 155,02

–1 174,06

рентабельности предынвестиционных затрат

3 495,22

9 094,59

15 495,57

Общее изменение ЧДД

3 599,80

12 219,29

16 596,98

По результатам расчета влияния экстенсивных и интенсивных факторов на ЧДД можно сделать вывод, что основным фактором, влияющим на увеличение чистого дисконтированного дохода, является рентабельность предынвестиционных затрат. Это объясняется тем, что увеличение рентабельности предынвестиционных затрат оказывать влияние на повышение эффективности осуществления предынвестиционных затрат для извлечения чистого дисконтированного дохода.

Использование предложенных в работе критериев в системе существующих показателей позволит существенно повысить уровень оценки эффективности планирования инвестиционных процессов на предынвестиционной фазе и получать своевременную (оперативную) информацию об оптимальности выбранных вариантов элементных проектов при изменении условий их реализации.

Целевая функция оптимизационной экономико-математической модели

комплексного инвестиционного проекта имеет вид:

(12)

Ограничения доли предынвестиционных затрат элементных проектов комплекса в общем объеме инвестиций обусловлены применяемыми в литературе нормами, в соответствии с которыми затраты на предынвестиционные исследования, выраженные в процентах к затратам на инвестиционную деятельность, должны составлять для бизнес-планов небольших промышленных проектов 1,45 – 5,5% и определяется неравенством:

(13)

Следует отметить, что выполняться должно данное неравенство и по каждому элементному проекту:

.

(14)

Данная модель позволяет оптимизировать соотношение величины предынвестиционных затрат и инвестиционного риска, то есть в случае превышения верхней границы инвестор может несущественно снизить инвестиционные риски реализуемого проекта, затратив при этом значительные средства, в случае невыполнения нижней границы оптимизационного критерия инвестор может не учесть существенные риски проекта.

5. Разработан метод оценки и отбора вариантов реализации инвестиционной программы, которая построена на основе концепции комплексного инвестиционного проектирования и учитывает финансовую устойчивость инвестиционной системы. Применение предложенных методических материалов способствует совершенствованию инвестиционной программы предприятия, более эффективному использованию ограниченных инвестиционных ресурсов, снижению потребности в заемных средствах.

С целью проведения оценки экономической эффективности проекта, нами предложен алгоритм оценки проектов (рис. 2).

Для повышения эффективности управления предынвестиционными затратами в работе предложено планирование затрат на инвестиционную деятельность провести с помощью комплексного инвестиционного проекта.

В отличие от ранее существующего способа реализации комплексного инвестиционного проекта по нашему мнению целесообразно рассматривать комплексный инвестиционный проект как систему бизнес-единиц. Инвестиционный проект, реализованный как система бизнес-единиц, предполагает возможность изменения функционального назначения элементных проектов, например, проект-донор при изменении внешних условий может стать основным проектом, а проект-акцептор – проектом-донором. Это является основным отличием формирования комплексного инвестиционного проекта традиционным способом и как системы бизнес-единиц.

По сравнению с традиционным способом реализации комплексного инвестиционного проекта предложенный нами способ имеет ряд существенных преимуществ.

1. Получение максимального эффекта (дохода) за счет смены функционального назначения проектов.

Получение максимального дохода предполагает, что в результате повышения рентабельности и перспективности реализации одного из вспомогательных проектов, он может занять место основного проекта и тем самым увеличить доходность комплексного инвестиционного проекта в целом.

Да

Т* – задаваемый период окупаемости

2. Снижение риска неполучения какого-либо блага за счет диверсификации капитала.

Снижение риска за счет диверсификации капитала происходит, если действие внешних факторов приводит к тому, что основной проект не может достигнуть запланированных результатов финансово-хозяйственной деятельности, и его место занимает один из вспомогательных проектов, реализация которого принесет больший эффект реализации комплекса в целом.

3. Повышение качества реализации проектов в результате того, что каждый проект рассматривается как потенциально основной.

Повышение качества реализации проектов является результатом того, что каждый вспомогательный проект представляет собой потенциально основной, а это в свою очередь приводит к оказанию достаточного внимания для изучения внешнего окружения, сильных и слабых сторон вспомогательных проектов.

4. Повышение устойчивости инвестиционной системы за счет делегирования функций между проектами.

Реализация инвестиционного проекта в условиях неопределенности, которая имеет место при любых видах предпринимательской деятельности, влияние факторов внешней среды на макро, мезо и микроокружение проекта, а также сложный характер инвестиционных процессов предполагают совершенствование свойств комплексного инвестиционного проекта, повышению его эффективности и устойчивости.

