авторефераты диссертаций БЕСПЛАТНАЯ РОССИЙСКАЯ БИБЛИОТЕКА - WWW.DISLIB.RU

АВТОРЕФЕРАТЫ, ДИССЕРТАЦИИ, МОНОГРАФИИ, НАУЧНЫЕ СТАТЬИ, КНИГИ

 
<< ГЛАВНАЯ
АГРОИНЖЕНЕРИЯ
АСТРОНОМИЯ
БЕЗОПАСНОСТЬ
БИОЛОГИЯ
ЗЕМЛЯ
ИНФОРМАТИКА
ИСКУССТВОВЕДЕНИЕ
ИСТОРИЯ
КУЛЬТУРОЛОГИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЕ
МЕДИЦИНА
МЕТАЛЛУРГИЯ
МЕХАНИКА
ПЕДАГОГИКА
ПОЛИТИКА
ПРИБОРОСТРОЕНИЕ
ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
ПСИХОЛОГИЯ
РАДИОТЕХНИКА
СЕЛЬСКОЕ ХОЗЯЙСТВО
СОЦИОЛОГИЯ
СТРОИТЕЛЬСТВО
ТЕХНИЧЕСКИЕ НАУКИ
ТРАНСПОРТ
ФАРМАЦЕВТИКА
ФИЗИКА
ФИЗИОЛОГИЯ
ФИЛОЛОГИЯ
ФИЛОСОФИЯ
ХИМИЯ
ЭКОНОМИКА
ЭЛЕКТРОТЕХНИКА
ЭНЕРГЕТИКА
ЮРИСПРУДЕНЦИЯ
ЯЗЫКОЗНАНИЕ
РАЗНОЕ
КОНТАКТЫ


Pages:   || 2 | 3 | 4 | 5 |

Исмайлов “портфельные инвестиции в экономику азербайджана”

-- [ Страница 1 ] --

НАЦИОНАЛЬНАЯ АКАДЕМИЯ НАУК АЗЕРБАЙДЖАНА

ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ


На правах рукописи












ЭМИЛЬ ГУСЕЙН ОГЛЫ ИСМАЙЛОВ



“ПОРТФЕЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ В ЭКОНОМИКУ АЗЕРБАЙДЖАНА”



Специальность: 08.00.01 - Экономическая теория





А В Т О Р Е Ф Е Р А Т


диссертации на соискание ученой степени доктора философии по экономике







БАКУ - 2011

Диссертационная работа выполнена на кафедре «Между-народные экономические отношения» при Азербайджанском Государственном Экономическом Университете



Научный руководитель:

Доктор экономических наук,

профессор БАЙРАМОВ А.И.


Официальные оппоненты:


Доктор экономических наук,

профессор ГУЛИЕВ Р.А.


Кандидат экономических наук,

доцент ГАДЖИЕВ Н.О.


Ведущая организация:


Кафедра «Общая экономика»


Защита диссертации состоится «__»______2011 г. в «__» часов на заседании Диссертационного Совета D.01.181. в Институте Экономики Национальной Академии Наук Азербайджана по адресу: AZ 1143, г. Баку, пр.Г.Джавида,31.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Института Экономики Национальной Академии Наук Азербайджана.

Автореферат разослан «___» ________ 2011 года.

Ученый секретарь

Диссертационного Совета D.01.181.

кандидат экономи­ческих наук, доцент Г.С.ГАДЖИЕВА

Общая характеристика работы


Актуальность темы. Экономика республики сначала теку-щего десятилетия характеризуется переходом от затяжного транс-формационного кризиса к этапу экономического роста. Первона-чально этот рост инициировался благоприятной внешнеэкономи-ческой конъюнктурой, обусловленной высокими ценами на нефть, что позволило экономике оправиться от длительной финансовой нестабильности, получить бездефицитный бюджет, нарастить зо-лотовалютные резервы и стабилизировать национальную валюту. Все это вкупе с постепенным укреплением отечественного фондо-вого рынка и восстановлением ресурсов банковской системы соз-дало финансовый потенциал долгосрочного экономического роста. В то же время нельзя не понимать, что реальный экономический рост национальной экономики невозможен без инновационно - инвестиционного развития, имея в виду прежде всего инвестиции в обновление основного капитала, базирующиеся на технологичес-ких инновациях.

