авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ РОССИЙСКАЯ БИБЛИОТЕКА - WWW.DISLIB.RU

АВТОРЕФЕРАТЫ, ДИССЕРТАЦИИ, МОНОГРАФИИ, НАУЧНЫЕ СТАТЬИ, КНИГИ

 
<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:     | 1 || 3 | 4 |

Рейдерство в российской экономике: сущность, тенденции и возможности противодействия

-- [ Страница 2 ] --

В каждом из указанных случаев появились экономические агенты, которые взяли на себя функцию перераспределения прав в экономике. В Америке ими стали специализированные фирмы (“corporate raiders”), в Японии – многопрофильные компании (Livedoor, M&A Consulting и др.), в Германии – банки (в менее явной форме).

В ходе анализа результатов исследований рынков корпоративного контроля Великобритании и Китая автору не удалось выявить признаков значимого присутствия в экономике компаний, специализирующихся на враждебных поглощениях. В этих странах в последние 25 лет отсутствовали острые системные противоречия в структуре собственности и контроля, сдерживающие дальнейшее экономическое развитие.

Таким образом, анализ особенностей трансакций на рынках корпоративного контроля ряда стран позволил сделать вывод о закономерности возникновения рейдерства в экономике. Рейдерство не только как особая форма конкурентной борьбы за активы, но как особый вид деятельности на рынке корпоративного контроля возникает в экономике в случае наличия острых системных противоречий между текущей структурой собственности и контроля и возможностями формирования эффективной рыночной среды. В таких ситуациях рейдеры берут на себя функцию перераспределения прав на активы, приводя текущую структуру прав в соответствие с потребностями экономики. Формы и виды рейдерства, а также степень эффективности выполнения перераспределительной функции зависят от особенностей институциональной среды. Достижение эффективной структуры собственности и контроля вследствие рейдерства возможно только при условии существования институциональной среды, обеспечивающей действенную защиту прав в экономике. В случае США, Германии и Японии социально-экономические и институциональные условия не допустили распространения «диких» методов передела собственности (например, путем кражи, мошенничества, через процедуру банкротства и т.д.) Поэтому в этих странах рейдерство в форме враждебных поглощений позволило разрешить имеющиеся противоречия в структуре собственности и контроля, создав основы для дальнейшего экономического развития.

Во второй главе «Рейдерство: от эмпирических свидетельств к теоретическому осмыслению» представлен подход, в соответствии с которым рейдерство рассматривается как особый вид деятельности на рынке корпоративного контроля; уточнено определение рейдерства; определена роль институциональных и социально-экономических факторов, определяющих особенности генезиса и распространения рейдерства.

Перераспределение активов в 1990-е годы происходило на фоне масштабной структурной перестройки экономической системы. Получение и удержание контроля над предприятиями осуществлялось в значительной мере силовыми методами с использованием криминальных структур и подкупа государственных служащих. Постепенно формирующаяся законодательная база зачастую не только не предотвращала, но и напротив, стимулировала появление различных видов оппортунистического поведения на рынке корпоративного контроля.

На рубеже 1990-2000-х годов российский рынок корпоративного контроля столкнулся с новым явлением - рейдерством: возникли устойчивые формальные и неформальные группы, осуществляющие систематическую деятельность по установлению контроля над активами других субъектов экономики, нарушая их права и интересы и нанося своими действиями им экономический, репутационный и иного вида ущерб.

Высокий уровень доходности, быстрая окупаемость затрат и отсутствие механизмов противодействия указанной практике способствовали тому, что в течение двух-трех лет на рынок корпоративного контроля вышли десятки групп, для которых захват бизнеса стал основным видом деятельности.

Современная государственная политика противодействия агрессорам приводит к возникновению нежелательных эффектов: создаются существенные препоны на пути добросовестных агентов, тогда как захватчики обходят созданные барьеры, зачастую оставаясь в рамках закона.

Отсутствие значимого положительного эффекта от мероприятий, осуществляемых в рамках борьбы с захватами, может быть связано с недостаточно четким осмыслением событий, происходящих на рынке корпоративного контроля. Это диктует необходимость определения сущности, анализа масштабов и источников нежелательной практики.

В настоящее время в экономической науке отсутствует устоявшийся понятийный аппарат по исследуемому вопросу. Противоречия в дефинициях рейдерства диктуют необходимость уточнения определения данного понятия с целью четкой фиксации его объема и содержания.

Согласно нашему определению, рейдерство это систематическая проектная деятельность на рынке корпоративного контроля, нацеленная на несиловое правовое и неправовое получение контроля над активами других субъектов экономической деятельности с нанесением им экономического и иных видов ущерба.

К существенным признакам рейдерства следует отнести следующие. Систематичность, то есть деятельность осуществляется на постоянной основе, что позволяет рассматривать ее как особый вид бизнеса.

Нанесение ущерба. Попытка получения контроля над активами со стороны рейдеров всегда сопровождается нанесением ущерба лицам, под контролем которых прежде находился данный актив. Действия агрессоров могут приводить к убыткам, непредвиденным расходам, утрате имущества и денег, недополученной выгоде, оскорблению чести и достоинства, подрыву репутации. Объем ущерба атакуемой стороны в значительной степени определяет доходность проекта. При этом факт или угроза нанесения ущерба обуславливают высокую вероятность противоборства и как следствие высокую вероятность не достижения поставленной цели с потерей инвестированных средств. Это указывает на необходимость рассмотрения рейдерства как высокодоходной деятельности в условиях высокого уровня риска.

Несиловой характер действий рейдера. При необходимости воздействия на оппонентов рейдеры стремятся использовать законные инструменты оказания давления на контрагентов (судебные иски, вступление в сговор с компаниями-контрагентами фирмы-мишени, инициирование проверок со стороны налоговых органов, органов внутренних дел и прочих структур). Это отличает их от силовых предпринимателей, тяготеющих к насилию (убийство, похищение человека, причинение вреда здоровью и пр.) или угрозам насилия.

Из перечисленных выше признаков, последние два позволяют отличать рейдерство от других видов экономической активности на рынке корпоративного контроля, в частности от наиболее близких: силового предпринимательства и бизнес-брокерства.

В зависимости от степени соответствия деятельности рейдера закону выделяют «белое», «серое» и «черное» рейдерство (таб. 2)

Таблица 2

Сравнение видов деятельности
на рынке корпоративного контроля

характер соответствия закону

характер воздействия на оппонентов

соответствующий уровень риска и доходности

Силовое предпринимательство

значительные нарушения закона

применение силы или угрозы ее применения

высокий уровень
риска и доходности

«Черное» рейдерство

без применения силы или угроз ее применения

«Серое» рейдерство

незначительные или недоказуемые нарушения закона

«Белое» рейдерство

в соответствии с законом

Бизнес-брокерство

обычный уровень риска и доходности



Pages:     | 1 || 3 | 4 |
 





 
© 2013 www.dislib.ru - «Авторефераты диссертаций - бесплатно»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.