Предложенная в работе методика планирования инвестиционных процессов, основанная на реализации комплексного инвестиционного проекта, представляющего собой реализацию системы бизнес-единиц с учетом повышения ее устойчивости, может быть рекомендована промышленным предприятиям при формировании инвестиционной политики, рассчитанной на повышение эффективности инвестиционных процессов. Применение предложенных методических материалов при предынвестиционном планировании должно способствовать оптимизации управленческих решений в инвестиционной сфере, более эффективному использованию ограниченных инвестиционных ресурсов предприятия, снижению потребности в заемных средствах, что будет способствовать положительной динамике основных показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

3. Выводы и предложения

Выполненный в диссертационной работе комплекс теоретических исследований и методических разработок позволяет сформулировать следующие основные выводы и предложения:

1. В целях обеспечения дифференцированного (поэтапного) подхода к управлению предынвестиционными затратами в работе определены задачи и принципы управления ими, а также разработан алгоритм управления предынвестиционными затратами, состоящий из нескольких этапов: первоначальное решение о реализации проекта; формирование команды; сбор входной информации; анализ руководителем входной информации; анализ возможностей; подготовка технико-экономического обоснования; оценка эффективности проекта; корректировка внесение изменений в структуру
КИПа; реализация проекта. Для каждого этапа определены соответствующие задачи и принципы.

2. Предложена схема отбора проектов для реализации комплексного инвестиционного проекта, позволяющая снизить зависимость от внешних источников финансирования за счет повышения эффективности использования собственных инвестиционных ресурсов.

3. Дополнена система показателей оценки эффективности реализации комплексного инвестиционного проекта с учетом его финансовой устойчивости.

4. Предложены и обоснованы новые показатели оценки эффективности управления предынвестиционными затратами, позволяющие определить доходность и охарактеризовать целесообразность использования собственных и заемных средств, направленных на предынвестиционные исследования.

5. В соответствии с предложенной системой показателей в диссертационном исследовании разработана экономико-математическая модель управления комплексными инвестиционными процессами.

6. Предложена методика планирования инвестиционной программы с учетом устойчивости. Переход от реализации элементного стратегического проекта к реализации комплексного инвестиционного проекта как системы бизнес-единиц с учетом ее устойчивости позволяет улучшить финансовые показатели.

ПОЛОЖЕНИЯ ДИССЕРТАЦИИ ОТРАЖЕНЫ В СЛЕДУЮЩИХ ПУБЛИКАЦИЯХ АВТОРА:

В изданиях, рекомендованных ВАК РФ

  1. Коваленко, Д.Л. Сравнительная эффективность стратегий инвестиционных процессов промышленного предприятия / Д.Л. Коваленко // Вестник ЮУрГУ. Серия «Рынок: теория и практика». – 2006. – Вып. 4. – № 15(70). – С. 242–246. – (авт. 5 с.).
  2. Коваленко, Д.Л. Критерии оценки эффективности управления предынвестиционными исследованиями в концепции комплексного инвестиционного проектирования / Д.Л. Коваленко, Н.А. Житкова // Вестник ЮУрГУ. Серия «Рынок: теория и практика». – 2006. – Вып. 4. – № 15(70) – С. 233–237. – (авт. 4 с.).
  3. Коваленко, Д.Л. Совершенствование управления инвестиционными процессами в системе диверсификации капитала / Д.Л. Коваленко, Н.А. Житкова // Вестник ЮУрГУ. Серия «Рынок: теория и практика». – 2006. – Вып. 2. – № 1(56). – С. 126–130. – (авт. 4 с.).
  4. Коваленко, Д.Л. Этапы управления предынвестиционными исследованиями на промышленном предприятии / Д.Л. Коваленко, Н.А. Житкова // Вестник ЮУрГУ. Серия «Экономика и менеджмент». – 2007. – Вып. 1. – № 5(77)– С. 54–60. – (авт. 5 с.).

В прочих изданиях

1. Коваленко, Д.Л. Затратоемкость предынвестиционных исследований как показатель эффективности инвестиционных процессов / Д.Л. Коваленко // Торгово-экономические проблемы регионального бизнес пространства: сборник материалов V Международной научно-практической конференции. – Челябинск: Изд-во ЮУрГУ, 2007.– С. 87–89. – (авт. 3 с.).

2. Коваленко, Д.Л. Методика эффективного использования внутренних ресурсов предприятия / Д.Л. Коваленко//Стратегическое управление развитием социально-экономических систем: Сборник статей участников 6-й Международной научно-практической конференции / под ред. В.П. Горшенина. – Челябинск: Изд-во ЮУрГУ, 2006. – С. 89–92. – (авт. 4 с.).

3. Коваленко, Д.Л. Планирование инвестиционной деятельности предприятия в аспекте комплексного инвестиционного проектирования / Д.Л. Коваленко // Современный финансовый рынок РФ: материалы международной научно-практической конференции / Пермский унив. – Пермь, 2006. – С. 164–166. – (авт. 3 с.).



Pages:     | 1 | 2 ||
 





 
© 2013 www.dislib.ru - «Авторефераты диссертаций - бесплатно»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.