Все сказанное свидетельствует о том, что в качестве важней-шего условия перехода к инновационно - инвестиционной модели экономического роста следует рассматривать дальнейшее укрепле-ние наших финансовой системы и особенно таких ее составляю-щих, как фондовый рынок, рынок портфельных инвестиций и бан-ковские структуры. Прежде всего, с их помощью обеспечиваются централизация и распределение экономических ресурсов в интере-сах обновления и расширения производства.

Особо следует отметить возрастающий интерес к исследова-ниям роли фондового рынка в обеспечении экономического роста. Это обусловлено рядом причин, среди которых наблюдающееся в последнее время падение курса доллара, снижение ставки по бан-ковским депозитам, рост фондового рынка с соответствующим увеличением доходности инструментов рынка ценных бумаг.

Одной из основных задач социально-экономического развития Азербайджана является сокращение уровня бедности по регионам. Для этой цели была принята «Государственная Программа по социально-экономическому развитию регионов Азербайджанской Республики на 2004-2008 гг.». В этом документе сформулированы основные цели, задачи, ресурсы и пути решения проблемы. За эти годы были созданы более 766 тысяч рабочих мест. Предусмотрено увеличение инвестиций в объекты развития человеческого капита-ла, развития рыночной, производительной, магистральной и ло-кальной инфраструктуры экономики.

Для устойчивого развития экономики в целом, и особенно ненефтяного сектора, в условиях глобализации и усиления конку-ренции на внутреннем и внешнем рынках, важнейшей задачей является быстрое обновление морально и физически устаревших технологических оборудований. Между тем, в республике за 1996-2008гг. среднегодовой коэффициент обновления основных фондов составил около 14,7%, что соответствует требованиям рыночной экономики, оптимально за год считается 14-15%. В решении проб-лем макро и микро экономического развития Азербайджане рост объема портфельных инвестиций и ее целесообразное использо-вание имеет особое значения.

Степень изученности проблемы. В существующей экономи-ческой литературе представлен значительный объем работ, посвя-щенных различным аспектам функционирования и развития рынка ценных бумаг, проблемам портфельных инвестиций.

Анализ социально-экономической сущности ценных бумаг представлен в трудах зарубежных ученых, таких как Д.Рикардо, К.Маркса, Р.Гильфердинга, А.Маршалла, Дж.М.Кейнса, Л.Башелье, Г.Марковица, У.Шарпа, а также М.Ю.Алексеева, A.B.Аникина, Э.Я.Брегеля, А.М.Марголин, А.Я.Быстряков, В.Т.Мусатова, И.А.Трахтенберга и других авторов.

Рассмотрению вопросов функционирования и развития фон-дового рынка, уделялось внимание в работах азербайджанских ученых, таких как А.Г.Аббасова, А.Ш.Самедзaде, З.А.Самедзаде, Ш.Г.Гаджиев, А.И.Байрамов, И.Г.Алыев, Ф.Насруллаев, Р.Кулиев, Р.Джабиев, Ш.М.Мурадов. Значительное число материалов по рынку ценных бумаг опубликовано в экономических периоди-ческих изданиях. Особенностью современных исследований яв-ляется их исключительно практическая ценность в части анализа текущей конъюнктуры рынка ценных бумаг и разработки на этой основе конкретных рекомендаций по работе с ценными бумагами для различных субъектов.

Вместе с тем, решение многих теоретических и практических вопросов функционирования и развития фондового рынка, порт-фельных инвестиций и ценных бумаг применительно к развиваю-щимся странам, еще находится на стадии изучения, проблем сов-ременного развития этих вопросов, еще недастаточно изучена. Теоретическая и практическая значимость изучения данных проб-лем, необходимость выработки и применения новых подходов в их исследовании и определили выбор темы диссертационной работы.

Цель и задачи исследования. Целью данного исследования является определение основных направлений совершенствования условий и механизмов по привлечению зарубежных портфельных инвестиций в ненефтяной сектор экономики Азербайджана и повышение ее эффективности.

Для достижения этой цели в работе поставлены нижеследую-щие задачи:

- раскрыть связь между портфельными инвестициями и реальными инвестициями на основе их классификаций;

- изучить и освоить современные теории и модели управления портфельными инвестициями, используемые зарубежными инсти-туциональными инвесторами;

- анализировать динамику и структуру уровня инвестиций в отраслевом, технологическом, региональном аспекте, определить эффективность инвестиционной политики и выявить основные факторы, негативно воздействующие на динамичное развитие экономики в целом и отдельных отраслей;

- определить основные функции рынка ценных бумаг и фон-довой биржи в экономическом росте;

- провести классификацию портфельных инвестиций и опре-делить основные качественные их характеристики в зависимости от типа инвесторов;

- рассмотреть основные аспекты трансформации экономики Азербайджана в рыночную и развития рынка ценных бумаг в контексте привлечения зарубежных портфельных инвестиций;

- анализировать современное состояние динамики и структу-ры развития рынка ценных бумаг в Азербайджане;

- определить современный уровень развития институцио-нальных инвесторов, эмитентов и профессиональных участников фондового рынка в развитии рынка ценных бумаг в Азербайджане;

- определить роль корпоративного управления в привлече-нии зарубежных портфельных инвестиций и повышении их эффек-тивности.

Объектом исследования является сфера деятельности и функции органов государственного управления рынка ценных бумаг.

Предметом исследования являются экономические, органи-зационные, технические вопросы, а также экономические отноше-ния повышения эффективности развития рынка ценных бумаг в Азербайджане.

Теоретика методологические основы исследования. Теоре-тическую основу исследования составляют современные фунда-ментальные положения экономической теории (макроэкономика и микроэкономика), теории инвестиций, в том числе классическая теория портфельных инвестиций.

Основой для разработки темы послужили фундаментальные работы зарубежных и азербайджанских ученых, а также норматив-но-правовые и законодательные акты Азербайджанской Республи-ки.

В процессе исследования использованы методы группировки (атрибутивные), методы сравнения (средних, относительных вели-чин), индексные методы анализа, методы математической статис-тики, методы эконометрики, а также графические методы.

Информационная база исследования. В диссертационной работе использована информация, содержащаяся в различных статсборниках, выпущенные Государственным комитетом статис-тики Азербайджанской Республики, Российской Федерации, изда-ния Центрального Банка Азербайджанской Республики и Бакин-ской Фондовой Биржы, инструкции и нормативно-правовые акты Государственного Комитета по Ценным Бумагам при Президенте Азербайджанской Республики, материалы азербайджанской перио-дической печати, монографические исследования по рынку цен-ных бумаг, исследования проводимые сотрудниками Всемирного Банка и Международного Валютного Фонда, а также информация, содержащаяся в «The Global Competitiveness Report 2005-2006 World Economic Forum».

Научная новизна исследования состоит в нижеследующем:

- раскрыта сущность современного понятия «портфельных инвестиций» и их роль в росте национальной экономики;

- конкретизированы принципы построения портфельных

инвестиций;

- определены современные классификации портфельных ин-вестиций по признакам;

- обоснована связь между экономическим ростом республики и развитием рынка ценных бумаг, портфельных инвестиций;

- выявлены основные действующие факторы, влияющие на развитие рынка ценных бумаг и привлечение портфельных инвес-тиций;

- определено современное состояние качества корпоративного управления и ее влияние на развитие рынка ценных бумаг в Азербайджане;

- обоснованы конкретные направления ведения и формирова-ния портфеля в современных условиях;

- разработаны рекомендации по развитию рынка ценных бумаг в Азербайджане в целях привлечения зарубежных портфельных инвестиций.

Практическая значимость исследования. Выводы и предло-жения, сформулированные в результате исследования, могут быть использованы и реализованы Бакинской Фондовой Биржей, Госу-дарственным Комитетом по Ценным Бумагам при Президенте Азербайджанской Республики, Министерством Экономического Развития, Центральным Банком Азербайджанской Республики.

Ряд выводов и предложений диссертации, составляющие ее научную новизну, могут содействовать развитию рынка ценных бумаг в Азербайджане, использованы при разработке стратегии по привлечению зарубежных портфельных инвестиций, по выпуску депозитарных расписок, и акций эмитентов республики в между-народные финансовые рынки.

Выводы и предложения по совершенствованию финансовой отчетности и переходу к Международным Стандартам Финансо-вой Отчетности позволят инвесторам анализировать и объективно оценивать уровень доходности и риска акций отдельных эмитен-тов.

Методика проведенного анализа инвестиций в экономике Азербайджана, экономическая интерпретация моделей экономи-ческого роста, определения основных факторов положительно воз-действующих устойчивому развитию экономики, модели банкрот-ства, методология технического анализа и прогнозирования эф-фективности (доходности) акций в краткосрочном периоде могут быть использованы в учебном процессе при оценке эффективности акций отдельных эмитентов инвесторами, аналитиками по ЦБ, а также в курсах по переподготовке кадров.

Апробация и внедрение результатов исследования. Основ-ные результаты исследования нашли отражение в статьях, опубли-кованных в периодической печати, и в выступлениях автора на научно-практических конференциях аспирантов и профессорско-преподавательского состава, а также были одобрены Государ-ственным Комитетом по ценным бумагам при Президенте АР (Акт №11/114 от 28 июля 2010 года).

Опубликованные материалы по результатам исследова-ния. По теме диссертационной работы опубликовано 6 статей и 4 тезиса.

Объем и структура работы. Диссертация изложена на 152 страницах машинописного текста, состоит из введения, трех глав и заключения. Работа содержит список использованной литературы, 6 графиков, 4 рисунков, 17 таблиц, и одну диаграмму.

Основное содержание исследования


Во введении сформулированы актуальность, цель и задачи исследования, объект и предмет исследования, теоретическая и ме-тодологическая база, научная новизна, практическая значимость, апробация работы, а также указана структура и объем диссерта-ционной работы.

В первой главе – «Теоретические и методологические основы исследования привлечений портфельных инвестиций в экономи-ку» изучается современный научно-теоретический подход к порт-фельным инвестициям, основные принципы построения портфеля, а также классификация портфельных инвестиций. В нынешнем этапе эти инвестиции могут состоять из ценных бумаг одного вида, а также менять свою структуру путем замещения из одной ценной бумаги на другую, но каждая ценная бумага в отдельности не может достигать подобного результата.

Сущность современной портфельной инвестиции в том, чтобы улучшить условия инвестирования, которые не достижимы с пози-ции отдельно взятой ценной бумаги, а возможно только при их комбинации. Портфель ценных бумаг является инструментом, с помощью которого инвестору обеспечивается требуемая устойчи-вость дохода при минимальном риске.

Исследования показывают что, доходы по портфельным ин-вестициям представляют собой валовую прибыль по всей совокуп-ности бумаг, включенных в тот или иной портфель с учетом риска. Возникает проблема количественного соответствия между при-былью и риском, которая должна решаться оперативно в целях постоянного совершенствования структуры уже сформированных портфелей и формирования новых, в соответствии с положениями инвестора. По нашим мнениям указанная проблема относится к числу тех, для выяснения которых достаточно быстро удается най-ти общую схему решения, но которые практически неразрешимы до конца.



Pages:   || 2 | 3 | 4 | 5 |
 





 
© 2013 www.dislib.ru - «Авторефераты диссертаций - бесплатно»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.